投資學試題(附答案)(編輯修改稿)
2025-07-20 13:53 本頁面
【文章內容簡介】 研究的重點在于探求風險資產收益與風險的數量關系，即為了補償某一特定程度的風險，投資者應該獲得多得的報酬率。計算方法資本資產定價模型：E（ri）=rf+βim*（E(rm)rf）E(ri) 是資產i 的預期回報率，rf 是無風險利率，βim是Beta系數，即資產i 的系統(tǒng)性風險，E(rm) 是市場m的預期市場回報率，E(rm) ? rf是市場風險溢價，即預期市場回報率與無風險回報率之差。三、論述題1．請以圖形描述最優(yōu)全部資產組合的確定，并說明確定一個最優(yōu)完全資產組合的步驟由本節(jié)的研究過程可見，確定一個最優(yōu)完全資產組合的步驟是： 1，確定各類證券的回報特征，如預期收益率、方差、協方差等。 2，根據公式()、()和（）構建最優(yōu)風險資產組合。3，根據公式()，計算出最優(yōu)風險資產組合和無風險資產的權重，并最終建立起完全的資產組合。2．試析投資者非理性行為表現及其對市場穩(wěn)定運行的影響投資者非理性行為表現有：。在沒有任何消息的情況之下，投資者是更加傾向于選擇維持現狀，市場交易量會維持在一個相對較低的水平上。然而，投資者由于過度自信，認為自己已經掌握了足夠的可以確保給他們帶來高回報率的信息，并且堅信自己能夠通過交易獲得高于平均回報率的匯報，導致過度交易。市場的波動性較大；市盈率過高，過高的市盈率往往隱含著較強的投機性；換手率較高?！俺痔澷u盈”，即投資者傾向于推遲出售處于虧損狀態(tài)的股票同時過早賣掉處于盈利狀態(tài)的股票。投資者更愿意在盈利時賣出他們所持有的資產，而不愿意賣出那些比他們購買時資產價格地的資產；投資者總是過長時間地持有那些持續(xù)下跌的資產，而過快地銷售了那些正在上漲的股票。在處于發(fā)展初期的中國證券市 場中，政策對投資行為的影響最大，直接影響投資者交投的活躍及入市的意愿，加劇了投資者的處置效應。當利好政策出臺后，投資者交易頻率有明顯的上升，且持續(xù)相當長的交易日。而當利空政策出臺時，投資者的交易頻率有較大程度的下降，下降趨勢也持續(xù)較長的時間。中國投資者在政策的反應上存在“政策依賴性偏差”，在具體行為方式上存在“過度自信”與“過度恐懼”偏差。投資者的交易頻率主要隨政策的出臺與政策的導向發(fā)生著變化，利好性政策的出臺會加劇投
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