【文章內容簡介】 生產過程采用天然氣作為燃料，而南硬則使用電作燃料，這導致自硬鎢粉的生產成本偏高；因此，五礦有色整合鎢項目后，為各企業(yè)搭建一個共享、合作平臺，真正實現(xiàn)真正做好協(xié)同效應；第五，加強內部管理：五礦有色進入自硬后，將引入其成功的鎢行業(yè)管理經驗，使自硬迅速完成改制、改造工作，發(fā)展成為中國最大、世界知名的鎢鉬新材料生產基地；項目進度安排　　根據目前的項目計劃及進展情況，具體時間安排為：（6） 改制自硬和控股中鎢高新：2004年12月份；（7） 裝入自硬、南硬和香爐山：2005年3－4月份； 資金回款期資金回款計劃　　根據前述分析，五礦有色鎢整合項目共需過橋資金2億左右，其回收期約3個月；通過本次鎢整合，五礦有色除順利收回過橋資金外，%的股份，成為其第一大股東；　根據前述分析，五礦有色鎢整合項目共需過橋資金2億左右，其回收期約3個月；通過本次鎢整合，五礦有色可收回現(xiàn)金1207300萬元，%的股份，成為其第一大股東。；5　　行業(yè)研究及市場競爭分析鎢是一種高熔點、高比重、高硬度的金屬，是現(xiàn)代工業(yè)不可替代的原材料，廣泛應用于機械加工、冶金工業(yè)、礦山工具、石油鉆井、電子電訊、建筑工業(yè)、兵器工業(yè)、航天航空等領域。隨著汽車工業(yè)、石油工業(yè)、建筑工業(yè)等支柱產業(yè)和電子信息等高新技術產業(yè)迅速發(fā)展，鎢的應用領域將不斷擴大。鎢制品按照其冶煉以及加工的程度主要包括仲鎢酸銨、氧化鎢、鎢粉以及碳化鎢粉，硬質合金以及鎢絲、鎢材等高附加值的深加工產品。 需求狀況及發(fā)展趨勢 全球鎢的需求狀況全球對原鎢的需求總量比較穩(wěn)定，從1994年至今，需求量一直在4萬噸左右波動，總體上呈現(xiàn)緩慢增長的趨勢。影響世界鎢消費的主要因素是世界經濟的發(fā)展狀況，近年來隨著世界經濟的緩慢復蘇，世界對原鎢的消費總量有所回升。全球鎢產品的消費地區(qū)主要集中在西歐、北美以及日本這些工業(yè)發(fā)達國家，如圖34所示，這些國家在鎢應用技術上的研發(fā)也處于比較領先的地位。 中國鎢的需求狀況中國的鎢消費也基本保持穩(wěn)定的態(tài)勢，消費量基本維持在11000噸左右。近兩年，我國經濟的高速發(fā)展，拉動了鎢消費的快速增長。2001年我國特鋼消耗鎢金屬1710噸，2003年增加到2300噸；2001年我國硬質合金消耗鎢金屬6287噸，2003年增加到9100噸。預計中國經濟將繼續(xù)以較快的速度增長，特別是汽車、機械、電子、石油化工等行業(yè)的高速增長將使得我國的鎢消費特別是在硬質合金領域的消費繼續(xù)保持較快增長的態(tài)勢。%左右，2005年國內鎢的需求量將達到11450噸，2010年將達到12200噸。 鎢的主要應用領域及發(fā)展趨勢從目前全球的應用情況來看，硬質合金是最主要的應用領域，如圖45所示。與世界鎢的消費結構相比，中國的鎢產業(yè)結構相對失調，硬質合金等產品的應用比例比較低，僅占40%；而鋼鐵冶煉方面的消耗卻高達48％；鎢絲、鎢電極等鎢材應用領域僅占4％，遠落后于發(fā)達工業(yè)國家，產業(yè)結構亟待調整。未來，鎢的應用領域仍將集中于硬質合金以及深加工鎢材產品等高端應用領域。中國機械工業(yè)的快速增長，世界加工中心的轉移，對高精度、高效率刀具的需求旺盛，將大大提高硬質合金應用領域的消費比重，而傳統(tǒng)的作為煉鋼添加劑的鎢的應用份額將會減少。 供給狀況及中國鎢產業(yè)的地位 資源中國在鎢資源上具有壟斷地位，總儲量居世界第一位。根據美國地質調查局2004年公布的最新數(shù)據，世界鎢儲量（含鎢量計）為290萬噸，其中中國的鎢儲量為180萬噸，%，如圖56所示。我國的鎢資源分布于21個省自治區(qū)，其中基礎儲量在10萬噸以上的有福建、廣東、河南、湖南、江西五省，%，而湖南、%。雖然我國鎢資源豐富，但目前可利用的基礎儲量僅有139萬噸，按年消耗儲量10萬噸計算，靜態(tài)服務年限只能維持14年。 供給狀況全球范圍來看，鎢精礦的供應格局比較穩(wěn)定，各國的供應量基本保持不變。中國的鎢精礦產量一直占全世界總產量的80%以上，是全球鎢產品的主要原料供應商；俄羅斯和加拿大是除中國以外的主要鎢精礦生產國，俄羅斯的產量維持在3500噸（金屬量）左右，加拿大的產量維持在3000噸（金屬量）左右。中國巨大的鎢儲量和產量為影響全球價格提供了條件。80年代初期，中國鎢礦開采迅猛發(fā)展，鎢礦產能迅速膨脹，國際鎢市場長期處于供過于求的局面，價格始終在低位盤整。99年開始，中國政府決定從礦山生產方面對生產總量實行調控，經過幾年的清理整頓，共關閉取締非法鎢礦145座。2003年，國內鎢精礦產量較2002年略有下降。2004年政府將進一步加快國有礦山關閉速度，同時將繼續(xù)加大力度進行礦山安全和開采秩序的整頓。這些措施將進一步減少鎢精礦的供應量。同時，2003年國外鎢精礦供應也在減少。一方面，美國國防后勤局（DLA）沒有啟用其戰(zhàn)略儲備。自2000年開始DLA每年均以招標方式出售2000噸左右的鎢金屬，對世界市場供給形成較大沖擊，但至今為止，DLA還沒有公布2004財年的鎢品拋售計劃。另一方面，由于債務糾紛，Sandvik 和 Osram于2003年中止了與北美鎢業(yè)公司的購銷合同并且撤資，北美鎢業(yè)被迫關閉CanTung鎢礦，也減少了市場上鎢精礦的供應量。這些原因直接促使鎢精礦價格走出2002年的低迷，保持在較高價位運行。展望未來，由于中國國內鎢消費增長，國內鎢鐵、APT、鎢粉產能和產量的擴大，對鎢精礦的需求會不斷增加，而礦山企業(yè)加工能力的擴大，又使鎢精礦市場供應量減少。因此，未來鎢精礦市場仍將呈現(xiàn)供應緊張、價格堅挺的局面。 中國鎢產業(yè)現(xiàn)狀 五礦整合鎢產業(yè)帶來的影響2003年，國內鎢業(yè)的源頭老大——江西稀有稀土金屬鎢業(yè)集團和國內的終端銷售巨頭——五礦有色金屬股份有限公司共同出資組建的江西鎢業(yè)集團有限公司，于12月28日正式掛牌成立。這一舉措是2003年鎢行業(yè)最具影響力的大事，對世界鎢業(yè)市場以及我國鎢行業(yè)的產業(yè)結構都產生了很大影響。（1） 鎢礦供應總量受控，促使鎢價回升五礦有色對國內鎢產業(yè)整合完成后，鎢礦資源儲量約占全國的20%，%（%），在資源上已經具備了絕對的控制力。這就從根本上改變了過去鎢礦資源集中度過低，鎢礦供應過于分散的局面。憑借巨大的資源優(yōu)勢，五礦有色能夠對國內鎢精礦市場的總供給量進行調控，通過市場運作來主導市場價格。在價格低迷時可以采取限產措施，并收購社會上的鎢精礦，一定程度上調節(jié)鎢的供給量，以使價格回升；在價格高漲時可以適當增加產量，并利用庫存來平抑市場價格。鎢礦供應總量受控也給鎢業(yè)市場帶來一種積極的信號，使廠商的行為變得更加理性，“追漲殺跌”的投機行為減少，開始追求相對穩(wěn)定的供應和市場價格。自2002年五礦有色與老江鎢簽署合作的框架性協(xié)議后，這一協(xié)議立即對國際鎢市場產生了影響，直接推動了鎢業(yè)市場價格出現(xiàn)波動性回升。（2） 鎢資源的定價模式發(fā)生了改變我國鎢儲量、產量、出口量均居世界第一，完全可以控制國際鎢市場。但長期以來，由于開采無序、生產失控，導致鎢精礦市場長期供大于求，鎢精礦供應廠商也競相壓價。在這種情況下，我國鎢精礦的定價原則是逆向定價，即以冶煉企業(yè)的價格反推礦山鎢精礦價格，既沒有考慮上游產業(yè)的生產成本，又不體現(xiàn)下游環(huán)節(jié)的利益分配。鎢精礦供應商往往是被動接受價格，利潤空間受到擠壓。現(xiàn)在，五礦有色對鎢精礦市場供應總量的調節(jié)作用，已經使得鎢精礦市場供應總量處于受控狀況?？偭渴芸睾托枨蟮臄U大導致了鎢精礦市場供應趨于緊張，從而促使鎢精礦供應商成為市場上的定價主體。因此，這次價格變化與以前的最大區(qū)別是：這次是鎢精礦的供應方在推動下游冶煉產品價格的上升。由此可見鎢礦資源已經具備了自我定價的能力，鎢精礦的供應商取得了與下游冶煉廠商平等的談判地位。（3） 加速了鎢品生產企業(yè)向資源綁定的步伐五礦有色對鎢礦資源進行整合后，已經具備了較強的產業(yè)鏈控制力，既可以利用資源優(yōu)勢吸引一些鎢企業(yè)與其進行合作，同時也可以利用資源來遏制一些競爭對手。因此，五礦的這一產業(yè)整合戰(zhàn)略在某種程度上加劇了行業(yè)內鎢企業(yè)對鎢礦資源的危機感，促使一些深加工企業(yè)努力地尋求穩(wěn)定的資源供給。例如，廈鎢與欒川、行洛坑的整合，株洲硬質合金與柿竹園的整合都已經完成，而中國硬質合金行業(yè)排名第二位的自貢硬質合金，也表現(xiàn)出與五礦有色合作的意愿。由于鎢資源被中國控制，國外應用領域的鎢業(yè)巨頭也努力地在全球范圍內尋求穩(wěn)定的資源供應。Sandvik和Osram 已經與加拿大Tiberon公司進行談判，準備簽訂長期鎢礦供應合同，并且又和北美鎢業(yè)重新達成協(xié)議，準備重開旗下的CanTung鎢礦。 我國鎢產業(yè)現(xiàn)狀及特點（1） 鎢礦供給總量基本受控，但非法產礦使得鎢礦實際供給量增加，新礦源的發(fā)現(xiàn)也會對現(xiàn)有鎢礦供應格局產生沖擊政府對鎢行業(yè)的治理整頓已經取得較大成效，市場上鎢礦供應總量得到一定控制，但非法產礦卻使得政府對鎢礦開采總量的宏觀調控受到影響。目前，仍有不少鎢選礦企業(yè)雖沒有采礦資格但仍在進行生產。另外，還有一些企業(yè)，雖具備采礦資格，但在利益的驅使下，突破配額限制超標生產。非法產礦使得市場上的鎢精礦供應總量大大超過了統(tǒng)計量。2003年國家統(tǒng)計數(shù)字全國鎢精礦產量為67326噸，但根據2003年實際消耗的鎢金屬量測算。從表2可以看出，近年來我國鎢精礦的實際供應量都超過了統(tǒng)計量。表2 ：1996年以后我國鎢精礦產量 單位：（65%WO3）噸 年份19961997199819992000200120022003統(tǒng)計產量5168448642462873916045477539036967767326實際供量5852754947659596582671356842586901885761差距+6843+6332+19672+26666+25879+30355659+18435新的鎢礦資源的發(fā)現(xiàn)也可能會對現(xiàn)有鎢礦供應格局帶來沖擊。2004年，甘肅張掖市新探明了一特大型鎢礦床，已超過2002年江西省鎢儲量。吉林琿春市也發(fā)現(xiàn)一大型白鎢礦床，現(xiàn)已探明儲量在4萬噸左右，預測資源量在12萬噸以上。雖然這些鎢礦目前尚未被國家認定，但可以預見，這些新礦源的最終歸屬會對目前的鎢礦供應格局產生較大沖擊。（2） 中間環(huán)節(jié)產能產量大幅度增長，產能過剩會導致惡性競爭由于國內鎢企業(yè)都有了深加工的發(fā)展意識，因此，眾多礦山企業(yè)都試圖向下游產業(yè)鏈延伸。如，江西贛州金龍公司、世瑞礦產品公司都已建成了APT生產線。同時，深加工企業(yè)也紛紛向資源端發(fā)展，如自貢硬質合金有限公司在贛州投資組建鎢業(yè)公司，主要生產和銷售鎢鉬冶煉產品和以APT為主的副產品。鎢企業(yè)的這種一體化發(fā)展趨勢導致國內市場上冶煉產品、粉末產品的產能和產量都大幅度增長。 2003年，（包括商品量和供下游鎢制品生產的原料量），%，如表3所示。從下表中可以看出，目前我國鎢行業(yè)APT和鎢粉的生產能力都很大，但產能利用率都比較低，而且產能還在繼續(xù)擴張。2003年鎢行業(yè)新增APT生產線2條，產能6000噸；擴產生產線1條，增加產能3000噸；籌備中的生產線有2條，產能約6000噸。同樣，2003年鎢粉的生產能力也增加了近5000噸，另外還有3000噸也在建設之中。表3 ：2003年鎢行業(yè)冶煉環(huán)節(jié)產能和產量APT鎢粉企業(yè)數(shù)量3472生產能力（萬噸）產量（萬噸）產能利用率%%平均產量1368243因此，中短期來看，未來鎢行業(yè)的競爭將會更多地集中于冶煉環(huán)節(jié)和中間環(huán)節(jié)，而且，過大的生產能力必然會導致產能過剩和企業(yè)間的惡性競爭，還會刺激原材料產量的增加。（3） 鎢深加工環(huán)節(jié)集中度較高，但未來競爭會更加激烈從1999年至2003年，我國的硬質合金總產量保持了15%左右的增長率，2003年我國產量約占世界總產量的三分之一，我國已經成為名副其實的硬質合金生產大國。需求增加和國家的宏觀調控政策是我國硬質合金產量持續(xù)增長的原因。目前，全國的硬質合金企業(yè)超過200戶，已有調查資料的102戶，這102戶的硬質合金企業(yè)的生產能力為16760噸。2003年生產硬質合金13500噸，%。產能在500噸以上的硬質合金企業(yè)有株洲硬質合金、自貢硬質合金、金鷺特種合金、株洲長江硬質合金、濟南冶金科研所等，這五家企業(yè)2003年的產量占全國總產量的61%，市場集中度比較高，%和21%，分居第一第二位，已經形成了比較明顯的優(yōu)勢。但幾乎每年都有新的硬質合金企業(yè)誕生，原有的硬質合金企業(yè)也在擴大生產能力。而且，隨著我國硬質合金消費需求的增加，國外硬質合金企業(yè)也加快了進入中國市場的步伐。2003年Sandvik在上海又建立了一家工廠，并且將傳動系統(tǒng)亞太總部遷到了上海，全面負責集團在中國、韓國、日本、澳大利亞、新西蘭和東南亞市場的全盤運作。國外鎢應用領域企業(yè)的進入無疑會加劇硬質合金市場的競爭，同時也給國內加工企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了條件。（4） 鎢品出口結構逐步優(yōu)化，但出口量過大導致價格繼續(xù)下降近幾年，出于保護礦資源和提高出口產品附加值的考慮，政府逐年減少鎢品出口配額，并且逐步向深加工產品傾斜。2003年，%，%；2004年APT的出口配額比例下降為35%，%，而鎢粉等深加工產品出口配額所占的比例則略有上升。由于國家政策導向和企業(yè)自身的發(fā)展要求，中國整個鎢產業(yè)都在向深加工方向升級。APT、氧化鎢、鎢酸等初級產品在出口中的比例大幅度下降。2003年與1999年相比，%降到23%，而鎢粉、碳化鎢粉、%%。未來我國鎢品的出口重心仍將繼續(xù)往后傾斜。但從出口價格來看，我國的鎢品出口狀況仍舊不容樂觀。按國外需求約3萬噸計算，我國鎢供應量已經達到國外需求量的88%。出口量增加，但出口價格卻在降低。噸鎢的平均價格仍在繼續(xù)下滑，%，如表4所示。 表4：近5年鎢品出口量及出口價格 美元/噸年份19992000200220022003出口量（噸）年均價格6893．77700．5APT三氧化鎢鎢粉碳化鎢粉 當前鎢行業(yè)的競爭格局目前，國內鎢行業(yè)的主要競爭者都貫通了整條產業(yè)鏈，初步呈現(xiàn)出