【文章內(nèi)容簡介】 對經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略進行重新定位，放棄以前只是單方面利用國外或國內(nèi)資源的出口政策或進口政策，把進口和出口有機地結(jié)合起來，把國內(nèi)外兩種資源、兩個市場有機地結(jié)合起來，優(yōu)勢互補，形成良性互動的整體。 四、練習(xí)題“三大法寶”的含義、作用過程及各自利弊？包括存款準備金政策、再貼現(xiàn)政策和公開市場政策在內(nèi)的三大貨幣政策工具通常被通稱為貨幣政策工具的三大法寶。存款準備金政策的傳導(dǎo)機制。中央銀行提高或降低存款準備金率, 就會造成商業(yè)銀行的存款準備金減少或增加, 進而又會引起貨幣供應(yīng)量減少或增加；與此同時，由于商業(yè)銀行的存款準備金減少或增加, 將會導(dǎo)致銀行同業(yè)拆借市場利率提高或降低, 進而又會引起市場短期利率和長期利率提高或降低。即：貨幣政策工具→存款準備金→銀行拆借利率→貨幣供應(yīng)量、市場短期利率和長期利率的變動→實現(xiàn)貨幣政策目標。調(diào)整存款準備金率對貨幣量影響很大，這既是這一工具的優(yōu)點，也是它的局限性所在。因此它是中央銀行進行金融管理的強有力的工具，但是不宜隨時使用調(diào)整，不宜作為中央銀行每日控制貨幣供給狀況的工具。貼現(xiàn)政策的傳導(dǎo)機制。中央銀行提高或降低貼現(xiàn)率, 就會造成商業(yè)銀行的存款準備金減少或增加，進而又會引起貨幣供應(yīng)量減少或增加；與此同時, 由于商業(yè)銀行的存款準備金減少或增加, 將會導(dǎo)致銀行同業(yè)拆借市場利率提高或降低, 進而又會引起市場短期利率和長期利率提高或降低。即：中央銀行對商業(yè)銀行和貼現(xiàn)機構(gòu)再貼現(xiàn)率→商業(yè)銀行存款準備金→貨幣供應(yīng)量變動。貼現(xiàn)政策的優(yōu)點是不僅可以控制信貸量的規(guī)模，還可以通過對再貼現(xiàn)資格條件的規(guī)定對信貸量的走向進行結(jié)構(gòu)性調(diào)整以達到長期的政策效用。其局限性主要表現(xiàn)在：中央銀行不能處于完全主動的位子；再貼現(xiàn)率的調(diào)節(jié)作用有限，與市場利率配合使用效果更好；再貼現(xiàn)率的隨時調(diào)整會引起市場利率的經(jīng)常性波動，使企是銀行無所適從。公開市場業(yè)務(wù)的傳導(dǎo)機制。中央銀行買賣有價證券, 將會對商業(yè)銀行款準備金產(chǎn)生影響，造成商業(yè)銀行的存款準備金增加或減少, 進而又會引起貨幣供應(yīng)量增加或減少；與此同時，由于商業(yè)銀行的存款準備金增加或減少, 將會導(dǎo)致銀行同業(yè)拆借市場利率降低或提高，進而又會引起市場短期利率和長期利率降低或提高，即：中央銀行買賣有價證券→增加或減少基礎(chǔ)貨幣及商業(yè)銀行頭寸→貨幣供應(yīng)量及利率變動。公開市場業(yè)務(wù)具有以下優(yōu)點：主動權(quán)完全在中央銀行手中，可控性強；同時可以靈活精巧地進行，不會像存款準備金政策那樣對經(jīng)濟產(chǎn)生過于猛烈的沖擊；公開市場業(yè)務(wù)可以進行經(jīng)常性、連續(xù)性的操作，具有較強的伸縮性；公開市場業(yè)務(wù)還具有極強的可逆轉(zhuǎn)性，當中央銀行在公開市場操作中發(fā)現(xiàn)錯誤時，可立即逆向使用該工具以糾正其錯誤。其局限主要體現(xiàn)在公開市場操作較為細微，技術(shù)性較強，政策意圖的告示作用較弱；需要以較為發(fā)達的有價證券市場為前提，如果市場發(fā)育程度不夠，交易工具太少等都將制約公開市場業(yè)務(wù)的效果；中央銀行必須具有強大的資金實力作支持。 ？貨幣政策時滯分為哪幾類？貨幣政策的時間效應(yīng)，又稱貨幣政策的時滯，是指中央銀行從制訂貨幣政策到貨幣政策取得預(yù)期效果的時差。貨幣政策時滯可以分為三個部分：內(nèi)部時滯、中間時滯、外部時滯。其中，外部時滯是貨幣政策時滯的主要部分。內(nèi)部時滯是指從經(jīng)濟形勢發(fā)生變化，需要中央銀行采取行動，到中央銀行實際采取行動所花費的時間過程。內(nèi)部時滯還可以細分為兩個階段：1）認識時滯，即從經(jīng)濟形勢發(fā)生變化需要中央銀行采取行動，到中央銀行在主觀上認識到這種變化，并承認需要采取行動的時間間隔。2）行動時滯，即從中央銀行認識到需要采取行動，到實際采取行動的時間間隔。中間時滯是指從中央銀行從采取行動開始，到商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)根據(jù)中央銀行貨幣政策意圖，改變其信用條件的時間過程。外部時滯是指從金融機構(gòu)改變其利率、信用供給量等信用條件開始，直到對貨幣政策最終目標產(chǎn)生影響為止這段時間。外部時滯又可分為兩個階段：1）微觀決策時滯，即在金融機構(gòu)信用條件改變以后，個人和企業(yè)面對新的情況作出決定改變自己的投資決策和支出決策的這段時間。2）作用時滯，即從個人和企業(yè)作出新的投資決策和支出決策，并采取行動，到對整個社會的生產(chǎn)和就業(yè)等經(jīng)濟變量產(chǎn)生影響所耗費的時間。？財政政策主要通過參與社會產(chǎn)品和國民收入的分配來實現(xiàn)對國民經(jīng)濟的調(diào)節(jié)，偏重于公平。貨幣政策主要從流通領(lǐng)域出發(fā)對國民經(jīng)濟進行調(diào)節(jié)，偏重于效率。財政政策可以由政府通過直接控制和調(diào)節(jié)來實現(xiàn)。貨幣政策首先是中央銀行運用各種調(diào)節(jié)手段，影響商業(yè)銀行的行為，相應(yīng)調(diào)整對企業(yè)和居民的貸款規(guī)模，從而影響社會需求。（1）作用機制的差異。財政直接參與國民收入的初次分配，并對集中的國民收入在全社會范圍內(nèi)進行再分配，因而財政從其收入和支出兩個方面影響社會需求的形成；而銀行并不參與國民收入的初次分配，只在國民收入次分配和財政再分配的基礎(chǔ)上進行再分配。這決定了貨幣政策主要是以其信貸投放（支出）變量影響消費和投資需求的形成。（2）調(diào)控目標的差異。財政政策目標是資源合理配置、收入公平分配、經(jīng)濟穩(wěn)定增長，側(cè)重點在于控制失業(yè)，解決財政赤字問題，實現(xiàn)社會總供給與總需求的平衡；而貨幣政策目標是保持幣值穩(wěn)定并以此促進經(jīng)濟增長，側(cè)重點在于控制貨幣總量，解決通貨膨脹問題，實現(xiàn)流通中的貨幣量與實際所需的商品和勞務(wù)總量的平衡。（3）時間效應(yīng)的差異。財政政策在制定和執(zhí)行過程中，認識問題時滯短、決策過程時滯長；而貨幣政策恰好反之。（4）調(diào)節(jié)手段的差異。財政一般采取盈余手段以緊縮需求，采取赤字手段以擴張需求。然而，因財政本身并不具有直接創(chuàng)造需求即“創(chuàng)造”貨幣的能力，唯一具有“創(chuàng)造”能力的是銀行信貸資金運動，所以財政的緊縮或擴張效應(yīng)必須通過貨幣信貸機制的傳導(dǎo)才能產(chǎn)生。（5）實施主體的差異。財政政策由財政部來執(zhí)行，而貨幣政策則由中央銀行來執(zhí)行。？貨幣主義與凱恩斯主義的主要分歧是什么?凱恩斯主義認為控制經(jīng)濟波動最有效的手段是財政政策，使用貨幣政策的主要目標在于控制利率。由于長期執(zhí)行財政政策，并且在相當長的時期內(nèi)壓低利息刺激投資，使得西方國家在提高國民收入的過程中，出現(xiàn)了因貨幣數(shù)量增加造成的通貨膨脹。貨幣主義試圖從理論上對凱恩斯主義進行批判，說明貨幣數(shù)量在長期中對價格水平有著直接的影響，并且是影響總求變動的主要原因。從政策上，貨幣主義反對凱恩斯主義斟酌使用的經(jīng)濟政策，主張使用穩(wěn)貨幣供給的經(jīng)濟政策——單一的政策規(guī)則。除了貨幣政策主張不同外，貨幣主義與凱恩斯學(xué)派的分歧還包括如下幾點：（1）貨幣主義認為貨幣的需求函數(shù)是穩(wěn)定的（在給定的貨幣國民收入的條件下，或在給定的P，y的條件下），而凱恩斯理論則認為貨幣需求函數(shù)是不穩(wěn)定的（在給定的P，y的條件下，由于金融市場內(nèi)貨幣需求隨利率而變動，從而貨幣需求是不穩(wěn)定的）。這種觀點差異的另一種表達方式是，凱恩斯主義認為貨幣的收入流通速度在長期和短期內(nèi)都會變動，從而貨幣供給長期和短期內(nèi)都可以影響實際國民收入。貨幣主義則認為貨幣的收入流通速度在短期內(nèi)是可變動的，而長期中是穩(wěn)定的，從而貨幣數(shù)量的增加雖然在短期內(nèi)可能導(dǎo)致實際國民收入的加，但最終的結(jié)果仍然是導(dǎo)致價格水平上漲。（2）貨幣主義認為利率的變動對投資的影響較大，從而IS曲線趨于水平；相反L(r)受利率的影響較小，從而LM曲線趨于垂直。但是，凱恩斯主義則認為投資受利息的影響不大，而L(r)受利率的影響大，從而IS曲線趨于垂直，LM曲線趨于水平。貨幣主義認為財政政策控制總需求效果不大，而貨幣政策效果明顯。反之，凱恩斯主義認為貨幣政策控制總需求的效果不大，而財政政策效果明顯。兩種理論試圖從IS及LM曲線的特性上進一步論證各自的政策主張。（3）凱恩斯主義主張政府干預(yù)經(jīng)濟的經(jīng)濟政策。最基本的理由是資本主義經(jīng)濟本身無法自行達到均衡的充分就業(yè)狀態(tài)。而貨幣主義則提出自然率假說，試圖重新肯定資本主義經(jīng)濟制度有其內(nèi)在的穩(wěn)定性及自行達到充分就業(yè)狀態(tài)的能力，從而主張政府不干預(yù)的經(jīng)濟政策，并指出凱恩斯的經(jīng)濟政策不僅沒有控制經(jīng)濟波動，卻可能是造成經(jīng)濟波動的原因之一，因為經(jīng)濟政策具有滯后效應(yīng)。（4）兩派政策措施所追求的具體目標各不相同。凱恩斯主義是以三十年代經(jīng)濟大危機中持續(xù)而嚴重的失業(yè)問題為背景起家的，其目標是解救“非自愿失業(yè)”，實現(xiàn)充分就業(yè)，并不追求嚴格意義的物價穩(wěn)定，相反它主張通過溫和的通貨膨脹與物價上漲來實現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展。貨幣主義的政策主張則顯著不同，他們追求的目標是經(jīng)濟更加穩(wěn)定增長而又沒有通貨膨脹。反對凱恩斯主義者用通貨膨脹去替換失業(yè)的辦法，積極主張在恢復(fù)高度就業(yè)之前，必須壓制通貨膨脹，把穩(wěn)定物價水平作為首要任務(wù)。、方式、手段是什么？宏觀金融調(diào)控是對經(jīng)濟金融運行失衡的修正，調(diào)控政策的選擇和實施必須適應(yīng)經(jīng)濟和社會環(huán)境的變化，宏觀金融調(diào)控本身就是一個動態(tài)的漸進過程。宏觀金融調(diào)控的目標有：穩(wěn)定物價的目標、充分就業(yè)的目標、經(jīng)濟增長的目標和平衡國際收支的目標。宏觀金融調(diào)控采取的手段：1）法律手段，指國