國際金融第二章ppt課件(編輯修改稿)
2025-06-08 02:05 本頁面
【文章內容簡介】 1美元愿意花 索 amp。 愿意以 1美元 1點，墨西哥比索買賣差額為 50點 日元 1點 人民幣 中間價 :7 銀行雙向報價 :68 銀行為得到 1美元愿意花掉 6元人民幣 amp。 愿意以花掉 1美元為代價而得到 8元人民幣 如果客戶賣出人民幣而買入美元，則要以 8元人民幣來換取 1美元（銀行賣出美元價） 銀行為了得到 1英鎊愿意花掉 amp。 愿意以花掉 1英鎊為代價而得到 即期交易的匯率：兩個營業(yè)日內辦理外匯交割的交易 遠期交易：買賣雙方事先約定的，據(jù)以在未來一定日期進行外匯交割的交易 1美元可以兌換的港幣減少：在遠期，美元相對于港幣在貶值（貼水） 遠期匯率 = 即期匯率 – 貼水額 = – 67點 升水：遠期升值 遠期匯率 = 即期匯率 + 升水額 直接標價法 Exercise 人民幣匯率 即期 1個月遠期 3個月遠期 1年遠期 1美元 = 7 1個月遠期貼水額 = – 7 = 1點 3個月遠期貼水額 = – 7 = 3點 3個月遠期貼水額 = – 7 = 7點 人民幣匯率 即期 1個月遠期 3個月遠期 1年遠期 1美元 = 7 1個月遠期升水額 = 7 – = 5點 3個月遠期升水額 = 7 – = 13點 3個月遠期升水額 = 7 – = 17點 左低右高往上加，左高右低往下減 一個月掉期率（抵補率）為 4/3 ? 一個月遠期匯率 = / = 一個月掉期率（抵補率）為 2/3 = 一個月遠期匯率 = Exercise 1美元 = 1個月掉期率 = 7/5 1個月遠期匯率 = – / – = 7/ 1個月掉期率 = 5/7 1個月遠期匯率 = + / + = 基本匯率 amp。 套算匯率 ? 瑞士法郎與丹麥克朗 1美元 = = = 1瑞士法郎 = / = ? 英鎊與瑞士法郎 1美元 = 1英鎊 = = 1美元 = 1 / = 1美元 = 1 / = = 1英鎊 = = 套算買入和賣出價 ? 標價法相同：瑞士法郎與丹麥克朗 = 1瑞士法郎 = () / () = / ? 標價法不同：英鎊與瑞士法郎 = 1美元 = / = / Exercise （ 1） 1美元 = 10人民幣； 1美元 = 5港幣。 1港幣 = ？人民幣 Ans: 2 （ 2） 1美元 = 10人民幣； 1英鎊 = 2美元。 1英鎊 = ？人民幣 Ans: 20 （ 3） 1美元 = 10/12人民幣； 1美元 = 4/5港幣。 1港幣 = ？人民幣 Ans: 1港幣 = （ 10247。 5） /（ 12247。 4） = 2/3人民幣 （ 2） 1美元 = 10/12人民幣； 1英鎊 = 2/3美元。 1英鎊 = ？人民幣 Ans: 1英鎊 = （ 10 2） /（ 12 3） = 20/36人民幣 遠期外匯交易的原因： （ 1）避免匯率波動的風險：抵補保值 一英國進口商從美國進口一批價值 1億美元的貨物（合 5000萬英鎊）， 3個月后付款 如果 3個月后 1英鎊 =，則付 5882萬英鎊（ 1億 /）； 如果 3個月后 1英鎊 =，則付 6250萬英鎊（ 1億 /） 通過遠期外匯買進 3個月后的美元確定了 3個月后的進口成本 （ 2）投機賺取利潤 ? 含義 空頭：預期匯率要下降（本幣貶值）而出售貨幣，待價格下降后再買進抵補空頭 多頭：預期匯率要上升（本幣升值）而買入貨幣，待價格上升后再賣出抵補多頭 ? 投機與保值的區(qū)別 ① 沒有實際的商業(yè)或者金融業(yè)務為基礎 ② 在買進賣出時沒有實際數(shù)額的資金 ③ 平衡外匯市場交易 目前： 1美元 = 10人民幣 預期： 3個月后， 1美元 = 20人民幣，即人民幣貶值 = 3個月后賣美元買人民幣更合算 = 現(xiàn)在賣人民幣買美元 現(xiàn)在困境：沒有人民幣 空頭操作：買一份遠期合約（把 3個月后持有的人民幣先確定下來），等到 3個月后真的實現(xiàn) “ 1美元 = 20人民幣 ” 時，再執(zhí)行遠期合約（買人民幣） 遠期合約只需要付一部分的錢，通過杠桿效應實現(xiàn)交易：即現(xiàn)在 10萬元的遠期合約可以代表未來 3個月 100萬元人民幣交易。 套匯：使各地外匯市場匯率保持一致 兩角套匯：紐約外匯市場 1美元 = 東京外匯市場 1美元 = ? 在東京賣出美元買入日元 amp。 在紐約賣出日元買入美元 ? 2日元利潤 三角套匯：倫敦外匯市場 1英鎊 = amp。 1美元 = = 1英鎊 = = 東京外匯市場 1英鎊 = ? 在東京賣出英鎊買入日元 amp。 在倫敦賣出日元買入美元
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