人民幣匯率變動(dòng)對(duì)我國進(jìn)出口的影響(編輯修改稿)
2025-06-19 18:28 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 大差異。我國目前的研究與一般貿(mào)易理論出入很大,多數(shù)研究者的實(shí)證分析否定了匯率與貿(mào)易收支之間存在著長期穩(wěn)定的關(guān)系,但也有部分研究驗(yàn)證了一般貿(mào)易理論的觀點(diǎn)。匯率究竟對(duì)貿(mào)易有沒有影響或影響有多大,就目前的實(shí)踐而言,下定論還為時(shí)尚早,主要是因?yàn)?我國目前實(shí)證研究的事實(shí)還主要是在釘住匯率體制的背景下選取的數(shù)據(jù),很難保證不會(huì)使匯率與貿(mào)易的關(guān)系發(fā)生扭曲和變形。其次,這些研究基本上還沒有涵蓋入世階段的經(jīng)驗(yàn),特別是缺少我國實(shí)行新的匯率形成機(jī)制以后的事實(shí)。1994年,可以看作我國實(shí)行貿(mào)易自由化的開端,但由于自此形成了釘住美元的匯率制度———事實(shí)上的固定匯率體系,貿(mào)易關(guān)系變化的影響無法通過匯率變動(dòng)表現(xiàn)出來,而且釘住美元掩蓋了貿(mào)易關(guān)系的多樣性和復(fù)雜性,無法準(zhǔn)確反映非美元匯率的真實(shí)變動(dòng)情況[4]。21世紀(jì)是我國全面履行入世承諾、全方位開放、全面融入世界經(jīng)濟(jì)體系的新時(shí)代,貿(mào)易對(duì)國內(nèi)影響日益深入和擴(kuò)大,特別是2005年7月以后,我國開始實(shí)行有管理的浮動(dòng)匯率,匯率對(duì)貿(mào)易的影響開始放大。所以,對(duì)匯率與貿(mào)易關(guān)系的研究有必要對(duì)入世后的事實(shí),特別是2005年7月實(shí)施浮動(dòng)匯率以后新的經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行概括,以期對(duì)我國的匯率改革提供最新的理論支持。三、實(shí)證分析(一)數(shù)據(jù)的選用為了更容易得到平穩(wěn)序列,消除時(shí)間序列中可能存在的異方差現(xiàn)象,對(duì)各數(shù)據(jù)進(jìn)行自然對(duì)數(shù)變換。(REER)本文不采用名義匯率,而采取人民幣實(shí)際有效匯率,并取對(duì)數(shù),記作LnREER,數(shù)據(jù)來自《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》，詳見附錄。(IM)和出口額(EX)數(shù)據(jù)來自《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》19902007年間的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),按當(dāng)年匯率換算成了當(dāng)年人民幣價(jià)格,并取對(duì)數(shù),分別記作LnIM和LnEX，詳見附錄。(二)分析過程在選定數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上,對(duì)19902007年的年度數(shù)據(jù)進(jìn)行了數(shù)據(jù)平穩(wěn)性檢驗(yàn)、協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)和因果關(guān)系檢驗(yàn),并建立了長期因果關(guān)系模型。因果關(guān)系模型反映的是長期的均衡關(guān)系。匯率是指用一種貨幣表示另一種貨幣的價(jià)格，它的變動(dòng)會(huì)影響到經(jīng)濟(jì)發(fā)展的許多方面，而對(duì)外貿(mào)易在一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中具有非常重要的地位，匯率又是一國進(jìn)行對(duì)外貿(mào)易活動(dòng)時(shí)所參照的重要價(jià)格指標(biāo)，它的變動(dòng)可能會(huì)對(duì)一國的對(duì)外貿(mào)易產(chǎn)生重要影響。本文以附錄中的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，，說明LnREER與LnEX、LnIM之間有較強(qiáng)的相關(guān)性,所以以19902007年的年度數(shù)據(jù)為因變量,以對(duì)應(yīng)時(shí)期的進(jìn)出口數(shù)據(jù)為解釋變量,可以建立相應(yīng)的線性方程：LnREER=α+βLnIM+γLnEX+ε—ADF檢驗(yàn)由于宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都是時(shí)間序列數(shù)據(jù),常常是非平穩(wěn)數(shù)據(jù),而對(duì)非平穩(wěn)數(shù)據(jù)直接進(jìn)行回歸分析可能導(dǎo)致偽回歸現(xiàn)象,使分析結(jié)果失去經(jīng)濟(jì)意義。因此在回歸分析之前要對(duì)有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn),以判別序列的平穩(wěn)性,只有平穩(wěn)的時(shí)間序列才能進(jìn)行回歸分析。本文所選取數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性檢驗(yàn)采用ADF方法對(duì)涉及的有關(guān)變量進(jìn)行單根檢驗(yàn)。首先對(duì)有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行水平值—數(shù)據(jù)本身檢驗(yàn),如果檢驗(yàn)結(jié)果顯示該數(shù)據(jù)為非平穩(wěn)系列,在存在單位根的條件下,再對(duì)數(shù)據(jù)的一階差分?jǐn)?shù)值進(jìn)行類似檢驗(yàn),如果還存在不平穩(wěn)數(shù)列,則對(duì)其進(jìn)行二節(jié)差分檢驗(yàn),檢驗(yàn)結(jié)果見表1:表1 變量( 自然對(duì)數(shù)) 單根檢驗(yàn)結(jié)果變量ADF統(tǒng)計(jì)量1％臨界值5％臨界值10％臨界值檢驗(yàn)類型(C, T, P)LnREERC, T, 1DLnREERC, T, 3LnIMC, T, 1DLnIMC, T, 3LnEXC, T, 1DLnEXC, T, 3注:檢驗(yàn)類型中,C表示截距項(xiàng),T表示含趨勢項(xiàng),P表示滯后階數(shù),△表示差分算子,。檢驗(yàn)結(jié)果顯示:19902007年年度數(shù)據(jù)的ADF檢驗(yàn)值大于其顯著水平為10%的臨界值，所以它們都是非平穩(wěn)的時(shí)間序列。但一階差分序列均屬于平穩(wěn)序列,且顯著性都通過了10%的檢驗(yàn),該組數(shù)據(jù)屬于一階單整數(shù)I(1),說明該組數(shù)據(jù)可能存在著長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系,可以進(jìn)行協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)。根據(jù)協(xié)整理論,如果兩個(gè)序列滿足單整階數(shù)相同且之間存在協(xié)整關(guān)系,則這兩個(gè)非平穩(wěn)序列之間就存在長期穩(wěn)定的關(guān)系,從而可有效避免偽回歸問題。因此,對(duì)于經(jīng)過平穩(wěn)性檢驗(yàn)后驗(yàn)明為同階段的序列來說,要進(jìn)行協(xié)整性檢驗(yàn),分析他們之間的協(xié)整關(guān)系。下面對(duì)lnREER與lnEX,LnIM是否協(xié)整做進(jìn)一步檢驗(yàn)。
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