企業(yè)購并的成本效應(yīng)分析(編輯修改稿)
2024-07-13 08:05 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 ,其功能不同于系統(tǒng)各要素功能的簡單相加 ,而是要往往大于各個部分功能的總和。即一次適宜的購并行為給公司帶來的價值 ,將超過購并前兩個獨立公司的價值之和 ,這就是所謂的 1+12。通過購并產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)體現(xiàn)在以下幾方面 :(1)優(yōu)勢互補。購并使不同企業(yè)的優(yōu)勢融合在一起 ,發(fā)揮原有企業(yè)在技術(shù)、市場、專利、產(chǎn)品管理、企業(yè)文化等方面的特長 ,從而提高企業(yè)運營效率 ,減少了企業(yè)成本。 (2)降低不確定性。通過購并把強有力的競爭對手收購過來 ,一方面減少了企業(yè)之間的競爭 ,使行業(yè)中所此資料來自 企業(yè) ()，大量的管理資料下載 有企業(yè)都不 同程度地增加了利潤 ,增強了企業(yè)的市場控制力 。另一方面增強了企業(yè)抗風(fēng)險的能力 ,通過購并企業(yè)產(chǎn)品系列多樣化 ,盈利產(chǎn)品抵補了不盈利產(chǎn)品的虧空 ,使資源迅速按照需求變化在部門之間轉(zhuǎn)移 ,減少利潤波動。 二、企業(yè)購并的負(fù)面效應(yīng) —— 管理成本的提高 交易成本對企業(yè)來說是一種外部成本 ,如果原來的交易雙方合并成一個企業(yè) ,那么原來的外部成本就內(nèi)部化了 ,從而減少了交易支出。但是在企業(yè)將外部交易成本內(nèi)部化的過程中 ,還存在著管理成本升高的問題。一般說來 ,企業(yè)的管理成本主要由三個方面組成 :(1)內(nèi)部組織成本。企業(yè)通過購并建立一定規(guī) 模的組織結(jié)構(gòu)后 ,要花費相當(dāng)?shù)膮f(xié)調(diào)成本以促使企業(yè)組織內(nèi)部管理交易及其經(jīng)營的正常進行。隨著企業(yè)組織規(guī)模的擴大以及內(nèi)部管理交易的增多 ,內(nèi)部組織活動的運行成本也將越來越高。 (2)正常管理支出。任何企業(yè)都存在經(jīng)營過程中必要的管理支出 ,如管理人員工資、辦公費 ,購并企業(yè)重新注冊費、公告費等。 (3)委托代理成本。所謂委托代理成本是指受托人代表委托人行為而導(dǎo)致的額外成本。它包括直接的合約成本 (訂立合約的交易成本、機會成本、激勵成本 ),委托人監(jiān)督受托人的監(jiān)督成本以及受托人行為不當(dāng)成本。 從企業(yè)購并的角度 ,管理成本升高的原因 主要表現(xiàn)在以下幾方面 : 此資料來自 企業(yè) ()，大量的管理資料下載 如前所述 ,規(guī)模經(jīng)濟本質(zhì)上是一種適應(yīng)性生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模帶來的效率與效益 ,因此 ,規(guī)模不經(jīng)濟則體現(xiàn)為隨著企業(yè)生產(chǎn)能力擴大而形成的單位成本提高、收益遞減的現(xiàn)象。購并使企業(yè)規(guī)模增大 ,而管理成本則隨著管理幅度及其層次的增加而增加 ,可見企業(yè)規(guī)模不是越小越好 ,同樣也不是越大越好。 當(dāng)企業(yè)規(guī)模逐漸擴大時 ,因新的技術(shù)、新的組織方式的運用 ,企業(yè)管理成本可能出現(xiàn)相對降低的趨勢。但是 ,如果一個企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模過大 ,管理層次和管理幅度超過了一定限度 ,企業(yè)內(nèi)部各方面協(xié)調(diào)的難度就加大了 ,使得管 理成本將以遞增的方式上升 ,形成規(guī)模不經(jīng)濟。此外 ,
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