國(guó)際金融-第七章-國(guó)際貨幣體系(編輯修改稿)
2025-07-18 08:34 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 潰 。 LOGO 24 ?以美元為中心的國(guó)際貨幣制度是在美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力雄厚 ,國(guó)際收支保有大量順差 ,黃金外匯儲(chǔ)備比較充足 ,其他國(guó)家普遍存在“美元荒”的情況下建立的。 ?布雷頓森林體系的運(yùn)轉(zhuǎn)必須具備三個(gè)基本條件： 三、布雷頓森林體系崩潰的內(nèi)在原因 LOGO 25 三個(gè) 美國(guó)國(guó)際收支 必須順差， 美元對(duì)外價(jià)值 才能穩(wěn)定； 黃金必須 維持在官價(jià) 水平。 美國(guó)的 黃金儲(chǔ)備 充足； 基本條件 LOGO 26 “特里芬難題” 兩難選擇 美元荒 美元災(zāi) LOGO 27 ?由美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家特里芬在其著作 《 黃金與美元危機(jī) 》 一書(shū)中指出 : ?如果美國(guó)國(guó)際收支保持順差，則國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)不敷國(guó)際貿(mào)易發(fā)展的需要，形成“美元荒”。 美元荒 LOGO 28 ?如美國(guó)國(guó)際收支逆差，則易引起美元貶值，發(fā)生美元危機(jī)，形成 “ 美元災(zāi) ” ?事實(shí)上，美國(guó)從 1950年代起國(guó)際收支出現(xiàn)逆差，國(guó)際市場(chǎng)上美元大量過(guò)剩，從 60年代到 70年代曾發(fā)生多次美元危機(jī)。 美元災(zāi) LOGO 29 ?布雷頓森林體系是國(guó)際貨幣合作的產(chǎn)物，它消除了戰(zhàn)前資本主義國(guó)家之間混亂的國(guó)際貨幣秩序，為世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)創(chuàng)造了有利的條件。另外，布雷頓森林體系的固定匯率制度為國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際投資提供了極大的便利 。 ?在國(guó)際清償力的提供方面，它本身存在著特里芬難題所描述的固有的不穩(wěn)定性。在實(shí)際運(yùn)行過(guò)程中，由于運(yùn)行規(guī)則得不到遵守，所以國(guó)際間始終沒(méi)有形成正常的國(guó)際收支調(diào)節(jié)和資本流動(dòng)的秩序。 四、布雷頓森林體系的評(píng)價(jià) LOGO 30 第三節(jié) 牙買加體系 一、 牙買加協(xié)議內(nèi)容－ ? 浮動(dòng)匯率合法化：可自由選擇匯率安排 ? 黃金非貨幣化 ? 未來(lái)應(yīng)以 SDRs作為主要儲(chǔ)備資產(chǎn) ? 擴(kuò)大對(duì)發(fā)展中國(guó)家的資金融通 ? 增加會(huì)員國(guó)的基金份額 1976年 1月，國(guó)際貨幣基金組織 (IMF)理事會(huì) “ 國(guó)際貨幣制度臨時(shí)委員會(huì) ”在牙買加首都金斯敦舉行會(huì)議 ,討論國(guó)際貨幣基金協(xié)定的條款，經(jīng)過(guò)激烈的爭(zhēng)論，簽定達(dá)成了 “ 牙買加協(xié)議 ” ，同年 4月，國(guó)際貨幣基金組織理事會(huì)通過(guò)了 《 IMF協(xié)定第二修正案 》 ，從而形成了新的國(guó)際貨幣體系。 LOGO 31 多元化的國(guó)際儲(chǔ)備體系 o 美元仍是主導(dǎo)貨幣 、最主要的國(guó)際支付手段、最主要的國(guó)際價(jià)值貯藏手段。 o 歐洲單一貨幣歐元今后將是美元強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手 o SDR的作用不斷增強(qiáng) o 黃金的國(guó)際儲(chǔ)備地位 二、牙買加協(xié)議后國(guó)際貨幣制度運(yùn)行特征 LOGO 32 多種形式的匯率制度安排 ? 獨(dú)立浮動(dòng)， 46國(guó) ? 無(wú)預(yù)先宣布匯率軌跡的管理浮動(dòng)， 32國(guó) ? 爬行浮動(dòng)幅度， 6國(guó) ? 爬行釘住， 5國(guó) ? 水平幅度內(nèi)的釘住， 7國(guó) ? 其他慣例的固定釘住， 44國(guó) ? 貨幣管理局安排， 8國(guó) ? 無(wú)單獨(dú)法律貨幣的匯率安排， 38國(guó) LOGO 33 多樣化的國(guó)際收支調(diào)節(jié)方式 o 總需求調(diào)節(jié) o 匯率機(jī)制調(diào)節(jié) o 對(duì)商品貿(mào)易和資本流動(dòng)實(shí)施控制 LOGO 34 ? 牙買加 體系 實(shí)際上是沒(méi)有制度的體系。 ? 固定匯率制度有許多不足，但可以避免信息不對(duì)稱性，在大規(guī)模的資本流動(dòng)情況下比較容易保護(hù)金融體系的穩(wěn)定性，有利于引導(dǎo)資源的流動(dòng)。 ? 與固定匯率制度相比，多元匯率制度的缺點(diǎn)亦非常顯著： ? 如果匯率劇烈波動(dòng)，將由于缺乏穩(wěn)定性而不利于投資和貿(mào)易，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成負(fù)面影響； ? 有可能形成惡性投機(jī)套利；在金融形勢(shì)不好的時(shí)候，各國(guó)可能競(jìng)相貶值，阻礙國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展； ? 浮動(dòng)匯率制度有導(dǎo)致通貨膨脹的傾向。 牙買加貨幣體系的 風(fēng)險(xiǎn) LOGO 35 雖然美元的國(guó)際本位和國(guó)際儲(chǔ)備貨幣地位遭到削弱，但其在國(guó)際貨幣體系中的領(lǐng)導(dǎo)地位和國(guó)際儲(chǔ)備貨幣職能仍得以延續(xù)， IMF原組織機(jī)構(gòu)和職能也得以續(xù)存。 但是國(guó)際貨幣體系的五個(gè)基本內(nèi)容所決定的布雷頓森林體系下的準(zhǔn)則與規(guī)范卻支離破碎。因此現(xiàn)存國(guó)際貨幣體系被人們戲稱為 “ 無(wú)體系的體系 ”，規(guī)則弱化導(dǎo)致重重矛盾。 特別是經(jīng)濟(jì)全球化引發(fā)金融
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