【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 。 財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率應(yīng)綜合考慮四個(gè)因素: l 資金成本(籌資費(fèi)和使用費(fèi)) l 機(jī)會(huì)成本（外部形成的）（2010 單） l 投資風(fēng)險(xiǎn)（風(fēng)險(xiǎn)與收益率成正比） l 通貨膨脹。 216。 確定基準(zhǔn)收益率的基礎(chǔ)是：資金成本和機(jī)會(huì)成本（2014 單），而投資風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹也是必須考慮的因素。 216。 FNPV,FIRR與Ic關(guān)系： l 基準(zhǔn)收益率（Ic）提高了，F(xiàn)NPV就變?。?011 單/2012 單）。Ic提高了，F(xiàn)IRR不變。 l 獨(dú)立型時(shí)候，F(xiàn)NPV0，F(xiàn)IRRIc。FIRR=Ic，F(xiàn)NPV=0。 l 互斥型時(shí)候，甲FNPV乙，F(xiàn)IRR就不確定。 3．技術(shù)方案不確定性分析（P32） 216。 常用的不確定性分析方法： l 盈虧平衡分析，也稱量本利分析(只能用于財(cái)務(wù)評(píng)價(jià))（必考） l 敏感性分析(可以用在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià))。 216。 不確定性分析的原因：（口訣：未計(jì)外遇數(shù)量） l （1）所依據(jù)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)不足或者統(tǒng)計(jì)偏差 l （2）預(yù)測(cè)方法的局限，預(yù)測(cè)的假設(shè)不準(zhǔn)確 l （3）未來經(jīng)濟(jì)形式變化 l （4）技術(shù)進(jìn)步 l （5）無(wú)法以定量來表示的定性因素的影響 l （6）其他外部因素影響。 盈虧平衡分析 216。 總成本=固定成本+可變成本+半可變成本（2014 單） l 固定成本：工資、福利費(fèi)、折舊費(fèi)、修理費(fèi)、無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷費(fèi)、其他費(fèi)等。長(zhǎng)期借款利息，短期借款利息。 l 可變成本：原材料、燃料費(fèi)、動(dòng)力費(fèi)、包裝費(fèi)和計(jì)件工資（注意是計(jì)件工資） l 半可變成本：與生產(chǎn)批量有關(guān)的某些消耗性材料費(fèi)、工模具及運(yùn)輸費(fèi)。 216。 量本利模型：B=SC=p*Q[(Cu+Tu)Q+CF]=p*QCu*QCFTu*Q（2011 單/2012 單/2013 單/2013 多） CF固定成本，Tu單位產(chǎn)品營(yíng)業(yè)稅金及附加，Cu單位成品變動(dòng)成本，B利潤(rùn)，Q產(chǎn)量（銷量），p單位產(chǎn)品售價(jià)。上面6 個(gè)變量，給定其中5個(gè)，便可求出另一個(gè)變量的值。 不可行。（考試要求：會(huì)判斷臨界點(diǎn)）。 216。 選擇方案:如果進(jìn)行敏感性分析的目的是對(duì)不同的技術(shù)方案進(jìn)行選擇, 一般應(yīng)選擇敏感程度小、承受風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)、可靠性大的技術(shù)方案。(P42 圖中:斜率越大敏感度越高) 216。 敏感性分析也有其局限性：（2012 單） l （1）它主要依靠分析人員憑借主觀經(jīng)驗(yàn)來分析判斷，難免存在片面性。 l （2）也不能說明不確定性因素發(fā)生變動(dòng)的可能性是大還是小。 4．技術(shù)方案現(xiàn)金流量表的編制（P43） 216。 現(xiàn)金流量表由現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出和凈現(xiàn)金流量構(gòu)成。 216。 現(xiàn)金流量表，主要有：投資現(xiàn)金流量表、資本金現(xiàn)金流量表、投資各方現(xiàn)金流量表、財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表。4個(gè)現(xiàn)金流量表對(duì)比記憶： 分類 投資現(xiàn)金流量表 資本金現(xiàn)金流量表 投資各方現(xiàn)金流量表 財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表 權(quán)益投資者整體從（ ）角度出 各個(gè)投資者（項(xiàng)目法技術(shù)方案 （項(xiàng)目法人） 技術(shù)方案發(fā)（或進(jìn)行設(shè)置） 人） （2011 單） 計(jì)算基礎(chǔ) 總投資 資本金 投資者出資額 計(jì)算期各年的投資、借款本金償還、借分別以（ ）為現(xiàn) 整個(gè)計(jì)算期內(nèi)現(xiàn) 融資、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)款利息支付 金流入和流出 金 金流入和流出。 （2013 多） （2009 單） 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、累計(jì)盈余資金，分析可以計(jì)算（ ） 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值和靜 資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收 技術(shù)方案投資各方財(cái)財(cái)務(wù)生存能力。 財(cái)務(wù)指標(biāo) 態(tài)投資回收期 益率 務(wù)內(nèi)部收益率 （2010 單/2015 單） （2012 單） 216。 技術(shù)方案現(xiàn)金流量的基本要素：投資、經(jīng)營(yíng)成本、營(yíng)業(yè)收入、稅金。（口訣：投入本金） 216。 技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)中的總投資是建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金之和。 l 建設(shè)期利息包括銀行借款和其他債務(wù)資金的利息，以及其他融資費(fèi)用。 l 流動(dòng)資金的估算基礎(chǔ)：經(jīng)營(yíng)成本、商業(yè)信用，流動(dòng)資金=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債。 n 流動(dòng)資產(chǎn)的構(gòu)成要素：一般包括存貨、庫(kù)存現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和預(yù)付賬款；（口訣：蠢貨（存貨）應(yīng)預(yù)付現(xiàn)金） n 流動(dòng)負(fù)債的構(gòu)成要素：一般只考慮應(yīng)付賬款和預(yù)收賬款。 216。 總成本費(fèi)用=外購(gòu)原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)+工資及福利費(fèi)+修理費(fèi)+折舊費(fèi)+攤銷費(fèi)+財(cái)務(wù)費(fèi)用(利息支出)+其他費(fèi)用。（口訣：外公裁（財(cái)）他修舊攤） 216。 經(jīng)營(yíng)成本＝總成本費(fèi)用－折舊費(fèi)－攤銷費(fèi)－利息支出 （2009 單/2014 多） 經(jīng)營(yíng)成本＝外購(gòu)原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)＋工資及福利費(fèi)＋修理費(fèi)＋其他費(fèi)用（2010 單/2012 多） 216。 技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)涉及的稅費(fèi)主要包括：關(guān)稅、增值稅、營(yíng)業(yè)稅（3%）、消費(fèi)稅、所得稅、資源稅、城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加、土地增值稅。 216。 城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加，以增值稅、營(yíng)業(yè)稅和消費(fèi)稅為稅基乘以相應(yīng)的稅率計(jì)算，其中，城市維護(hù)建設(shè)稅稅率根據(jù)技術(shù)方案所在地分市區(qū)，縣、鎮(zhèn)和縣、鎮(zhèn)以外三個(gè)不同等級(jí)。教育費(fèi)附加率為3% 。 5．設(shè)備更新分析（P55） 216。 有形磨損和無(wú)形磨損的相同點(diǎn)和不同點(diǎn)： l 相同點(diǎn)：有形和無(wú)形兩種磨損都引起機(jī)器設(shè)備原始價(jià)值的貶值。 l 不同點(diǎn)：遭受有形磨損的設(shè)備，特別是有形磨損嚴(yán)重的設(shè)備，在修理之前，常常不能工作；而遭受無(wú)形磨損的設(shè)備，即使無(wú)形磨損很嚴(yán)重, 其固定資產(chǎn)物質(zhì)形態(tài)卻可能沒有磨損，仍然可以使用，只不過繼續(xù)使用它在經(jīng)濟(jì)上是否合算，需要分析研究。 9 216。 通常優(yōu)先考慮更新的設(shè)備是： l 設(shè)備損耗嚴(yán)重，大修后性能、精度仍不能滿足規(guī)定工藝要求的 l 設(shè)備損耗雖在允許范圍之內(nèi)，但技術(shù)已經(jīng)陳舊落后，能耗高、使用操作條件不好、對(duì)環(huán)境污染嚴(yán)重，技術(shù)經(jīng)濟(jì)效果很不好的 l 設(shè)備役齡長(zhǎng)，大修雖然能恢復(fù)精度，但經(jīng)濟(jì)效果上不如更新的。 216。 設(shè)備更新比選原則:（口訣：客觀滾動(dòng)不沉沒） l 客觀立場(chǎng) l 不考慮沉沒成本 l 逐年滾動(dòng)比較。 （2009 單/2010 單/2012 單/2013216。 沉沒成本公式 單）： 沉沒成本＝設(shè)備賬面價(jià)值－當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)值=(設(shè)備原值－歷年折舊費(fèi))－當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)值 注意：在進(jìn)行設(shè)備更新方案比選時(shí)，原設(shè)備的價(jià)值應(yīng)按目前實(shí)際價(jià)值計(jì)算，而不考慮其沉沒成本。 216。 現(xiàn)代設(shè)備不僅要考慮自然壽命，而且還要考慮設(shè)備的技術(shù)壽命和經(jīng)濟(jì)壽命。（2012 單/2013 多） 分類 概念 應(yīng)用 融資租賃 租賃雙方承擔(dān)確定時(shí)期的租讓和付費(fèi)義務(wù)，而不得任意中止和取消租約。 貴重的設(shè)備 （如重型機(jī)械設(shè)備等） 經(jīng)營(yíng)租賃 租賃雙方的任何一方可以隨時(shí)以一定方式在通知對(duì)方后的規(guī)定期限內(nèi)取消或中止租約。 臨時(shí)使用的設(shè)備 （如車輛、儀器等) l 自然壽命：物質(zhì)壽命，是由有形磨損所決定的，維修和保養(yǎng)可延長(zhǎng)物質(zhì)壽命，但不能從根本上避l 技術(shù)壽命：有效壽命，是由無(wú)形磨損決定的。（2011單） l 經(jīng)濟(jì)壽命：是由維護(hù)費(fèi)用的提高和使用價(jià)值的降低決定的。從經(jīng)濟(jì)觀點(diǎn)確定的設(shè)備更新的最佳時(shí)刻。（2009單/2010單） 216。 設(shè)備從開始使用到其年平均使用成本最?。ɑ蚰暧罡撸┑氖褂媚晗轓o為設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命。 （2011單） 年平均使用成本=年資產(chǎn)消耗成本+年運(yùn)行成本 216。 確定設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命的原則：（2015多） l 使設(shè)備在經(jīng)濟(jì)壽命內(nèi)平均每年凈收益達(dá)到最大 l 使設(shè)備在經(jīng)濟(jì)壽命內(nèi)年平均使用成本達(dá)到最小。 216。 經(jīng)濟(jì)壽命的計(jì)算公式（2013單） l)(20NLPN= 式中N0設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命，P設(shè)備目前的實(shí)際價(jià)值，l設(shè)備的低劣化值，LN預(yù)計(jì)殘值。 216。 設(shè)備更新的時(shí)機(jī)（會(huì)判斷即可）：舊設(shè)備的年平均使用成本＞新設(shè)備的年平均使用成本 6．設(shè)備租賃與購(gòu)買方案的必選分析（P63） 216。 設(shè)備租賃是設(shè)備使用者（承租人)按照合同規(guī)定，按期向設(shè)備所有者（出租人）支付一定費(fèi)用而取得設(shè)備使用權(quán)的一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。設(shè)備租賃有融資租賃和經(jīng)營(yíng)租賃兩種方式。 免磨損。設(shè)備租賃與設(shè)備購(gòu)買的優(yōu)越性和不足。 設(shè)備租賃與設(shè)備購(gòu)買相比的優(yōu)越性 設(shè)備租賃的不足 （2010 多/2011 多/2015 單） （2012 單） 較少資金獲得設(shè)備，引進(jìn)先進(jìn)設(shè)備，加速技術(shù)進(jìn)步； 獲得良好技術(shù)服務(wù)； 保持資金流動(dòng)，防呆滯，不會(huì)使企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債情況惡化； 4 減少投資風(fēng)險(xiǎn) 5 租金所得稅前扣除，享受稅費(fèi)上利益。 租賃期間，只有使用權(quán)，不能處置，不能擔(dān)保、抵押； 承租租金總額高于直接購(gòu)買； 長(zhǎng)期支付租金，形成長(zhǎng)期負(fù)債； 融資租賃毀約的話賠償損失，罰款多。 216。 設(shè)備租賃與購(gòu)置方案的比選，跟互斥投資方案的比選方法相同。 216。 定性分析篩選方案，分析（1）企業(yè)財(cái)務(wù)能力（2）設(shè)備技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、使用維修特點(diǎn) l 對(duì)技術(shù)過時(shí)風(fēng)險(xiǎn)大、保養(yǎng)維護(hù)復(fù)雜、使用時(shí)簡(jiǎn)短的設(shè)備，可以考慮經(jīng)營(yíng)租賃方案； l 對(duì)技術(shù)過時(shí)風(fēng)險(xiǎn)小、使用時(shí)間長(zhǎng)的大型專用設(shè)備則融資租賃方案或購(gòu)置方案均是可以考慮的方式。 216。 租賃費(fèi)用主要包括：租賃保證金、租金、擔(dān)保費(fèi)（2009 單） l 影響租金的因素：設(shè)備的價(jià)格、融資的利息及費(fèi)用、各種稅金、租賃保證金、運(yùn)費(fèi)、租賃利差、各種費(fèi)用的支付時(shí)間，以及租金采用的計(jì)算公式等（2009 單） l 對(duì)于租金的計(jì)算主要有附加率法和年金法：（2011 單） R=P（1+N╳i）/N+P╳r=P/N+P╳i+P╳r 。（2010 單/2012 單/2013 單/2014n 附加率法（計(jì)算常考）：?jiǎn)?2015 單） P租賃資產(chǎn)的價(jià)格；N租賃期數(shù)，可按月、季、半年、年計(jì)；i與租賃期數(shù)相對(duì)應(yīng)的利率； r附加率。 n 年金法（很少考計(jì)算）： i(1+i)N Ra= P N ，(期末支付) (1+i) 1Rb = P (i1(1++i)iN)N11，(期初支付) Ra每期期末支付的租金額；Rb每期期初支付的租金額。 216。 設(shè)備租賃與購(gòu)置方案的經(jīng)濟(jì)比選 l 設(shè)備壽命相同時(shí)，可以采用凈現(xiàn)值（或費(fèi)用現(xiàn)值）法； l 設(shè)備壽命不同時(shí)，可以采用凈年值（或年成本）法； l 無(wú)論用凈現(xiàn)值法，還是凈年值法，均以收益效果較大（或成本較少）的方案為宜。 7．價(jià)值工程在工程建設(shè)中的應(yīng)用（P69） 216。 價(jià)值工程概念：“價(jià)值”是一個(gè)相對(duì)概念，功能/費(fèi)用，不是使用價(jià)值，也不是交換價(jià)值，而是對(duì)象的比較價(jià)值。V=F/C（功能/壽命周期成本,也叫性