【文章內(nèi)容簡介】 投資融資、建設(shè)、運(yùn)營及維護(hù)等全部交給社會(huì)資本，由政府通過向項(xiàng)目公司支付可用性服務(wù)費(fèi)的方式購買項(xiàng)目可用性（符合驗(yàn)收標(biāo)準(zhǔn)的公共資產(chǎn)），以及支付運(yùn)維績效服務(wù)費(fèi)的方式購買項(xiàng)目公司為維持項(xiàng)目可用性所需的運(yùn)營維護(hù)服務(wù)（符合績效要求的公共服務(wù)），該等可用性服務(wù)費(fèi)和運(yùn)營績效服務(wù)費(fèi)將納入跨年度的財(cái)政預(yù)算，并提請(qǐng)人大審議通過。 5. 項(xiàng)目交易結(jié)構(gòu) . 投融資結(jié)構(gòu) 本項(xiàng)目投融資結(jié)構(gòu)主要說明項(xiàng)目資本性支出的資金來源、性質(zhì)和用途，以及項(xiàng)目資產(chǎn)的形成和轉(zhuǎn)移過程等，如下圖所示：第 4 頁圖 1 某市道路工程 PPP 項(xiàng)目投融資結(jié)構(gòu)第 5 頁某市政府 授權(quán)代表政府出資某市城投公司無償移交中選社會(huì)資本授權(quán)擔(dān)任實(shí)施機(jī)構(gòu) 代表政府簽署PPP合同相關(guān)機(jī)構(gòu)銜接支持出資占股10%出資占股90%施工總承包某市重點(diǎn)工程局 PPP項(xiàng)目協(xié)議項(xiàng)目公司根據(jù)績效付費(fèi)某市財(cái)政局直接介入機(jī)制還本付息投資建設(shè) 運(yùn)營維護(hù)公眾監(jiān)督績效信息公開金融機(jī)構(gòu)債權(quán)資金投入建設(shè)項(xiàng)目持續(xù)提供可用性社會(huì)公眾 . 投資結(jié)構(gòu)（1）項(xiàng)目公司設(shè)立 某市政府授權(quán)市城投公司作為 PPP 項(xiàng)目中的政府方出資代表，與社會(huì)資本共同新設(shè)項(xiàng)目公司。其中，市城投公司占股為10%；中選社會(huì)資本占股比例為90%。 項(xiàng)目公司注冊(cè)資本不低于人民幣陸億元（￥60000萬元），并根據(jù)項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度和融資機(jī)構(gòu)要求及時(shí)、足額繳納。 . 融資安排（1）融資方式 項(xiàng)目公司可采用股東借款、金融機(jī)構(gòu)貸款等方式籌措項(xiàng)目資金，以解決投資總額和注冊(cè)資本之間的差額。就是否需要股東提供擔(dān)保而言，由以下幾種方式可供探討：股東擔(dān)保融資、有限追索項(xiàng)目融資或無追索項(xiàng)目融資等方式籌集本項(xiàng)目債權(quán)資金。1）采用股東擔(dān)保融資的，建議由各股東方按其在項(xiàng)目公司所占股權(quán)比例對(duì)項(xiàng)目公司債務(wù)融資提供擔(dān)保，但此舉會(huì)增加各股東方的或有債務(wù)；2）采用有限追索項(xiàng)目融資的，在項(xiàng)目建設(shè)期，建議由各股東方按照各自在項(xiàng)目公司中的持股比例為項(xiàng)目公司的債務(wù)融資提供擔(dān)保，項(xiàng)目建設(shè)完工后，轉(zhuǎn)為無追索項(xiàng)目融資，各股東方撤銷在建設(shè)期提供的擔(dān)保；3）采用無追索項(xiàng)目融資的，項(xiàng)目公司以自身擁有的資產(chǎn)或權(quán)益作為融資擔(dān)保，項(xiàng)目公司各股東方僅以資本金為限承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任或風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目公司可以為本項(xiàng)目融資之目的，將其在PPP項(xiàng)目協(xié)議項(xiàng)下的各項(xiàng)權(quán)益（如 PPP 項(xiàng)目協(xié)議項(xiàng)下的預(yù)期收益權(quán)、保險(xiǎn)受益權(quán)等）及項(xiàng)目公司擁有的資產(chǎn)（包括動(dòng)產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)和無形資產(chǎn)）之上設(shè)置抵押、質(zhì)押或以其它方式設(shè)置擔(dān)保權(quán)益。在本項(xiàng)目中，我們建議嘗試無追索的項(xiàng)目融資，但如果項(xiàng)目公司不能順利完成項(xiàng)目融資的，則由社會(huì)資本方通過股東貸款、補(bǔ)充提供擔(dān)保 等方式解決，以確保項(xiàng)目公司的融資足額及時(shí)到位。（2）直接介入權(quán) 為保障項(xiàng)目融資方的利益，當(dāng)項(xiàng)目出現(xiàn)重大經(jīng)營或財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，威脅或侵害債權(quán)人利益時(shí)，債權(quán)人可依據(jù)項(xiàng)目協(xié)議中的直接介入條款代位行使項(xiàng)目公司股東權(quán)利和經(jīng)營管理權(quán)利，要求項(xiàng)目公司改善管理、增加投入，或指定市重點(diǎn)工程管理局認(rèn)可的 合格機(jī)構(gòu)接管項(xiàng)目。 . 資產(chǎn)權(quán)屬 本項(xiàng)目擬通過一次招標(biāo)的方式選擇具備相應(yīng)公路和市政道路總承包資質(zhì)及相應(yīng)的工程業(yè)績的施工企業(yè)或有具備融資實(shí)力的投資公司和具備相應(yīng)公路和市政道路總承包資質(zhì)及相應(yīng)的工程業(yè)績的施工企業(yè)組成聯(lián)合體（視市場測試情況而定）與市城投公司共同設(shè)立項(xiàng)目公司，并為項(xiàng)目公司提供施工總承包服務(wù)，形成項(xiàng)目資產(chǎn)。本項(xiàng)目建設(shè)期內(nèi)投資建設(shè)形成的項(xiàng)目資產(chǎn)，以及本項(xiàng)目運(yùn)營期內(nèi)因更新重置或升級(jí)改造投資形成的項(xiàng)目資產(chǎn)，根據(jù)社會(huì)資本對(duì)本項(xiàng)目土地使用方式的選擇來確定。如果社會(huì)資本選擇享有本項(xiàng)目的劃撥土地使用權(quán)，則項(xiàng)目公司相應(yīng)擁有項(xiàng)目設(shè)施或資產(chǎn)的所有權(quán)；如果社會(huì)資本選擇由政府方將相應(yīng)的土地提供給項(xiàng)目公司使用的方式，則項(xiàng)目公司不享有相應(yīng)的土地使用權(quán)，也無法標(biāo)記對(duì)本項(xiàng)目設(shè)施資產(chǎn)的權(quán)屬。同時(shí)約定，社會(huì)資本一旦作出選擇，則不得在中標(biāo)后要求變更。. 回報(bào)機(jī)制 PPP 項(xiàng)目的回報(bào)機(jī)制主要包括項(xiàng)目自身的投資回報(bào)機(jī)制以及項(xiàng)目公司股東的投資回報(bào)機(jī)制兩個(gè)層面。. 項(xiàng)目回報(bào)機(jī)制 本項(xiàng)目屬于不具有向最終用戶收費(fèi)機(jī)制的房建項(xiàng)目，社會(huì)資本在項(xiàng)目中投入的資本性支出和運(yùn)營維護(hù)成本宜采用“政府付費(fèi)”的回報(bào)機(jī)制，即政府購買服務(wù)。 具體而言，我們建議本項(xiàng)目按照“基于可用性的績效合同”模式，由政府向項(xiàng)目公司購買項(xiàng)目可用性（符合驗(yàn)收標(biāo)準(zhǔn)的公共資產(chǎn)）以及為維持項(xiàng)目可用性所需的運(yùn) 營維護(hù)服務(wù)（符合績效要求的公共服務(wù)），相應(yīng)地，政府需向社會(huì)資本支付可用性服務(wù)費(fèi)和運(yùn)維績效服務(wù)費(fèi)。其中，可用性服務(wù)費(fèi)指項(xiàng)目公司為本項(xiàng)目建設(shè)符合適用法律及協(xié)議規(guī)定的竣工驗(yàn)收標(biāo)準(zhǔn)的公共資產(chǎn)之目的投入的資本性總支出而需要獲得的服務(wù)收入，主要包括項(xiàng)目建設(shè)總投資（含工程建設(shè)其他費(fèi)用）、融資成本、稅費(fèi)及必要的合理回報(bào)；運(yùn)維績效服務(wù)費(fèi)指項(xiàng)目公司為維持本項(xiàng)目可用性之目的提供的符合協(xié)議規(guī)定的績效標(biāo)準(zhǔn)的運(yùn)營維護(hù)服務(wù)而需要獲得的服務(wù)收入，主要包括本項(xiàng)目范圍內(nèi)的運(yùn)營維養(yǎng)成本、稅費(fèi)及必要的合理回報(bào)。縣財(cái)政局根據(jù) PPP 項(xiàng)目協(xié)議的約定向項(xiàng)目公司支付可用性服務(wù)費(fèi)和運(yùn)維績效服務(wù)費(fèi)。 . 股東回報(bào)機(jī)制（1）政府方股東回報(bào)機(jī)制項(xiàng)目公司的政府方出資代表對(duì)項(xiàng)目公司的資本性投入主要通過項(xiàng)目公司的利潤分紅收回。通常情況下，政府方出資代表可按其在項(xiàng)目公司所占股權(quán)比例獲得分紅。在采用利潤分配調(diào)節(jié)機(jī)制對(duì)社會(huì)資本方股東進(jìn)行投資收益補(bǔ)貼的情況下，政府方出資代表獲得的利潤分配比例可能低于其在項(xiàng)目公司所占股權(quán)比例，甚至不參與利潤分配，具體以 PPP 項(xiàng)目協(xié)議的約定為準(zhǔn)。（2）社會(huì)資本方股東回報(bào)機(jī)制如政府方是通過招標(biāo)方式選擇的本項(xiàng)目社會(huì)資本，且其同時(shí)具備相應(yīng)的施工總承包資質(zhì)、能力及經(jīng)驗(yàn)的，則社會(huì)資本方除按章程的約定獲得作為股東的分紅外，還可以通過與項(xiàng)目公司簽署施工總承包合同的方式獲得相應(yīng)的施工利潤等。. 激勵(lì)相容機(jī)制 通過激勵(lì)相容機(jī)制的設(shè)計(jì)，使社會(huì)資本方利己的經(jīng)濟(jì)理性行為產(chǎn)生有利于政府和社會(huì)公眾總體利益的結(jié)果。本項(xiàng)目中包含的激勵(lì)相容機(jī)制主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面： 其一，項(xiàng)目公司需同時(shí)承擔(dān)本項(xiàng)目的建設(shè)及運(yùn)營維護(hù)等，政府方通過設(shè)置了可用性績效考核指標(biāo)和運(yùn)營維護(hù)期績效考核指標(biāo)，且運(yùn)維服務(wù)的優(yōu)劣決定運(yùn)維績效服務(wù)費(fèi)的多寡（PPP 項(xiàng)目協(xié)議中設(shè)置了明確的獎(jiǎng)懲機(jī)制），建設(shè)期內(nèi)項(xiàng)目建設(shè)質(zhì)量的優(yōu)劣將直接影響社會(huì)資本在運(yùn)營維護(hù)期的成本高低，以有效激勵(lì)社會(huì)資本從項(xiàng)目全生命周期成本統(tǒng)籌考慮本項(xiàng)目的建設(shè)及運(yùn)營維護(hù)等。 其二，通過公開競爭程序?qū)⒖捎眯愿顿M(fèi)和運(yùn)維績效付費(fèi)確定在一個(gè)合理區(qū)間 內(nèi)，并鼓勵(lì)社會(huì)資本通過改善管理、提升效率等以增加收益，有利于對(duì)項(xiàng)目全生命周期成本的控制。 . 相關(guān)配套安排 除項(xiàng)目邊界內(nèi)的各項(xiàng)建設(shè)、運(yùn)營、維護(hù)工作外，需同時(shí)明確如下配套安排，以利于項(xiàng)目順利穩(wěn)妥推進(jìn)。項(xiàng)目建設(shè)期間所需土地使用、進(jìn)場道路、水、電等基礎(chǔ)設(shè)施，以及項(xiàng)目運(yùn)營維護(hù)期間涉及的排水、電力、園林綠化、供水、通信等相關(guān)機(jī)構(gòu)或部門，均需明確各自的職責(zé)范圍及分工銜接。 6. 項(xiàng)目合同結(jié)構(gòu) . PPP 合同 . 項(xiàng)目授權(quán)、經(jīng)營期和業(yè)務(wù)范圍 項(xiàng)目授權(quán)：根據(jù) 天 長 市 政府的相關(guān)安排部署，市政府授權(quán)市重點(diǎn)工程管理局作為 PPP 項(xiàng)目實(shí)施機(jī)構(gòu)，未來由市重點(diǎn)工程管理局通過和項(xiàng)目公司簽署 PPP 項(xiàng)目協(xié)議的方式授予項(xiàng)目公司經(jīng)營權(quán)。 運(yùn)營期：暫定 11年（含建設(shè)期及運(yùn)營期，其中建設(shè)期不超過 2 年）。業(yè)務(wù)范圍：項(xiàng)目公司是政府方出資代表和中標(biāo)社會(huì)資本方為本項(xiàng)目之目的在某市所專設(shè)的獨(dú)立法人，未來由項(xiàng)目公司具體負(fù)責(zé)項(xiàng)目的投資、融資、建設(shè)及運(yùn)營維護(hù)（含照明工程、綠化工程及其他附屬工程）。 各方的基本權(quán)利和義務(wù)甲方的基本權(quán)利和義務(wù)： 協(xié)助項(xiàng)目公司及時(shí)獲得相關(guān)的許可或批準(zhǔn)，包括但不限于施工許可證、申請(qǐng)省乃至國家部委試點(diǎn)項(xiàng)目等； 負(fù)責(zé)或協(xié)調(diào)將本項(xiàng)目所需水、電、通訊線路從施工場地外部接通至項(xiàng)目公司指定地點(diǎn)； 協(xié)調(diào)城市供水、排水、燃?xì)?、熱力、供電、通信、消防等依附于本?xiàng)目的各種管線、桿線等設(shè)施的建設(shè)計(jì)劃，匹配本項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度及年度計(jì)劃安排等； 負(fù)責(zé)完成相應(yīng)的征地拆遷工作； 按照 PPP 項(xiàng)目合同的約定對(duì)項(xiàng)目公司進(jìn)行基于可用性的付費(fèi)和基于績效的付費(fèi)，以保障乙方的合法收益。 乙方的基本權(quán)利和義務(wù)：l 項(xiàng)目公司必須按照 PPP 項(xiàng)目合同和年度建設(shè) 計(jì)劃的約定投資建設(shè)及運(yùn)營維護(hù)本項(xiàng)目；l 在合同期限內(nèi)嚴(yán)格按法律及 PPP 項(xiàng)目合同規(guī)定進(jìn)行運(yùn)營，并確保項(xiàng)目達(dá) 到本協(xié)議約定的標(biāo)準(zhǔn)；l 按照 PPP 項(xiàng)目合同的約定，獲得相應(yīng)的基于可用性的付費(fèi)及基于績效的運(yùn)營期付費(fèi)；l 如未來政府方利用本項(xiàng)目申請(qǐng)國家專項(xiàng)資金的，項(xiàng)目公司應(yīng)盡最大努力提供協(xié)助。. 項(xiàng)目前期工作及工程建設(shè)其他費(fèi)用的承擔(dān) 本項(xiàng)目的規(guī)劃選址、環(huán)境影響評(píng)價(jià)及報(bào)批、立項(xiàng)及可研報(bào)批、測勘、初步設(shè)計(jì)及審查、施工圖審查等由政府方負(fù)責(zé)完成，且由政府方負(fù)責(zé)項(xiàng)目施工臨時(shí)用水、施工臨時(shí)用電的接入、項(xiàng)目場地的征地拆遷等工作。工程建設(shè)其他費(fèi)用指包括但不限于規(guī)劃選址、環(huán)境影響評(píng)價(jià)及報(bào)批、立項(xiàng)及可研報(bào)批、測勘、初步設(shè)計(jì)及審查、施工圖審查、工程量清單控制價(jià)編制、臨時(shí)征地、房屋拆遷、拆遷電力電訊等工作的費(fèi)用以及建設(shè)單位管理費(fèi)、前期工作咨詢費(fèi)、勘察設(shè)計(jì)費(fèi)、勞動(dòng)安全衛(wèi)生評(píng)審費(fèi)等其他費(fèi)用。該等費(fèi)用為**億元人民幣包干使用，由項(xiàng)目公司按照 PPP 項(xiàng)目合同的約定支付給市政府指定的主體，超出部分，由政府方自行承擔(dān)。該等費(fèi)用應(yīng)在項(xiàng)目公司注冊(cè)成立后，由項(xiàng)目公司按照 PPP 項(xiàng)目合同的約定進(jìn)行支付。 . 項(xiàng)目土地使用權(quán) 目前，關(guān)于 PPP 項(xiàng)目用地的方式主要有三種：劃撥土地使用權(quán)、出讓土地使用權(quán)和政府將土地?zé)o償提供給項(xiàng)目公司使用。 為平抑政府方基于可用性及基于績效的付費(fèi)水平，建議政府協(xié)調(diào)項(xiàng)目公司擁有相應(yīng)的劃撥土地使用權(quán)或無償提供本項(xiàng)目用地以供項(xiàng)目公司使用。當(dāng)然從項(xiàng)目公司擁有相應(yīng)的項(xiàng)目設(shè)施權(quán)屬，從而利于融資的角度，我們建議由政府協(xié)調(diào)項(xiàng)目公司獲得相應(yīng)的劃撥土地使用權(quán)，但此舉可能會(huì)增加涉稅環(huán)節(jié)。為此，我們建議給予社會(huì)社會(huì)資本一定的選擇權(quán)，如果社會(huì)資本選擇擁有本項(xiàng)目劃撥土地使用權(quán)（對(duì)應(yīng)的，項(xiàng)目公司擁有相應(yīng)的項(xiàng)目資產(chǎn)所有權(quán)），則政府方應(yīng)協(xié)助國土管理部門向項(xiàng)目公司無償提供本項(xiàng)目劃撥土地使用權(quán)。在協(xié)議期滿終止時(shí)，項(xiàng)目公司應(yīng)按照協(xié)議的約定將該等土地使用權(quán)無償移交給政府方指定的機(jī)構(gòu)；如協(xié)議提前終止的，則在計(jì)算應(yīng)支付的提前終止補(bǔ)償金時(shí)，應(yīng)按照項(xiàng)目公司獲得該等土地使用權(quán)所支付的成本（如有）計(jì)算該等土地使用權(quán)對(duì)應(yīng)的作價(jià)；如果項(xiàng)目公司認(rèn)為僅需政府方確保其享有土地使用的權(quán)利的，則政府方應(yīng)確保項(xiàng)目公司有權(quán)無償使用該宗土地。 如本項(xiàng)目實(shí)施過程中，涉及臨時(shí)用地，則由政府方協(xié)助項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)辦理相關(guān)手續(xù)，但臨時(shí)用地所涉費(fèi)用由項(xiàng)目公司承擔(dān)。 .