新股發(fā)行詢價制度05年1月1日實施(編輯修改稿)
2025-05-14 22:18 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 0。具備良好信用，擁有獨(dú)立從事證券投資所必需的機(jī)構(gòu)和人員；擁有健全的內(nèi)部風(fēng)險評估和控制系統(tǒng)。(二)證券公司除符合第(一)款規(guī)定的條件外，還應(yīng)符合以下條件：屬于綜合類(含比照綜合類)證券公司且注冊登記為保薦機(jī)構(gòu)，包括其控股子公司注冊登記為保薦機(jī)構(gòu)的綜合類(含比照綜合類)證券公司；最近12個月未發(fā)現(xiàn)挪用客戶交易結(jié)算資金的行為；不存在重大經(jīng)營風(fēng)險。(三)信托投資公司除符合第(一)款規(guī)定的條件外，還應(yīng)符合以下條件：應(yīng)經(jīng)過相關(guān)監(jiān)管部門重新登記，重新登記兩年以上；注冊資本在4億元以上；積極參與證券市場投資，最近12個月參與公開發(fā)行證券的網(wǎng)下申購并獲得配售的次數(shù)不低于3次(以刊登公開發(fā)行募集文件為準(zhǔn))。(四)財務(wù)公司除符合第(一)款規(guī)定的條件外，還應(yīng)符合以下條件：經(jīng)過相關(guān)監(jiān)管部門批準(zhǔn)，成立兩年以上；注冊資本在3億元以上；積極參與證券市場投資，最近12個月參與公開發(fā)行證券的網(wǎng)下申購并獲得配售的次數(shù)不低于3次(以刊登公開發(fā)行募集文件為準(zhǔn))。三、對詢價對象行為的監(jiān)管要求(一)詢價對象按照《通知》第四條的規(guī)定參與詢價時，應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定的時間和方式提交報價結(jié)果和報價依據(jù)。發(fā)行人及其保薦機(jī)構(gòu)按照《通知》第四條的規(guī)定進(jìn)行詢價時，選擇的詢價對象應(yīng)包括《通知》第一條規(guī)定的三類以上的機(jī)構(gòu)投資者；基金管理公司和QFII應(yīng)占詢價對象總數(shù)50%以上。(二)詢價對象應(yīng)為其自營業(yè)務(wù)或其管理的單一投資產(chǎn)品分別指定一個證券賬戶和一個資金賬戶專門用于累計投標(biāo)詢價和股票配售，并將指定賬戶在中國證監(jiān)會、中國證券業(yè)協(xié)會和中國證券登記結(jié)算公司備案。證券賬戶應(yīng)在滬深市場分別指定。詢價對象應(yīng)通過上述指定賬戶參與累計投標(biāo)詢價和股票配售；保薦機(jī)構(gòu)對此應(yīng)承擔(dān)核查責(zé)任。(三)詢價對象按照《通知》第四條的規(guī)定參與詢價時，其報價區(qū)間的上限不得高于下限的20%。發(fā)行人及其保薦機(jī)構(gòu)根據(jù)詢價結(jié)果確定發(fā)行價格區(qū)間(詢價區(qū)間)，詢價區(qū)間的上限不得高于區(qū)間下限的20%。(四)與發(fā)行人或其保薦機(jī)構(gòu)之間存在控股關(guān)系，或存在影響其做出獨(dú)立投資決策的其他重大利害關(guān)系的詢價對象，不得參與本次首次公開發(fā)行股票的詢價和配售。(五)本次公開發(fā)行股票的保薦機(jī)構(gòu)和承銷商不得參與本次公開發(fā)行股票的詢價和配售。(六)詢價對象參與詢價并獲配證券后，其累計持有量達(dá)到相關(guān)法律、法規(guī)要求披露的數(shù)量時，應(yīng)依法履行信息披露義務(wù)。四、詢價對象的監(jiān)管詢價對象應(yīng)在中國證監(jiān)業(yè)協(xié)會登記，接受協(xié)會自律管理。中國證券業(yè)協(xié)會通過其網(wǎng)站定期公布符合條件的詢價對象名單。對出現(xiàn)下列情況的機(jī)構(gòu)投資者，將其從詢價對象名單中去除，并將除名事由通過中國證券業(yè)協(xié)會網(wǎng)站公布：(一)不再符合本《備忘錄》規(guī)定的條件；(二)違反對詢價對象的監(jiān)管要求；(三)在按照《通知》第四條的規(guī)定進(jìn)行詢價時，無正當(dāng)理由拒絕參與報價累計三次以上。被除名的機(jī)構(gòu)除名期滿12個月后，如符合詢價對象的相關(guān)條件，或違規(guī)行為已經(jīng)改正，可以重新申請成為詢價對象。中國證監(jiān)會發(fā)行監(jiān)管部 《中國證監(jiān)會就詢價制度答記者問》記者 聞?wù)倭?夏麗華在征求市場意見的基礎(chǔ)上，中國證監(jiān)會日前發(fā)布了《關(guān)于首次公開發(fā)行股票試行詢價制度若干問題的通知》及配套文件《股票發(fā)行審核標(biāo)準(zhǔn)備忘錄第18號——對首次公開發(fā)行股票詢價對象條件和行為的監(jiān)管要求》。針對市場各方關(guān)注的問題，證監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人回答了記者的提問。問：請談一談詢價制度出臺的背景及其對市場發(fā)展的重要意義？答：今年8月28日，全國人大常委會審議通過了《公司法》修正案、《證券法》修正案，修改后的《公司法》和《證券法》刪除了新股發(fā)行價格須經(jīng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)的規(guī)定。為保證法規(guī)修改后的股票發(fā)行工作有序進(jìn)行，建立市場化的股票發(fā)行定價機(jī)制勢在必行。 成熟市場的經(jīng)驗表明，向?qū)I(yè)從事證券投資的機(jī)構(gòu)投資者詢價是形成股票發(fā)行價格的有效方式。由于機(jī)構(gòu)投資者擁有專門的研究分析人員，有較強(qiáng)的風(fēng)險防范和風(fēng)險承擔(dān)能力，有條件對發(fā)行人股票給出反映其內(nèi)在投資價值的報價。目前，隨著我國證券市場的發(fā)展，尤其是以基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者隊伍不斷擴(kuò)大，機(jī)構(gòu)投資者的研究定價能力和參與確定新股價格的意愿不斷增強(qiáng)，在首次公開發(fā)行股票中試行詢價制度的條件比以往更加成熟。正是在法律修改和市場變化的推動下，中國證監(jiān)會出臺了《關(guān)于首次公開發(fā)行股票試行詢價制度若干問題的通知》及配套文件《股票發(fā)行審核標(biāo)準(zhǔn)備忘錄第18號——對首次公開發(fā)行股票詢價對象條件和行為的監(jiān)管要求》（以下簡稱《通知》和《備忘錄》）。 《通知》的出臺對證券市場發(fā)展具有重大意義?！ ∈紫龋儍r制度改革和完善了目前的股票發(fā)行機(jī)制?！锻ㄖ吠ㄟ^規(guī)范化的推介詢價程序，發(fā)行人及其保薦機(jī)構(gòu)與投資者協(xié)商確定發(fā)行價格，使基金等機(jī)構(gòu)投資者參與到定價過程中來,減少了發(fā)行定價的主觀性和隨意性；同時，要求保薦機(jī)構(gòu)將投資者的報價情況、價格確定依據(jù)等公開披露，便于市場充分了解定價過程。這樣不僅提高了定價過程的透明度，同時也使機(jī)構(gòu)投資者、保薦機(jī)構(gòu)等市場參與主體的行為受到市場約束，接受市場檢驗，為獲得一個具備長期投資價值、兼顧發(fā)行人和投資者利益的發(fā)行價格創(chuàng)造了條件?！ ∑浯?，詢價制度的推出，使以基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者擁有了股票發(fā)行定價的話語權(quán)，將推動機(jī)構(gòu)投資者隊伍進(jìn)一步發(fā)展壯大；另外，通過吸引信托投資公司、財務(wù)公司，以及保險、年金等增量資金進(jìn)入證券市場，擴(kuò)大了市場資金來源，為我國資本市場的長遠(yuǎn)健康發(fā)展增加了新的動力?！ ≡俅危儍r制度將促使保薦機(jī)構(gòu)完善內(nèi)部管理，加大研究投入，建立客戶隊伍，拓展銷售渠道，提高股票定價和銷售能力，為提高保薦機(jī)構(gòu)的整體競
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