山西三維：快速成長中的精細煤化工龍頭(編輯修改稿)
2025-05-21 22:21 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 英國BP和德國魯奇公司合作經(jīng)過三年的努力開發(fā)成功以C4餾分為原料的“Geminox”工藝，由正丁烷制順酐，再制1，4－丁二醇，也成功用于工業(yè)化生產(chǎn)。B、三維現(xiàn)有BDO產(chǎn)能采用全球唯一的電石炔醛法工藝，具有成本低優(yōu)勢三維現(xiàn)有工藝本質(zhì)是煤化工路線，同國際的石油路線工藝相比具有競爭力：，本質(zhì)上屬于煤化工工藝，由于公司地處我國山西地區(qū)，周邊的煤炭、電石、電力資源豐富，使得其成本優(yōu)勢很明顯，在全球油價日益高漲的背景下同國際上石油路線制備BDO相比具有明顯的競爭優(yōu)勢。從行業(yè)內(nèi)了解的情況來看，油價要跌至40美元/桶左右時，石油路線的產(chǎn)品才能與電石法BDO在成本上競爭。給你搖錢樹不如給你搖錢術(shù)公司的工藝路線相較天然氣炔醛法亦有優(yōu)勢：按電石2600元/噸市場價計算，折算的乙炔氣成本約3120元/噸；而每噸BDO約需天然氣2500立方，以1元/立方的氣價估算，加上需要的氧氣的成本，乙炔氣的成本會在4100元左右，高于電石法近1000元/噸以上，而且實際上國外的天然氣價遠高于1元/立方的水平，因此成本更高。公司還不斷主動挖潛：公司考慮到所用的電網(wǎng)電價格較高，使得自產(chǎn)電石的成本高于市場價，公司遂將電石廠出租給擁有自備電廠的山西數(shù)源華石化工公司，再按照低于市場價40元/噸左右的合同價購回電石用于生產(chǎn)，年可節(jié)約成本千萬元以上。另外公司還采用焦煤氣制取氫氣等辦法來降低成本，未來也將采用煤制氫氣的辦法降低順酐法BDO所需氫氣的成本。綜合來看，公司的BDO生產(chǎn)綜合成本低于其它廠商：即使考慮到目前煤炭價格有所上漲的因素，公司的BDO生產(chǎn)綜合成本應(yīng)不超過10000元/噸，而國際上BASF等產(chǎn)商采用的天然氣炔醛法生產(chǎn)BDO的成本應(yīng)至少高3000元以上，且還面臨天然氣繼續(xù)漲價的壓力，因此相比而言公司的成本優(yōu)勢非常明顯。C、。目前我國的順酐產(chǎn)能大量過剩（圖7），已是順酐出口大國，特別是山西地區(qū)大量煉焦副產(chǎn)順酐，使得山西省內(nèi)的順酐供應(yīng)充足，價格也較為穩(wěn)定，近兩年基本圍繞9000元/噸波動，并沒有隨油價大漲。而國際上順酐法BDO多為石油路線制順酐，在原油高漲的趨勢下，這些產(chǎn)商的成本不斷提升。，盡管順酐法BDO的成本較公司原有的炔醛法高出不少，但同國際相比，公司的順酐法BDO裝置仍可比國際廠商成本低1000元/噸以上。(3)工藝優(yōu)勢公司在引進美國技術(shù)后通過自身多年的消化吸收，BDO的生產(chǎn)工藝包已經(jīng)改進很大，形成了自己的諸多工藝竅門，令競爭對手難以效仿，并使公司產(chǎn)品的品質(zhì)不斷提升，目前公司的BDO品質(zhì)已完全可與BASF等巨頭的產(chǎn)品媲美，甚至更勝一籌。(4)低投資和維護成本的優(yōu)勢公司在對引進裝置的消化吸收的基礎(chǔ)上，現(xiàn)在已經(jīng)能夠?qū)嵭写蟛糠衷O(shè)備的國產(chǎn)化，使得公司在擴建、技術(shù)改造和維護等方面的成本得以大大降低，從表1的對比中我們可看出，，而且還面臨未來天然氣繼續(xù)漲價及遠離江浙等主要消費市場的壓力。(5)生產(chǎn)靈活優(yōu)勢由于公司BDO下游產(chǎn)品線的開發(fā)較充分，可以根據(jù)每種產(chǎn)品市場價格的變化，靈活調(diào)整產(chǎn)品生產(chǎn)，實現(xiàn)利潤的最大化，規(guī)避某一品種的波動。綜合分析，不論與國際廠商和國內(nèi)廠商相比，公司的BDO系列具有諸多優(yōu)勢，競爭優(yōu)勢突出。山西三維的BDO能維持高毛利率BDO的價格是充分市場化和國際化的，目前BDO在國際上產(chǎn)能集中度較高，主要集中在BASF、Lyondell、Dupont等幾大巨頭之中（超過50％），因而BDO定價的話語權(quán)基本由BASF、Lyondell、DuPOnt等幾大跨國公司掌握，特別是在未來不斷攀升的高油價的背景下，出于利益的需求，這些跨國公司會維持一個相對合理的價格區(qū)間。盡管未來國內(nèi)BDO投產(chǎn)量有所增多，影響到BDO的價格的上行，但從與國內(nèi)石油方面的專業(yè)人士交流的情況看，明年原油供需更加偏緊，加之美元疲軟等因素，高油價的趨勢難以避免。因此整體來看，我們預計盡管未來BDO受供給增大出現(xiàn)大幅上漲的概率減小，但也不會出現(xiàn)大幅下滑，～（圖8）。四、公司的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)能保持平穩(wěn)增長PVA業(yè)務(wù)PVA是一種用途相當廣泛、性能十分良好的水溶性高分子聚合物，需求遍及紡織、建材、醫(yī)藥器械、食品包裝、辦公用品及衛(wèi)生材料等。我
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