光明乳業(yè)股份有限公司股權(quán)激勵(lì)及其對財(cái)務(wù)的影響(編輯修改稿)
2025-07-15 20:10 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 公司的基本情況光明乳業(yè)股份有限公司(600597)(原名“上海光明乳業(yè)股份有限公司”)是由上實(shí)食品控股有限公司(“上實(shí)食品”)、上海牛奶(集團(tuán))有限公司(“牛奶集團(tuán)”)、上海國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司、大眾交通(集團(tuán))股份有限公司、東方希望集團(tuán)有限公司和DanoneAsiaPte.Ltd,(“達(dá)能亞洲”)等發(fā)起人在上海光明乳業(yè)有限公司基礎(chǔ)上，于2000年11月17日整體變更設(shè)立的股份有限公司。主要業(yè)務(wù)范圍：開發(fā)、加工、生產(chǎn)乳和乳制品、冰淇淋、非碳酸飲料、飲用水等相關(guān)食品，飼料和添加劑、公牛精液、胚胎、良種牛，銷售自產(chǎn)產(chǎn)品并從事相關(guān)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)、人員培訓(xùn)業(yè)務(wù)和牧業(yè)技術(shù)服務(wù)。(涉及許可經(jīng)營的憑許可證經(jīng)營)。公司于2002年8月14日向社會(huì)公眾發(fā)行了每股面值1元的人民幣普通股億股，并于2002年8月28日在上海證券交易所上市交易。公司股本總計(jì)為651,182,850股，其中發(fā)起人股份501,182,850股，占股份總額的%；上市流通股份150,000,000股，占股份總額%。2項(xiàng)目凈資產(chǎn)收益率凈利潤率毛利率每股收益（元）主營業(yè)務(wù)增長率2001%%%%2001年的行業(yè)值7%7%2002%%%%2002年的行業(yè)值%4%%出現(xiàn)的問題在2010年9月25日，為審議股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，光明乳業(yè)在古北灣大酒店多功能會(huì)議廳召開2010年第二次臨時(shí)股東大會(huì)。但60人的會(huì)場中小股東占一半人數(shù)，由于對激勵(lì)方案不滿，會(huì)議中途引發(fā)一陣騷亂。2010年1月20日，上海上市公司光明乳業(yè)(600597)發(fā)布一份股權(quán)激勵(lì)公告，成為上海國資委官方首肯的“國企股權(quán)激勵(lì)第一單”。對于這份股權(quán)激勵(lì)方案，專注此行業(yè)研究的上海榮正投資咨詢公司董事長鄭培敏如此評價(jià)，“光明乳業(yè)的案例讓我們看到，國企實(shí)施股權(quán)激勵(lì)有政策依據(jù)了，合法性、規(guī)范性、程序性都大有進(jìn)步，知道是要批的，且找誰批?！辈贿^，得到專家認(rèn)可的這份方案在中小股東中卻引起軒然大波。根據(jù)草案，光明乳業(yè)將向104人授予不超過萬股的限制性股票，即公司總股本的%。此次限制本次激勵(lì)的對象有104人，不僅包括了公司高級(jí)管理人員，還包括公司中層管理人員及子公司高管；經(jīng)公司董事會(huì)認(rèn)定的對公司經(jīng)營業(yè)績和未來發(fā)展有直接影響的核心營銷、技術(shù)和管理骨干。其中公司總經(jīng)理郭本恒獲激勵(lì)股票數(shù)萬股，僅占公司總股本的%。同時(shí)，公司還預(yù)留了60萬股，體現(xiàn)了靈活性和發(fā)展的眼光。4未使用股權(quán)激勵(lì)前企業(yè)的財(cái)務(wù)情況光明乳業(yè)是在2002年底提出股權(quán)激勵(lì)嘗試方案的，首先了解一下在這之前的光明乳業(yè)財(cái)務(wù)狀況。具體的一些財(cái)務(wù)指標(biāo)如下表：表1:光明乳業(yè)2002002年的財(cái)務(wù)狀況表（數(shù)據(jù)來源：上海證券交易資訊網(wǎng)）從表1中我們可以清楚的看到，2001年和2002年的發(fā)展速度是很快的，收益也相對較好。凈資產(chǎn)收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)水平。2001年該公司的凈資產(chǎn)收益率達(dá)到了30%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)的7%，而2002年雖說相對2001年凈資產(chǎn)收益率較低，但也明顯的高于行業(yè)3 主營業(yè)務(wù)收入（萬元）凈資產(chǎn)收益率凈利潤（萬元）每股收益2002年50215014%226312003年59810515%28246的均值。主營業(yè)務(wù)突出,主營收入持續(xù)大幅增長。2001年該公司的主營業(yè)務(wù)收入達(dá)到了3520,210,605元，同比增長了%；2002年光明乳業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入達(dá)到了5,021,503,488元，同比增長了%。任何一個(gè)公司都重視公司的盈利能力，2001年凈利潤比行業(yè)水平低了%，但隨著2002年公司的上市，產(chǎn)品推廣銷售的大幅度擴(kuò)大，當(dāng)年的凈利潤率高于了行業(yè)水平，盈利能力較強(qiáng)并穩(wěn)步上升。2000年、2001年和2002年的銷售毛利率分別為%、%和%,呈現(xiàn)出穩(wěn)步上升之態(tài),表明公司銷售盈利能力很強(qiáng)，發(fā)展前景非常的好。5股權(quán)激勵(lì)及其對財(cái)務(wù)的影響嘗試使用股權(quán)激勵(lì)這次并不是光明乳業(yè)第一次股權(quán)激勵(lì)。查閱相關(guān)信息后發(fā)現(xiàn)，在會(huì)議上與股東沖突的總經(jīng)理郭本恒事實(shí)上有公司股權(quán)激勵(lì)的股份。原來，在王佳芬時(shí)代確實(shí)有過股權(quán)激勵(lì)的相關(guān)嘗試。2002年上市時(shí)光明乳業(yè)即設(shè)立管理層激勵(lì)基金，專項(xiàng)用于公司管理層激勵(lì)。2002年度、2003年度分別一次性計(jì)提600萬元和560萬元管理層激勵(lì)基金計(jì)入年度管理費(fèi)用。這個(gè)階段的光明乳業(yè)發(fā)展速度很快，收益很高，也使企業(yè)開始注意到對員工的激勵(lì)，尤其是對高層管理者的關(guān)注。獲得獎(jiǎng)勵(lì)最多的是董事長兼總經(jīng)理王佳芬，但由于激勵(lì)對象過少，取得的效果并不明顯。獲利能力分析獲利能力的強(qiáng)弱直接關(guān)系著企業(yè)的生存，下面是在股權(quán)激勵(lì)嘗試階段光明乳業(yè)的獲利能力指標(biāo)。表2：光明乳業(yè)2002年和2003年的財(cái)務(wù)情況表（數(shù)據(jù)來源：光明乳業(yè)2004年財(cái)務(wù)報(bào)告）從表2中的數(shù)據(jù)可以看出，光明乳業(yè)的獲利能力是很強(qiáng)的。2002年主營業(yè)務(wù)收入突破了50億，2003年已經(jīng)接近60億。1年的時(shí)間收益增加了9億多，主營業(yè)務(wù)收入的高增長帶來了凈利潤的增長。每股收益也提高了元。4 主營業(yè)務(wù)增長率凈資產(chǎn)增長率凈利潤增產(chǎn)率每股收益增產(chǎn)率2002年%%%%2003年%%%
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