【文章內(nèi)容簡介】 變動之上”?！　　?遺憾的是，“交易要具有耐心”，這誰都明白、聽起來很簡單的道理做起來卻不容易，這是因為，它和人性中的某些本能因素是相背離的：真正長時期地理性地交易是如此的“單調(diào)無味”，出于賭性的本能，新手們就喜歡不顧市場外在條件在市場跳來跳去尋找刺激；市場常常會出現(xiàn)時間不太短的風險大收益小的市場階段，但“知之不可為而為之”、“要做別人做不到的事情”而總是進出市場“尋找和把握”機會則也是人性的本能使然；外界的喧嘩和躁動也在每時每刻地影響著我們的情緒、判斷和耐心……　　　　 “春天”才是播種的季節(jié)，無論你多么喜歡花，你也不能在冬天就將種子播入土地，我們不能太早，我們也不能太遲，我們必須耐心地等候，耐心地等候到正確的時間、耐心地等候到正確的環(huán)境，然后我們才可能做正確的事情。耐心，看視平凡，卻是一種偉大的品質(zhì)！它使心浮氣躁者變得清涼，它使忿恨不平者得到溫馨，它使煩惱痛苦的人感到舒暢，它使心灰意冷的人受到鼓舞！　　　 如果我們沒有耐心，在這個充滿機巧的人世間，我們又能夠真正作成一件什么事情呢？　　 決定市場走勢的最直接因素是什么？是市場的群體心理！那些在書本上所宣稱的對市場有重大影響的諸多因素，如宏觀經(jīng)濟因素、如重大政治事件、如大型技術(shù)走勢形態(tài)等等，無不是首先作用于人們的心理、透過人心而影響人的行為從而影響市場走勢的，因為，組成市場的本質(zhì)上正是參與市場的人們自己而不是其他任何別的東西！　　　 人類群體心理的作用力之大是超過人們正常思維的想象的：我沒有參加戰(zhàn)爭經(jīng)歷的體驗，但我卻常常驚嘆于二次世界大戰(zhàn)中所謂“武士道精神”作用下絕大部分日本人的瘋狂、驚嘆于絕大部分德國人對“希特勒”的“愚忠”；我無緣親身體會“**”的狂熱，但我卻親眼見到太多因為無理性、無節(jié)制地追求金錢而狂熱得將自己本已就有的幸福斷送了的人們；布魯諾只是因為堅持“日心說”，就被那些認為“肯定是太陽繞著地球轉(zhuǎn)”的人們狂熱地活活燒死；而在投機市場上，我們常?？梢杂^察到在強大的市場群體心理作用下形成的滔天巨浪或“無底”深淵…..　　　 群體心理是透過相互感染和相互盲從而自我強化、強化、再強化的：有報導(dǎo)說，一個出身不久的小孩被狼偷走后最后變成了“狼孩”；有科學研究顯示，將一個正常人投進瘋?cè)嗽?，時間久了也要變瘋；在一個牛氣沖天的市場，絕大部分人最終都一定會牛起來的，而在一個熊跡畢露的市場，絕大部分人到一定時候也肯定會拋售……慣性　　　 如何利用市場的群體心理來指導(dǎo)我們的操作，我的體會是：要順應(yīng)、利用市場群體心理，在牛氣沖天的市場群體心理下，自己的操作不妨也牛一些，在市場群體心理比較謹慎的情形下，自己的操作就要常常“裝熊”，我們不要做逆勢操作的“英雄”，投機市場的歷史已經(jīng)表明，那樣的“英雄”是肯定、遲早要付出沉重代價的?！　　?交易的過程是一個博弈的過程，長遠而言，對博弈結(jié)果影響最大的不是資金大小、不是消息的多少甚至不是技術(shù)的高低，而是在確知自己心性特征前提下對群體心理的感悟、順應(yīng)和利用，記得有人說過：“人民，只有人民，才是創(chuàng)造歷史的英雄”！　　　 海水本可以是平靜無波的，但由于水性善變，風暴等外界的作用就能時常使我們欣賞到“秦皇島外打漁船，一片汪洋不見”的景色；人的自性本是清凈的，但由于希冀或恐懼的本能、喜歡或厭惡的偏好，感官與心識所接受的外界刺激往往也能使人們的情緒處于或狂熱、或悲觀的不斷循環(huán)當中；xx本來也是有其內(nèi)在價值的，但由于未來的不確定性，外界的政策調(diào)整、時局變遷和做局詐騙等市場外在環(huán)境就甚至能夠在人們心中衍生出種種猜測、幻想和期盼，這些群體心理和市場**的波動在不斷地、周期性地構(gòu)造著市場的峰谷浪尖。于是，我們看到的是旖旎的自然景色、斑斕的社會風云和起伏的市場?！　　?難怪有人感嘆自然的奇巧、社會的復(fù)雜和市場的詭秘，也難怪有人卻偏偏要說：“太陽底下沒有新東西”。前者是在感嘆事物的現(xiàn)象變化，后者是在感嘆事物的本性不變??！　　 　　 太陽底下有無新東西暫時還不是我輩所能完全感知的，但在我的記憶中，市場投機心理模式的變化好象并不多。半個世紀以前，美國股市歷史上有名的成功大炒家埃德溫?理費弗也說過：“紐約股市和戰(zhàn)場一樣，變換的只是武器，戰(zhàn)略卻是永恒的”；他還說：“……作為交易員，要**你可能稱之為本能的沖動，在別人充滿希望的地方你該害怕，在別人害怕的地方你該充滿希望”?！　?市場是由人組成的，作為交易員，研究人的因素不無益處！人們易于相信自己樂于相信的事情，同時，他們放任自己的心理，甚至積極主動地被通常投機中的貪欲或恐慌所左右，害怕和希望在心理本質(zhì)上其實是相同的，因此，作為炒手，對投機者心理的研究，其價值一如既往！“在投機市場的歷史上，沒有人能夠長時期地準確預(yù)測市場的每一次波動，但為什么卻有那么多人能夠持續(xù)穩(wěn)定地從市場賺錢”？這是一個我曾思索多年的問題，我感到，我得到的諸多結(jié)論中最重要的一個是：成功的交易者也預(yù)測市場走勢，但他從不與市場行情本身爭論，他只是客觀地根據(jù)市場的現(xiàn)實狀況作出反應(yīng)，不會設(shè)法去尋找這樣或那樣的主觀理由來證明自己的正確?！　　?正確的投資方法可能有很多，正確的思維方法卻應(yīng)該是唯一的，自從有了上面的思考以后，我開始對自己的每次交易都制訂交易計劃并嚴格按計劃進行交易了。按計劃交易使我受益很多：交易計劃能夠促使我們在進行一定思考后才進行交易，從而有助于我們減少隨意的即興的買賣、減少我們在市場犯錯誤的概率；交易計劃有助于我們以更加中性、更加客觀的態(tài)度看待市場，從而防止我們思維的偏向和執(zhí)著，使我們更加靈活與客觀；交易計劃有助于使我們認識到市場的復(fù)雜和多變，從而制訂出不同情況下的不同應(yīng)對措施，如此，當市場萬一出現(xiàn)不利走勢的時候，就能夠使我們更加從容地進行處理；交易計劃還能夠使我們處理交易更加果斷、更加干脆，有助于我們減少外在環(huán)境、市場雜波和自身情緒對交易的干擾，從而也就能使我們更加冷靜和自信……　　 買賣決定的唯一依據(jù)，不能讓先入的自我之見左右我們的頭腦”；“當操盤結(jié)果不盡人意，并進而對自己有所懷疑的時候，我們應(yīng)該這樣對自己說：就象賺錢是整個操盤表現(xiàn)的一部分，小額的陪錢也是兵家常事，它并不影響我的整體操盤技能，每次交易都獲利非人力所為，我們能做到的只能是持續(xù)穩(wěn)定地賺錢；當做得順手、自己感到有點飄飄然的時候，我們應(yīng)該這樣告戒自己：操盤只是一個符合概率論的游戲，在順利的時候要想一想當不順利出現(xiàn)時該怎么辦，要時刻提醒自己，不管現(xiàn)在做得多么好，但總是山外有山，天外有天，因此自己沒有什么值得得意的地方，而如果自以為是的話，就很有可能導(dǎo)致自己犯下不應(yīng)犯的錯誤，到時候付出的將是金錢的代價。 市場交易本質(zhì)上是自己與自己的較量，而不是自己與別人、自己與市場的較量?！?　　 要么來源于情感，要么受制于欲望，無論善惡，人們其實都是靠“愿力”在生活著：母親期盼兒子的成長、商人期盼財源的廣進、農(nóng)夫期盼作物的豐收、軍人期盼戰(zhàn)斗的勝利……　　　 在投機市場，人們的“愿力”就是賺錢、就是成為贏家。如果人們總是虧損、總是看不到希望，那么又有誰會在市場長期地參與下去呢？能夠成為贏家的希望，不停地激勵著人們樂此不疲地混跡于市場，相反，為了能夠?qū)⑹袌龅挠螒虺掷m(xù)不斷地演繹下去，市場本身也會不斷地制造各種級別的波動、不斷地制造贏家和輸家的互換，以便吸引人們繼續(xù)留在市場之中，心甘情愿地繼續(xù)參與下去。在熊市市場中，除了“次級逆向波”能夠給人們帶來贏利的希望外，市場的“日間雜波”更多地擔當了這一制造希望和幻想的重任?！　?這一方面是因為“日間雜波”總是能夠給投資人看到賺錢的希望，能夠給投資人誘餌和幻想，其不確定性也能夠給投資人一些偶然賺錢的“甜頭”，讓投資人最終不停地參與下去，希望、失望、再希望，無休無止……，另一方面是因為投資人無法拋棄無所不能的幻想，一味地追求完美，一味地試圖把握市場的所有波動，無法客觀地承認自己在某些時候的無能為力，無法在投機過程中間或地追求“無為”?！　　?“日間雜波”這一概念來自于偉大的道氏理論，道氏理論將市場的運動分為三個級別或三個層次：一是主流正向波，俗稱牛市或熊市，對主流正向波的把握能夠使投資人獲取戰(zhàn)略性利潤或規(guī)避戰(zhàn)略性風險，與主流正向波相對應(yīng)的投資策略應(yīng)該是“買入持有”策略或戰(zhàn)略性退出策略；二是次級逆向波，它就是熊市中的中級(次中級)反彈或牛市中的中級(次中級)調(diào)整，次級逆向波是市場對主流正向波的干擾，對次級逆向波的識別是投資人獲利的現(xiàn)實基礎(chǔ)，與次級逆向波相對應(yīng)的投資策略是“波段投資”策略；三是日間雜波，它包含次中級行情以下的全部市場波動，道氏理論認為日間雜波是最無意義的價格波動，具有最大的隨意性、不確定性和可人為操縱性，是市場誘惑投資者不斷參與的誘餌，與日間雜波相對應(yīng)的投資策略是短線投資策略，當然，作為市場實戰(zhàn)者，我個人在市場實踐過程中還感到，日間雜波雖無絕對規(guī)律可尋，卻有市場實戰(zhàn)者們自己體驗市場所總結(jié)出的一些經(jīng)驗，盡管對這些經(jīng)驗的把握和靈活運用具有極大的藝術(shù)性成分，而這種藝術(shù)性成分反過來也決定了它不應(yīng)該也不可能成為絕大多數(shù)投資人所追求的投資策略和投資風格，我在“江湖”行走多年，這方面也是聽到的“神話”太多，見到的實例太少！我認為，如何將投資活動的科學性與藝術(shù)性完美地結(jié)合是歷代投資大師們所追求的夢想，而在沒有解決好科學性與藝術(shù)性完美結(jié)合以前，在市場實戰(zhàn)過程中，如何控制日間雜波的干擾和殺傷標明投資人專業(yè)功底的高低，決定其最終投資成就的大小?！　　?識別不同級別的市場趨勢運動，排除日間雜波的干擾，順應(yīng)市場潮流，與市場和諧相處，是每個投資人都面臨的課題。記得有本書上說過，“只有謙虛地與市場和諧相處的投資人，才能最終成為市場的真正贏家，那些試圖總是不斷地不知疲倦地戰(zhàn)勝市場、超越市場的所謂聰明人，最終都將被市場教訓(xùn)，迄今為止，無人例外?！薄　　　?我們生活在一個“確定性和不確定性混合的世界”中，人們每作出一項決策時本質(zhì)上都要有意無意地對未來的不確定性進行度量，人們最終本質(zhì)上都要直接承擔其作出的每一項決策所帶來的結(jié)果，但“對未來不確定性的恐懼、不愿意承擔自我行為引致的結(jié)果是人性的潛在心理本能”，在投機市場，這種潛在的心理本能要么表現(xiàn)為盲目自信，要么表現(xiàn)為權(quán)威崇拜(權(quán)威崇拜的心理本質(zhì)其實就是不愿意自我承擔責任)。在我國股票市場盛行多年的“莊家崇拜”或“機構(gòu)崇拜”就是一種典型的權(quán)威崇拜，有的投資人甚至就是單憑機構(gòu)的動向來猜測市場的趨勢、作出自己的投資決策?！　　?盡管機構(gòu)自有其優(yōu)勢，但歷史經(jīng)驗表明，過分“崇拜”機構(gòu)、迷信機構(gòu)，危害大矣！　　　 機構(gòu)的投資行為受更多的外界因素所制約：由于制度因素和人文因素，機構(gòu)的業(yè)務(wù)人員往往存在知識結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)背景、思維方式等趨同的傾向，長久地看，這種趨同使機構(gòu)難以在投機市場中真正取勝，因為作為社會實踐活動的股市投資決不單純是一個經(jīng)濟學所能單純涵蓋的問題；機構(gòu)的資金多是融資而來，其市場運作往往壓力更大，資金鏈更容易斷裂；機構(gòu)在項目的運作過程中難免有很多“灰色地帶”，更容易出現(xiàn)政策風險；機構(gòu)的項目運作往往牽涉人員較多，對項目的干擾因素也就較大，其決策效率也往往較低，對市場的反應(yīng)就不夠靈敏；機構(gòu)的業(yè)績既有年度的壓力，更有其經(jīng)營層任期的壓力，這種壓力也制約著某些機構(gòu)的投資水準。機構(gòu)的投資行為還存在著所謂的“委托代理風險”：“委托代理風險”是指被委托人的行為不符合委托人最大利益原則和根本利益原則而產(chǎn)生的風險，從理論上來講，只要有“委托代理”關(guān)系存在，就必然有“委托代理風險”，通俗地說，機構(gòu)投資過程中的“委托代理風險”就是指機構(gòu)的投資運作人員運作的資金往往不是自己的資金，