xx航空財務報表分析報告——2006年度(編輯修改稿)
2025-05-11 02:05 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 9 %其他負債13,317,841% 1,211,263 % 2,083,431 %負債總合計188,431,736%9,985,241 %101,521,736 %負債分析：長期負債主要有：l 避險衍生金融負債，為華航的會計政策之一，用于管理匯率、利率、油價等而進行的衍生商品交易活動，可能是遠期結(jié)售匯及期貨的套期保值業(yè)務；l 應付公司債和長期借款，是公司在從02年到05年度，分別購進飛機７，１０，５，４架，飛行設(shè)備兩架而增加的融資活動；l 應付租賃負債，是與其它國外公司簽訂的經(jīng)營租賃費．l %，為三家公司中最低；華航應該增加預收帳款。l 長期負債比例高達70％以上，為三家航空公司中最高，負債經(jīng)營的后果是資產(chǎn)負債率一直上升；l 應付公司債、銀行借款比重高，對載客率要求高，只有高的收益才可以支付定額利息費用。償債能力主要指標對表項目2004年2005年2006年遠東2006長榮2006權(quán)益負債比%%%%%資產(chǎn)負債率%%%%%財務杠桿系數(shù) 利息保障倍數(shù) 償債能力分析：財務杠桿度＝營業(yè)利益/（營業(yè)利益－利息費用），轉(zhuǎn)為負數(shù)，說明利息費用大于營業(yè)利益，償債風險增大。華航將利息支出作為營業(yè)外支出，利息保障倍數(shù)（＝所得稅及利息費用前純益/本期利息支出）低于100%，同時財務杠桿系數(shù)變?yōu)樨摂?shù),說明現(xiàn)華航的息稅前利潤已不夠支付其利息支出,財務風險增加.從相對值而言，無論是從一年到期的長期負債，還是從將來要還出的利息，當前的利潤水平是完全不夠的。華航將利息支出作為營業(yè)外支出,利息保障倍數(shù)低于100%,同時財務杠桿系數(shù)變?yōu)樨摂?shù),說明現(xiàn)華航的息稅前利潤已不夠支付其利息支出,財務風險增加.權(quán)益負債比例為三家公司中最低，而資產(chǎn)負債率最高，說明華航的資產(chǎn)盈利能力不夠，相應權(quán)益所承擔的債務高。四、資產(chǎn)運營能力分析資產(chǎn)運營能力主要指標對表及圖示:比率項目200420052006遠東2006長榮2006總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率44%44%50%61%66%固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率54%54%65%112%113%應收賬款周轉(zhuǎn)率1224%1170%1133%1174%1009%資產(chǎn)運營能力分析:（１）從總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)看其周轉(zhuǎn)率明顯低于本國的同行業(yè)水平，結(jié)合固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析，主要原因是：固定資產(chǎn)過度閑置，華航在從９３年度以來共購進飛機３６架，大型飛行設(shè)備兩臺．華航用大把的金錢來買飛機，卻沒有讓自己的飛機在天上飛足夠長的時間．（２）從歷史數(shù)據(jù)看出，公司運營策略已經(jīng)發(fā)生調(diào)整，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率已經(jīng)有所好轉(zhuǎn)．但仍低于本國同行業(yè)水平.（3 ）應收賬款無不良狀況.對于改善資產(chǎn)運營狀況的建議:（１）繼續(xù)現(xiàn)在營銷策略,增大營運飽和度,至少收入能覆蓋固定成本及變動成本支出。及增大預收賬款.（２）另一方面，處理一部分閑置資產(chǎn)，對于固定資產(chǎn)可以出售舊飛機及飛行設(shè)備，另外對公司內(nèi)部施行裁員，提高人員的生產(chǎn)力，這樣還可以減少固定資產(chǎn)中的辦公設(shè)備支出, 以全面提高整體資產(chǎn)的運營能力.五、 盈利能力分析比率項目華航2004華航2005華航2006遠東2006長榮2006銷售利潤率% % %%%營業(yè)利潤率%%%%%總資產(chǎn)利潤率%%%%%凈資產(chǎn)利潤率%%%%%表51 項目2004年2005年2006年客運收入%%%貨運收入%%%其他營業(yè)收入%%%52圖51營業(yè)成本比重趨勢分析項目2004年2005年2006年空運成本57%62%66%場戰(zhàn)及運務成本20%18%16%旅客服務成本10%9%8%維修成本8%7%7%其他營業(yè)成本5%4%4%表53圖52圖53盈利能力分析；1.
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