【文章內(nèi)容簡介】 司實(shí)施資金控制、制度控制、人員控制的效果，以及驗(yàn)證各子公司財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人（包括財(cái)務(wù)總監(jiān)）是否忠實(shí)、有效地履行了財(cái)務(wù)監(jiān)督職能?？梢姡?cái)務(wù)總監(jiān)與監(jiān)事同屬子公司自身的監(jiān)督人員，是子公司的內(nèi)部監(jiān)督，而內(nèi)部審計(jì)所代表的卻是集團(tuán)母公司對子公司的監(jiān)督，是對子公司的外部監(jiān)督?！　∮捎谪?cái)務(wù)總監(jiān)與內(nèi)部審計(jì)都是由母公司派出的監(jiān)督機(jī)構(gòu)或人員，二者在監(jiān)督職能上便有所重復(fù)。財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制和內(nèi)部審計(jì)二者都是為使企業(yè)集團(tuán)的整體利益更優(yōu)，但前者在監(jiān)督力度和職權(quán)范圍等方面比后者更有力度。我們應(yīng)借鑒西方國家內(nèi)部審計(jì)的先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)，并結(jié)合當(dāng)前我國上市公司治理機(jī)制的實(shí)際情況，在引進(jìn)審計(jì)委員會(huì)制度的新情勢下，內(nèi)審機(jī)構(gòu)以隸屬于董事會(huì)審計(jì)委員會(huì)與總經(jīng)理雙重領(lǐng)導(dǎo)的這種模式較為科學(xué)、有效，即在行政管理系統(tǒng)設(shè)置專職審計(jì)機(jī)構(gòu)，作為公司的一個(gè)職能部門，在總經(jīng)理直接領(lǐng)導(dǎo)下開展日常的審計(jì)監(jiān)督、評價(jià)和服務(wù)工作，而作為審計(jì)業(yè)務(wù)，則接受董事會(huì)審計(jì)委員會(huì)的授權(quán)和指導(dǎo)，更好地服務(wù)于決策層的宏觀管理。董事會(huì)是公司的最高執(zhí)行機(jī)構(gòu)，而總經(jīng)理則是公司的最高行政管理領(lǐng)導(dǎo)者。顯然，這種雙向負(fù)責(zé)，雙軌報(bào)告工作，保持雙重關(guān)系的組織機(jī)構(gòu)模式更能增強(qiáng)內(nèi)審機(jī)構(gòu)組織上的獨(dú)立性和權(quán)威性，更有利于審計(jì)職能作用的發(fā)揮、改善公司內(nèi)部監(jiān)控效果，更好地實(shí)現(xiàn)內(nèi)部審計(jì)“增加組織的價(jià)值和改善組織的運(yùn)營”功能之目標(biāo)?？偨?jīng)理領(lǐng)導(dǎo)下的內(nèi)部審計(jì)，直接對總經(jīng)理負(fù)責(zé)，執(zhí)行審計(jì)工作時(shí)也比較有針對性。（十一）財(cái)務(wù)總監(jiān)職責(zé)　　，總管公司會(huì)計(jì)、報(bào)表、預(yù)算工作。　　、資本投資、財(cái)務(wù)規(guī)劃、銷售前景、開支預(yù)算或成本標(biāo)準(zhǔn)。　　。　　、指導(dǎo)和數(shù)據(jù)管理體系，以及核算和財(cái)務(wù)管理的規(guī)章制度。　　，組織編制公司財(cái)務(wù)計(jì)劃、成本計(jì)劃、努力降低成本、增收節(jié)支、提高效益?！　?、紀(jì)律，以及董事會(huì)決議。牛慧：這是研究財(cái)務(wù)總監(jiān)與內(nèi)部會(huì)計(jì)之間關(guān)系的基礎(chǔ)。（十二）、內(nèi)部審計(jì)職責(zé)　　一、認(rèn)真學(xué)習(xí)黨和國家的各項(xiàng)財(cái)經(jīng)方針、政策和行政法規(guī)，嚴(yán)格遵守審計(jì)職業(yè)道德；　　二、負(fù)責(zé)單位內(nèi)涉及經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的財(cái)務(wù)收支審計(jì)工作；　　三、負(fù)責(zé)單位內(nèi)各單位、各部門的內(nèi)部控制制度的健全性和執(zhí)行情況的審計(jì)調(diào)查；　　四、根據(jù)單位各部門的委托，負(fù)責(zé)各職能部門及產(chǎn)業(yè)實(shí)體主要負(fù)責(zé)人的任期內(nèi)、離任時(shí)的經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計(jì)；　　五、根據(jù)單位相關(guān)部門的委托，負(fù)責(zé)對單位控股公司或獨(dú)立核算單位的經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行審計(jì)；　　六、負(fù)責(zé)單位內(nèi)的各項(xiàng)經(jīng)費(fèi)、基金的審計(jì)監(jiān)督或?qū)徲?jì)調(diào)查；　　七、參與單位各項(xiàng)設(shè)備和大宗物資采購時(shí)的審計(jì)監(jiān)督；　　八、負(fù)責(zé)單位內(nèi)法人單位及非法人獨(dú)立核算單位經(jīng)濟(jì)實(shí)體的財(cái)務(wù)決算審計(jì)；　　九、負(fù)責(zé)單位及單位內(nèi)法人單位、非法人單位年終決算報(bào)表審簽；　　十、對審計(jì)處每項(xiàng)審計(jì)工作審計(jì)形成的審計(jì)資料的分類、整理、歸檔，做好審計(jì)資料的移交和保管工作；　　十一、負(fù)責(zé)年度審計(jì)報(bào)刊、業(yè)務(wù)及法規(guī)資料的登記、收集、整理和保管；　　十二、完成單位領(lǐng)導(dǎo)交辦的其他事項(xiàng)。（十四）、對一個(gè)公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否合理如何評價(jià)？ 　　。 　　。 　　。 監(jiān)事會(huì)、審計(jì)委員會(huì)、審計(jì)部的關(guān)系是怎樣的？ ?；郏罕O(jiān)事會(huì)、審計(jì)委員會(huì)、和審計(jì)部（內(nèi)部審計(jì)）這三者職能是不重疊的，其原因是由于三者的職能及其地位不同而決定的。 　　因?yàn)楸O(jiān)事會(huì)是該公司的監(jiān)督機(jī)構(gòu)，是對董事會(huì)和經(jīng)理執(zhí)行的業(yè)務(wù)活動(dòng)實(shí)施監(jiān)督。監(jiān)事會(huì)作為公司的監(jiān)察機(jī)構(gòu)，其職責(zé)是對董事會(huì)和經(jīng)理的活動(dòng)實(shí)施監(jiān)督；審計(jì)委員會(huì)是該公司董事會(huì)下面設(shè)立的監(jiān)督機(jī)構(gòu)，向董事會(huì)負(fù)責(zé)并報(bào)告工作，代表董事會(huì)監(jiān)督財(cái)務(wù)報(bào)告過程和內(nèi)部控制，以保證財(cái)務(wù)報(bào)告的可信性和公司各項(xiàng)活動(dòng)的合規(guī)性；可以說董事會(huì)下各專業(yè)委員會(huì)的設(shè)計(jì)是強(qiáng)化董事會(huì)職能的發(fā)展趨勢和必要舉措。審計(jì)部則是該公司審計(jì)委員會(huì)下設(shè)的業(yè)務(wù)辦公室，負(fù)責(zé)承辦審計(jì)委員會(huì)的有關(guān)具體事務(wù)。審計(jì)委員會(huì)能夠?qū)徍斯緝?nèi)部審計(jì)工作計(jì)劃；聽取公司內(nèi)部審計(jì)部門匯報(bào)，解決提出的問題。審計(jì)委員會(huì)應(yīng)確保公司內(nèi)部審計(jì)部門有足夠的預(yù)算與人力并在公司有適當(dāng)?shù)牡匚弧?（十五）、目標(biāo)利潤的測算中兩點(diǎn)控制法應(yīng)如何理解？ ?；郏赫堃娊滩腜167168 （十六）、財(cái)務(wù)控制目標(biāo)：成本控制與分解、變動(dòng)成本、固定成本控制怎樣區(qū)分變動(dòng)和固定成本。 ?；郏赫堃娊滩牡?67頁 （十七）業(yè)績評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)定如何運(yùn)用以下指標(biāo)： 公司的戰(zhàn)略目標(biāo)與預(yù)算標(biāo)準(zhǔn) 、歷史標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)或競爭對手標(biāo)準(zhǔn)、經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)、公司制度和文化標(biāo)準(zhǔn) 牛慧：請見教材案例十 （十八）、除了考慮其財(cái)務(wù)上的可行外，還要考慮哪些因素? ，怎樣闡述投資與籌資之間的關(guān)系?謝謝老師 ?；郏?，主要是從財(cái)務(wù)角度看是否可行，同時(shí)還要考慮市場需求、國家發(fā)展政策、所在地域等等。 ，公司未來財(cái)務(wù)活動(dòng)主要是三大財(cái)務(wù)政策（投資、籌資、股利政策）的決策與調(diào)整。在正常情況下，公司收益的大小，取決于投資的規(guī)模、組合及效益；而投資規(guī)模、組合及效益又取決于籌資的規(guī)模、結(jié)構(gòu)和成本；股利支付率對投資和籌資的規(guī)模、結(jié)構(gòu)和收益或成本都有一定的影響。在投資既定的條件下，公司股利政策的選擇，實(shí)際上是公司籌資政策的選擇，即股利政策可以看作籌資的一個(gè)組成部分。如果公司已確定了投資方案和目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，這意味著公司資本需要量和負(fù)債比率是確定的，這時(shí)公司或者改變現(xiàn)存的股利政策，或者增發(fā)新股；如果公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)和股利政策已定，那么，在進(jìn)行投資決策時(shí)，或者減少資本支出，或者從外部籌措資本。 （十九）、怎樣分析預(yù)算編制的方針? ?；郏赫堃娊滩牡?08頁 （二十）、資本成本如何理解？ ?；郏嘿Y本成本指的是企業(yè)籌集和使用資金必須支付的各種費(fèi)用。具體包括： （1）用資費(fèi)用，是指企業(yè)在使用資金中所支付的費(fèi)用，如股利、利息等，其金額與使用資金數(shù)額多少及時(shí)間長短成正比，它是資金成本的主要內(nèi)容； （2）籌資費(fèi)用，是指企業(yè)在籌集資金中所支付的費(fèi)用，如借款手續(xù)費(fèi)、證券發(fā)行費(fèi)等，其金額與資金籌措有關(guān)而與使用資金的數(shù)額多少及時(shí)間長短無關(guān)。 張江鋒：敏感性分析的內(nèi)容??；郏好舾蟹治鰬?yīng)用廣泛，主要是在求得某個(gè)模型的最優(yōu)解后，研究模型中某個(gè)或若干個(gè)參數(shù)允許變化到多大，仍能使原最優(yōu)解的條件保持不變，或者當(dāng)參數(shù)變化超過允許范圍，與那最優(yōu)解已不能保持最優(yōu)性時(shí)，提供一套簡潔的計(jì)算方法，重新求解最優(yōu)解。 （二十一）目標(biāo)利潤管理包括哪幾個(gè)環(huán)節(jié)？ ?；郏赫堃娊滩牡腜163 （二十二）、敏感性分析的意義??；郏海?）找出影響項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益變動(dòng)的敏感性因素，分析敏感性因素變動(dòng)的原因，并為進(jìn)一步進(jìn)行不確定性分析（如概率分析）提供依據(jù)； （2）研究不確定性因素變動(dòng)如引起項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益值變動(dòng)的范圍或極限值，分析判斷項(xiàng)目承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力； （3）比較多方案的敏感性大小，以便在經(jīng)濟(jì)效益值相似的情況下，從中選出不敏感的投資方案。根據(jù)不確定性因素每次變動(dòng)數(shù)目的多少，敏感性分析可以分為單因素敏感性分析和多因素敏感性分析。 （二十三）固定資產(chǎn)投資評價(jià)方法??；郏涸u價(jià)固定資產(chǎn)投資的方法，根據(jù)是否考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值，可分為兩大類：非折現(xiàn)法和折現(xiàn)法。其中，常用的非折現(xiàn)方法有：年平均報(bào)酬率法、投資回收期法等等。 （二十四）、預(yù)算監(jiān)控管理??；郏侯A(yù)算確定以后，在企業(yè)內(nèi)部就有了“法律效力”，要嚴(yán)格執(zhí)行，建立嚴(yán)格的授權(quán)批準(zhǔn)制度，明確公司一級(jí)的主管領(lǐng)導(dǎo)授權(quán)審批的權(quán)限和范圍，分工負(fù)責(zé)，在預(yù)算指標(biāo)內(nèi)進(jìn)行審批，并承擔(dān)控制預(yù)算的經(jīng)濟(jì)責(zé)任。總經(jīng)理控制月度預(yù)算項(xiàng)目實(shí)際發(fā)生值與預(yù)算控制計(jì)劃值差額比例在5％之內(nèi)，年度各預(yù)算項(xiàng)目實(shí)際發(fā)生值與計(jì)劃值差額比例在4%～5％之內(nèi)，如遇突發(fā)事件超出年度預(yù)算、月度預(yù)算差額控制比例的開支項(xiàng)目，則由開支部門提出書面申請，按程序逐級(jí)申報(bào)并經(jīng)原批準(zhǔn)機(jī)構(gòu)審議通過后實(shí)施。 　　預(yù)算控制是通過預(yù)算與實(shí)際結(jié)果的定期比較（如按月）來實(shí)現(xiàn)的。對報(bào)表和報(bào)告中的重大偏差需要引起重視，經(jīng)理們需花費(fèi)時(shí)間和精力來糾正偏差并保持公司在正確的軌道上順利實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)。在美國，絕大多數(shù)的公司每月都要將實(shí)際經(jīng)營結(jié)果與預(yù)算相比較。一般是由企業(yè)的總經(jīng)理來進(jìn)行這種比較的。 　　對于預(yù)算工作中遇到的問題，財(cái)務(wù)部門應(yīng)提供指導(dǎo)和協(xié)調(diào)。根據(jù)每天的銷售和回款情況，編制銷售日報(bào)和收款日報(bào)，及時(shí)向有關(guān)部門和領(lǐng)導(dǎo)反饋收入預(yù)算的執(zhí)行情況，確保銷售預(yù)算目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。預(yù)算部門要及時(shí)從預(yù)算執(zhí)行的正負(fù)差異中分析出主觀與客觀因素，適時(shí)提出糾正預(yù)算偏差的對策，必要時(shí)可調(diào)整個(gè)別期間的預(yù)算方案（非重大意外因素不宜調(diào)整年度方案）。具體執(zhí)行時(shí)要發(fā)動(dòng)和依靠企業(yè)全體職工，充分調(diào)動(dòng)各個(gè)方面的積極性。 （二十五）在一個(gè)大型企業(yè)集團(tuán)，母公司的功能應(yīng)該如何定位？?；郏涸谝粋€(gè)大型企業(yè)集團(tuán)，要以集權(quán)管理的思想來設(shè)計(jì)集團(tuán)總部（母公司）的功能定位。建立的集權(quán)型財(cái)務(wù)控制體制是否名符其實(shí)，最關(guān)鍵的是要考查①投資決策權(quán)。②對外籌資權(quán)。③收益分配權(quán)。④人事管理權(quán)。⑤工資獎(jiǎng)金分配權(quán)。⑥資產(chǎn)處置權(quán)等主要決策權(quán)的劃分。在集權(quán)形式下，公司總部對各子公司、分公司擁有上述六方面強(qiáng)大的控制權(quán)，可以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)經(jīng)營的規(guī)模效益，避免整個(gè)公司在資金籌措、財(cái)務(wù)信息研究、資金運(yùn)營，成本費(fèi)用控制、長期財(cái)務(wù)決策等各方面的低效率重復(fù)、內(nèi)耗。同時(shí)公司總部可以把各部門、子公司分散的資金集中起來，根據(jù)其戰(zhàn)略意圖調(diào)撥給所屬的其他部門、子公司，或?qū)簳r(shí)閑置的資金集中起來進(jìn)行證券或開發(fā)其他投資，實(shí)現(xiàn)最大的經(jīng)濟(jì)效益。最后總部通常擁有一批優(yōu)秀的財(cái)務(wù)專家，把財(cái)務(wù)管理決策權(quán)集中于他們手中，就能更有力地利用他們的智慧和才干，提高公司財(cái)務(wù)管理水平。 從華北汽車集團(tuán)的案例來看，在確立了集權(quán)管理的思想之后，集團(tuán)公司明確了發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃、技術(shù)研究和開發(fā)、融投資功能、資本運(yùn)營、市場營銷五大功能。這樣就依靠集權(quán)管理保證了公司的發(fā)展方向、發(fā)展基礎(chǔ)、發(fā)展的重點(diǎn)和程序，并利用資金和資本管理是實(shí)現(xiàn)集團(tuán)總部在整個(gè)集團(tuán)管理體系中的決定性地位。 （二十六）、選擇凈資產(chǎn)收益率作為評價(jià)的核心指標(biāo)是基于何種原因，有何優(yōu)劣？ ?；郏篟OE即凈資產(chǎn)收益率（ Return on Equity ），也稱為股東權(quán)益收益率，是反映上市公司盈利能力的重要指標(biāo)。中國證監(jiān)會(huì)要求上市公司在年報(bào)中應(yīng)分別列示按全面攤薄法和加權(quán)平均法計(jì)算的凈資產(chǎn)收益率。 　　 凈資產(chǎn)收益率是公司稅后利潤除以凈資產(chǎn)得到的百分比率，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。凈資產(chǎn)收益率可衡量公司對股東投入資本的利用效率。它彌補(bǔ)了每股稅后利潤指標(biāo)的不足。例如。在公司對原有股東送紅股后，每股盈利將會(huì)下降。從而在投資者中造成錯(cuò)覺，以為公司的獲利能力下降了，而事實(shí)上，公司的獲利能力并沒有發(fā)生變化，用凈資產(chǎn)收益率來分析公司獲利能力就比較適宜。 凈資產(chǎn)收益率是一個(gè)基于公司凈資產(chǎn)效率的盈利能力指標(biāo)，其科學(xué)定律如下：在凈利潤為一定規(guī)模的前提下，凈資產(chǎn)（即資本）占總資 產(chǎn)的比重越高，凈資產(chǎn)收益率就越低；反之，則越高。換一個(gè)角度講 ，以資本安全為原則，凈資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重越高，公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)就越安全，風(fēng)險(xiǎn)程度就越低；反之，則越不安全；風(fēng)險(xiǎn)程度越高。將 這兩個(gè)定律綜合起來考慮，不難得出這樣一個(gè)上市公司業(yè)績與資本衡量的原則：凈資產(chǎn)收益率是一個(gè)既反映盈利能力又反映資本安全程度的綜合性指標(biāo)。 進(jìn)一步說，凈資產(chǎn)收益率當(dāng)然不是一個(gè)越高越好的指標(biāo)。讓我們舉這樣一個(gè)例子，ST鄭百文1997年凈資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比率（資本充足率，又稱股東權(quán)益比率）為12。03％，一見到這個(gè)指標(biāo)，立即就可以判斷它是一個(gè)業(yè)績充滿風(fēng)險(xiǎn)的公司（除金融機(jī)構(gòu)外，幾乎所有類型的公司都可以如此判斷），同期凈資產(chǎn)收益率高達(dá)20％。如果按照那種過分偏重凈資產(chǎn)收益率的業(yè)績評價(jià)體系，它當(dāng)時(shí)似乎稱得上是績優(yōu)股每股收益0。45元）。 許晨：老師好，集團(tuán)內(nèi)關(guān)聯(lián)交易會(huì)產(chǎn)生什么后果呀？?；郏骸?。 。 （二十七）影響公司債券利率的因素有哪些？ ?；郏浩髽I(yè)債券的發(fā)行成功與否，利率的設(shè)計(jì)是核心。債券利率策略問題綜合性強(qiáng)，十分復(fù)雜，確定債券籌資的利率總的原則是既在發(fā)行公司的承受能力之內(nèi)，盡量降低利率，又能對投資者具有吸引力。根據(jù)我國目前的實(shí)際情況，確定債券利率應(yīng)主要考慮以下因素： ①現(xiàn)行銀行同期儲(chǔ)蓄存款利率水平。銀行儲(chǔ)蓄和債券是可供投資者、居民選擇的兩種形式，一般都從收益高、風(fēng)險(xiǎn)小兩個(gè)方面去考慮，由于公司債券籌資的資信不如儲(chǔ)蓄，所以一般來說債券籌資的利率應(yīng)高于同期儲(chǔ)蓄存款利率水平。 ②國家關(guān)于債券籌資利率的規(guī)定。在我國，由于實(shí)行比較嚴(yán)格的利率管制，依企業(yè)的不同隸屬關(guān)系，債券利率由中國人民銀行總行或省級(jí)分行以行政方式確定。 ③發(fā)行公司的承受能力。為了保證債務(wù)能到期還本付息和公司的籌資資信，需要測算投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益，量入為出。投資項(xiàng)目的預(yù)計(jì)投資報(bào)酬率是債券籌資利率的基本決策因素。本期債券的發(fā)行人三峽總公司的財(cái)務(wù)狀況良好。截止2000年底，三峽總公司的資產(chǎn)總額為692。74億元，負(fù)債總額為342。10億元（其中長期負(fù)債為327。64億元），凈資產(chǎn)為350。39億元，資產(chǎn)負(fù)債率為49。38%，流動(dòng)比率為2。27，速動(dòng)比率為2。25。表明公司對長短期債務(wù)都有較強(qiáng)的償付能力。 到目前為止，三峽工程的施工進(jìn)度和質(zhì)量都達(dá)到或超過了預(yù)期水平，而且施工成本較原先計(jì)劃的為低，工程進(jìn)展十分順利。三峽總公司的資本實(shí)力雄厚、債務(wù)結(jié)構(gòu)合理。本期三峽債券的本息償付有足夠的保障。 ④市場利率水平與走勢。對利率的未來走勢作出判斷是分析債券投資價(jià)值的重要基礎(chǔ)。利率是由市場的資金供求狀況決定的。作為貨幣政策的重要工具之一，利率調(diào)整通常需要在經(jīng)濟(jì)增長、物價(jià)穩(wěn)定、就業(yè)和國際收支四大經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)之間進(jìn)行平衡，并兼顧存款人、企業(yè)、銀行和財(cái)政利益。利率調(diào)整決策（或評價(jià)利率政策的效果）主要有三種方法，即財(cái)務(wù)成本法、市場判斷法與計(jì)量模型分析法。目前，中國調(diào)整利率的主要依據(jù)是財(cái)務(wù)成本法。但不論采取哪種辦法，都需要參照經(jīng)濟(jì)增長、物價(jià)水平、資金供求情況、銀行經(jīng)營成本、平均利潤率、國家經(jīng)濟(jì)政策、國際利率水平等主要指標(biāo)。 這些因素均使得我國利率上升的壓力大大減輕，或者說短期內(nèi)人民幣利率將保持穩(wěn)定；從中、長期看，人民幣利率仍然存在上升預(yù)期。 考慮債券的利率風(fēng)險(xiǎn)，利率變動(dòng)的時(shí)點(diǎn)判斷固然重要，但也不能忽視對利率周期的分析。當(dāng)然，因債券品種的不同，分析的側(cè)重點(diǎn)會(huì)有所區(qū)別。利率周期一般與經(jīng)濟(jì)周期同步運(yùn)動(dòng)，經(jīng)濟(jì)形勢有好有差，利率走勢也有升有降。根據(jù)我們的判斷，我國利率短期內(nèi)會(huì)保持相對穩(wěn)定，中期（未來5—10年）會(huì)走過一個(gè)利率周期的上升段，長期（未來10—