【文章內(nèi)容簡介】 價(jià)格在兩條平行直線之間橫向伸展。有時(shí)矩形被稱為交易區(qū)間或密集區(qū)。它通常是既成趨勢(shì)的調(diào)整階段，最終市場將順著之前的趨勢(shì)方向完結(jié)它。應(yīng)該密切注意價(jià)格移動(dòng)方向上的交易量，預(yù)備矩形演變?yōu)槿仨敾虻?。矩形通常持續(xù)一到三個(gè)月，同時(shí)交易量不見得萎縮。2在矩形形態(tài)中可以通過反趨勢(shì)操作短期獲利，當(dāng)突破發(fā)生時(shí)，應(yīng)當(dāng)立即了結(jié)虧損頭寸。2矩形測(cè)算：由突破點(diǎn)向下延伸形態(tài)高度。2對(duì)等運(yùn)動(dòng)：又稱自測(cè)擺動(dòng)，這一理論認(rèn)為主要的市場上升或下降過程，可以分成距離相等，相互平行的兩個(gè)部分。只有當(dāng)市場運(yùn)動(dòng)相當(dāng)有序并且節(jié)奏分明的情況下才有用武之地。2持續(xù)型頭肩形形態(tài)：價(jià)格外形的外觀與橫向伸展的矩形形態(tài)相似，但在上升趨勢(shì)中，中間低谷低于兩肩，而在下降趨勢(shì)時(shí)，中間峰超過兩肩，與正?，F(xiàn)象對(duì)照正好是倒置的。識(shí)別出持續(xù)頭肩形形態(tài)后，可照常繪出頸線，頸線被突破后，原趨勢(shì)得以恢復(fù)。交易量的變化規(guī)則、測(cè)算方法與頭肩形相類似，但交易量要求不如后者嚴(yán)格，測(cè)算的可靠性也較弱。2不同商品、證券的特性決定了技術(shù)分析手段在不同市場需要有所側(cè)重和取舍，技術(shù)手段的選擇應(yīng)當(dāng)保證在當(dāng)前市場上的可靠性程度達(dá)到百分之七十以上。2相互驗(yàn)證：應(yīng)把所有技術(shù)信號(hào)和指標(biāo)都加以比較參照，從而保證它們中的大部分相互驗(yàn)證，指向共同的方向，例如參照不同到期月份的合約、廣泛性價(jià)格指數(shù)以及全部相關(guān)市場。相互背離：當(dāng)出現(xiàn)技術(shù)分析不能相互驗(yàn)證的情形，可能是趨勢(shì)即將反轉(zhuǎn)最好的先期警訊。第七章：交易量和持倉興趣在技術(shù)分析中，價(jià)格居首要地位，交易量次之，持倉興趣（open interest）居末，后二者起到驗(yàn)證指標(biāo)的作用。交易量：在我們所研究的基本時(shí)間單位內(nèi)成交的合約總數(shù)。持倉興趣（期貨）：到某日收市時(shí)為止，所有未平倉了結(jié)的合約的總數(shù)。計(jì)算多頭一邊或空頭一邊。以合約張數(shù)為單位。持倉興趣具有明確的季節(jié)性傾向。需要以實(shí)際持倉興趣與5年平均持倉興趣作比較，以剔除季節(jié)性傾向，得到持倉興趣的凈變化。持倉興趣的變化如何發(fā)生：每當(dāng)交易大廳內(nèi)一筆交易完成后，持倉興趣有三種變化可能，即增加、減少或不變。 A．買方買進(jìn)新多頭頭寸，賣方賣出新空頭頭寸：增加。 B．買方買進(jìn)新多頭頭寸，賣方賣出原有多頭頭寸：不變。 C．買方買回原有空頭頭寸，賣方賣出新空頭頭寸，不變。 D．買方買回原有空頭頭寸，賣方賣出原有多頭頭寸，減少。一般解釋規(guī)則： A．價(jià)格上漲，交易量增加，持倉興趣上升：市場堅(jiān)挺。 B．價(jià)格上漲，交易量減少，持倉興趣下降：市場疲弱。 C．價(jià)格下跌，交易量增加，持倉興趣上升：市場疲弱。 D．價(jià)格下跌，交易量減少，持倉興趣下降：市場堅(jiān)挺。交易量水平是對(duì)價(jià)格運(yùn)動(dòng)背后的市場的強(qiáng)度或迫切性的估價(jià)。權(quán)衡交易量（OBV）：約瑟夫格蘭維爾創(chuàng)立。在價(jià)格圖表底部增加交易量曲線，交易量曲線由一個(gè)基準(zhǔn)數(shù)出發(fā)，隨當(dāng)日收市價(jià)格較前一日收市價(jià)格上升而上升、下降而下降。交易量累計(jì)（VA）法：馬克蔡金設(shè)計(jì)。根據(jù)收市價(jià)格同當(dāng)日平均價(jià)格的相對(duì)高低決定當(dāng)日交易量曲線的走向，交易量的一定比例計(jì)入曲線。進(jìn)黨收市價(jià)格與當(dāng)日最高價(jià)格相同時(shí)，才把全天的交易量均計(jì)為正值。公式如下：VA= {[(C – L) – (H C)]/(H L)} * V。其中H為當(dāng)日最高價(jià)，C為收市價(jià)，L為最低價(jià)，V為當(dāng)日成交量。商品期貨市場上的交易量不如股市有用。1持倉興趣的解釋規(guī)則： A．在上升趨勢(shì)中，如果價(jià)格上漲，持倉興趣總額的增加超過其季節(jié)性平均值的增加，說明新的資金流入市場，反映出新的買方行動(dòng)大膽積極，是一個(gè)看漲信號(hào)。 B．價(jià)格上漲，而持倉興趣的下降超過了季節(jié)性下降，說明這種價(jià)格上沖主要來自于空頭者買進(jìn)斬倉行為，一旦被迫平倉了結(jié)空頭頭寸的過程完成后，上升趨勢(shì)失去動(dòng)力，是一個(gè)看跌信號(hào)。 C．下降趨勢(shì)時(shí)，價(jià)格下跌持倉興趣總額增加超過季節(jié)性平均值的增加，說明資金流入市場，反映出新的賣方行動(dòng)大膽積極，表明下降趨勢(shì)將持續(xù)下去的可能性有所增加。 D．價(jià)格下跌時(shí)，持倉興趣總額的減少超過了其季節(jié)性的減少，這種下跌主要是由于多頭者的斬倉行為所致，一旦賣出平倉過程結(jié)束，下降趨勢(shì)可能終結(jié)，是一個(gè)表明市場堅(jiān)挺的信號(hào)。1當(dāng)一個(gè)市場運(yùn)動(dòng)接近尾聲，持倉興趣已經(jīng)隨著價(jià)格趨勢(shì)的整個(gè)過程增加到一定高度了，那么一旦持倉興趣不再增加乃至開始減少，經(jīng)常是趨勢(shì)即將生變的先期警訊。1在牛市中，不同尋常的高額持倉興趣是個(gè)危險(xiǎn)信號(hào)。1如果在市場橫向延展的調(diào)整期間，或者處于水平交易區(qū)間之中時(shí)，持倉興趣逐漸累積增加，那么一旦發(fā)生向上或向下的價(jià)格突破，隨后而來的價(jià)格運(yùn)動(dòng)將會(huì)加劇。每當(dāng)突破發(fā)生，新趨勢(shì)初露端倪，市場通常都處在巨大的恐慌之中。而這種局面正是那些陷足于市場的錯(cuò)誤一邊的交易商給予平倉了結(jié)損失頭寸造成的。因此持倉興趣增加得越多，在突破時(shí)，價(jià)格運(yùn)動(dòng)的潛力就越大。1脹爆：價(jià)格經(jīng)過長期上漲后，突然急劇上沖，與之同時(shí)，交易量也大為增加，持倉興趣卻明顯下降。在拋售高潮中，價(jià)格則在長期下跌的基礎(chǔ)上，突然急劇回落，交易量大大增加愛，持倉興趣大幅下降。1交易商分類報(bào)告：大戶保值商，大戶投機(jī)商和小戶。CRB（商品研究局）總結(jié)的普遍要領(lǐng)：最牛氣的市場格局是：大戶保值商的凈持倉興趣為多頭，且其數(shù)量大大超出季節(jié)性正常值；大戶投機(jī)商明顯地持有凈多頭頭寸；而小戶凈頭寸為空頭，且數(shù)量大大超過季節(jié)性正常值。最熊氣的市場格局則反之。本領(lǐng)域的主要研究是針對(duì)傳統(tǒng)農(nóng)產(chǎn)品市場的，不適用于金融期貨市場，但在股票領(lǐng)域正大行其道。 第八章：長期圖表和商品指數(shù)長期圖表上，雙重頂和雙重底非常醒目。周反轉(zhuǎn)和月反轉(zhuǎn)也頻繁出現(xiàn)。圖表分析的順序：從長期圖表開始，逐步過渡到近期圖表。在股票市場上，所有的市場分析方法都是從廣泛的市場平均值出發(fā)，再研究各行業(yè)的表現(xiàn)，最后選出最佳企業(yè)。分析商品市場時(shí)，商品研究局期貨價(jià)格指數(shù)是最重要的總體商品價(jià)格指標(biāo)。研究CRB群類指數(shù)，以挑選出最堅(jiān)挺或最疲弱的商品群，再由個(gè)別市場中選擇最突出的具體期貨。長期圖表不需要做通貨膨脹修正，應(yīng)當(dāng)相信市場已經(jīng)進(jìn)行了必要修正。比如貨幣貶值時(shí)，就會(huì)導(dǎo)致用該貨幣表示的商品價(jià)格上漲。 第九章：移動(dòng)平均線移動(dòng)平均線實(shí)質(zhì)上是一種追蹤趨勢(shì)的工具。其目的在于識(shí)別和顯示舊趨勢(shì)已經(jīng)終結(jié)或反轉(zhuǎn)、新趨勢(shì)正在萌生的關(guān)鍵契機(jī)。移動(dòng)平均線在本質(zhì)上滯后于市場變化。在制造移動(dòng)平均線時(shí)收市價(jià)格使用得最普遍。但也有使用其它價(jià)格的構(gòu)造方法。平均值的計(jì)算方法：簡單移動(dòng)平均值，線性加權(quán)移動(dòng)平均值（越后來的收市價(jià)格權(quán)重越大），指數(shù)加權(quán)移動(dòng)平均值（涵蓋所有歷史價(jià)格數(shù)據(jù)的加權(quán)平均）。加權(quán)平均線往往領(lǐng)先于簡單平均線。通常，價(jià)格處于橫向延展的區(qū)間中，短期移動(dòng)平均線的效果較佳。一旦價(jià)格趨勢(shì)形成，無論上升還是下降，長期移動(dòng)平均線更為有利。當(dāng)趨勢(shì)處于反轉(zhuǎn)過程中，較短期的平均線更為實(shí)用。采用一條移動(dòng)平均線的過濾器： A．要求收市價(jià)格必須穿過移動(dòng)平均線，同時(shí)也要求當(dāng)天全部價(jià)格范圍清晰地突出在移動(dòng)平均線的同一側(cè)。 B．收市價(jià)格穿越移動(dòng)平均線的幅度必須達(dá)到預(yù)期要求。 C．移動(dòng)平均線必須由其余圖表的突破信號(hào)驗(yàn)證，避免在短暫的橫向區(qū)間中接連陷入拉鋸。 D．要求信號(hào)在出現(xiàn)后一到二日內(nèi)保持有效。 E． 百分比包絡(luò)線（波幅帶）：收市價(jià)格不但要超越移動(dòng)平均線，還要超越包絡(luò)線。 F． 針對(duì)每日最高價(jià)和最低價(jià)均采用移動(dòng)平均方法，得到價(jià)格帶（包容帶），收市價(jià)格穿越上邊線才是買入信號(hào)，穿越下邊線才是賣出信號(hào)。采用兩條移動(dòng)平均線的具體方法： A．雙線相交：短期平均線向上穿越長期平均線，構(gòu)成買入信號(hào)，向下穿越則構(gòu)成賣出信號(hào)。在時(shí)間上雙線相交法較單一平均線法滯后一些，但減少了拉鋸現(xiàn)象。 B．雙線之間為中間去，當(dāng)收市價(jià)格同時(shí)越過兩條平均線后才構(gòu)成買入信號(hào)，價(jià)格向下穿越兩條平均線才構(gòu)成賣出信號(hào)，返回中間區(qū)則信號(hào)取消。三重交叉法：最常用的三重交叉法是4918天均線組或者51020天均線組最為常見。在下降趨勢(shì)中，當(dāng)4天均線同時(shí)向上穿越9天和18天均線，構(gòu)成買入預(yù)警信號(hào)。隨后一旦9天均線向上穿越18天均線，則該預(yù)警得到驗(yàn)證。上升趨勢(shì)轉(zhuǎn)為下降趨勢(shì)時(shí)，4天均線向下突破9天均線和18天均線，而后9天均線向下跌破18天均線。美林公司研究結(jié)果： A．趨勢(shì)性是存在的。 B．沒有哪種移動(dòng)平均線在所有市場上都是最佳的。 C．較長期的平均線勝過較短期的平均線，長期與短期的分水嶺約在八周（40天）左右。 D．簡單移動(dòng)平均線勝過線性加權(quán)平均線，指數(shù)加權(quán)平均線最差。 E． 雙平均線法較三平均線法為強(qiáng)。移動(dòng)平均線與周期現(xiàn)象：應(yīng)該按照市場的主流周期，相應(yīng)地調(diào)整移動(dòng)平均線的天數(shù)。菲波納奇數(shù)列：1，2，3，5，8，13，21，34等依次類推。菲波納奇數(shù)列在移動(dòng)平均線法中頗有用武之地。在周線圖上，無論是股票市場還是商品市場，13周移動(dòng)平均線都被證明很有價(jià)值。1股市分析中，13周移動(dòng)平均線與30周移動(dòng)平均線組合使用的方法由來已久。1四周規(guī)則：理查德唐遷創(chuàng)立。 A．價(jià)格漲過前四個(gè)日歷周內(nèi)的最高價(jià)，則平回空偷偷存，開立多頭頭寸。 B．價(jià)格跌過前四個(gè)周內(nèi)的最低價(jià)，則平回多頭頭寸，建立空頭頭寸。1諧波理論：每個(gè)周期都與它鄰近的周期成倍數(shù)關(guān)系。