證券投資主體ppt課件(2)(編輯修改稿)
2025-05-30 08:34 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 投資于其他方面，如股權(quán)投資等。 ? (四 )基金類機構(gòu)投資者 ? 基金是目前市場最主要的機構(gòu)投資者，分為公募和私募兩類。據(jù)不完全統(tǒng)計數(shù)據(jù)測算，以信托、集合理財?shù)确绞竭M入市場的私募基金的規(guī)模和公募基金規(guī)模相當。基金進行證券投資存在以下特點。 (1) 投資基金實行專業(yè)管理、專家操作。投資基金的運營和投資決策的制定都是由基金經(jīng)理人 (又稱為基金管理人 )即基金管理公司負責。這些機構(gòu)都有投資專家，這些專家都具有豐富的證券投資經(jīng)驗，善于利用他們與證券市場的密切聯(lián)系，收集各種信息、資料、數(shù)據(jù)，運用各種先進的技術(shù)手段系統(tǒng)地對國內(nèi)外經(jīng)濟形勢、行情動態(tài)，各行業(yè)、各公司的發(fā)展前景、經(jīng)營業(yè)績進行分析，并在此基礎(chǔ)上做出科學、準確的投資決策，從而取得較高的投資收益。避免了個人投資者因為時間、精力、信息及專業(yè)知識等方面的限制而產(chǎn)生的盲目決策現(xiàn)象。 (2) 投資基金以“組合投資，分散風險”為基本原則。即把一定量的資金按不同比例分別投資于不同種類和不同行業(yè)的有價證券，在一定時期內(nèi)，某些證券價格下降的損失，可由另一些證券價格上升的收益來抵補，從而在整體上把風險降到最低限度。 ? 個人投資者由于受資金量的限制，很難買得起足夠多種類的證券，真正達到分散風險的目的。但投資基金具有相當規(guī)模的資金，可以同時投資于數(shù)十種甚至數(shù)百種有價證券，甚至投資于不同種類的投資工具和不同類型、不同國別的金融市場，從而能夠有效地分散投資風險。 (3) 投資基金以純粹的投資為目的，投資基金買賣有價證券的目的是為了取得利息、股息、紅利或買賣差價收益，絕無通過買入股票而控制特定企業(yè)的意圖，這一點在投資基金的信托契約或各國的法律法規(guī)中都有明確規(guī)定。這是投資基金與持股公司等機構(gòu)在性質(zhì)上的完全不同。 ?五、機構(gòu)投資者 —— 企業(yè)法人 ? 在我國，企業(yè)可以將自有閑置資金或暫時不用的積累資金進行短、中、長期投資，企業(yè)還可以通過股票投資實現(xiàn)參股、控股或者組建企業(yè)集團的目的?？偟膩砜?，企業(yè)投資證券市場具有以下兩個主要特點。①注重長期投資且比較穩(wěn)定。企業(yè)一般以參股或控股的目的購入另一家公司的股票或買入長期債券，不會在短期內(nèi)轉(zhuǎn)手出售，而是長期持有，以便享受股東或主要債權(quán)人的優(yōu)厚收益，其操作較少受短期性市場波動的影響。②短期證券投資交易量大。與個人相比，企業(yè)法人的經(jīng)濟實力雄厚，臨時閑置資金規(guī)模較大，是短期投資工具交易中的主要資金來源，其交易行為與方式對證券市場影響較大。 ?六、境外機構(gòu)投資者 —— QFII ? QFII(Qualified Foreign Institutional Investors)即合格的境外機構(gòu)投資者制度，是指允許合格的境外機構(gòu)投資者，在一定規(guī)定和限制下匯入一定額度的外匯資金，并轉(zhuǎn)換為當?shù)刎泿?，通過嚴格監(jiān)管的專門賬戶投資當?shù)刈C券市場，其資本利得、股息等經(jīng)批準后可轉(zhuǎn)為外匯匯出的一種市場開放模式。 QFII投資呈現(xiàn)以下特點。首先， QFII整體上看以長期投資為主，依據(jù)行業(yè)的成長性和長期預期，采取分散持股和集中持股兩種模式。對周期性行業(yè)方面基本實行集中持股模式，而對于看好的非周期性行業(yè)以及消費品行業(yè)采取分散持股模式，這跟國內(nèi)不少基金比較短期的投資策略不太一樣。其次，在操作方式上， QFII的手法更靈活，不僅盯住大盤藍籌股，同時會關(guān)注不少小盤股，更多的是從價值角度判斷和操作， QFII作為大型機構(gòu)投資者，偏好選擇基本面良好的股票來投資，他們崇尚業(yè)績，強調(diào)所選公司在行業(yè)中的地位。因此，那些流動性好、市盈率低、業(yè)績優(yōu)良及處于行業(yè)龍頭地位的大盤藍籌股成為 QFII的首選。 QFII的這種投資模式造成了其持股比例較低重倉股更換頻繁，行業(yè)投資分散的特點。再次， QFII來自成熟資本市場，投資理念上與國內(nèi)的基金有差別。 ? 由此可知， QFII制度的實質(zhì)是一種有創(chuàng)意的資本管制。在這一機制下，任何打算投資境內(nèi)資本市場的人士必須分別通過合格機構(gòu)進行證券買賣，以便政府進行外匯監(jiān)管和宏觀調(diào)控，目的是減少資本流動尤其是短期“游資”對國內(nèi)經(jīng)濟和證券市場的沖擊。因而， QFII機制的運作要涉及以下三個核心問題。①合格機構(gòu)的資格認定問題，包括注冊
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