看盤時接觸的財務(wù)指標(biāo)術(shù)語大全(編輯修改稿)
2025-05-09 23:18 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 ? 當(dāng)一家發(fā)行人通過證券市場籌集資金時，就要聘請證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)來幫助它銷售證券。證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)借助自己在證券市場上的信譽(yù)和營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，在規(guī)定的發(fā)行有效期限內(nèi)將證券銷售出去這一過程稱為承銷。 什么是代銷? 是指證券發(fā)行人委托承擔(dān)承銷業(yè)務(wù)的證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)（又稱為承銷機(jī)構(gòu)或承銷商）代為向投資者銷售證券。承銷商按照規(guī)定的發(fā)行條件，在約定的期限內(nèi)盡力推銷，到銷售截止日期，證券如果沒有全部售出，那么未售出部分退還給發(fā)行人，承銷商不承擔(dān)任何發(fā)行風(fēng)險。 什么是包銷? 是指發(fā)行人與承銷機(jī)構(gòu)簽訂合同，由承銷機(jī)構(gòu)買下全部或銷售剩余部分的證券，承擔(dān)全部銷售風(fēng)險。對發(fā)行人來說，包銷不必承擔(dān)證券銷售不出去的風(fēng)險，而且可以迅速籌集資金，因而適用于那些資金需求量大、社會知名度低而且缺乏證券發(fā)行經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)。 什么是承銷團(tuán)? 對于一次發(fā)行量特別大的股票發(fā)行，一家承銷機(jī)構(gòu)往往不愿意單獨(dú)承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險，這時就會組織一個承銷集團(tuán)，由多家機(jī)構(gòu)共同擔(dān)任承銷人，這樣每一家承銷機(jī)構(gòu)單獨(dú)承擔(dān)的風(fēng)險就減少了。承銷團(tuán)的結(jié)構(gòu)取決于發(fā)行規(guī)模、發(fā)行地區(qū)和上市地區(qū)的選擇。當(dāng)發(fā)行規(guī)模較小，且僅在一個國家發(fā)行、上市，那么僅選擇該國家的一些承銷商組成承銷團(tuán)就夠了。當(dāng)發(fā)行規(guī)模很大，并且在幾個國家同時發(fā)行、上市時，那么就可能需要根據(jù)實(shí)際情況組成多個承銷團(tuán)。承銷團(tuán)的發(fā)起者為證券承銷的主承銷商，一般由實(shí)力雄厚的大型證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)充當(dāng)。 什么是公開發(fā)行? 指發(fā)行人通過中介機(jī)構(gòu)向社會公眾公開地發(fā)售證券。在公募發(fā)行情況下，所有合法的社會投資者都可以參加認(rèn)購，包括個人投資者、法人機(jī)構(gòu)、證券投資基金等。為了保障廣大投資者的利益，各國對公募發(fā)行都有嚴(yán)格的要求，如發(fā)行人要有較高的信用，并符合證券主管部門規(guī)定的各項(xiàng)發(fā)行條件，經(jīng)批準(zhǔn)后方可發(fā)行。我國公司發(fā)行需符合《證券法》、《公司法》的有關(guān)條件。 什么是私募發(fā)行? 私募又稱不公開發(fā)行或內(nèi)部發(fā)行，是指面向少數(shù)特定的投資人發(fā)行證券的方式。私募發(fā)行的對象大致有兩類，一類是個人投資者，例如公司老股東或發(fā)行人機(jī)構(gòu)自己的員工（俗稱內(nèi)部職工股）。 另一類是機(jī)構(gòu)投資者，如大的金融機(jī)構(gòu)或與發(fā)行人有密切往來關(guān)系的企業(yè)等。私募發(fā)行有確定的投資人，發(fā)行手續(xù)簡單，可以節(jié)省發(fā)行時間和費(fèi)用。私募發(fā)行的不足之處是投資者數(shù)量有限，流通性較差，而且也不利于提高發(fā)行人的社會信譽(yù)。目前，我國境內(nèi)上市外資股（Ｂ股）的發(fā)行幾乎全部采用私募方式進(jìn)行。 什么是平價發(fā)行? 平價發(fā)行也稱為等額發(fā)行或面額發(fā)行，是指發(fā)行人以票面金額作為發(fā)行價格。如某公司股票面額為1 元，如果采用平價發(fā)行方式，那么該公司發(fā)行股票時的售價也是1 元。由于股票上市后的交易價格通常要高于面額，因此絕大多數(shù)投資者都樂于認(rèn)購。平價發(fā)行方式較為簡單易行，但其主要缺陷是發(fā)行人籌集資金量較少。多在證券市場不發(fā)達(dá)的國家和地區(qū)采用。我國最初發(fā)行股票時，就曾采用過，如1987 年深圳發(fā)展銀行發(fā)行股票時，每股面額為20 元，發(fā)行價也為每股20 元，即為平價發(fā)行。什么叫溢價率?溢價率： 溢價率就是在權(quán)證到期前，正股價格需要變動多少百分比才可讓權(quán)證投資者 在到期日實(shí)現(xiàn)打和。溢價率是量度權(quán)證風(fēng)險高低的其中一個數(shù)據(jù)，溢價率愈高, 打和愈不容易。 認(rèn)購權(quán)證溢價率＝[ ( 行權(quán)價認(rèn)購權(quán)證價格/行權(quán)比例 ) / 標(biāo)的證券價格 — 1 ]100% 認(rèn)沽權(quán)證溢價率＝[ 1 — ( 行權(quán)價認(rèn)沽權(quán)證價格/行權(quán)比例 ) / 標(biāo)的證券價格 ]100%什么是折價發(fā)行? 折價發(fā)行是指以低于面額的價格出售新股，即按面額打一定折扣后發(fā)行股票，折扣的大小主要取決于發(fā)行公司的業(yè)績和承銷商的能力。如某種股票的面額為1元，如果發(fā)行公司與承銷商之間達(dá)成的協(xié)議折扣率為5%，那么該股票的發(fā)行價格為每股0．95元，目前，西方國家的股份公司很少有按折價發(fā)行股票的． 什么是二級銷售? 指大宗股票在發(fā)行公司進(jìn)行一級銷售后的再銷售。這種銷售往往由一個或幾個證券公司進(jìn)行，股票要價通常是固定的，并以市場價格作參考，銷售的證券可以是上市的，也可以是非上市的。二級銷售有時也指一筆不動產(chǎn)。 什么是超額配售選擇權(quán)? 是指發(fā)行人授予主承銷商的一項(xiàng)選擇權(quán)，獲此授權(quán)的主承銷商按同一發(fā)行價格超額發(fā)售不超過包銷數(shù)額15% 的股份，即主承銷商按不超過包銷數(shù)額115% 的股份向投資者發(fā)售。在增發(fā)包銷部分的股票上市之日起30 日內(nèi)，主承銷商有權(quán)根據(jù)市場情況選擇從集中競價交易市場購買發(fā)行人股票，或者要求發(fā)行人增發(fā)股票，分配給對此超額發(fā)售部分提出認(rèn)購申請的投資者什么是法人配售發(fā)行方式? 指發(fā)行人在公開發(fā)行新股時，允許一部分新股配售給法人的發(fā)行方式。根據(jù)中國證監(jiān)會頒布的《法人配售發(fā)行方式指引》，發(fā)行人和主承銷商事先確定發(fā)行量和發(fā)行底價，通過向法人投資者詢價，并根據(jù)法人投資者的預(yù)約申購情況確定最終發(fā)行價格，以同一價格向法人投資者配售和對一般投資者上網(wǎng)發(fā)行。其中法人包括了戰(zhàn)略投資者和一般法人兩類。根據(jù)規(guī)定，發(fā)行價格須由詢價產(chǎn)生；發(fā)行量在8000 萬股以上的，對法人的配售比例原
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