【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 加工貿(mào)易，其帶來的貿(mào)易順差是3816億美元，彌補(bǔ)了一般貿(mào)易和其他貿(mào)易帶來的貿(mào)易逆差。加工貿(mào)易之所以能扭轉(zhuǎn)貿(mào)易逆差，原因之一是當(dāng)人民幣升值后加工貿(mào)易進(jìn)口的機(jī)械設(shè)備以及原材料成本會(huì)降低。原因之二是，在中國(guó)國(guó)內(nèi)加工生產(chǎn)，不會(huì)受到匯率波動(dòng)的影響。原因之三是，人民幣升值后將產(chǎn)成品出口到國(guó)外，會(huì)變相增加其銷售利潤(rùn)?？偟膩碚f就是，人民幣升值后使加工貿(mào)易成本降低，利潤(rùn)增加，因而增大了凈利潤(rùn)空間，產(chǎn)生了更大了貿(mào)易順差。（二）、收入性因素一個(gè)貿(mào)易國(guó)的國(guó)民收入和該國(guó)的進(jìn)出口額的大小有很大關(guān)系。普遍來說，當(dāng)一國(guó)國(guó)家的國(guó)民收入增加時(shí)百姓就會(huì)增加消費(fèi)，因而該國(guó)的貿(mào)易支出也會(huì)增加。2011年至2014年的世界主要國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨勢(shì)如下表。表三，2013年和2014年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨勢(shì)數(shù)據(jù)是預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)。表三、2011年—2014年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨勢(shì)（單位：%）2011201220132014世界經(jīng)濟(jì)先進(jìn)經(jīng)濟(jì)體美國(guó)23歐元區(qū)日本2新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家進(jìn)口：發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)口：新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家表三中，世界經(jīng)濟(jì)總體保持適度增加。盡管受到美國(guó)次貸危機(jī)的后期影響以及歐元區(qū)金融危機(jī)的影響，%左右，但是新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家卻未受到影響。%的增長(zhǎng)趨勢(shì)增長(zhǎng)，其帶來的消費(fèi)需求也是極大的，這從一定程度上減少了人民幣升值對(duì)出口帶來的不良影響。（三）、人民幣升值的預(yù)期匯改以來，我國(guó)人民幣一直處于升值狀態(tài)，因此國(guó)人預(yù)期人民幣以后也會(huì)升值。而人民幣升值預(yù)期會(huì)反向增大貿(mào)易順差，并不是增加貿(mào)易赤字或者貿(mào)易逆差。原因是，第一，企業(yè)為了進(jìn)一步避免未來人民幣升值帶來的損失，將要延遲進(jìn)口或者擴(kuò)大出口，這樣反而起了反向作用，很有可能造成貿(mào)易順差的繼續(xù)擴(kuò)大；第二，國(guó)外要求中國(guó)將人民幣升值的輿論壓力亦可能帶來相反的效果。四、政策建議 就目前貿(mào)易形勢(shì)來看，我國(guó)存在短期（9個(gè)月左右）的反J曲線效應(yīng)。人民幣持續(xù)升值，伴隨著美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)的后期影響和歐元區(qū)金融危機(jī)的連帶影響，我國(guó)貿(mào)易順差不減反增，勢(shì)必造成我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易的較大影響，以下我們就此提出幾點(diǎn)具體建議。 （一）、國(guó)家角度優(yōu)化貿(mào)易產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)近幾年，我國(guó)出口貿(mào)易中加工貿(mào)易占半壁江山，而加工貿(mào)易大部分依靠進(jìn)口原材料和零部件。由此看出我國(guó)的出口貿(mào)易嚴(yán)重依賴進(jìn)口，影響了我國(guó)加工產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。所以，我國(guó)應(yīng)該借由人民幣升值的機(jī)會(huì)，將我國(guó)從勞動(dòng)密集型轉(zhuǎn)化為資本技術(shù)密集型國(guó)家，更多的引進(jìn)國(guó)外的高新科技產(chǎn)品和相關(guān)的先進(jìn)技術(shù)，推動(dòng)我國(guó)出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的升級(jí)，達(dá)到改善貿(mào)易結(jié)構(gòu)的目的。 推行外貿(mào)市場(chǎng)多元化戰(zhàn)略 現(xiàn)在，我國(guó)外貿(mào)市場(chǎng)多以美國(guó)、歐盟、日本為主，其他新興市場(chǎng)份額占比較小。自2005年匯改之后，外貿(mào)市場(chǎng)中的美國(guó)、歐盟、日本的出口占我國(guó)總出口份額62%，經(jīng)常受到歐美國(guó)家的綠色壁壘、技術(shù)壁壘、反傾銷調(diào)查等貿(mào)易制裁。因此我國(guó)應(yīng)推行外貿(mào)市場(chǎng)多元化戰(zhàn)略，改善對(duì)外貿(mào)易現(xiàn)狀。 （二）、企業(yè)角度增強(qiáng)企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避能力從企業(yè)角度來看，可以從兩個(gè)方面規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。第一，從企業(yè)經(jīng)營(yíng)角度來看可以通過選擇適當(dāng)?shù)挠?jì)價(jià)貨幣、調(diào)整結(jié)算期限、收支沖銷等方式來規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)；第二，從外匯避險(xiǎn)工具的操作上來看，企業(yè)可以使用遠(yuǎn)期外匯買賣、外匯期權(quán)期貨等進(jìn)行套期保值。 擴(kuò)大企業(yè)對(duì)外直接投資部分企業(yè)可以擴(kuò)大到國(guó)外的直接投資，進(jìn)而緩和我國(guó)資本流出和流入的不對(duì)稱。首先可以增加我國(guó)在世界經(jīng)濟(jì)中的分量，可以提升我國(guó)的國(guó)際地位；其次能夠和其他伙伴國(guó)建立更友好的關(guān)系，改善我國(guó)國(guó)際收支情況，能稍微減輕人民幣升值的壓力。五、結(jié)論自2005年匯率改革以來，我國(guó)實(shí)行的是有管理的浮動(dòng)匯率制度。在人民幣升值期間，我國(guó)國(guó)際貿(mào)易具有短期的反J曲線效應(yīng)。在這反J曲線效應(yīng)下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭良好，但是卻是一直保持了國(guó)際收支順差。每年連續(xù)的國(guó)際貿(mào)易順差帶給我我國(guó)經(jīng)濟(jì)消極的影響，也影響了我國(guó)貨幣政策的獨(dú)立性，也給我國(guó)外匯儲(chǔ)備帶來了資產(chǎn)縮水風(fēng)險(xiǎn)。本文通過分析反J曲線下的我國(guó)國(guó)際貿(mào)易順差成因的分析，從我國(guó)貿(mào)易的結(jié)構(gòu)性因素、收入性因素和人民幣升值的預(yù)期三個(gè)成因來分析，得出了反J曲線效應(yīng)下我國(guó)國(guó)際貿(mào)易順差的成因。為了解決反J曲線效應(yīng)下我國(guó)一直保持國(guó)際貿(mào)易順差，本文從政策方向提出解決措施，分別從國(guó)家角度和企業(yè)角度，優(yōu)化貿(mào)易產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、擴(kuò)大對(duì)外貿(mào)易戰(zhàn)略化、增強(qiáng)企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避以及增大企業(yè)直接對(duì)外投資等方式，有助于維護(hù)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的良好發(fā)展。文獻(xiàn)綜述反J曲線效應(yīng)下的我國(guó)國(guó)際收支順差的成因分析文獻(xiàn)綜述摘要： 條件，即：若一國(guó)的進(jìn)出口需求的價(jià)格彈性之和嚴(yán)格大于1，則貶值可改善該國(guó)貿(mào)易收支。，貶值對(duì)貿(mào)易收支改善的時(shí)滯效應(yīng)。在2005年匯率第四次改革后，人民幣一直處于升值狀態(tài)，而尤其以美國(guó)為例，急切想要人民幣升值來緩解本國(guó)的貿(mào)易逆差。而當(dāng)人民幣貶值后帶來的J曲線效應(yīng)是被證實(shí)存在的，相反的，人民幣升值后會(huì)有反J曲線效應(yīng)的存在么？基于國(guó)際金融學(xué)中經(jīng)典的J曲線理論從理論上是可以推導(dǎo)出來的反J曲線效應(yīng)的存在的。但是在實(shí)踐中，以中國(guó)為例，在人民幣升值后中國(guó)對(duì)外貿(mào)易的變化情況作實(shí)質(zhì)分析，并借鑒前人研究結(jié)果辯證的找出反J曲線的存在性問題。關(guān)鍵字：人民幣升值，J曲線效應(yīng)，反J曲線效應(yīng)一、前言 自1994年外匯體制改革以來，在我國(guó)強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)的支撐下，在不斷擴(kuò)大的對(duì)外開放程度的推動(dòng)下，人民幣的匯率水平穩(wěn)中有升。人民幣升值與匯率穩(wěn)定輿論突出，我國(guó)人民幣升值負(fù)面壓力擴(kuò)大。特別是在2005年之后，人民幣匯率改革處于第四個(gè)階段，以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。人民幣持續(xù)升值，尤其在2007年升值的速度明顯加快，匯率對(duì)我國(guó)的進(jìn)口和出口的貿(mào)易影響也越來越明顯。以人民幣兌美元來說，在2005年至2008年根據(jù)商務(wù)部有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，人民幣兌美元匯率升值了21%，但中國(guó)貿(mào)易順差不降反升，%。由于2008年爆發(fā)的次貸經(jīng)濟(jì)危機(jī)造成了世界范圍內(nèi)的需求萎縮減少，使得我國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易遭受雙重壓力。2010年，距離2008年的次貸危機(jī)兩年多的時(shí)間，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)緩慢的回升，人民幣匯率問題再次成為中美雙方關(guān)注的焦點(diǎn)問題，而美方以匯率操縱國(guó)為由對(duì)人民幣升值頻頻施加壓力，企圖通過人民幣升值來緩解中美貿(mào)易的巨額逆差，改善他的國(guó)際收支狀況。而在這一系列升值的情況下，中國(guó)對(duì)外貿(mào)易的變動(dòng)情況會(huì)帶來與貶值相對(duì)的反J曲線效應(yīng)么？我將收集前人對(duì)此做出的研究，并分析對(duì)比。二、正文人民幣匯改經(jīng)歷了四個(gè)階段：1981至1994年，我國(guó)實(shí)行雙重匯率制度（1981年至1984年，初步實(shí)行雙重匯率制度，官方匯率和適用于進(jìn)出口貿(mào)易結(jié)算和外貿(mào)單位經(jīng)濟(jì)效應(yīng)核算的貿(mào)易外匯內(nèi)部結(jié)算價(jià)格，1985年至1991年4月復(fù)匯率回歸到單一匯率制度，1991年底至1993年底，實(shí)行官方匯率和調(diào)劑市場(chǎng)匯率并存、官方匯率逐漸向下調(diào)整）；1994年至1993年，實(shí)行人民幣以市場(chǎng)為供求的有管理的浮動(dòng)匯率制度；1996年開始實(shí)行人民幣經(jīng)常項(xiàng)目自由兌換，到亞洲金融危機(jī)后的單一的“盯住美元”的匯率制度；到了2005年，中國(guó)就實(shí)行了新的匯率制度，以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。2005年的匯率制度改革更具有靈活性，可以使我國(guó)的貨幣政策在資本流動(dòng)更加自由和頻繁的背景下，更具有自主性。（一）、經(jīng)濟(jì)學(xué)中的J曲線（Jcurve）理論本國(guó)貨幣貶值后，最初發(fā)生的情況往往正好相反，經(jīng)常項(xiàng)目收支狀況反而會(huì)比原先惡化，進(jìn)口增加而出口減少。這一變化被稱為“J曲線效應(yīng)”。其原因在于最初的一段時(shí)期內(nèi)由于消費(fèi)和生產(chǎn)行為的“粘性作用”，進(jìn)口和出口的貿(mào)易量并不會(huì)發(fā)生明顯的變化，但由于匯率的改變，以外國(guó)貨幣計(jì)價(jià)的出口收入相對(duì)減少，以本國(guó)貨幣計(jì)價(jià)的進(jìn)口支出相對(duì)增加，從而造成經(jīng)常項(xiàng)目收支逆差增加或是順差減少。經(jīng)過一段時(shí)間后，這一狀況開始發(fā)生改變，進(jìn)口商品逐漸減少，出口商品逐漸增加，使經(jīng)常項(xiàng)目收支向有利的方向發(fā)展，先是抵消原先的不利影響，然后使經(jīng)常項(xiàng)目收支狀況得到根本性的改善。這一變化過程可能會(huì)維持?jǐn)?shù)月甚至一兩年，根據(jù)各國(guó)不同情況而定。因此匯率變化對(duì)貿(mào)易狀況的影響是具有“時(shí)滯”效應(yīng)的。在實(shí)際經(jīng)濟(jì)生活中，當(dāng)匯率變化時(shí)，進(jìn)出口的實(shí)際變動(dòng)情況還要取決于供給對(duì)價(jià)格的反應(yīng)程度。，貶值也不能馬上改善貿(mào)易收支。相反，貨幣貶值后的剛開始一段時(shí)間，貿(mào)易收支反而可能會(huì)惡化。為什么貶值對(duì)貿(mào)易收支的有利影響要經(jīng)過一段時(shí)滯后才能反映出來呢？這是因?yàn)椋谝?，在貶值之前已簽訂的貿(mào)易協(xié)議仍然必須按原來的數(shù)量和價(jià)格執(zhí)行。貶值后