【文章內(nèi)容簡介】 。解釋保證金制度如何保護投資者規(guī)避其面臨的違約風險。保證金是投資者向其經(jīng)紀人建立保證金賬戶而存入的一筆資金。當投資者在期貨交易面臨損失時，保證金就作為該投資者可承擔一定損失的保證。保證金采取每日盯市結算，如果保證金賬戶的余額低于交易所規(guī)定的維持保證金，經(jīng)紀公司就會通知交易者限期內(nèi)把保證金水平補足到初始保證金水平，否則就會被強制平倉。這一制度大大減小了投資者的違約可能性。另外，同樣的保證金制度建立在經(jīng)紀人與清算所、以及清算會員與清算所之間，這同樣減少了經(jīng)紀人與清算會員的違約可能。2試述多頭套期保值和空頭套期保值。(一）多頭套期保值多頭套期保值也稱買入套期保值，即通過進入遠期或期貨市場的多頭對現(xiàn)貨市場進行套期保值。擔心價格上漲的投資者會運用多頭套期保值的策略，其主要目的是鎖定未來買入價格。（二）空頭套期保值空頭套期保值也稱賣出套期保值，即通過進入遠期或期貨市場的空頭對現(xiàn)貨市場進行套期保值。擔心價格下跌的投資者會運用空頭套期保值的策略，其主要目的是鎖定未來賣出價格。多頭套期保值和空頭套期保值其目的都是為了實現(xiàn)保值，避免風險。3解釋為何美式期權價格至少不低于同等條件下歐式期權價格？因為美式期權和歐式期權相比具有提前執(zhí)行的優(yōu)勢，所以美式期權價格不可能比同等條件下歐式期權的價格低4簡述股票期權和權證的差別。股票期權與股本權證的區(qū)別主要在于：（1）有無發(fā)行環(huán)節(jié)；權證在進入交易之市場之前，必須由發(fā)行股票的公司向市場發(fā)行，而期權無需經(jīng)過發(fā)行環(huán)節(jié)，只需買賣雙方同意，就可直接成交。（2）數(shù)量是否有限；權證的流通數(shù)量是相對固定的，期權的數(shù)量是無限的。（3）是否影響總股本；權證行權后，公司股本的增減等于行使權證時所買賣的股票數(shù)量，從而對股票價格有壓低或提升的作用；期權行權時所需的股票是從市場購入，對公司的總股本不會產(chǎn)生影響。5請解釋保證金制度如何保護投資者規(guī)避其面臨的違約風險？保證金是投資者向其經(jīng)紀人建立保證金賬戶而存入的一筆資金。當投資者在 期貨交易面臨損失時，保證金就作為該投資者可承擔一定損失的保證。保證金采 取每日盯市結算，如果保證金賬戶的余額低于交易所規(guī)定的維持保證金，經(jīng)濟公司就會通知交易者限期內(nèi)把保證金水平補足到初始保證金水平，否則就會被強制平倉。這一制度大大減少了投資者的違約可能性。另外，同樣的保證金制度建立 在經(jīng)紀人與清算所、以及清算會員與清算所之間，這同樣減少了經(jīng)紀人與清算會員的違約可能。6請解釋完美套期保值的含義。完美套期保值一定比不完美的套期保值好嗎？若遠期（期貨）的到期日、標的資產(chǎn)和交易金額等條件的設定使得遠期（期貨）與現(xiàn)貨都能恰好匹配，從而能夠完全消除價格風險時，我們稱這種能夠完全消除價格風險的套期保值為“完美的套期保值”。而不完美的套期保值，則是指那些無法完全消除價格風險的套期保值通常不完美的套期保值是常態(tài)8說明與互換有關的主要風險？與互換相聯(lián)系的風險主要包括：信用風險，市場風險由于互換是交易對手之間私下達成的場外協(xié)議，因此包含著信用風險，也就是交易對手違約的風險。對利率互換來說，由于交換的僅是利息差額，其交易雙方真正面臨的信用風險暴露遠比互換的名義本金要少得多。對貨幣互換來說，由于進行本金的交換，其交易雙方面臨的信用風險顯然比利率互換要大一些。與互換相聯(lián)系的市場風險主要可分為利率風險和匯率風險：五、名詞：增加、（這兩個是奇異期權中相關概念）金融互換：兩個或兩個以上當事人按照商定的條件，在約定的時間內(nèi)交換一系列現(xiàn)金流的合約P104看漲期權：賦予其購買者在規(guī)定的期限內(nèi)按約定的價格購買一定數(shù)量的標的資產(chǎn)的權利的合約P141看跌期權：看跌期權賦予其購買者在規(guī)定的期限內(nèi)按約定的價格賣出一定數(shù)量的標的資產(chǎn)的權利的合約P141期權價差交易：指持有相同期限,不同協(xié)議價的兩個或多個同種期權頭寸組合(即同是看漲期權,或者同是看跌期權),其主要類型有牛市價差組合\能市差價組合\蝶式價差組合.金融工程：指運用金融工具重新構造現(xiàn)有的金融狀況，使之具有所期望的特性(即收益/風險組合特性)”。貨幣時間價值：指當前所持有的一定量貨幣比未來獲得的等量貨幣具有更高的價值。遠期合約：指交易雙方約定在未來一個確定的時間，按照某一確定的價格，買賣一定數(shù)量某種資產(chǎn)的協(xié)議或合約。遠期利率協(xié)議：交易雙方現(xiàn)在約定從未來某一時刻開始到未來另一時刻結束的時期內(nèi)按協(xié)議規(guī)定的利率(又稱協(xié)議利率)借貸一筆數(shù)額確定、以具體貨幣表示的名義本金的協(xié)議。遠期外匯交易：指交易雙方在成交后并不立即辦理交割，而是事先約定幣種、金額、匯率、交割時間等交易條件，到期才進行實際交割的外匯交易。金融期貨：交易雙方在金融市場上，以約定的時間和價格，買賣某種金融工具的標準化合約。股指期貨：指以股價指數(shù)為標的物的標準化期貨合約，雙方約定在未來的某個特定日期，可以按照事先確定的股價指數(shù)的大小，進行標的指數(shù)的買賣。利率互換：交易雙方同意在合約規(guī)定的期間內(nèi)，在一筆象征性的本金的基礎上，互相交換不同性質(zhì)的利率(浮動利率或固定利率)款項的合約。貨幣互換：交易雙方同意在合約規(guī)定的期間內(nèi)，相互交換不同貨幣的本金以及不同性質(zhì)的利率(浮動利率或固定利率)款項的合約。外匯期貨合約：一種交易所制定的標準化的法律契約。合約規(guī)定交易雙方各自支付一定的保證金和傭金，并按照交易幣種、數(shù)量、交割月份與地點等買賣一定數(shù)量的外匯。平價期權：指期權履約價與當前期權期貨合約的現(xiàn)價完全相同，即延買期權和延賣期權的交割價格與相關期貨現(xiàn)行市場成交價格持平時的期權。障礙期權：期權的回報依賴于標的資產(chǎn)的價格在一段特定時間內(nèi)是否達到了某個特定的水平。積木分析：指將各種基本金融工具搭配組合或分解，形成一種新的結構，以解決相應的金融和財務問題。：指高收益率或投機等級債券，是具有比投資等級低的債券。：指同時購買和賣出某種證券，結算時間不同。：指債券持有人有權利，但沒有義務把債券轉換成發(fā)行者的其他資產(chǎn)。：指只能在期權到期時執(zhí)行的期權。：是一種按變化的市場條件周期性地設置其利率的債券?；睿菏侵高h期價格與即期價格之間的差異。（4分）無風險套利原理：是利用金融市場上價格已知的相關金融變量信息來確定金融產(chǎn)品未來價格（如遠期匯率）的一種定價技術或思路。（3分）這一原理在金融領域的應用很廣。（1分）預期假設理論：是對有關期貨價格與現(xiàn)貨價格之間關系