共同基金投資ppt課件(編輯修改稿)
2025-06-02 06:09 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 ). 政府公債基金 ? (3). 公用事業(yè)債券基金 ? (4). 公司債券及優(yōu)先股基金 避險基金 (Hedge Funds) 又稱 對沖基金 或 套利基金 避險基金 何謂避險基金 ? ? 一般是指特殊的投資架構(gòu)或策略，在追求保本與控制潛在財務(wù)風(fēng)險之原則下，以追求絕對報酬為目標(biāo)，以有限合夥制度或有限責(zé)任公司方式組成，以類似共同基金的管理模式，由專業(yè)的經(jīng)理人進(jìn)行投資操作。 避險基金的特徵 追求絕對報酬 (Absolute return) 通常以私募的方式，採有限合夥人制 (Limited partnership) 多空並行操作 避險基金通常抽取很高的酬庸 不經(jīng)常公佈資產(chǎn)操作資料 具贖回限制 經(jīng)理人投入自身財富 避險基金及共同基金比較 避險基金 共同基金 一、報酬目標(biāo) 絕對報酬 相對報酬 二、與投資人的關(guān)係 合夥關(guān)係 信託關(guān)係 三、募集對象 合格購買者 一般大眾 四、法規(guī)限制 (組成形式 ) 可規(guī)避 嚴(yán)謹(jǐn) 五、操作策略 彈性 簡單 long/hold 六、報價方式 議價 每日淨(jìng)值 七、收取費(fèi)用 管理費(fèi) 1%與績效費(fèi) 20% 管理費(fèi) 八、流動性 較差 較佳 績效表現(xiàn) Comparison of the Best and Worst Performing . Hedge Funds and Mutual Funds1 Five Year Net Compound Annual Returns, 1Q98 to 3Q04 Hedge Funds Mutual Funds Top 10 % % Top 10% % % Top 25% % % Bottom 25% % % Bottom 10% % % Bottom 10 % % 避險基金優(yōu)於共同基金 避險基金及共同基金比較 一般而言，避險基金績效優(yōu)於傳統(tǒng)共同基金。 當(dāng)市場指數(shù)呈現(xiàn)下滑時，避險基金績效表現(xiàn)幾乎不受 響仍能表現(xiàn)穩(wěn)定。 避險基金績效和市場波動相關(guān)性低，但和經(jīng)理人本身 技術(shù)有高度相關(guān)。 1949 ? 美國社會學(xué)家兼新聞工作者 Alfred W. Jones 所創(chuàng)立的 Jones Hedge Fund ? 策略：放空與槓桿 1966 ? Fortune雜誌刊登一篇由 Carol Loomis撰寫的「 The Jones Nobody Keeps Up With」，描寫 Jones hedge fund績效超越同期的所有共同基金，比過去五年表現(xiàn)最佳的共同基金多出 44%，比過去十年表現(xiàn)最佳的共同基金多出 87% 1950中期 ~1960中期 ? Buffett的 Omahabased Buffett Partners基金、 Soros的 Quantum Fund等。 ? 根據(jù)美國
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