金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)(編輯修改稿)
2025-06-12 08:40 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí),培育高技術(shù)、高附加值的新興產(chǎn)業(yè)成為當(dāng)務(wù)之急。實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要決定了金融結(jié)構(gòu)也必須進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整。之后,美國(guó)的資本市場(chǎng)開(kāi)始加大對(duì)高科技中小企業(yè)的支持力度,NASDAQ股票市場(chǎng)迅速?起,風(fēng)險(xiǎn)投資體系規(guī)模也迅速擴(kuò)大,在整個(gè)金融結(jié)構(gòu)中占比顯著提升。憑借技術(shù)進(jìn)步和金融系統(tǒng)強(qiáng)有力的支持,從上個(gè)世紀(jì)90年代起,美國(guó)知識(shí)經(jīng)濟(jì)特征明顯的“新經(jīng)濟(jì)”開(kāi)始發(fā)力,國(guó)民經(jīng)濟(jì)保持了戰(zhàn)后罕見(jiàn)的長(zhǎng)期高速增長(zhǎng),同時(shí)通貨膨脹維持在較低水平。金融結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵性調(diào)整成為新經(jīng)濟(jì)在美國(guó)率先形成的決定因素之一。最典型的負(fù)面例子就是美國(guó)金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的演變過(guò)程中,衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的無(wú)限制發(fā)展,導(dǎo)致虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)度膨脹,全球經(jīng)濟(jì)杠桿化水平居高不下,并引發(fā)了 20世紀(jì)30年代大蕭條以來(lái)最為嚴(yán)重的金融危機(jī)。金融衍生品市場(chǎng)的發(fā)展固然具有分散和降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的作用,但如果監(jiān)管不當(dāng),無(wú)序發(fā)展,金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)也極易成為投機(jī)的溫床。次貸危機(jī)之前,金融衍生產(chǎn)品的價(jià)值竟遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于全球的GDP,金融創(chuàng)新過(guò)度和虛擬經(jīng)濟(jì)泡沫化膨脹已一覽無(wú)遺。統(tǒng)計(jì)表明,僅在19802006的26年間,美國(guó)的虛擬資產(chǎn)增長(zhǎng)高達(dá)453%,其中金融和地產(chǎn)所占比重高達(dá)90%以上。1 一iL其基礎(chǔ)資產(chǎn)出
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