【文章內容簡介】 程度外，本文另以財務觀點之成本結構探討此兩者在財務特性上的異同，以檢視比較基準是否一致。，運輸業(yè)具有八大特性，此八大特性反映在其成本結構上，具有三個財務特性，整理如表34所示，茲分述如下。一、高比例的固定資產結構由於運輸業(yè)的的基本設施性與沉沒成本性，使得運輸業(yè)在成本結構上，固定資產占總資產的比例甚高。由表34知，民國86年國內七家航空公司(中華與長榮以經營國際航線為主不予計入)%；國內六家公路汽車客運業(yè)者(福和客運因資料不足不予計入)%。由其比例值可知，兩個業(yè)別之總資產中均有超過七成的比例為固定資產，顯示運輸產業(yè)所需投入的固定成本甚高。二、高比例的長期負債結構由於運輸業(yè)初期的投資金額龐大，通常以舉債(長期負債)方式購入運輸設備，造成公司長期負債占總負債的比例甚高。由表34知，%；%。兩個業(yè)別的總負債中超過一半為長期負債，說明其舉債購入運輸設備的營運特性，顯示兩個業(yè)別在此一成本結構上十分相近。三、高利息負擔長期負債造成運輸業(yè)在每個會計期間內皆須背負沉重的利息費用。由表34知，%；四家公路汽車客運業(yè)者(臺北、指南因資料不足未納入)%。兩個業(yè)別之平均值皆可顯示此二產業(yè)之利息負擔頗為沉重，不過，航空業(yè)之平均比例值較公路客運業(yè)高出約12%，可能因航空器的購置成本較公路汽車客運業(yè)之運輸工具高出甚多，造成航空業(yè)者之利息負擔更為沉重。表34 七家航空公司與六家公路汽車客運業(yè)者之成本結構各比例值(民86)業(yè)別公司別固定資產占總資產比例(%)長期負債占總負債比例(%)利息支出占營業(yè)外支出比例(%)公司值產業(yè)平均值公司值產業(yè)平均值公司值產業(yè)平均值國內線航空運輸遠東復興國華立榮大華瑞聯(lián)臺灣公路汽車客運三重臺北－指南－新店首都淡水由上述分析知，國內線航空運輸業(yè)與公路汽車客運業(yè)兩者之成本結構亦甚為相近，均具有「高比例的固定資產結構」、「高比例的長期負債結構」與「高利息負擔」三項特性。此外，這三個財務特性有助於績效評估過程中，有關財務比率的初選與會計要素的劃分。例如：高比例的固定資產結構特性，將資產類別的評估項目分為「流動資產」、「固定資產」與「總資產」三項；高比例的長期負債結構特性，將負債類別的評估項目分為「流動負債」、「長期負債」與「總負債」三項；高利息負擔特性使得費用類別的評估項目除了「營業(yè)成本」外，再加入「利息費用」一項；此外，由於運輸產業(yè)係屬服務業(yè)的一種，資產類別中的「存貨」項目並不納入評估項目中。 財務比率與營運績效自從財務比率分析於十九世紀末提出以來，在企業(yè)診斷與營運績效評估的範疇中，比率分析一直為實務界廣泛的應用。，從財務狀況的預警、財務結構的分析到營運績效的評估，此法不僅適用於不同業(yè)別，亦可做為同業(yè)間的績效評比。然而，過去在評估運輸產業(yè)營運績效時，納入財務比率考量者極為少見。以使用的會計科目而言，多僅加入「營業(yè)收入」、「本期損益」、「薪資費用」與「維修費用」等項目，而所使用的評估指標中，亦僅出現分子或分母為上述項目所組成的比率，如：「營收對員工人數」、「本期損益對員工人數」、「延人公里對薪資費用」與「延運具公里對維修費用」等比值。此類指標並不等同於由財務報表中任兩個會計科目相除所構成的財務比率。若過去文獻中經常使用的非財務比率評估指標能完全替代財務比率，則財務比率當可不須納入運輸產業(yè)營運績效的評估過程中；反之，若財務比率所能衡量的部分營運績效無法被替代，意謂過去以非財務比率指標來評估營運績效的方式可能無法一窺運輸產業(yè)整體營運績效的全貌。至於財務比率能否被傳統(tǒng)運輸界所使用的非財務比率指標所替代，在本研究第五章的實證與第六章的比較分析中將有進一步的說明。以下，先就財務比率的來源與其對企業(yè)營運績效的解釋意涵進行說明。財務比率之所以廣泛的應用在企業(yè)營運績效的評估中，係因企業(yè)的營運成果皆反映在當期的財務報表中，而財務比率係由財務報表中任兩個會計科目之比值所構成。因此，藉由觀察比率值的高低以及各比率間的關係變化，當可評估該企業(yè)營運績效的良窳。不過，各學者所提出的財務比率並不完全一致，本文則以主要財務報表(資產負債表、損益表與現金流量表)的用途及報表間的關聯(lián)性探討財務比率與營運績效間的關係。一、資產負債表中的財務比率。資產負債表係表示企業(yè)在某特定時點的財務狀況之報表。分析資產負債表可以了解企業(yè)在決算時點的資金運用與財務結構狀況，報表組成如圖31所示。總資產流動資產速動資產現金及約當現金總負債流動負債其他流動資產長期負債存貨其他負債預付款項股東權益固定資產其他資產圖31 資產負債表的組成在圖31中，左半部為企業(yè)的總資產，由資產的分布情況可以了解該企業(yè)對於資金的運用狀況；右半部為企業(yè)的總資本，由總負債與股東權益占總資本的百分比可以了解企業(yè)對於資金的調度狀況；若同時觀察資產、負債與股東權益彼此間的比值大小可以了解企業(yè)的財務結構是否健全。資產負債表中的財務比率可分為二類，一類係以流動資產與流動負債間的比值來衡量企業(yè)履行其短期義務的程度，稱為「短期償債能力」；另一類係以資產、負債與股東權益彼此間的比值來衡量企業(yè)對於生產與營業(yè)等活動所需的資產，其投下的資金是否適當，稱為「財務結構健全性」。由資產負債表產生的財務比率及比率內容如表35所示。二、損益表中的財務比率。損益表係表示企業(yè)在某一特定期間內的經營成果之報表。分析損益表可以了解企業(yè)在會計期間內的損益結構與經營利潤。報表組成如圖32所示。 稅前損益－ 所得稅 本期損益 營業(yè)損益＋營業(yè)外損益 稅前損益 營業(yè)毛利－營業(yè)費用 營業(yè)損益 營業(yè)收入－營業(yè)成本 營業(yè)毛利圖32 損益表的組成表35 資產負債表中的財務比率類別代號比率名稱比率內容分子分母短期償債能力S1流動比率流動資產流動負債S2速動比率速動資產流動負債S3現金比率現金及約當現金流動負債財務結構健全性F1固定比率股東權益固定資產F2自有資本比率股東權益總資產F3債權比率股東權益總負債F4負債比率總資產總負債F5固定占長期比率固定資產長期負債F6長期固定比率(股東權益+長期負債)固定資產由圖32知，本期損益?zhèn)S由四個階段的利益計算而得，各階段的利益有不同的涵義。營業(yè)毛利的高低