【文章內(nèi)容簡介】 期貨交易的可能性與方法，并于1972年5月16日，首次推出包括7種貨幣在內(nèi)的貨幣期貨，這標(biāo)志著金融期貨的問世。②匯率的頻繁波動，使得利率的波動也頻繁起來，振幅不斷增大。這既因為貨幣在國際間的流動使得各國貨幣供應(yīng)經(jīng)常受到影響，從而使利率水平經(jīng)常發(fā)生變化，也因為貨幣當(dāng)局總是力圖利用利率手段來增減本國的貨幣供應(yīng)，實現(xiàn)控制匯率變動的目的。這種金融基本要素的不穩(wěn)定，刺激了利率型金融衍生產(chǎn)品的產(chǎn)生。1973年，美國費城證券交易所推出第一單貨幣期權(quán)交易，開辟了金融衍生產(chǎn)品的又一新領(lǐng)域。1981年場外交易市場上首次出現(xiàn)了貨幣互換交易，緊接著出現(xiàn)了利率互換交易，繼而大量地期權(quán)交易也開始在場外進(jìn)行。③經(jīng)濟(jì)理論的發(fā)展，特別是數(shù)理經(jīng)濟(jì)理論的發(fā)展，為金融衍生產(chǎn)品市場的開發(fā)提供了理論支持。④與此同時，電子計算機和信息技術(shù)的飛速發(fā)展又為衍生產(chǎn)品的開發(fā)提供了理論支持。⑤20世紀(jì)70年代以來，西方發(fā)達(dá)國家推行的金融自由化措施也對金融衍生產(chǎn)品的發(fā)展起到了推波助瀾的作用。從總體上來說，正是金融市場風(fēng)險的增大、經(jīng)濟(jì)理論和信息技術(shù)的發(fā)展以及國家政策的推動引起了衍生金融商品的產(chǎn)生和迅速普及。衍生金融商品的風(fēng)險：①價格風(fēng)險；②信用風(fēng)險；③流動性風(fēng)險；④管理風(fēng)險；⑤市場結(jié)算風(fēng)險。（2）英國巴林銀行和日本大和銀行的金融投機事件。英國巴林銀行曾是歐洲銀行六大巨頭之一，曾獲得“最安全的倫敦投資公司”美譽，是英國一家具有232年歷史的老牌英國皇家銀行，所管理的資產(chǎn)高達(dá)460億美元。然而，它卻由于新加坡分行一名交易員的衍生金融交易而在短短幾天之內(nèi)宣告破產(chǎn)。這名交易員違規(guī)在日本利率期貨交易中建立了大量的短期頭寸，并在日本股指日經(jīng)指數(shù)期貨交易和期權(quán)交易中建立了巨額的長期頭寸。這份股指交易合同的價值由構(gòu)成指數(shù)的基礎(chǔ)股票的市場表現(xiàn)來決定：股價上升，其或合約升值；股價下跌，期貨合約貶值。1995年初，日本股票市場開始疲軟。2月23日，日經(jīng)股指下跌了1000多點，；而且股指每下跌1%，就會又增加7000萬美元的虧損。另外。在英格蘭銀行拯救失敗后，這家英國老牌皇家銀行于1995年2月26日宣告破產(chǎn)。（3）我們應(yīng)吸取的教訓(xùn)。金融衍生產(chǎn)品市場上出現(xiàn)的一系列危機和風(fēng)波，引起了各國對衍生工具風(fēng)險問題的高度重視。我們從中吸取的教訓(xùn)是應(yīng)當(dāng)加強對衍生工具的風(fēng)險管理，其中包括加強對衍生金融市場的監(jiān)管和對衍生工具交易的監(jiān)管。前者是宏觀層次的監(jiān)管，而后者是微觀層面的監(jiān)管。對衍生市場的監(jiān)管包括：①合理制定和及時調(diào)整保證金比例，以避免發(fā)生連鎖性的合同違約風(fēng)險；②根據(jù)資本大小確定持倉限額，以避免內(nèi)幕交易、操縱市場的事情發(fā)生，同時保障證券交易商能以自身的資本獲取合理的市場份額；③加強清算、結(jié)算、和支付系統(tǒng)管理，協(xié)同現(xiàn)貨和期貨市場、境內(nèi)和境外市場，廣泛采用金融工具的同日交割支付制度，以增強市場衍生工具的流動性和應(yīng)變能力；④改革傳統(tǒng)的會計記賬方法和原則，制定統(tǒng)一的資料披露規(guī)則和程序。對衍生工具交易的監(jiān)管包括：①銀行、證券行的管理以及客戶應(yīng)該了解、有權(quán)決定和控制經(jīng)紀(jì)所從事的衍生工具交易情況；②交易員應(yīng)根據(jù)市場價格變化，靈活調(diào)查風(fēng)險暴露情況，并及時、準(zhǔn)確的向管理層和客戶報告交易情況；③將風(fēng)險管理與交易嚴(yán)格分開，重視內(nèi)部結(jié)算系統(tǒng)和價格管理，并應(yīng)制定相應(yīng)的風(fēng)險管理系統(tǒng)，以求取得最大資產(chǎn)盈利。其實，問題并不在于衍生產(chǎn)品本身，關(guān)鍵是在于如何利用和控制這種金融工具。重大的衍生產(chǎn)品風(fēng)險事故，無不是對衍生產(chǎn)品市場的不正確認(rèn)識、交易所的監(jiān)管不力、企業(yè)內(nèi)控機制的不完善而導(dǎo)致的對其不合理利用所造成的。目前，各國監(jiān)管當(dāng)局都已開始注意并加強了對衍生金融工具的監(jiān)管，相應(yīng)產(chǎn)生了或詳或略的監(jiān)管框架并設(shè)置了一些專門的監(jiān)管機構(gòu)。1994年2月，國際證監(jiān)聯(lián)合會發(fā)表了“柜臺衍生產(chǎn)品交易運行風(fēng)險及金融風(fēng)險控制機制”的文件，首次對衍生產(chǎn)品交易的五種主要風(fēng)險進(jìn)行了分析，并要求全球從事衍生產(chǎn)品交易的機構(gòu)以及各國監(jiān)管當(dāng)局必須建立有效地內(nèi)部監(jiān)管機制，以控制這些風(fēng)險。1995年6月，又發(fā)表了著名的“溫德索宣言”就市場管理機構(gòu)之間的合作、保護(hù)客戶的投資持有、資金和資產(chǎn)、清算違約的處理方式及突發(fā)事件的監(jiān)管合作問題提出了基本構(gòu)架。在東南亞金融危機爆發(fā)以后，國際社會和各國政府又進(jìn)一步加強了對衍生工具交易和國際資金流動的監(jiān)督和管理。第五章 金融機構(gòu)體系一、選擇題 21. D 23. C 二、多項選擇題 三、名詞解釋1. ：又稱財務(wù)有限公司，它是經(jīng)營部門銀行業(yè)務(wù)的非銀行金融機構(gòu)。該公司在18世紀(jì)建于法國，美英等國也相繼開辦。財務(wù)公司的短期資金來源主要是通過銀行借款和出售公開市場票據(jù)，長期資金則來源于推銷企業(yè)股票、債券合法信公司本身的政權(quán)。多數(shù)財務(wù)公司接受定期存款。當(dāng)前四方各國財務(wù)公司業(yè)務(wù)范圍幾乎與投資銀行無異，大的財務(wù)公司還兼營外匯、聯(lián)合貸款、包銷證券、不動產(chǎn)抵押、財務(wù)級投資喜訊服務(wù)等。而且，財務(wù)公司與商業(yè)銀行的聯(lián)系比較密切，有的財務(wù)公司本身就是有幾家銀行聯(lián)合創(chuàng)立的。3. ：指從事經(jīng)營租賃業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)，它通過融物的形成起到了融資的作用，實現(xiàn)了融資與融物的有效結(jié)合。按照國際通行的劃分方法，租賃公司所經(jīng)營的租賃業(yè)務(wù)可劃分為融資租賃、經(jīng)營租賃和綜合租賃三大類。但從當(dāng)代租賃公司的經(jīng)營狀況來看，則主要以融資租賃為主。：指除中央銀行、商業(yè)銀行級專業(yè)銀行以外的其他經(jīng)營金融業(yè)務(wù)的公司或組織，包括證券公司、保險公司、信托投資公司、財務(wù)公司、信用合作社、租賃公司、消費信貸機構(gòu)、基金組織等。非銀行金融機構(gòu)屬于金融機構(gòu)，因為它們與商業(yè)銀行級專業(yè)銀行并無本質(zhì)的區(qū)別，非銀行金融機構(gòu)不能吸收存款，業(yè)務(wù)范圍也很狹窄，所提供的服務(wù)有限，它只能做資金經(jīng)紀(jì)人，不具備創(chuàng)造信用的能力。四、填空題中央銀行 麗如銀行 中國通商銀行 1990年 買方信貸和賣方信貸五、判斷改錯題 錯誤 制定和執(zhí)行貨幣政策的金融機構(gòu)是中央銀行正確錯誤 辦理城鄉(xiāng)居民個人人民幣儲蓄存款、匯兌結(jié)算，代辦保險和代理發(fā)售國庫券業(yè)務(wù)的是郵政儲匯局錯誤 國有商業(yè)銀行仍然政企不分正確六、簡答題政策性銀行的職能有哪些。答：政策性銀行主要有以下職能：（1） 信用中介功能。充當(dāng)信用中解釋金融機構(gòu)最基本的職能。政策性銀行作為金融機構(gòu)也具有這一職能。但有其特殊之處，主要在于它以不安不接受社會活期存款，其次資金來源多為政府提供的和在國內(nèi)外金融市場籌集的長期穩(wěn)定資金，資金運用多為中長期的貸款和資本投放。因此，政策性銀行一般不具備信用創(chuàng)造和支付中介功能。（2） 經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)職能。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，金融領(lǐng)域中的市場機制同樣存在著作用邊界和失效現(xiàn)象，商業(yè)性金融機構(gòu)按市場原則配置金融資源的行為并不能完全解決金融資源的有效配置問題。政策性銀行的作用正是在于彌補市場機制的值以缺陷。他從國民經(jīng)濟(jì)的整體利息出發(fā)，通過逆向配置資源而發(fā)揮著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)的功能，推動著國民經(jīng)濟(jì)各產(chǎn)業(yè)、各部門、各地區(qū)的均衡發(fā)展。（3） 執(zhí)行政府經(jīng)濟(jì)政策職能。政策性以行主要以貫徹國家產(chǎn)業(yè)政策和區(qū)域發(fā)展政策為主要職能和任務(wù)，表現(xiàn)在它通常以優(yōu)惠的利率水平，貸款投資期限和融資條件對國家政策支持發(fā)展的產(chǎn)業(yè)和地區(qū)提供資金支持，并圍繞國家政策導(dǎo)向把產(chǎn)業(yè)政策和區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略具體化為相應(yīng)的政策，落實到具體的投融資過程中。七、論述題論述一下計劃經(jīng)濟(jì)的金融體系的演變過程。答：一個國家的金融體系是由國家的社會制度和經(jīng)濟(jì)體制決定的。帶有計劃經(jīng)濟(jì)特征的金融體系其演變過程大體經(jīng)歷了三個階段。①單一的國家銀行的金融體系：從建國初到1979年以前，我國長期沿用的是單一國家銀行的金融體系，也叫“大一統(tǒng)”的金融體系。這一階段，中國人民銀行最為中央銀行，行使國家金融行政的管理的職能，有直接辦理一般銀行的各項業(yè)務(wù)。全國上下的一切銀行業(yè)務(wù)，基本上由中國人民銀行一家獨攬。當(dāng)時，中國銀行雖然單獨對外營業(yè)，但在內(nèi)部它只是中國人民銀行專門辦理國外業(yè)務(wù)的營業(yè)機構(gòu)。農(nóng)業(yè)銀行三起三落，除個別時期外，并未完全獨立過，充其量是人民銀行專門辦理農(nóng)村金融業(yè)務(wù)的二級機構(gòu)。而中國人民銀行建設(shè)銀行，實際上是隸屬于財政部的辦理基本建設(shè)投資撥款的職能部門。②多元混合型金融體系：從1979年到1983年，曾形成一種多元混合型的金融體系。從1979年起，中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行相繼從中國人民銀行中分離出來，單獨建立自己的行政和業(yè)務(wù)系統(tǒng)。1980年，中國人民銀行建設(shè)銀行從財政部中獨立出來，其業(yè)務(wù)范圍從單純的撥款擴展到信貸業(yè)務(wù)，逐漸成為名副其實的銀行。中國人民銀行繼續(xù)經(jīng)營一般工商信貸和儲蓄業(yè)務(wù)，同時又行使中央銀行的管理職能。此外，于1981年底成立了中國投資銀行。非銀行的金融機構(gòu)，如中國國際信托投資公司和中國人民保險公司等，也先后成立或恢復(fù)了過去停辦的業(yè)務(wù)。在這種金融體系下，各專業(yè)銀行都有較明確的專業(yè)分工，銀行之間也開始有了競爭，使資金融通日趨活躍。但由于中國人民銀行一身二任，既執(zhí)行中央銀行職能，有兼辦工商信貸和儲蓄業(yè)務(wù)，結(jié)果往往因忙于具體業(yè)務(wù)而無暇顧及金融的宏觀調(diào)節(jié)與控制，不能有效地發(fā)揮中央銀行的作用，還由于中國人民銀行不能處于超脫的地位，致使它難于理順于專業(yè)銀行之間的關(guān)系，出現(xiàn)了“群龍無首”的狀態(tài)。③多種金融機構(gòu)分工協(xié)作的金融體系：從1984年起，我國初步形成了以中央銀行為核心、專業(yè)銀行為主體、多種金融機構(gòu)分工協(xié)作的金融體系。為了加強金融宏觀調(diào)控，1983年9月，國家決定中國人民銀行專門行使中央銀行職能，領(lǐng)導(dǎo)和管理全國的金融事業(yè)。1984年1月設(shè)立的中國工商銀行，承擔(dān)起原由中國人民銀行辦理的工商信貸和城鎮(zhèn)儲蓄業(yè)務(wù)。這標(biāo)志著向市場經(jīng)濟(jì)體系靠攏的新金融體系正逐步形成。論述政策性銀行與中央銀行之間的關(guān)系。答：①中央銀行是金融體系的領(lǐng)導(dǎo)機關(guān)，它作為銀行的銀行，是金融體系的領(lǐng)導(dǎo)者和管理者，負(fù)責(zé)制定宏觀貨幣政策，直接調(diào)控金融體系的運作，尤其是商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)活動。而政策性銀行，是政府的金融機構(gòu)，具有非銀行金融機構(gòu)的某些屬性。它與中央銀行之間的關(guān)系，不如中央銀行與商業(yè)銀行之間那樣直接和緊密，原因在于政策性銀行有其業(yè)務(wù)的特點，如一般不直接吸收存款、貸款項目?？顚Ｓ?，不會產(chǎn)生派生存款，不具有信用創(chuàng)造能力，不會通過自己的信貸活動，創(chuàng)造或收縮活期存款，無法傳遞中央銀行的貨幣政策和調(diào)節(jié)貨幣流通量，其業(yè)務(wù)活動是更直接更簡便、更自覺地貫徹配合政府政策或意圖。政策性銀行不必向中央銀行繳納存款準(zhǔn)備金，中央銀行也不必向政策性銀行提供短期周期貸款。另外，政策性銀行本身就受政府直接控制，因此也就不需要中央銀行通過貨幣政策和金融管理來引導(dǎo)其經(jīng)營方向和經(jīng)營規(guī)模，因為它的業(yè)務(wù)活動最終是納入國家宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)之中的，所以，政策性銀行與中央銀行之間不存在直接的領(lǐng)導(dǎo)與被領(lǐng)導(dǎo)的關(guān)系。②中央銀行與政策性銀行的關(guān)系。中央銀行與政策性銀行的關(guān)系，相對市教委松散的，它們作為特殊的金融組織均有共同的屬性，但政策性銀行畢竟從事金融業(yè)務(wù)，而中央銀行有統(tǒng)管金融業(yè)務(wù)，有指導(dǎo)政策性銀行業(yè)務(wù)的條件和能力。所以，又要求二者之間建立起一種密切的業(yè)務(wù)指導(dǎo)與協(xié)調(diào)、資金援助和人士參與等關(guān)系。具體表現(xiàn)在：1) 業(yè)務(wù)指導(dǎo)。中央銀行要把政策性銀行的投融資金計劃納入中央銀行的信貸計劃，并根據(jù)經(jīng)濟(jì)化社會尤其是貨幣政策的要求，對政策性銀行進(jìn)行業(yè)務(wù)指導(dǎo)。加強業(yè)務(wù)協(xié)調(diào)尤其是在經(jīng)濟(jì)景氣調(diào)節(jié)、產(chǎn)業(yè)機構(gòu)調(diào)整方面，中央銀行具有重要的業(yè)務(wù)指導(dǎo)作用。2) 、資金援助。具體表現(xiàn)在政策性銀行創(chuàng)立初期，中央銀行優(yōu)勢可以根據(jù)國家的需求，撥付一定的資金作為政策性銀行的則本金，以后還要不斷提供專項基金貸款、優(yōu)惠利率貸款，給與利息補貼、再貼現(xiàn)等，幫助政策性銀行開展政策性金融業(yè)務(wù)。但是這種資金上的關(guān)系，不宜過分密切，因為從中央銀行流出的資金組重視基礎(chǔ)貨幣的投放，所以，應(yīng)從有利于發(fā)揮雙方職能作用的角度出發(fā)，盡可能地減少二者之間的資金聯(lián)系。3) 人事參與。為了協(xié)調(diào)政策性銀行于其他金融機構(gòu)的關(guān)系，政策性銀行的董事會或決策機構(gòu)中一般應(yīng)有中央銀行派出的代表。政府在組成考核班子，對政策性銀行的業(yè)績進(jìn)行考核時，一般也要吸收中央銀行的有關(guān)人員參加。中央銀行作為國家金融管理的最高當(dāng)局，作為金融業(yè)務(wù)的最后管理指導(dǎo)者，作為宏觀金融政策的決策人之一，十分有必要介入政策性銀行的認(rèn)識結(jié)構(gòu)中，以更加有利于政策性銀行的健康發(fā)展。第六章 商業(yè)銀行一、單項選擇 23. B 25. B 27. B 30. C 二、多項選擇 三、名詞解釋基礎(chǔ)貨幣，也稱貨幣基數(shù)、強力貨幣、始初貨幣，因其具有使貨幣供應(yīng)總量成倍放大或收縮的能力，又被稱為高能貨幣，它是中央銀行發(fā)行的債務(wù)憑證，表現(xiàn)為商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金（R）和公眾持有的通貨（C）。原始存款是與派生存款相對稱的，是商業(yè)銀行存款的重要組成部分。原始存款指客戶以現(xiàn)金形式存入銀行的直接存款。派生存款指銀行由發(fā)放貸款而創(chuàng)造出的存款。是原始存款的對稱，是原始存款的派生和擴大。是指由商業(yè)銀行發(fā)放貸款、辦理貼現(xiàn)或投資等業(yè)務(wù)活動引申而來的存款?，F(xiàn)金漏損率也稱提現(xiàn)率,指客戶從銀行提取或多或少的現(xiàn)金，從而使一部分現(xiàn)金流出銀行系統(tǒng)，出現(xiàn)所謂的現(xiàn)金漏損。現(xiàn)金漏損與存款總額之比稱為現(xiàn)金漏損率貨幣乘數(shù)也稱之為貨幣擴張系數(shù)或貨幣擴張乘數(shù)，是指在基礎(chǔ)貨幣(高能貨幣)基礎(chǔ)上貨幣供給量通過商業(yè)銀行的創(chuàng)造存款貨幣功能產(chǎn)生派生存款的作用產(chǎn)生的信用擴張倍數(shù)，是貨幣供給擴張的倍數(shù)。四、填空題再貼現(xiàn) 透支 職能分工型與全能型 派生存款（衍生存款 按計劃使用 借入資金 進(jìn)入流通五、判斷改錯題錯誤。改為：高于正確。錯誤。改為：在自動轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)中客戶在銀行開立兩個賬戶：儲蓄賬戶；活期存款賬戶。錯