匯率決定模ppt課件(編輯修改稿)
2025-05-28 04:30 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 外國(guó)資產(chǎn)市場(chǎng)失衡 ==if↑==原資產(chǎn)國(guó)外凈資產(chǎn)超額需求增加 == 私人拿本幣和證券去換國(guó)外資產(chǎn) == 外幣 D↑ 本幣S↑== R ↑ ? ? 一國(guó)財(cái)政赤字 == 發(fā)行政府債券： ? 如果中央銀行購(gòu)買 →本幣供應(yīng) ↑==本幣資產(chǎn)收益率下降 == 對(duì)外幣資產(chǎn)需求 ↑==R↑ ? 如果私人購(gòu)買： →Bp↑→財(cái)富總額 ↑== 對(duì) Fp需求↑==R↑ ? →Bp↑→本國(guó)利率 ↑== 促使公眾將一部分資產(chǎn)需求由外國(guó)資產(chǎn)轉(zhuǎn)向本國(guó)資產(chǎn) →R↓ ? d 貨幣政策 ? 購(gòu)入政府債券 ==貨幣供給增加 ==對(duì)國(guó)外資產(chǎn)的需求 ↑== R↑,購(gòu)入外國(guó)資產(chǎn) ? 賣出政府債券 ==貨幣供給減少 ==對(duì)國(guó)外資產(chǎn)的需求 ↓==R↓， 賣出國(guó)外資產(chǎn) 第四節(jié) 匯率的彈性價(jià)格分析 ? 彈性價(jià)格貨幣模型是現(xiàn)代匯率理論中最早建立、也是最基礎(chǔ)的匯率決定模型。其主要代表人物有弗蘭克爾 （ JFrenkel）、 穆莎 （ MMussa）、 考霍 （ PKouri）、 比爾森 （ JBilson）等人。它是在 1975年瑞典斯德哥爾摩附近召開(kāi)的關(guān)于“浮動(dòng)匯率與穩(wěn)定政策”的國(guó)際研討會(huì)上被提出來(lái)的。 ? 彈性貨幣法的一個(gè)基本思想： 匯率 是兩國(guó)貨幣的 相對(duì)價(jià)格 ，而不是兩國(guó)商品的相對(duì)價(jià)格，因此匯率水平應(yīng)主要由貨幣市場(chǎng)的供求狀況決定 ? 假設(shè)前提： ? ①商品價(jià)格具有完全彈性，這就是說(shuō)，當(dāng) 貨幣供給 量變動(dòng)時(shí)，會(huì)引起 價(jià)格水平 的迅速調(diào)整，而利率和實(shí)際國(guó)民收入與貨幣供給無(wú)關(guān)，從而不會(huì)造成由于 利率水平 的降低而進(jìn)一步影響產(chǎn)出； ? ②購(gòu)買力平價(jià)成立。 ? ③資本在國(guó)際間的流動(dòng)是完全自由的，不受任何形式的限制； ? ④本國(guó)資產(chǎn)和外國(guó)資產(chǎn)可以完全替代，兩國(guó)利率為 內(nèi)生變量 ，并對(duì)廣義貨幣模型中的兩國(guó)利率作了技術(shù)處理，不再是原來(lái)的自然對(duì)數(shù)，而是利率本身。 ? 匯率的貨幣理論（即彈性價(jià)格的貨幣分
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