【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 產(chǎn)收購(gòu)暨。的公告》作為標(biāo)題，因此59號(hào)文件也以“資產(chǎn)收購(gòu)”、“股權(quán)收購(gòu)”作為概念表述。對(duì)此也可以稱之為“收購(gòu)資產(chǎn)”、“收購(gòu)股權(quán)”更加容易理解。一般性稅務(wù)處理：（1）A公司取得股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得：300100=200（萬(wàn)元），繳稅200萬(wàn)25%=50（萬(wàn)元）（2）A公司取得B公司的股權(quán)計(jì)稅基礎(chǔ)為300萬(wàn)元，即：A公司換股了。（3）B公司取得M公司的計(jì)稅基礎(chǔ)，按照M公司的公允價(jià)值300萬(wàn)元確定。特殊性稅務(wù)處理：（1）A公司不確認(rèn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得，無(wú)需納稅。（2）A公司取得B公司股權(quán)的計(jì)稅基礎(chǔ)按照被轉(zhuǎn)讓股權(quán)的原計(jì)稅基礎(chǔ)100萬(wàn)元確定。（3）B公司取得M公司股權(quán)的計(jì)稅基礎(chǔ)也按照被轉(zhuǎn)讓股權(quán)的原計(jì)稅基礎(chǔ)100萬(wàn)元確定。由于，雖然A公司沒(méi)有確認(rèn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得，但是B公司取得M公司股權(quán)，以及A公司取得B公司股權(quán)的計(jì)稅基礎(chǔ)均按照M公司股權(quán)的原計(jì)稅基礎(chǔ)100萬(wàn)元計(jì)算，因此股權(quán)收購(gòu)的特殊性稅務(wù)處理并不是免稅重組，而是遞延納稅，該稅款將遞延到B公司再次轉(zhuǎn)讓M公司股權(quán)或A公司轉(zhuǎn)讓其持有的B公司股權(quán)時(shí)實(shí)現(xiàn)。 ：（1）具有合理的商業(yè)目的，且不以免除、減少或推遲納稅為主要目的。即：反避稅的原則，需要注意的是，只要該項(xiàng)重組業(yè)務(wù)的主要目的不是為了避稅，就可以認(rèn)定具有合理的商業(yè)目的，這里強(qiáng)調(diào)的是主要目的。（2）被收購(gòu)股權(quán)達(dá)到75%以上比例。在上市公司重組交易中，被收購(gòu)股權(quán)比例是否達(dá)到75%是判斷是否符合特殊性稅務(wù)處理的重要判定條件，值得注意的是，如果收購(gòu)企業(yè)已經(jīng)擁有被收購(gòu)企業(yè)一定股份，本次收購(gòu)股份與收購(gòu)企業(yè)股份相加超過(guò)75%，依然不符合特殊性稅務(wù)處理，除非該項(xiàng)交易符合多步驟交易原則的要求。（3）被收購(gòu)企業(yè)在重組日12個(gè)月以內(nèi)依然保持原來(lái)的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)不變。即：經(jīng)營(yíng)連續(xù)性原則，重組應(yīng)該只發(fā)生在股東層面，而企業(yè)的實(shí)體經(jīng)營(yíng)不能變化，否則就要實(shí)現(xiàn)股權(quán)的隱含增值。（4）收購(gòu)企業(yè)支付對(duì)價(jià)中股權(quán)支付額不低于收購(gòu)價(jià)款的85%。體現(xiàn)了納稅必要資金的原則，如果收購(gòu)企業(yè)支付的是現(xiàn)金，顯然被收購(gòu)企業(yè)的股東是有資金去繳納股權(quán)轉(zhuǎn)讓稅款的，沒(méi)有必要給予特殊性稅務(wù)處理。股權(quán)支付額包括收購(gòu)企業(yè)以自己的股權(quán)支付，即:定向增發(fā)?；蛘咭云淇毓善髽I(yè)的股權(quán)支付，即：以自己直接持有股份的企業(yè)股權(quán)支付。本例中是第一種模式：定向增發(fā)模式。（5）被收購(gòu)企業(yè)的原股東取得股權(quán)支付后，自重組日12個(gè)月以內(nèi)不允許轉(zhuǎn)讓獲得的股份支付。一般理解為權(quán)益連續(xù)性原則，因?yàn)槿绻试S被收購(gòu)企業(yè)股東立即將其取得的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，那么同其直接取得現(xiàn)金沒(méi)有什么區(qū)別，也就沒(méi)有必要給予特殊性稅務(wù)處理了。4號(hào)公告規(guī)定這的主要股東是指持有股份20%以上的股東。，非股權(quán)支付額部分也要確認(rèn)所得。例如，B公司收購(gòu)B公司持有100%股權(quán)的M公司，A公司持股的計(jì)稅基礎(chǔ)為100萬(wàn)元，M公司股權(quán)的公允價(jià)值為300萬(wàn)元，B公司以30萬(wàn)元現(xiàn)金和定向增發(fā)的270萬(wàn)股權(quán)作為支付的對(duì)價(jià)，假設(shè)該項(xiàng)交易符合特殊性稅務(wù)處理?xiàng)l件，則稅務(wù)處理如下：（1）A公司收到了價(jià)值270萬(wàn)元的B公司股權(quán)以及30萬(wàn)元現(xiàn)金，其中股權(quán)部分不需要確認(rèn)所得，30萬(wàn)元非股權(quán)支付需要確認(rèn)所得：實(shí)現(xiàn)所得=（300100）（30247。300）=20萬(wàn)元。模擬稅收分錄為：借：長(zhǎng)期股權(quán)投資—B公司90萬(wàn)元 現(xiàn)金30萬(wàn) 貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資—A公司100萬(wàn)元 投資收益 20萬(wàn)元即：A公司接受B公司長(zhǎng)期股權(quán)投資的計(jì)稅基礎(chǔ)為90萬(wàn)元。，（2）B公司取得M公司的計(jì)稅基礎(chǔ)為：模擬稅收分錄：借：長(zhǎng)期股權(quán)投資——M公司 120萬(wàn)元 貸：實(shí)收資本 90萬(wàn)元 現(xiàn)金 30萬(wàn)元因此，B公司取得M公司的計(jì)稅基礎(chǔ)為120萬(wàn)元?？梢岳斫鉃锳公司賣了10% 的股份，收到現(xiàn)金30萬(wàn)元，然后將剩余的90%股權(quán)投資到B公司換取B公司的股份，這樣分解來(lái)理解，就比較好理解了，分解理論無(wú)處不在。 【2009】59號(hào)文件中，股權(quán)轉(zhuǎn)讓或資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓特殊性稅務(wù)處理并未重復(fù)納稅。例如，A公司持有M公司100%股權(quán)，初始投資成本為100萬(wàn)元，該項(xiàng)股權(quán)的市場(chǎng)公允價(jià)值為200萬(wàn)元，B公司向A公司定向增發(fā)以購(gòu)買A公司持有的M公司股權(quán)。如果該項(xiàng)業(yè)務(wù)采取一般性稅務(wù)處理，則稅務(wù)處理如下：第一，A公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得=200100=100（萬(wàn)元），繳稅100萬(wàn)25%=25（萬(wàn)元）第二，A公司取得B公司股權(quán)的計(jì)稅基礎(chǔ)為200萬(wàn)元。第三，B公司取得M公司股權(quán)的計(jì)稅基礎(chǔ)也為200萬(wàn)元。第四，如果B公司，立即將取得的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓價(jià)格也為公允價(jià)值200萬(wàn)元，B公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得=200200=0（萬(wàn)元）如果A公司，也立即轉(zhuǎn)讓取得B公司的股權(quán)（59號(hào)文件規(guī)定12個(gè)月后才允許轉(zhuǎn)讓，這里簡(jiǎn)化問(wèn)題），則取得股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得=200200=0（萬(wàn)元）即：該項(xiàng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得在第一步轉(zhuǎn)讓確認(rèn)后，以后該項(xiàng)所得不再納稅。三次轉(zhuǎn)讓總所得為100萬(wàn)元。假設(shè)采取特殊性稅務(wù)處理，則稅務(wù)處理如下：第一，A公司不確認(rèn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得。第二，A公司取得B公司股權(quán)的計(jì)稅基礎(chǔ)為100萬(wàn)元。第三，B公司取得M公司的股權(quán)計(jì)稅基礎(chǔ)為100萬(wàn)元。第四，假設(shè)B公司立即轉(zhuǎn)讓M公司股權(quán)給N公司，則股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得=200100=100（萬(wàn)元），繳納股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得稅25萬(wàn)元。假設(shè)A公司也立即轉(zhuǎn)讓B公司股權(quán)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得也為200100=100（萬(wàn)元），繳納股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得稅25萬(wàn)元。此時(shí)，合計(jì)繳納稅款50萬(wàn)元。特殊性稅務(wù)處理，雖然第一步轉(zhuǎn)讓時(shí)，沒(méi)有確認(rèn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得，卻出現(xiàn)了以后轉(zhuǎn)讓時(shí)，兩次繳納稅款，重復(fù)納稅的問(wèn)題。其實(shí)，這是個(gè)偽命題，并未出現(xiàn)重復(fù)納稅。理由如下：第五，B公司轉(zhuǎn)讓M公司股權(quán)后，實(shí)現(xiàn)了100萬(wàn)所得，因此要分紅75萬(wàn)元給股東A公司（雖然該項(xiàng)所得不會(huì)全部分給A公司，但是A公司理論上取得分紅應(yīng)該是75萬(wàn)元，而無(wú)論這75萬(wàn)元在B公司的實(shí)現(xiàn)來(lái)源，到底是轉(zhuǎn)賣股權(quán)的，還是銷售商品的，因此這里假設(shè)75萬(wàn)元紅利全部分給了A公司，這個(gè)假設(shè)，不影響理論的正確性）。A公司分紅后再轉(zhuǎn)讓股權(quán)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格就不會(huì)是200萬(wàn)元，而是100萬(wàn)元，因此不會(huì)出現(xiàn)重復(fù)納稅的因素。如果在沒(méi)有分紅之前轉(zhuǎn)讓，則A公司實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)讓所得100萬(wàn)元，假設(shè)購(gòu)買該項(xiàng)股權(quán)的為C公司，在分紅后，解釋C公司繼續(xù)轉(zhuǎn)讓股權(quán)，則股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格只能為100萬(wàn)元，C公司200萬(wàn)德股權(quán)成本，100萬(wàn)的股權(quán)收入，會(huì)有100萬(wàn)損失抵稅。因此整個(gè)社會(huì)不會(huì)出現(xiàn)重復(fù)納稅。如果B公司一直沒(méi)有分紅，則B公司清算時(shí)，其未分配利潤(rùn)可以在股東清算所得中扣減，出現(xiàn)虧損抵稅效應(yīng)。因此，基于以上原因，特殊性稅務(wù)處理在理論上并未重復(fù)交稅。國(guó)稅發(fā)【2003】45號(hào)文件在資產(chǎn)收購(gòu)中，規(guī)定被B公司取得M公司計(jì)稅基礎(chǔ)可以按照評(píng)估價(jià)值計(jì)量，在理論上并不正確，在實(shí)踐中更會(huì)引起巨大的稅收漏洞。（此處似乎可以有不同理解，感覺(jué)這種模式之下還是存在重復(fù)征稅。從收購(gòu)方來(lái)看，我支付的200萬(wàn)股權(quán)和支付200萬(wàn)的現(xiàn)金稅收待遇是不一樣的，以 200萬(wàn)的股權(quán)為代價(jià)取得的股權(quán)計(jì)稅基礎(chǔ)為100萬(wàn)，以200萬(wàn)現(xiàn)金為代價(jià)取得的股權(quán)計(jì)稅基礎(chǔ)為200萬(wàn)，再者說(shuō)，收購(gòu)方購(gòu)買股權(quán)的納稅方是原股東，跟我新股東雞毛關(guān)系沒(méi)有。） 十、定向增發(fā)模式的運(yùn)用（即：子公司變?yōu)閷O公司，由直接持股模式變?yōu)殚g接持股模式）。例如，A公司有十個(gè)子公司，其中5個(gè)子公司做醫(yī)藥，其余5個(gè)子公司做電子產(chǎn)品，由于公司戰(zhàn)略的發(fā)展，A公司準(zhǔn)備將10個(gè)子公司分為兩個(gè)板塊，即：A公司旗下兩個(gè)全資子公司A1和A2，分別作為醫(yī)藥板塊和電子產(chǎn)品板塊的控股公司。為了完成這一設(shè)計(jì),A公司首先設(shè)立了兩個(gè)全資子公司A1和A2，第二步，將15個(gè)子公司100%股權(quán)投資到A1公司，將610個(gè)子公司的股權(quán)投資到A2公司，該項(xiàng)交易是典型的股權(quán)收購(gòu)交易，股權(quán)變更符合特殊性稅務(wù)處理?xiàng)l件，如果不符合《公司法》27條規(guī)定，投資時(shí)可以少計(jì)注冊(cè)資本，其余部分計(jì)入資本溢價(jià)的模式來(lái)規(guī)避（即：江中制藥模式）“反向收購(gòu)”、“借殼上市”。在股市上有很多案例，都是運(yùn)用股權(quán)收購(gòu)以實(shí)現(xiàn)借殼上市的目的，例如：中南房地產(chǎn)借殼大連金牛等案例，具體分析見(jiàn)拙作《4號(hào)公告及59號(hào)文件解讀》其基本操作模式是：上市公司先將其資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給大股東，騰出凈殼，然后“借殼公司的母公司”將其持有的實(shí)體經(jīng)營(yíng)子公司投資于上市公司，上市公司定向增發(fā)作為支付對(duì)價(jià)，從而實(shí)現(xiàn)了借殼上市。該項(xiàng)交易完成后，公司架構(gòu)為：“借殼公司的母公司”——上市公司——“借殼上市的實(shí)體經(jīng)營(yíng)公司”。當(dāng)然騰出凈殼后，也可以采取上市公司對(duì)借殼母公司吸收合并的方式，達(dá)到上市目的。例如，A公司旗下的A1公司由于招標(biāo)的需要，注冊(cè)資本不足但是A公司沒(méi)有足夠的資金進(jìn)行增資，因此A公司可以自己名下的M公司作為投資的資產(chǎn)投資于A1公司，此時(shí)作為股權(quán)收購(gòu)的特殊性稅務(wù)處理，不需要繳稅，但是增加了A1公司的注冊(cè)資本。實(shí)際這樣的運(yùn)作和個(gè)人股東以其只有的股權(quán)進(jìn)行投資是同樣的道理。 十一、法人股東同自然人股東“股權(quán)投資模式”運(yùn)用的比較。，都可以無(wú)稅將“直接持股模式”變?yōu)椤伴g接持股模式”。（自然人股東就持有的股權(quán)進(jìn)行架構(gòu)的調(diào)整沒(méi)有具體的無(wú)稅可以實(shí)行的規(guī)定，倒是國(guó)稅函【2011】89號(hào)關(guān)于個(gè)人以股權(quán)參與上市公司定向增發(fā)征收個(gè)人所得稅問(wèn)題的批復(fù)則要求自然人以其所持該公司股權(quán)評(píng)估增值后，參與蘇寧環(huán)球股份有限公司定向增發(fā)股票，屬于股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為，其取得所得，應(yīng)按照“財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”項(xiàng)目繳納個(gè)人所得稅。），而法人股東的運(yùn)用則著眼于公司架構(gòu)調(diào)整，以及反向收購(gòu)借殼上市。，還是自然人股東，都可以應(yīng)用于增加目標(biāo)公司注冊(cè)資本。，例如：被用來(lái)投資的股權(quán)必須達(dá)到75%以上的比例等，而自然人股東根據(jù)國(guó)稅函【2005】319號(hào)文件的規(guī)定，無(wú)論股權(quán)比例，只要將非貨幣性資產(chǎn)進(jìn)行投資，其評(píng)估增值全部暫時(shí)不實(shí)現(xiàn)。（國(guó)稅函【2005】319號(hào)目前已經(jīng)根據(jù)《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于公布全文失效廢止部分條款失效廢止的稅收規(guī)范性文件目錄的公告》（2011年第2號(hào)）廢止） 十二、換股交易（股權(quán)收購(gòu)中以其控股企業(yè)股權(quán)支付的現(xiàn)象）例如，A公司2009年收購(gòu)B公司持有的M公司100%股權(quán)，M公司的公允價(jià)值為1億元，B公司持有M公司股權(quán)的計(jì)稅基礎(chǔ)為5000萬(wàn)元；A公司將其持有的N公司20%股權(quán)作為對(duì)價(jià)支付，計(jì)稅基礎(chǔ)為4000萬(wàn)元，市場(chǎng)公允價(jià)值為1億元。假設(shè)該項(xiàng)重組符合特殊性稅務(wù)處理?xiàng)l件，A公司取得M公司股權(quán)的計(jì)稅基礎(chǔ)應(yīng)該如何確定？B公司取得N公司股權(quán)的計(jì)稅基礎(chǔ)應(yīng)該如何確定？根據(jù)財(cái)稅【2009】59號(hào)文件第五條第（二）款規(guī)定：（1）被收購(gòu)企業(yè)的股東取得收購(gòu)企業(yè)股權(quán)的計(jì)稅基礎(chǔ)，以被收購(gòu)股權(quán)的原計(jì)稅基礎(chǔ)確定。因此，B公司取得N公司20%股權(quán)的計(jì)稅基礎(chǔ)按照被收購(gòu)股權(quán)的原計(jì)稅基礎(chǔ)5000萬(wàn)元確認(rèn)。（2）收購(gòu)企業(yè)取得被收購(gòu)企業(yè)股權(quán)的計(jì)稅基礎(chǔ)，以被收購(gòu)股權(quán)的原有計(jì)稅基礎(chǔ)確定。從字面意思上來(lái)看，A公司取得M公司股權(quán)的計(jì)稅基礎(chǔ)應(yīng)該按照M公司的原計(jì)稅基礎(chǔ)5000萬(wàn)元確認(rèn)，但是A公司作為交換的N公司股權(quán)計(jì)稅基礎(chǔ)為4000萬(wàn)元，如果對(duì)持有M公司股權(quán)計(jì)稅基礎(chǔ)按照5000萬(wàn)元確認(rèn)，等于是在特殊性稅務(wù)處理過(guò)程中，還要確認(rèn)1000萬(wàn)元的所得，這顯然是荒謬的。之所以形成這種情況，是由于在財(cái)稅【2009】59號(hào)文件制定時(shí)，財(cái)政部和總局對(duì)股權(quán)支付中的“其控股企業(yè)“認(rèn)為屬于三角收購(gòu)的母公司收購(gòu)，以子公司作為對(duì)價(jià)支付，不符合權(quán)益連續(xù)性，股權(quán)收購(gòu)的主要支付方式為”定向增發(fā)“，在定向增發(fā)過(guò)程中按照文件原文是絲毫沒(méi)有問(wèn)題的。而國(guó)家稅務(wù)總局2010年第4號(hào)公告第6條中明確將直接持有的股份也納入股份支付范疇，因此59號(hào)文件與4號(hào)公告產(chǎn)生了矛盾。在執(zhí)行中，一般變通執(zhí)行，即：按照A公司持有N公司股權(quán)的原計(jì)稅基礎(chǔ)4000萬(wàn)元作為被收購(gòu)企業(yè)M公司長(zhǎng)期股權(quán)投資的計(jì)稅基礎(chǔ)。當(dāng)然，在文件原文沒(méi)有改變之前，也可能有的稅務(wù)局嚴(yán)格執(zhí)行稅收文件，按照5000萬(wàn)元作為M公司的計(jì)稅基礎(chǔ)。 十三、換股交易特殊性稅務(wù)處理的稅收策劃運(yùn)用。4號(hào)公告第6條允許以其控股企業(yè)的股權(quán)支付，可以運(yùn)用來(lái)做稅收策劃：例如，A公司因改變公司發(fā)展策略，堅(jiān)持主業(yè)為主的理念，因此將其持有的副業(yè)M公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓給B公司，股權(quán)計(jì)稅基礎(chǔ)為100萬(wàn)元，股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入為300萬(wàn)元現(xiàn)金，用以擴(kuò)大主業(yè)生產(chǎn)。此時(shí)，如果 B公司支付給A公司現(xiàn)金，則A公司一定要就200萬(wàn)元股權(quán)轉(zhuǎn)讓凈所得納稅，此時(shí)B公司用300萬(wàn)元成立了一家全資子公司N公司，A公司以其持有的M公司100%股權(quán)置換B公司持有的N公司100%股權(quán)，此時(shí)N公司的資產(chǎn)只有現(xiàn)金，A公司相當(dāng)于得到了300萬(wàn)元現(xiàn)金，因此A公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得納稅可以得到避免。當(dāng)然如果直接這樣操作，的確是有些赤裸裸，可能會(huì)被稅務(wù)機(jī)關(guān)認(rèn)為沒(méi)有商業(yè)實(shí)質(zhì)，此時(shí)B公司可以根據(jù)A公司的要求，以N公司為主體采購(gòu)A公司需要的貨物或機(jī)器設(shè)備，此時(shí)N公司就是一個(gè)實(shí)實(shí)在在的的實(shí)體經(jīng)營(yíng)性公司了，其商業(yè)交易實(shí)質(zhì)內(nèi)涵得到了進(jìn)一步的加強(qiáng)。當(dāng)然，稅務(wù)機(jī)關(guān)在審核該項(xiàng)策劃商業(yè)交易實(shí)質(zhì)的時(shí)候，對(duì)于這種策劃也可能會(huì)不予審核通過(guò)，因此該項(xiàng)策劃是否成功取決于稅務(wù)機(jī)關(guān)對(duì)商業(yè)交易實(shí)質(zhì)審查的嚴(yán)格程度。 十四、“假股權(quán)真?zhèn)鶛?quán)” （私募股權(quán)基金的運(yùn)作）稅收分析由于央行銀根的緊縮以及提高貸款利率，企業(yè)融資模式多種多樣，私募股權(quán)基金往往采取“假股權(quán)真?zhèn)鶛?quán)”的運(yùn)作，尤其是房地產(chǎn)企業(yè)采取這種方式更為普遍。即：將實(shí)際上的利息轉(zhuǎn)化為股息和股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得。地產(chǎn)企業(yè)之所以采取這種方式運(yùn)作，是由于以下原因：第一，地產(chǎn)企業(yè)項(xiàng)目有自有資金比例要求。地產(chǎn)公司自有資金比例超過(guò)35%方可允許銀行借款，地產(chǎn)企業(yè)以股權(quán)融資形式借入資金，不屬于銀行借款，可以作為項(xiàng)目資本金。第二，地產(chǎn)企業(yè)借款缺乏抵押物，導(dǎo)致財(cái)務(wù)投資者風(fēng)險(xiǎn)較高，因此股權(quán)融資實(shí)際是自己給自己擔(dān)保，財(cái)務(wù)投資者在地產(chǎn)企業(yè)最缺錢的一段時(shí)間進(jìn)入，地產(chǎn)企業(yè)取得預(yù)售款或取得開(kāi)發(fā)貸款后，資金撤出，一般這個(gè)期限為一年，最多不會(huì)超過(guò)兩年，即轉(zhuǎn)讓股權(quán)撤出。第三，這種運(yùn)作模式，財(cái)務(wù)投資者要求有固定的回報(bào)，實(shí)際是利息?；貓?bào)分為股息紅利所得+股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得兩個(gè)部分。比如，2008年B公司以4000萬(wàn)元全資成立M房地產(chǎn)項(xiàng)目公司，由于缺乏資金，引入了私募股權(quán)基金，A公司投資5000萬(wàn)元到房地產(chǎn)公司M公司，占M公司60%股份，補(bǔ)充協(xié)議約定，股權(quán)投資期限一年，投資半年