【文章內(nèi)容簡介】 變動(dòng)之上”?！　　?遺憾的是，“交易要具有耐心”，這誰都明白、聽起來很簡單的道理做起來卻不容易，這是因?yàn)?，它和人性中的某些本能因素是相背離的：真正長時(shí)期地理性地交易是如此的“單調(diào)無味”，出于賭性的本能，新手們就喜歡不顧市場外在條件在市場跳來跳去尋找刺激；市場常常會(huì)出現(xiàn)時(shí)間不太短的風(fēng)險(xiǎn)大收益小的市場階段，但“知之不可為而為之”、“要做別人做不到的事情”而總是進(jìn)出市場“尋找和把握”機(jī)會(huì)則也是人性的本能使然；外界的喧嘩和躁動(dòng)也在每時(shí)每刻地影響著我們的情緒、判斷和耐心……　　　　 “春天”才是播種的季節(jié)，無論你多么喜歡花，你也不能在冬天就將種子播入土地，我們不能太早，我們也不能太遲，我們必須耐心地等候，耐心地等候到正確的時(shí)間、耐心地等候到正確的環(huán)境，然后我們才可能做正確的事情。耐心，看視平凡，卻是一種偉大的品質(zhì)！它使心浮氣躁者變得清涼，它使忿恨不平者得到溫馨，它使煩惱痛苦的人感到舒暢，它使心灰意冷的人受到鼓舞！　　　 如果我們沒有耐心，在這個(gè)充滿機(jī)巧的人世間，我們又能夠真正作成一件什么事情呢？　　 決定市場走勢的最直接因素是什么？是市場的群體心理！那些在書本上所宣稱的對市場有重大影響的諸多因素，如宏觀經(jīng)濟(jì)因素、如重大政治事件、如大型技術(shù)走勢形態(tài)等等，無不是首先作用于人們的心理、透過人心而影響人的行為從而影響市場走勢的，因?yàn)椋M成市場的本質(zhì)上正是參與市場的人們自己而不是其他任何別的東西！　　　 人類群體心理的作用力之大是超過人們正常思維的想象的：我沒有參加戰(zhàn)爭經(jīng)歷的體驗(yàn)，但我卻常常驚嘆于二次世界大戰(zhàn)中所謂“武士道精神”作用下絕大部分日本人的瘋狂、驚嘆于絕大部分德國人對“希特勒”的“愚忠”；我無緣親身體會(huì)“**”的狂熱，但我卻親眼見到太多因?yàn)闊o理性、無節(jié)制地追求金錢而狂熱得將自己本已就有的幸福斷送了的人們；布魯諾只是因?yàn)閳?jiān)持“日心說”，就被那些認(rèn)為“肯定是太陽繞著地球轉(zhuǎn)”的人們狂熱地活活燒死；而在投機(jī)市場上，我們常?？梢杂^察到在強(qiáng)大的市場群體心理作用下形成的滔天巨浪或“無底”深淵…..　　　 群體心理是透過相互感染和相互盲從而自我強(qiáng)化、強(qiáng)化、再強(qiáng)化的：有報(bào)導(dǎo)說，一個(gè)出身不久的小孩被狼偷走后最后變成了“狼孩”；有科學(xué)研究顯示，將一個(gè)正常人投進(jìn)瘋?cè)嗽?，時(shí)間久了也要變瘋；在一個(gè)牛氣沖天的市場，絕大部分人最終都一定會(huì)牛起來的，而在一個(gè)熊跡畢露的市場，絕大部分人到一定時(shí)候也肯定會(huì)拋售……慣性　　　 如何利用市場的群體心理來指導(dǎo)我們的操作，我的體會(huì)是：要順應(yīng)、利用市場群體心理，在牛氣沖天的市場群體心理下，自己的操作不妨也牛一些，在市場群體心理比較謹(jǐn)慎的情形下，自己的操作就要常常“裝熊”，我們不要做逆勢操作的“英雄”，投機(jī)市場的歷史已經(jīng)表明，那樣的“英雄”是肯定、遲早要付出沉重代價(jià)的。　　　 交易的過程是一個(gè)博弈的過程，長遠(yuǎn)而言，對博弈結(jié)果影響最大的不是資金大小、不是消息的多少甚至不是技術(shù)的高低，而是在確知自己心性特征前提下對群體心理的感悟、順應(yīng)和利用，記得有人說過：“人民，只有人民，才是創(chuàng)造歷史的英雄”！　　　 海水本可以是平靜無波的，但由于水性善變，風(fēng)暴等外界的作用就能時(shí)常使我們欣賞到“秦皇島外打漁船，一片汪洋不見”的景色；人的自性本是清凈的，但由于希冀或恐懼的本能、喜歡或厭惡的偏好，感官與心識(shí)所接受的外界刺激往往也能使人們的情緒處于或狂熱、或悲觀的不斷循環(huán)當(dāng)中；xx本來也是有其內(nèi)在價(jià)值的，但由于未來的不確定性，外界的政策調(diào)整、時(shí)局變遷和做局詐騙等市場外在環(huán)境就甚至能夠在人們心中衍生出種種猜測、幻想和期盼，這些群體心理和市場**的波動(dòng)在不斷地、周期性地構(gòu)造著市場的峰谷浪尖。于是，我們看到的是旖旎的自然景色、斑斕的社會(huì)風(fēng)云和起伏的市場?！　　?難怪有人感嘆自然的奇巧、社會(huì)的復(fù)雜和市場的詭秘，也難怪有人卻偏偏要說：“太陽底下沒有新東西”。前者是在感嘆事物的現(xiàn)象變化，后者是在感嘆事物的本性不變?。　　?　　 太陽底下有無新東西暫時(shí)還不是我輩所能完全感知的，但在我的記憶中，市場投機(jī)心理模式的變化好象并不多。半個(gè)世紀(jì)以前，美國股市歷史上有名的成功大炒家埃德溫?理費(fèi)弗也說過：“紐約股市和戰(zhàn)場一樣，變換的只是武器，戰(zhàn)略卻是永恒的”；他還說：“……作為交易員，要**你可能稱之為本能的沖動(dòng)，在別人充滿希望的地方你該害怕，在別人害怕的地方你該充滿希望”?！　?市場是由人組成的，作為交易員，研究人的因素不無益處！人們易于相信自己樂于相信的事情，同時(shí)，他們放任自己的心理，甚至積極主動(dòng)地被通常投機(jī)中的貪欲或恐慌所左右，害怕和希望在心理本質(zhì)上其實(shí)是相同的，因此，作為炒手，對投機(jī)者心理的研究，其價(jià)值一如既往！“在投機(jī)市場的歷史上，沒有人能夠長時(shí)期地準(zhǔn)確預(yù)測市場的每一次波動(dòng)，但為什么卻有那么多人能夠持續(xù)穩(wěn)定地從市場賺錢”？這是一個(gè)我曾思索多年的問題，我感到，我得到的諸多結(jié)論中最重要的一個(gè)是：成功的交易者也預(yù)測市場走勢，但他從不與市場行情本身爭論，他只是客觀地根據(jù)市場的現(xiàn)實(shí)狀況作出反應(yīng)，不會(huì)設(shè)法去尋找這樣或那樣的主觀理由來證明自己的正確?！　　?正確的投資方法可能有很多，正確的思維方法卻應(yīng)該是唯一的，自從有了上面的思考以后，我開始對自己的每次交易都制訂交易計(jì)劃并嚴(yán)格按計(jì)劃進(jìn)行交易了。按計(jì)劃交易使我受益很多：交易計(jì)劃能夠促使我們在進(jìn)行一定思考后才進(jìn)行交易，從而有助于我們減少隨意的即興的買賣、減少我們在市場犯錯(cuò)誤的概率；交易計(jì)劃有助于我們以更加中性、更加客觀的態(tài)度看待市場，從而防止我們思維的偏向和執(zhí)著，使我們更加靈活與客觀；交易計(jì)劃有助于使我們認(rèn)識(shí)到市場的復(fù)雜和多變，從而制訂出不同情況下的不同應(yīng)對措施，如此，當(dāng)市場萬一出現(xiàn)不利走勢的時(shí)候，就能夠使我們更加從容地進(jìn)行處理；交易計(jì)劃還能夠使我們處理交易更加果斷、更加干脆，有助于我們減少外在環(huán)境、市場雜波和自身情緒對交易的干擾，從而也就能使我們更加冷靜和自信……　　 買賣決定的唯一依據(jù)，不能讓先入的自我之見左右我們的頭腦”；“當(dāng)操盤結(jié)果不盡人意，并進(jìn)而對自己有所懷疑的時(shí)候，我們應(yīng)該這樣對自己說：就象賺錢是整個(gè)操盤表現(xiàn)的一部分，小額的陪錢也是兵家常事，它并不影響我的整體操盤技能，每次交易都獲利非人力所為，我們能做到的只能是持續(xù)穩(wěn)定地賺錢；當(dāng)做得順手、自己感到有點(diǎn)飄飄然的時(shí)候，我們應(yīng)該這樣告戒自己：操盤只是一個(gè)符合概率論的游戲，在順利的時(shí)候要想一想當(dāng)不順利出現(xiàn)時(shí)該怎么辦，要時(shí)刻提醒自己，不管現(xiàn)在做得多么好，但總是山外有山，天外有天，因此自己沒有什么值得得意的地方，而如果自以為是的話，就很有可能導(dǎo)致自己犯下不應(yīng)犯的錯(cuò)誤，到時(shí)候付出的將是金錢的代價(jià)。 市場交易本質(zhì)上是自己與自己的較量，而不是自己與別人、自己與市場的較量?！?　　 要么來源于情感，要么受制于欲望，無論善惡，人們其實(shí)都是靠“愿力”在生活著：母親期盼兒子的成長、商人期盼財(cái)源的廣進(jìn)、農(nóng)夫期盼作物的豐收、軍人期盼戰(zhàn)斗的勝利……　　　 在投機(jī)市場，人們的“愿力”就是賺錢、就是成為贏家。如果人們總是虧損、總是看不到希望，那么又有誰會(huì)在市場長期地參與下去呢？能夠成為贏家的希望，不停地激勵(lì)著人們樂此不疲地混跡于市場，相反，為了能夠?qū)⑹袌龅挠螒虺掷m(xù)不斷地演繹下去，市場本身也會(huì)不斷地制造各種級(jí)別的波動(dòng)、不斷地制造贏家和輸家的互換，以便吸引人們繼續(xù)留在市場之中，心甘情愿地繼續(xù)參與下去。在熊市市場中，除了“次級(jí)逆向波”能夠給人們帶來贏利的希望外，市場的“日間雜波”更多地?fù)?dān)當(dāng)了這一制造希望和幻想的重任?！　?這一方面是因?yàn)椤叭臻g雜波”總是能夠給投資人看到賺錢的希望，能夠給投資人誘餌和幻想，其不確定性也能夠給投資人一些偶然賺錢的“甜頭”，讓投資人最終不停地參與下去，希望、失望、再希望，無休無止……，另一方面是因?yàn)橥顿Y人無法拋棄無所不能的幻想，一味地追求完美，一味地試圖把握市場的所有波動(dòng)，無法客觀地承認(rèn)自己在某些時(shí)候的無能為力，無法在投機(jī)過程中間或地追求“無為”。　　　 “日間雜波”這一概念來自于偉大的道氏理論，道氏理論將市場的運(yùn)動(dòng)分為三個(gè)級(jí)別或三個(gè)層次：一是主流正向波，俗稱牛市或熊市，對主流正向波的把握能夠使投資人獲取戰(zhàn)略性利潤或規(guī)避戰(zhàn)略性風(fēng)險(xiǎn)，與主流正向波相對應(yīng)的投資策略應(yīng)該是“買入持有”策略或戰(zhàn)略性退出策略；二是次級(jí)逆向波，它就是熊市中的中級(jí)(次中級(jí))反彈或牛市中的中級(jí)(次中級(jí))調(diào)整，次級(jí)逆向波是市場對主流正向波的干擾，對次級(jí)逆向波的識(shí)別是投資人獲利的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)，與次級(jí)逆向波相對應(yīng)的投資策略是“波段投資”策略；三是日間雜波，它包含次中級(jí)行情以下的全部市場波動(dòng)，道氏理論認(rèn)為日間雜波是最無意義的價(jià)格波動(dòng)，具有最大的隨意性、不確定性和可人為操縱性，是市場誘惑投資者不斷參與的誘餌，與日間雜波相對應(yīng)的投資策略是短線投資策略，當(dāng)然，作為市場實(shí)戰(zhàn)者，我個(gè)人在市場實(shí)踐過程中還感到，日間雜波雖無絕對規(guī)律可尋，卻有市場實(shí)戰(zhàn)者們自己體驗(yàn)市場所總結(jié)出的一些經(jīng)驗(yàn)，盡管對這些經(jīng)驗(yàn)的把握和靈活運(yùn)用具有極大的藝術(shù)性成分，而這種藝術(shù)性成分反過來也決定了它不應(yīng)該也不可能成為絕大多數(shù)投資人所追求的投資策略和投資風(fēng)格，我在“江湖”行走多年，這方面也是聽到的“神話”太多，見到的實(shí)例太少！我認(rèn)為，如何將投資活動(dòng)的科學(xué)性與藝術(shù)性完美地結(jié)合是歷代投資大師們所追求的夢想，而在沒有解決好科學(xué)性與藝術(shù)性完美結(jié)合以前，在市場實(shí)戰(zhàn)過程中，如何控制日間雜波的干擾和殺傷標(biāo)明投資人專業(yè)功底的高低，決定其最終投資成就的大小?！　　?識(shí)別不同級(jí)別的市場趨勢運(yùn)動(dòng)，排除日間雜波的干擾，順應(yīng)市場潮流，與市場和諧相處，是每個(gè)投資人都面臨的課題。記得有本書上說過，“只有謙虛地與市場和諧相處的投資人，才能最終成為市場的真正贏家，那些試圖總是不斷地不知疲倦地戰(zhàn)勝市場、超越市場的所謂聰明人，最終都將被市場教訓(xùn)，迄今為止，無人例外。”　　　　 我們生活在一個(gè)“確定性和不確定性混合的世界”中，人們每作出一項(xiàng)決策時(shí)本質(zhì)上都要有意無意地對未來的不確定性進(jìn)行度量，人們最終本質(zhì)上都要直接承擔(dān)其作出的每一項(xiàng)決策所帶來的結(jié)果，但“對未來不確定性的恐懼、不愿意承擔(dān)自我行為引致的結(jié)果是人性的潛在心理本能”，在投機(jī)市場，這種潛在的心理本能要么表現(xiàn)為盲目自信，要么表現(xiàn)為權(quán)威崇拜(權(quán)威崇拜的心理本質(zhì)其實(shí)就是不愿意自我承擔(dān)責(zé)任)。在我國股票市場盛行多年的“莊家崇拜”或“機(jī)構(gòu)崇拜”就是一種典型的權(quán)威崇拜，有的投資人甚至就是單憑機(jī)構(gòu)的動(dòng)向來猜測市場的趨勢、作出自己的投資決策。　　　 盡管機(jī)構(gòu)自有其優(yōu)勢，但歷史經(jīng)驗(yàn)表明，過分“崇拜”機(jī)構(gòu)、迷信機(jī)構(gòu)，危害大矣！　　　 機(jī)構(gòu)的投資行為受更多的外界因素所制約：由于制度因素和人文因素，機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)人員往往存在知識(shí)結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)背景、思維方式等趨同的傾向，長久地看，這種趨同使機(jī)構(gòu)難以在投機(jī)市場中真正取勝，因?yàn)樽鳛樯鐣?huì)實(shí)踐活動(dòng)的股市投資決不單純是一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)所能單純涵蓋的問題；機(jī)構(gòu)的資金多是融資而來，其市場運(yùn)作往往壓力更大，資金鏈更容易斷裂；機(jī)構(gòu)在項(xiàng)目的運(yùn)作過程中難免有很多“灰色地帶”，更容易出現(xiàn)政策風(fēng)險(xiǎn)；機(jī)構(gòu)的項(xiàng)目運(yùn)作往往牽涉人員較多，對項(xiàng)目的干擾因素也就較大，其決策效率也往往較低，對市場的反應(yīng)就不夠靈敏；機(jī)構(gòu)的業(yè)績既有年度的壓力，更有其經(jīng)營層任期的壓力，這種壓力也制約著某些機(jī)構(gòu)的投資水準(zhǔn)。機(jī)構(gòu)的投資行為還存在著所謂的“委托代理風(fēng)險(xiǎn)”：“委托代理風(fēng)險(xiǎn)”是指被委托人的行為不符合委托人最大利益原則和根本利益原則而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，從理論上來講，只要有“委托代理”關(guān)系存在，就必然有“委托代理風(fēng)險(xiǎn)”，通俗地說，機(jī)構(gòu)投資過程中的“委托代理風(fēng)險(xiǎn)”就是指機(jī)構(gòu)的投資運(yùn)作人員運(yùn)作的資金往往不是自己的資金，