【文章內(nèi)容簡介】 師與客戶之間交流次數(shù)的增加、感情和相互信任感的加深，交流也會變得更加容易。第二，除了考慮客戶個人能力、資質(zhì)對其未來收入影響之外，個人理財規(guī)劃師也應(yīng)當(dāng)關(guān)注客戶所在企業(yè)、所處行業(yè)的狀況。企業(yè)相對于效力于這個企業(yè)的員工來說，是一個大的生存環(huán)境。倘若客戶所在企業(yè)在競爭中被淘汰出局了，那么，曾經(jīng)效力于這個企業(yè)的人們，也只能“樹倒猢猻散”，各奔前程了。如果在編制現(xiàn)金預(yù)算時已經(jīng)出現(xiàn)了這種可能性，而個人財務(wù)規(guī)劃師沒有加以考慮，一旦客戶所在企業(yè)真的倒閉，對財務(wù)預(yù)算的執(zhí)行是災(zāi)難性的。一般情況下，當(dāng)一個企業(yè)屬于新興產(chǎn)業(yè)、朝陽產(chǎn)業(yè)，且技術(shù)、管理、市場營銷和經(jīng)營理念在本行業(yè)中處于領(lǐng)先或相對領(lǐng)先的狀態(tài)時，在這個企業(yè)工作的人們，從整體上說，他們的工薪福利待遇將隨著企業(yè)的發(fā)展而提高。但是，當(dāng)一個企業(yè)歸屬的產(chǎn)業(yè)將整體衰退，或技術(shù)滯后，或管理混亂，或市場拓展嚴重受阻，或經(jīng)營理念發(fā)生明顯偏差而得不到有效及時糾正時。那么，效力于這個企業(yè)的人們，將隨著企業(yè)效益的不斷下滑以至虧損，賺錢的能力將不得不步步下降。在進行收入預(yù)測時應(yīng)當(dāng)對這些行業(yè)因素和企業(yè)因素加以考慮。（二）個人預(yù)算現(xiàn)金流量表編制方法一個例子個人預(yù)算現(xiàn)金流量表的編制以過去現(xiàn)金流量表為基礎(chǔ)，根據(jù)宏觀經(jīng)濟情況、個人未來就業(yè)和發(fā)展預(yù)測以及其他相關(guān)因素的變動，對歷史信息進行調(diào)整從而得到未來現(xiàn)金流量表。在調(diào)整過去數(shù)額以獲得未來現(xiàn)金流量過程中，要注意對固定性項目和臨時性項目區(qū)別對待。對于固定性項目而言，只要以往產(chǎn)生該固定性收入或支出的原因仍然存在，而且沒有理由懷疑該原因會在編制預(yù)算的期間消失或發(fā)生重大變化，則未來先進那流量就應(yīng)當(dāng)在原有的基礎(chǔ)上考慮通貨膨脹和適度的增長或減少率而得到。例如，目前家庭每年要繳納2 000元的物業(yè)費，考慮到家庭未來1年內(nèi)不沒有搬家的打算，而小區(qū)的物業(yè)費今年來平均以5%上浮，那么就可以預(yù)測改項目將在未來（1年內(nèi)）引起2 100元的現(xiàn)金流出。對于臨時性項目，則不能通過對以往發(fā)生的數(shù)額加以調(diào)整而得到未來預(yù)算數(shù)，因為臨時性項目一般都具有不可持續(xù)性的特點。在預(yù)測臨時性項目的流入流出金額時要注意考慮：（1）過去發(fā)生的臨時性項目下一年度是否可能再次發(fā)生；（2）未來1年里是否會產(chǎn)生大的臨時性項目，例如準(zhǔn)備買車或買房等。還要引起注意的額是臨時性支出還可能改變固定性支出的結(jié)構(gòu)，例如預(yù)計下一年年終購買汽車，除了會發(fā)生臨時性的首付支出外，還引起以后各期的固定性償還車貸支出。編制預(yù)算現(xiàn)金流量表的最好方法是分別編制現(xiàn)金收入預(yù)測和現(xiàn)金支出預(yù)測，然后再將收入與支出匯總得到最終的現(xiàn)金流量表。下面的兩張表分別反應(yīng)了某客戶預(yù)算年份里現(xiàn)金收入和現(xiàn)金支出情況。兩張表的結(jié)構(gòu)基本一致。第一列是“收入項目”或“支出項目”。第二列是上年各個項目實際發(fā)生數(shù)額，這一數(shù)額可以從以往的現(xiàn)金流量表中獲得，也可以是在編制預(yù)測現(xiàn)金流量表時由個人財務(wù)規(guī)劃師和客戶共同討論確定。第三列是預(yù)計的增長比率，值得注意的是在預(yù)測該數(shù)額時，應(yīng)當(dāng)遵循謹慎性的原則，對于收入項目應(yīng)當(dāng)盡可能低估其增長比率，對于支出項目則應(yīng)當(dāng)合理的高估增長比率。以防止過于樂觀的預(yù)算給未來的執(zhí)行造成被動的局面。另外，如前文分析的，對于臨時性項目，歷史數(shù)額一般是不相關(guān)的。必須站在新的平臺上單獨進行預(yù)算，這一點與企業(yè)中使用的“零基預(yù)算”有一定的相似性。收入預(yù)測表 客戶：XX 預(yù)測年份xxxx收入項目去年實際發(fā)生額預(yù)計增長率%預(yù)計發(fā)生額工資180 2265%189 237獎金和津貼55 0005%57 750租金收入12 0002%12 240轉(zhuǎn)讓有價證券收入0臨時性收入40 015銀行存款利息5180%518遺產(chǎn)繼承收入67 800臨時性收入0收入總計315 544299 760支出預(yù)測表 客戶：XX 預(yù)測年份xxxx支出項目去年實際發(fā)生額預(yù)計增長率%預(yù)計發(fā)生額膳食費用27 0005%28 350交通費用12 0003%12 360子女教育費用20 0006%21 200所得稅49 3975%51 867醫(yī)療費2 2000%2 200人壽和其他保險32 0003%32 960房貸38 0000%38 000衣物購置6 0002%6 120旅游費用30 000臨時性支出10 000房地產(chǎn)投資0臨時性支出250 000支出總計216 597453 057對未來的預(yù)算必然存在著估計，這也就使的預(yù)測現(xiàn)金流量表不可能是一張十分精確和必然會實現(xiàn)的報表。例如，在本例中，做預(yù)測時客戶表示希望在來年購買一房地產(chǎn)，客戶很可能并沒有關(guān)于在何處購買房產(chǎn)、購多大面面積、能夠接受什么樣的價格等清晰的概念，相反他可能僅表示出購房的預(yù)算不超過80萬，首付最可能的金額為25萬等信息。此時預(yù)算就應(yīng)當(dāng)基于這些最可能的預(yù)測進行編制。（三）關(guān)于預(yù)算的實施如果編制預(yù)算的目的僅僅是為了對未來做一個預(yù)測，那么編制預(yù)測現(xiàn)金流量表的收益可能無法彌補其成本。預(yù)算的編制確實很重要，但更加重要的是在今后如何落實。一個有效的方法是首先將年度預(yù)算進一步細化，例如編制按月的現(xiàn)金流入和流出預(yù)測，然后按月執(zhí)行預(yù)算一個月，在月末將每一類型的實際開支與預(yù)算支出相比較。如果實際開支比預(yù)算的要多，那么應(yīng)當(dāng)提醒客戶在下一個月減少該項目的支出，或者由于客觀環(huán)境的變化在與客戶商討的基礎(chǔ)上對這一項目的預(yù)算進行調(diào)整。在考核和監(jiān)督客戶預(yù)算執(zhí)行的過程中，個人財務(wù)規(guī)劃師應(yīng)當(dāng)牢記執(zhí)行預(yù)算的責(zé)任和最終收益都屬于客戶本人，個人財務(wù)規(guī)劃師沒有權(quán)利去強制性要求客戶執(zhí)行某一計劃，也不能根據(jù)客戶執(zhí)行計劃的好壞對其進行獎懲，個人財務(wù)規(guī)劃師只有不斷提醒客戶執(zhí)行現(xiàn)金預(yù)算對于實現(xiàn)其財務(wù)規(guī)劃目標(biāo)的重要性以激勵客戶努力實現(xiàn)預(yù)算。值得注意的是我們在上面的討論中更加關(guān)注支出的控制，而沒有考慮實際收入與預(yù)算發(fā)生偏離后的情況，這是由于與支出相比，客戶控制收入的能力要差的多。例如工資、獎金雖然在一定程度上受到客戶努力程度的影響，兩者之間的關(guān)系要比簡單的線性關(guān)系復(fù)雜的多。當(dāng)預(yù)算收入與實際收入發(fā)生了大的偏差，更可能采取的步驟是調(diào)整預(yù)算而不是強求客戶改變其不可控因素。有時候客戶是由于沒有時間、沒有養(yǎng)成習(xí)慣或缺乏必要的手段來控制費用的支出，這時候個人財務(wù)規(guī)劃師應(yīng)當(dāng)為其提供必要的技術(shù)支持。比如設(shè)計書面的表格幫其記錄日常開銷、開發(fā)一些excel表格給用戶用以匯總收入和支出情況、定期與客戶會談幫助其分析收支狀況和可能采取的改進措施等。關(guān)于財務(wù)規(guī)劃的執(zhí)行和監(jiān)督將在下一章詳細討論。案例：一位國外注冊財務(wù)規(guī)劃師給其客戶提供的建議 ，《個人理財——怎樣把錢變成財富》，中譯本（王錦霞等譯），經(jīng)濟科學(xué)出版社，2005年8月的1版，第61－62頁。下面是一位注冊財務(wù)規(guī)劃師為其客戶如何匯集和存放有關(guān)現(xiàn)金支出的原始材料的建議：（1）在你的房子里找到一個存放記錄的地方。（2）為每一種類型的月賬單制作一個文件夾，用以保存購買物品的收據(jù)、質(zhì)量保證書、存款存根、福利金和保險文件、投資報告、銀行現(xiàn)金收支報告、汽車和房屋記錄以及IRS相關(guān)的項目。（3）在每個賬單上記載你支付賬款的日期和用于支付支票的金額。然后將它們放在相應(yīng)的文件夾里。（4）將你的付款收據(jù)放在你設(shè)計的收據(jù)夾里，然后使它們的數(shù)據(jù)與月報表種的數(shù)據(jù)一致。當(dāng)你支付賬單時，把收據(jù)定在報表的某一部分，并放入文件夾中。保留所有的信用傳票以確保費用已支付。在你報表中應(yīng)注釋相關(guān)的問題，信用卡公司的電話號碼或者你的稅單里扣減的費用。（5）你為賬單打電話給公司時，在你的復(fù)印件中記下日期、時間、和誰說話以及解決辦法。（6）只有清除文件時，才能扔掉賬單或單據(jù)。（7）當(dāng)你清理文件夾時，把那些無關(guān)于消費而是支付稅金的材料和存款存根轉(zhuǎn)移走，捆起來存放1年。此后可以將其中大部分無用的處理掉。第三節(jié) 財務(wù)比率分析家庭資產(chǎn)負債表和現(xiàn)金流量表有利于了解家庭的財務(wù)狀況，但它們并不能提供所有的關(guān)于財務(wù)狀況的信息。個人財務(wù)規(guī)劃師可以運用家庭資產(chǎn)負債表和現(xiàn)金流量表提供的豐富數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，計算出很多具有不同經(jīng)濟意義的財務(wù)指標(biāo)，并據(jù)此對客戶的資產(chǎn)負債情況和現(xiàn)金收支情況進行分析，從而找到優(yōu)化財務(wù)狀況的措施和實現(xiàn)客戶期望的財務(wù)規(guī)劃目標(biāo)的途徑?？晒﹤€人財務(wù)規(guī)劃師選擇的財務(wù)比率有許多種，但主要可以分為反應(yīng)家庭變現(xiàn)能力、償債能力和未來發(fā)展能力三個方面。我們價格有關(guān)財務(wù)指標(biāo)的類別、名稱和經(jīng)濟含義總結(jié)在下表中：種類名稱變現(xiàn)能力流動比率＝流動資產(chǎn)/流動負債月生活支出償還比率＝流動資產(chǎn)/月生活支出償債能力債務(wù)比率＝總負債/總資產(chǎn)凈資產(chǎn)償付比率＝凈資產(chǎn)/總資產(chǎn)收入負債比率＝負債/稅前收入發(fā)展能力儲蓄比率＝盈余/稅后收入投資與凈資產(chǎn)比率＝投資資產(chǎn)/凈資產(chǎn)一、家庭變現(xiàn)能力：客戶有足夠的財務(wù)資源應(yīng)付緊急情況么？所謂家庭財產(chǎn)的變現(xiàn)能力是指家庭在遇到未曾預(yù)料的支出需要時，不用花費高昂的成本動用或者變現(xiàn)各種長期資產(chǎn)，而解決面臨財務(wù)問題的能力。人們常常在生活中遇到一些尷尬的情況，例如因為未能很到對收支進行規(guī)劃，不得不在急需用錢的時候取出尚未到期的定期存款從而失去利息收入，或者是不得不在時機尚未成熟的情況下出售持有的有價證券而失去盈利的機會。這些情況的發(fā)生，都反映出家庭沒有維持一個必要的財務(wù)變現(xiàn)能力。反映家庭變現(xiàn)能力最常用的指標(biāo)包括流動比率和月生活支出比率。流動比率等于家庭擁有的流動資產(chǎn)除以流動負債，它反映了客戶利用可隨時變現(xiàn)資產(chǎn)償還債務(wù)的能力。這里的流動資產(chǎn)主要包括客戶的手頭現(xiàn)金、活期存款、短期債券以及其他短期的市場投資工具等現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物。一般來說。該比率偏低，意味著當(dāng)經(jīng)濟形勢出現(xiàn)較大的不利變化時，客戶無法迅速減輕負債以規(guī)避風(fēng)險；而如果該比率過高，由于流動資產(chǎn)的盈利能力一般較差，意味著該客戶過于注重流動資產(chǎn)，因此也反映出財務(wù)結(jié)構(gòu)不僅合理。判斷流動比率是否合理還有參考客戶對風(fēng)險的態(tài)度，盡管大多數(shù)人可能都是風(fēng)險規(guī)避型的，但對風(fēng)險的規(guī)避程度仍然有很大不同。老年人可能更加保守，而且考慮到其收入的穩(wěn)定性和因身體健康等原因?qū)е碌拈_支的不可預(yù)測型，可能應(yīng)當(dāng)保持更高的流動比率。而對于那些參加工作不久，收入處于上升階段的年輕白領(lǐng)，可能更加偏好較低流動比率的家庭財務(wù)結(jié)構(gòu)。個人財務(wù)規(guī)劃師還應(yīng)當(dāng)注意分析客戶該指標(biāo)在各期之間的變化，特別是當(dāng)該指標(biāo)出現(xiàn)下降趨勢，應(yīng)當(dāng)進一步分析是什么原因?qū)е缕湎陆担窟@種趨勢是否會持續(xù)？如果繼續(xù)下降，對個人未來財務(wù)狀況以及理財目標(biāo)實現(xiàn)的影響是什么？如何改變這種趨勢？運用流動比率的一個重要問題是這一指標(biāo)沒有反應(yīng)許多每月必須發(fā)生的支出，由此我們引入另一個反應(yīng)家庭變現(xiàn)能力的財務(wù)比率即月生活支出償還比率，它等于流動資產(chǎn)除以每月支出。一般而言，如果客戶流動性資產(chǎn)可以滿足其三個月的開支，即流動性比例大約為3，理財專家可以認為該客戶資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的流動性較好。但是，由于流動資產(chǎn)的收益一般不高，對于一些有收入保障或工作十分穩(wěn)定的客戶，其資產(chǎn)流動性比例可以較低，如果他們把更多的資金用于資本市場投資，就能夠獲得更高的收益。另外在分析這一指標(biāo)時，個人財務(wù)規(guī)劃師還應(yīng)當(dāng)考慮個人/家庭擁有信用卡的影響。因為許多信用卡可以提供一定時期和數(shù)額的免息或低息透支，這樣以來家庭可用以應(yīng)付突發(fā)性事件的資金實際上大于資產(chǎn)負債表上所列的流動資產(chǎn)。也就是說不考慮信用卡的影響可能會低估家庭的變現(xiàn)能力。二、償債能力：客戶有能力償還債務(wù)么？償債能力指標(biāo)反應(yīng)家庭是否過渡負債以及能否償還中長期債務(wù)的能力，重要和常用的償債能力指標(biāo)包括債務(wù)比率、負債收入比率、凈資產(chǎn)償付比率等。（一）債務(wù)比率債務(wù)比率類似與公司理財中的資產(chǎn)負債率，等于客戶負債總額與總資產(chǎn)的比值。這一比率較為直觀的反映出了家庭資產(chǎn)中負債所占的比率。一般而言，家庭的負債比率應(yīng)當(dāng)?shù)陀?0%，但也不應(yīng)當(dāng)過低。如果客戶的負債比率太高，負債在資產(chǎn)中的比重過大，客戶的大部分收入將用來償還利息和本金，實際上沒有能力來增加屬于自己和家庭的財富。更為嚴重的是，過高的負債比率還意味著客戶的大量開支依賴負債來解決，一旦出現(xiàn)債務(wù)到期或收入水平下降的情況，就很容易面臨損失資產(chǎn)甚至資不抵債的困境，嚴重時會迅速破產(chǎn)。然而過低的負債比率則反映出客戶沒有合理利用其應(yīng)債能力提高個人資產(chǎn)規(guī)模和生活質(zhì)量，其財務(wù)結(jié)構(gòu)同樣需要優(yōu)化。實際上隨著經(jīng)濟迅速發(fā)展，以及住房和用車的市場化，越來越多的家庭實際上難以完全憑借自身財產(chǎn)的積累一次性的購買房屋或車輛，按揭購房和買車已日益成為家庭必選之徑。（二）凈資產(chǎn)償付比率凈資產(chǎn)償付比率時客戶凈資產(chǎn)與總資產(chǎn)的比值，它反映了客戶綜合還債能力的高低，并幫助理財師判斷客戶面臨破產(chǎn)的可能性。理論上，償付比例的變化范圍在0到1之間。，如果其償