宏觀經濟分析appt課件(編輯修改稿)
2025-05-26 00:30 本頁面
【文章內容簡介】 %。投資股市如何規(guī)避通貨膨脹？（時間段） Fisher 模型在美國的股票收益率和通貨膨脹率實證檢驗后得出：n 短期內（ 1年）股票實際收益率不對通貨膨脹率做出反應，長期內（ 5年）存在一個正的關系。 楊振杰在中國實證檢驗下得到月度和季度下（短期）負的相關關系。取五年跨度（長期）分析得到一個正的相關關系。n 這說明投資者在股票市場上（ 1年內）的投機行為不能規(guī)避通脹，而長期（ 5年或 5年以上）投資才有一個好的收益。n 因此，我們應該進行價值投資，在股票處于低谷時買入并長期持有，最終收益將跑贏 CPI。投資股市如何規(guī)避通貨膨脹？（行業(yè)）n 投資非周期性行業(yè) 農產品 黃金 消費必須品宏觀經濟分析概述n 宏觀經濟指標 n 利率n 又稱利息率，是指在借貸期內資金貸入方向貸出方承擔利息額占所貸資金的比率 。 n 對債券價格的影響：利率水平是也債券價格的主要決定因素。n 對股票價格的影響：利率敏感行業(yè) 宏觀經濟分析概述n 宏觀經濟指標n 匯率 n 外匯市場上一國貨幣與其他國貨幣相互交換的比率，也可以將其看作是以一國貨幣表示的另一國貨幣的價格。 n 匯率水平和變化狀況綜合地反映了國際經濟環(huán)境狀況。n 匯率也是國際投資中一個重要的風險因素。 n 匯率敏感行業(yè)宏觀經濟分析概述n 宏觀經濟指標n 國際收支（ Balance of Payment）n 國際收支指的是一國居民在一定時期（通常是一年）內與非居民各項交易的貨幣價值總和，綜合地記錄了一國對外經濟活動的大概狀況。 ? 除了上面介紹的幾種反映宏觀經濟整體狀況指標以外，還有投資指標、金融指標、消費指標和財政指標等部門指標。在做宏觀經濟分析的時候，必須把握宏觀經濟運行發(fā)展的重點和熱點，并據(jù)以選取最有解釋能力和預測能力的指標。 宏觀經濟分析概述n 通貨膨脹、利率與證券價格n 兩個指標能夠直接對債權和股票的價格產生影響n 名義利率和通貨膨脹率對必要收益率的決定起關鍵作用，而必要收益率則被用來計算各種證券的內在價值。 宏觀經濟周期與股票市場 n 對股票市場進行整體分析的主要方法n 宏觀經濟方法，通過分析總體經濟和股票市場的主要關系來預測市場前景；n 微觀分析方法，使用現(xiàn)金流貼現(xiàn)估計法和相對價值估價法來評估整個股票市場的價值；n 技術分析法，它是假設確定股票市場未來變化的最好方法是分析利率、價格以及其它市場變量過去的運動趨勢，這一方法將在本書的技術分析部分介紹。 宏觀經濟周期與股票市場 n 將宏觀經濟變動分解成三個部分n 受經濟周期（ Business Cycle）的影響而產生的周期性變化；n 經濟學將經濟周期定義為經濟生產或再生產過程中周期性出現(xiàn)的經濟擴張和經濟蕭條交替更迭的一種現(xiàn)象，一個周期的長短可以不同，從數(shù)年到數(shù)十年都有可能。 n 經濟體正在
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