【文章內(nèi)容簡介】 所以，靜態(tài)投資回收期在3年與4年之間。靜態(tài)投資回收期=（累計凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值的年份數(shù)）1+=41+= （年）表2 該投資方案的累計凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)值年份項目0123456 凈現(xiàn)金流量 凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)值（i=10%） 累計凈現(xiàn)金流量606060403050505050動態(tài)投資回收期=（累計凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)值開始出現(xiàn)正值的年份數(shù)）1+=41+ =（年）(1)i=5% 時 NPV=9000*（P/F，5%，2）5000=9000*=3163NPV=4000*（P/A，5%，2）5000=4000*=2436 NPV=7000*（P/F，5%，1）5000=7000*=1667i=10% 時 NPV=9000*（P/F，10%，2）5000=9000*=2438NPV=4000*（P/A，10%，2）5000=4000*=1942 NPV=7000*（P/F，10%，1）5000=7000*=1364i=15% 時 NPV=9000*（P/F，15%，2）5000=9000*=18045NPV=4000*（P/A，15%，2）5000=4000*=1502 NPV=7000*（P/F，15%，1）5000=7000*=1087(2)運用試算內(nèi)插法，計算投資的內(nèi)部收益率。5000=9000*IRR=5000=4000*(P/A，i，2) IRR=38%5000=7000*IRR=40%(3)使用內(nèi)部收益率法比較，則投資C比較有利。而使用凈現(xiàn)值法比較，在利率為10%時，投資A比較有利。答：NPV=2000*+3000*+4000*+4000*8000 =2034NAV=(A/P，10%，4) =* =642NPVR==2000*+3000*+4000*+4000*=8000 IRR=%表 該投資方案的累計凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)值年份項目01234 凈現(xiàn)金流量 凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)值（i=10%） 累計凈現(xiàn)金流量80008000800020003000400040002732動態(tài)投資回收期=41+ =（年）答：費用現(xiàn)值法：PC=10000+5000*(P/A，15%，3)+ 6000*(P/A，15%，3)*(P/F，15%，3)4000*(P/F，15%，6)=28692.PC=8000+5500*(P/A，15%，3)+ 6500*(P/A，15%，3)*(P/F，15%，3)3000*(P/F，15%，6)=29017費用年值法：AC=28692*(A/P,15%,6)=7581AC=29017(A/P,15%,6)=7667答：分期付款償還表012345償還本金償還利息未償還本金凈現(xiàn)金流出額凈現(xiàn)金流出額現(xiàn)值（i=10%）2500019500250025003900156015600546039001248117005148390093678004836390062439004524390031204212NPV=2500+++++ =（美元）而一次支付需要支付22000美元。因此應(yīng)采用一次支付方式。答：購置舊機床：PC=40000+32000*(P/A，10%，4)7000*(P/F，10%，4)=40000+32000**=136659AC=PC*(A/P,10%,4)=136659*=43111購置新機床：PC=60000+26000*(P/A，10%，4)9000*(P/F，10%，4)=60000+26000**=136273AC=PC*(A/P,10%,4)=136273*=42990應(yīng)該選擇購置新機床方案。答：NPV=20000+++令NPV=0則，2=++ IRR=23%＞10%所以應(yīng)該選擇B方案。答：若采用新的交通格局，則時間費用可節(jié)約350000，運輸費用可節(jié)約200000。因此效益年值為550000。而費用年值=2950000*（A/P,8%,20）+50000+80000 =2950000*+130000 =BC比==＞1所以應(yīng)該選擇新的交通格局。答：AC=20000*(A/P,10%,8)+40003000*(A/F,10%,8)=20000*+40003000*=AC=10000*(A/P,10%,5)+3000+1000*(A/G,10%,5)1000*(A/F,10%,5)=10000*+3000+1000**=7284所以應(yīng)給選擇B方案。答：a、 NPV=65000+18000*(P/A，10%，5)+12000*(P/F,10%,5)=65000+18000*+12000*=NPV=58000+15000*(P/A，10%，5)+10000*(P/F,10%,5)=58000+15000*+10000*=5074NPV=93000+23000*(P/A，10%，5)+15000*(P/F,10%,5)=93000+23000*+15000*=因為沒有資金限制，則三個方案都應(yīng)該選擇。b、由于資金限制在160000元內(nèi)，所以只能選擇兩項投資。應(yīng)該選擇兩兩組合的總NPV最大的。 NPV=NPV=NPV=所以應(yīng)該選擇X、項目。c、 首先應(yīng)該計算投資額最小的方案Y內(nèi)部收益率。 令 58000=15000*(P/A,i,5)+10000(P/F,i,5) IRR=%再計算X、Y項目的增量內(nèi)部收益率。 令 7000=3000*（P/A,5）+2000*（P/F,5）=%＞10% 因此X項目優(yōu)于Y項目。再計算X、Y項目的增量內(nèi)部收益率。 令 28000=5000*（P/A,5）+3000*（P/F,5） IRR=0%＜10% 因此X項目優(yōu)于Z項目。 所以應(yīng)該選擇X項目。 增量內(nèi)部投資收益率是使增量凈現(xiàn)值等于零的收益率。在比較兩個互斥的項目時候，用來判斷增量投資的經(jīng)濟效果，當(dāng)增量內(nèi)部收益率低于最低希望收益率時，顯然增量投資的經(jīng)濟效果并不好。 同理，當(dāng)增量內(nèi)部收益率高于最低希望收益率時，增量投資的經(jīng)濟效果比較好。1答：a、 NPV=2000+500*(P/A,10%,7)=NPV=3000+900*(P/A,10%,7)=NPV=4000+1100*(P/A,10%,7)=NPV=5000+1380*(P/A,10%,7)=所以，NPV最大，應(yīng)該選擇方案Z.b、 IRR=%IRR=%IRR=%IRR=%所以，折現(xiàn)率在15%—23%范圍內(nèi)取值，Y方案在經(jīng)濟上最佳。1答：在所有情況下，土地費用均為3000元，且在壽命周期結(jié)束時保持不變。因此，土地費用在各方案的比較中，可予以不計。NPV=200000+(4000015000)*(P/A,15%,40)=33950NPV=250000+(6000025000)*(P/A,15%,40)=17530NPV=310000+(9000030000)*(P/A,15%,40)=88520NPV=385000+(10600042000)*(P/A,15%,40)=40088明顯的，NPV最大，所以應(yīng)該選擇建造4層。1答：設(shè)盈虧平衡點的銷售額為X。則，1答：（1）設(shè)產(chǎn)品此時盈虧平衡點的生產(chǎn)量為X。則, =12X+100000+20000(件)（2）設(shè)增加銷售產(chǎn)品的數(shù)量為X。原方案利潤為：（1510）*4000010000=20000現(xiàn)方案利潤為：20000*（1+5%）=21000則， （40000+X）*()10000020000=21000 (件)1答：原方案利潤為：（1510）*1000020000=30000方案1利潤為：（1610）*900020000=34000方案2利潤為：（1410）*1400020000=36000所以應(yīng)該選擇方案2。1答：設(shè)盈虧平衡點的單價為P、單位變動成本為C、固定成本為C、銷售量為Q.則，()*10000040000=0P=（元）（2 C）*10000040000=0 C=（元）（）*100000 C=0 C=80000（元）（）* Q40000=0Q=50000（件）第四章 建設(shè)項目可行性研究 答：股權(quán)資金的優(yōu)點在于低風(fēng)險，但資金成本較高，因此要求項目收益比較高，才能補償資金成本，但對項目要求的風(fēng)險比較小。而債務(wù)資金恰恰相反，資金成本低，但風(fēng)險較大，所以項目投資成本較低，易獲取更多凈收益，但風(fēng)險較大。 答：影響項目建設(shè)規(guī)模的因素有：市場需求、各工業(yè)部門的技術(shù)經(jīng)濟特點、資源、設(shè)備制造能力、資金等供應(yīng)的可能性、規(guī)模經(jīng)濟的要求、投資主體風(fēng)險承受能力?？傊诖_定項目建設(shè)規(guī)模的因素時，必須對以上幾個因素進行綜合分析和比較，既要從滿足需要出發(fā)，又要考慮是否具有可能，更要注意經(jīng)濟效益，切不可把確定企業(yè)規(guī)模的工作簡單化。在確定項目的合理規(guī)模時，除了要考慮產(chǎn)品本身的特點外，還要綜合考慮企業(yè)內(nèi)部的因素和企業(yè)的外部的因素，反復(fù)比較幾個方案，從中選出最優(yōu)方案。具體的方法可以通過定性分析和定量分析進行。定性分析主要分析以下幾個方面：是否符合一定時期的市場條件，是否符合專業(yè)化分工和協(xié)作生產(chǎn)的要求，是否滿足技術(shù)上先進、經(jīng)濟上合理的規(guī)模。定量分析主要通過最小規(guī)模確定、起始經(jīng)濟規(guī)模的確定、最佳經(jīng)濟規(guī)模確定方法來確定。 答：發(fā)行債券的資金成本：K==%發(fā)行股票的資金成本：K=%留用盈余資本的資金成本：K=%借貸資金的資金成本：K=12%所以，資金平均成本率為：K=*%+*%+*%+*12%=% 答：(1)、自有資金的利潤率為：R=*100%=16%(2)、比例為1：3時，自有資金的利潤率為：R=*100%+*（*100%10%）=18%(3)、比例為1：1時，自有資金的利潤率為：R=*100%+*（*100%17%）=15% 答：主要指標(biāo)WFPP在電力系統(tǒng)中的作用20%8090交通運輸10%9070地震地質(zhì)條件10%7090供水條件10%7080人口分布8%7090工業(yè)軍事設(shè)施8%7090廢氣擴散條件8%7090溫水排放對海域資源的影響8%7080是否充分利用國土資源8%6080經(jīng)濟效益分析10%8090A方案的得分為：WF* P=：WF* P=所以，B方案為最優(yōu)廠址方案。注意：本題所給答案，對權(quán)重以及得分都具有主觀性。 答：借款償還借款償還期=（61）+=本年付利息=*利率損益表未分配利潤是用于償還長期借款的本金的數(shù)額。全投資現(xiàn)金流量表投資回收期 T=5+=(年) 凈現(xiàn)值 NPV=3308