金融經(jīng)濟學之導論(編輯修改稿)
2025-06-10 13:45 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 斯悖論） 二、金融經(jīng)濟學的研究對象 （ 2）個體偏好與風險厭惡 ①個體的風險態(tài)度 ②風險厭惡系數(shù)（ ArrowPratt的絕對風險厭惡系 數(shù)和相對風險厭惡系數(shù)） ③個體的風險容忍系數(shù) （ 3）常用的效用函數(shù) LRT（ linear risk tolerance）線性風險容忍系數(shù)效 用函數(shù)，也稱雙曲線絕對風險厭惡函數(shù)（ Hyperbolic absolute risk aversion,HARA） 二、金融經(jīng)濟學的研究對象 （ 1）個體的投資決策及資產(chǎn)組合理論： 證券組合理論 （ 2）公司融資決策理論： MM定理 （ 3）資本市場理論： EMH 二、金融經(jīng)濟學的研究對象 （ 1）均衡機制：競爭均衡機制和無套利均衡機制 （ 2）定價法則（機制）： ①均衡定價法則： 在給定交換經(jīng)濟、初始財富、經(jīng)濟主體的偏好和財富 約束下的期望效用最大、市場完全競爭等條件下，當每個 投資者預期效用最大化、沒有動力通過買賣證券增加自己 的效用時，市場達到均衡，此時的證券價格是均衡價格。 均衡定價的經(jīng)典模型： CAPM 二、金融經(jīng)濟學的研究對象 ② 套利定價法則 通過市場上其它資產(chǎn)的價格來推斷某一資產(chǎn)的價格， 其前提條件是完美的證券市場不存在套利機會。 如果兩種期限相同的證券能夠在未來給投資者提供同樣 的收益，那么在到期之前的任何時間，兩種證券的價格一 定相等，即所謂的 “ 一價原則 ” 。 復制是套利定價的核心分析技術。 套利定價的經(jīng)典模型： OPT APT MM定理 二、金融經(jīng)濟學的研究對象 （ 1）金融市場：對未來資源的要求權進行交易的場所。 在一個純交換經(jīng)濟中，經(jīng)濟主體消費的時間偏好由兩 個決策過程構成：消費決策和投資決策。 消費決策決定經(jīng)濟主體對現(xiàn)貨市場的消費商品的需求。 投資決策決定經(jīng)濟主體將當期儲蓄部分轉(zhuǎn)化為用于未來 時期商品市場消費的需求。 二、金融經(jīng)濟學的研究對象 因此，作為兩
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