【文章內(nèi)容簡介】 價格在兩條平行直線之間橫向伸展。有時矩形被稱為交易區(qū)間或密集區(qū)。它通常是既成趨勢的調(diào)整階段，最終市場將順著之前的趨勢方向完結(jié)它。應(yīng)該密切注意價格移動方向上的交易量，預(yù)備矩形演變?yōu)槿仨敾虻?。矩形通常持續(xù)一到三個月，同時交易量不見得萎縮。2在矩形形態(tài)中可以通過反趨勢操作短期獲利，當(dāng)突破發(fā)生時，應(yīng)當(dāng)立即了結(jié)虧損頭寸。2矩形測算：由突破點向下延伸形態(tài)高度。2對等運動：又稱自測擺動，這一理論認為主要的市場上升或下降過程，可以分成距離相等，相互平行的兩個部分。只有當(dāng)市場運動相當(dāng)有序并且節(jié)奏分明的情況下才有用武之地。2持續(xù)型頭肩形形態(tài)：價格外形的外觀與橫向伸展的矩形形態(tài)相似，但在上升趨勢中，中間低谷低于兩肩，而在下降趨勢時，中間峰超過兩肩，與正?，F(xiàn)象對照正好是倒置的。識別出持續(xù)頭肩形形態(tài)后，可照常繪出頸線，頸線被突破后，原趨勢得以恢復(fù)。交易量的變化規(guī)則、測算方法與頭肩形相類似，但交易量要求不如后者嚴(yán)格，測算的可靠性也較弱。2不同商品、證券的特性決定了技術(shù)分析手段在不同市場需要有所側(cè)重和取舍，技術(shù)手段的選擇應(yīng)當(dāng)保證在當(dāng)前市場上的可靠性程度達到百分之七十以上。2相互驗證：應(yīng)把所有技術(shù)信號和指標(biāo)都加以比較參照，從而保證它們中的大部分相互驗證，指向共同的方向，例如參照不同到期月份的合約、廣泛性價格指數(shù)以及全部相關(guān)市場。相互背離：當(dāng)出現(xiàn)技術(shù)分析不能相互驗證的情形，可能是趨勢即將反轉(zhuǎn)最好的先期警訊。第七章：交易量和持倉興趣在技術(shù)分析中，價格居首要地位，交易量次之，持倉興趣（open interest）居末，后二者起到驗證指標(biāo)的作用。交易量：在我們所研究的基本時間單位內(nèi)成交的合約總數(shù)。持倉興趣（期貨）：到某日收市時為止，所有未平倉了結(jié)的合約的總數(shù)。計算多頭一邊或空頭一邊。以合約張數(shù)為單位。持倉興趣具有明確的季節(jié)性傾向。需要以實際持倉興趣與5年平均持倉興趣作比較，以剔除季節(jié)性傾向，得到持倉興趣的凈變化。持倉興趣的變化如何發(fā)生：每當(dāng)交易大廳內(nèi)一筆交易完成后，持倉興趣有三種變化可能，即增加、減少或不變。 A．買方買進新多頭頭寸，賣方賣出新空頭頭寸：增加。 B．買方買進新多頭頭寸，賣方賣出原有多頭頭寸：不變。 C．買方買回原有空頭頭寸，賣方賣出新空頭頭寸，不變。 D．買方買回原有空頭頭寸，賣方賣出原有多頭頭寸，減少。一般解釋規(guī)則： A．價格上漲，交易量增加，持倉興趣上升：市場堅挺。 B．價格上漲，交易量減少，持倉興趣下降：市場疲弱。 C．價格下跌，交易量增加，持倉興趣上升：市場疲弱。 D．價格下跌，交易量減少，持倉興趣下降：市場堅挺。交易量水平是對價格運動背后的市場的強度或迫切性的估價。權(quán)衡交易量（OBV）：約瑟夫格蘭維爾創(chuàng)立。在價格圖表底部增加交易量曲線，交易量曲線由一個基準(zhǔn)數(shù)出發(fā)，隨當(dāng)日收市價格較前一日收市價格上升而上升、下降而下降。交易量累計（VA）法：馬克蔡金設(shè)計。根據(jù)收市價格同當(dāng)日平均價格的相對高低決定當(dāng)日交易量曲線的走向，交易量的一定比例計入曲線。進黨收市價格與當(dāng)日最高價格相同時，才把全天的交易量均計為正值。公式如下：VA= {[(C – L) – (H C)]/(H L)} * V。其中H為當(dāng)日最高價，C為收市價，L為最低價，V為當(dāng)日成交量。商品期貨市場上的交易量不如股市有用。1持倉興趣的解釋規(guī)則： A．在上升趨勢中，如果價格上漲，持倉興趣總額的增加超過其季節(jié)性平均值的增加，說明新的資金流入市場，反映出新的買方行動大膽積極，是一個看漲信號。 B．價格上漲，而持倉興趣的下降超過了季節(jié)性下降，說明這種價格上沖主要來自于空頭者買進斬倉行為，一旦被迫平倉了結(jié)空頭頭寸的過程完成后，上升趨勢失去動力，是一個看跌信號。 C．下降趨勢時，價格下跌持倉興趣總額增加超過季節(jié)性平均值的增加，說明資金流入市場，反映出新的賣方行動大膽積極，表明下降趨勢將持續(xù)下去的可能性有所增加。 D．價格下跌時，持倉興趣總額的減少超過了其季節(jié)性的減少，這種下跌主要是由于多頭者的斬倉行為所致，一旦賣出平倉過程結(jié)束，下降趨勢可能終結(jié)，是一個表明市場堅挺的信號。1當(dāng)一個市場運動接近尾聲，持倉興趣已經(jīng)隨著價格趨勢的整個過程增加到一定高度了，那么一旦持倉興趣不再增加乃至開始減少，經(jīng)常是趨勢即將生變的先期警訊。1在牛市中，不同尋常的高額持倉興趣是個危險信號。1如果在市場橫向延展的調(diào)整期間，或者處于水平交易區(qū)間之中時，持倉興趣逐漸累積增加，那么一旦發(fā)生向上或向下的價格突破，隨后而來的價格運動將會加劇。每當(dāng)突破發(fā)生，新趨勢初露端倪，市場通常都處在巨大的恐慌之中。而這種局面正是那些陷足于市場的錯誤一邊的交易商給予平倉了結(jié)損失頭寸造成的。因此持倉興趣增加得越多，在突破時，價格運動的潛力就越大。1脹爆：價格經(jīng)過長期上漲后，突然急劇上沖，與之同時，交易量也大為增加，持倉興趣卻明顯下降。在拋售高潮中，價格則在長期下跌的基礎(chǔ)上，突然急劇回落，交易量大大增加愛，持倉興趣大幅下降。1交易商分類報告：大戶保值商，大戶投機商和小戶。CRB（商品研究局）總結(jié)的普遍要領(lǐng)：最牛氣的市場格局是：大戶保值商的凈持倉興趣為多頭，且其數(shù)量大大超出季節(jié)性正常值；大戶投機商明顯地持有凈多頭頭寸；而小戶凈頭寸為空頭，且數(shù)量大大超過季節(jié)性正常值。最熊氣的市場格局則反之。本領(lǐng)域的主要研究是針對傳統(tǒng)農(nóng)產(chǎn)品市場的，不適用于金融期貨市場，但在股票領(lǐng)域正大行其道。 第八章：長期圖表和商品指數(shù)長期圖表上，雙重頂和雙重底非常醒目。周反轉(zhuǎn)和月反轉(zhuǎn)也頻繁出現(xiàn)。圖表分析的順序：從長期圖表開始，逐步過渡到近期圖表。在股票市場上，所有的市場分析方法都是從廣泛的市場平均值出發(fā)，再研究各行業(yè)的表現(xiàn)，最后選出最佳企業(yè)。分析商品市場時，商品研究局期貨價格指數(shù)是最重要的總體商品價格指標(biāo)。研究CRB群類指數(shù)，以挑選出最堅挺或最疲弱的商品群，再由個別市場中選擇最突出的具體期貨。長期圖表不需要做通貨膨脹修正，應(yīng)當(dāng)相信市場已經(jīng)進行了必要修正。比如貨幣貶值時，就會導(dǎo)致用該貨幣表示的商品價格上漲。 第九章：移動平均線移動平均線實質(zhì)上是一種追蹤趨勢的工具。其目的在于識別和顯示舊趨勢已經(jīng)終結(jié)或反轉(zhuǎn)、新趨勢正在萌生的關(guān)鍵契機。移動平均線在本質(zhì)上滯后于市場變化。在制造移動平均線時收市價格使用得最普遍。但也有使用其它價格的構(gòu)造方法。平均值的計算方法：簡單移動平均值，線性加權(quán)移動平均值（越后來的收市價格權(quán)重越大），指數(shù)加權(quán)移動平均值（涵蓋所有歷史價格數(shù)據(jù)的加權(quán)平均）。加權(quán)平均線往往領(lǐng)先于簡單平均線。通常，價格處于橫向延展的區(qū)間中，短期移動平均線的效果較佳。一旦價格趨勢形成，無論上升還是下降，長期移動平均線更為有利。當(dāng)趨勢處于反轉(zhuǎn)過程中，較短期的平均線更為實用。采用一條移動平均線的過濾器： A．要求收市價格必須穿過移動平均線，同時也要求當(dāng)天全部價格范圍清晰地突出在移動平均線的同一側(cè)。 B．收市價格穿越移動平均線的幅度必須達到預(yù)期要求。 C．移動平均線必須由其余圖表的突破信號驗證，避免在短暫的橫向區(qū)間中接連陷入拉鋸。 D．要求信號在出現(xiàn)后一到二日內(nèi)保持有效。 E． 百分比包絡(luò)線（波幅帶）：收市價格不但要超越移動平均線，還要超越包絡(luò)線。 F． 針對每日最高價和最低價均采用移動平均方法，得到價格帶（包容帶），收市價格穿越上邊線才是買入信號，穿越下邊線才是賣出信號。采用兩條移動平均線的具體方法： A．雙線相交：短期平均線向上穿越長期平均線，構(gòu)成買入信號，向下穿越則構(gòu)成賣出信號。在時間上雙線相交法較單一平均線法滯后一些，但減少了拉鋸現(xiàn)象。 B．雙線之間為中間去，當(dāng)收市價格同時越過兩條平均線后才構(gòu)成買入信號，價格向下穿越兩條平均線才構(gòu)成賣出信號，返回中間區(qū)則信號取消。三重交叉法：最常用的三重交叉法是4918天均線組或者51020天均線組最為常見。在下降趨勢中，當(dāng)4天均線同時向上穿越9天和18天均線，構(gòu)成買入預(yù)警信號。隨后一旦9天均線向上穿越18天均線，則該預(yù)警得到驗證。上升趨勢轉(zhuǎn)為下降趨勢時，4天均線向下突破9天均線和18天均線，而后9天均線向下跌破18天均線。美林公司研究結(jié)果： A．趨勢性是存在的。 B．沒有哪種移動平均線在所有市場上都是最佳的。 C．較長期的平均線勝過較短期的平均線，長期與短期的分水嶺約在八周（40天）左右。 D．簡單移動平均線勝過線性加權(quán)平均線，指數(shù)加權(quán)平均線最差。 E． 雙平均線法較三平均線法為強。移動平均線與周期現(xiàn)象：應(yīng)該按照市場的主流周期，相應(yīng)地調(diào)整移動平均線的天數(shù)。菲波納奇數(shù)列：1，2，3，5，8，13，21，34等依次類推。菲波納奇數(shù)列在移動平均線法中頗有用武之地。在周線圖上，無論是股票市場還是商品市場，13周移動平均線都被證明很有價值。1股市分析中，13周移動平均線與30周移動平均線組合使用的方法由來已久。1四周規(guī)則：理查德唐遷創(chuàng)立。 A．價格漲過前四個日歷周內(nèi)的最高價，則平回空偷偷存，開立多頭頭寸。 B．價格跌過前四個周內(nèi)的最低價，則平回多頭頭寸，建立空頭頭寸。1諧波理論：每個周期都與它鄰近的周期成倍數(shù)關(guān)系。