母基金戰(zhàn)略解讀(編輯修改稿)
2025-05-15 05:29 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 技創(chuàng)新成果，離不開大量的創(chuàng)新型企業(yè)，也離不開風險投資基金的支持。三、我國母基金的主要類型1．政府成立的風險投資引導資金。為了鼓勵風險投資在對接資本和技術(shù)、孵化科技成果、壯大創(chuàng)新型企業(yè)等方面發(fā)揮作用，從1999年開始，我國一些省市地方政府紛紛成立了風險投資引導基金，這些基金多采用FOF的操作方式，其資金主要來源于政府財政，帶有較為明顯的行政色彩和地域色彩。代表性的國內(nèi)政府引導基金有蘇州工業(yè)園區(qū)創(chuàng)業(yè)投資引導基金、浦東、新區(qū)風險引導資金科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導基金等。2．機構(gòu)投資者的FOF。國內(nèi)機構(gòu)投資者FOF最早是歐美一些知名的母基金通過投資中國大陸的VC／PE基金進入國內(nèi)市場的，如Horsley Bridge就投資了賽富、光速創(chuàng)投、DCM、金沙江創(chuàng)投等眾多知名創(chuàng)投基金。本土的FOF則是近幾年才出現(xiàn)的。2006年，璞玉投資管理顧問公司成立了大陸第一支F0F——璞玉價值基金，一期規(guī)模為1．1億美元。2008年，全國社會保障基金獲得了自主投資市場化私募股權(quán)基金的決策權(quán)，并將占基金總額10％ 約500億元人民幣投資于VC／PE。最初獲得社?；鹜顿Y的VC機構(gòu)為鼎暉投資和弘毅投資，金額分別為l0億元人民幣 J。2009年9月，北京股權(quán)投資發(fā)展基金管理有限公司成立，成為全國第一家致力于FOF的國有公司。2010年12月28日，國務(wù)院正式批準并由國開金融有限責任公司和蘇州創(chuàng)業(yè)投資集團共同發(fā)起設(shè)立了我國首支國家級大型人民幣母基金“國創(chuàng)母基金”，總規(guī)模600億元人民幣，分為PE母基金(國創(chuàng)開元股權(quán)投資基金)和VC母基金(國創(chuàng)元禾創(chuàng)業(yè)投資基金，首期規(guī)模50億元，主要投資于專注早期和成長期投資的創(chuàng)業(yè)投資基金)兩個板塊。目前來看，我國FOF尚處于起步階段，本土的FOF特別是民間資本進入私募股權(quán)FOF發(fā)展還比較滯后。四、政府引導基金的歷史沿革近年來，在加快政府職能轉(zhuǎn)變，促進創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、鼓勵股權(quán)投資政策背景下，我國政府引導基金進入快速發(fā)展時期。受各項政策利好，2015年政府引導基金呈現(xiàn)井噴式增長，從中央到地方引導基金設(shè)立如雨后春筍快速增長。政府引導基金是增加創(chuàng)業(yè)投資資本供給的重要政策工具之一。在中央層面，2015年，國務(wù)院審議同意設(shè)立國家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導基金、國家中小企業(yè)發(fā)展基金，科技部、財政部設(shè)立的國家科技成果轉(zhuǎn)化引導基金也步入實施階段；在地方層面，各地政府設(shè)立的各類引導基金也紛紛涌現(xiàn)。政府引導基金五階段①探索起步階段(19842004年)，第一只政府引導基金成立。自1984年我國開始由政府推動創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展開始，之后的十多年，地方政府開始引入國際先進經(jīng)驗，探索新的創(chuàng)業(yè)投資政策。1999年8月，上海市政府批準成立了上海創(chuàng)業(yè)投資有限公司，并在2000年至2001年間投資設(shè)立具有基金性質(zhì)的機構(gòu)，其設(shè)立與運作是我國政府出資引導創(chuàng)業(yè)投資的最早嘗試。2002年1月，中關(guān)村管委會出資設(shè)立的“中關(guān)村創(chuàng)業(yè)投資引導資金”，是我國第一只由政府出資設(shè)立的具有“引導”名義的創(chuàng)業(yè)投資引導基金。②逐步試點階段(20052007年)，創(chuàng)業(yè)投資引導基金管理暫行辦法頒布。自2005年起，股權(quán)私募基金和創(chuàng)業(yè)投資基金的逐步繁榮及以“自主創(chuàng)新”為核心的“十一五”規(guī)劃的出臺，對我國創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展起到了促進作用。2005年，中央十部委發(fā)布《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》，明確國家和地方政府可以設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資引導基金，引導資金進入創(chuàng)投業(yè)。2006年3月，由國家開發(fā)銀行和中新創(chuàng)投共同組建的“蘇州工業(yè)園區(qū)創(chuàng)業(yè)投資引導基金”正式設(shè)立，總規(guī)模為10億元。2007年，財政部、科技部制定了《
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