【文章內容簡介】 杠桿。但杠桿對銀行特別重要，因為借與貸是它們所做的事的中心。20．杠桿率（leverage ratio）答：杠桿率是銀行的總資產與銀行資本的比率。杠桿率是一個衡量公司負債風險的指標，從側面反映出公司的還款能力。杠桿率的倒數(shù)為杠桿倍數(shù)，一般來說，投行的杠桿倍數(shù)比較高。21．資本需要量（capital requirement）答：資本需要量是指政府管制確定的最低銀行資本量。這種資本需要量的目的是確保銀行能償還其儲戶（在沒有依靠政府提供的存款保險基金的情況下）。所要求的資本量取決于銀行持有的資產的類型。如果銀行持有政府債券這類安全資產，管制者要求的資本就少于銀行持有對儲戶貸款這類風險資產時要求的資本，因為儲戶的信貸是質量不高的。22．公開市場操作（openmarket operations）（西北大學2004研）答：公開市場操作指中央銀行利用在公開市場上買賣有價證券的方法，向金融系統(tǒng)投入或撤走準備金，用來調節(jié)信用規(guī)模、貨幣供給量和利率以實現(xiàn)其金融控制和調節(jié)的活動。中央銀行在公開市場上買進有價證券，將產生三方面的效果：①基礎貨幣投放量增加。當貨幣乘數(shù)不變時，貨幣供應量將增加。②有價證券和票據(jù)的價格上升，市場利率下降，刺激投資增加。③向公眾傳達放松銀根的信息，影響心理預期。比如，中央銀行通過買進有價證券，實際上等于向社會投放了一筆基礎貨幣，增加了貨幣供應量，引起信用的擴張；相反當中央銀行賣出有價證券和票據(jù)時，就會減少市場上相應數(shù)量的基礎貨幣，達到信用的收縮。公開市場操作的優(yōu)越性體現(xiàn)在：主動性強，買賣總能成交；靈活性強，可以根據(jù)變化隨時調節(jié)買賣的數(shù)量和方向；調控效果和緩，震動性?。挥绊懛秶鷱V，對商業(yè)銀行、公眾、證券市場都會產生影響。其局限性是：要求中央銀行必須有強大的金融實力；有一個發(fā)達、完善的金融市場；還必須有其他金融工具的配合。23．貼現(xiàn)率（discount rate）答：（1）貼現(xiàn)率的一般含義貼現(xiàn)率又稱“折現(xiàn)率”，指商業(yè)銀行同客戶辦理貼現(xiàn)業(yè)務時所使用的利率。在計算資金（或貨幣）的時間價值時，將終值轉化為現(xiàn)值的利息率；在票據(jù)的貼現(xiàn)業(yè)務中，將未到期的票據(jù)進行貼現(xiàn)時所使用的利息率。它是貼現(xiàn)利息與貼現(xiàn)的票據(jù)面額之間的比率。計算公式為：貼現(xiàn)率＝（貼現(xiàn)利息/票據(jù)面額）100%貼現(xiàn)利息＝票據(jù)面額月貼現(xiàn)率未到期天數(shù)（1/30）貼現(xiàn)金額＝票據(jù)面額－貼現(xiàn)利息（2）在曼昆的《經濟學原理》一書中，此處實為再貼現(xiàn)率的定義。再貼現(xiàn)率亦稱“重貼現(xiàn)率”，指商業(yè)銀行將自己持有的未到期的已貼現(xiàn)商業(yè)票據(jù)向中央銀行再貼現(xiàn)時所支付的利率。它表現(xiàn)為再貼現(xiàn)票據(jù)金額的一定折扣率。再貼現(xiàn)率由中央銀行公布，是中央銀行執(zhí)行貨幣政策的重要手段之一。再貼現(xiàn)率著眼于短期政策效應。中央銀行根據(jù)市場資金供求狀況調整再貼現(xiàn)率，以影響商業(yè)銀行借入資金成本，進而影響商業(yè)銀行對社會的信用量，從而調整貨幣供給總量。在傳導機制上，商業(yè)銀行需要以較高的代價才能獲得中央銀行的貸款時，便會提高對客戶的貼現(xiàn)率或提高放款利率，其結果就會使得信用量收縮，市場貨幣供應量減少；反之則增加。中央銀行對再貼現(xiàn)資格條件的規(guī)定則著眼于長期的政策效用，以發(fā)揮抑制或扶持作用，并改變資金流向。再貼現(xiàn)率的特點：①短期性。再貼現(xiàn)票據(jù)一般不超過一年。②官方性。再貼現(xiàn)率是由中央銀行確定的官方利率。③基準性。它是一種基準利率，是其他利率賴以變動和調整的基礎。24．法定準備金（reserve requirements）（北京工業(yè)大學2008研）答：法定準備金指國家為了加強監(jiān)管，維護儲戶利益，以法律形式規(guī)定，要求商業(yè)銀行必須保留的準備金。法定準備金與存款總額之比就是法定準備金率。法定準備金率是中央銀行調節(jié)貨幣供應量的三大傳統(tǒng)政策工具之一。當中央銀行提高法定準備金率時，商業(yè)銀行可提供放款及創(chuàng)造信用的能力就下降。因為準備金率提高，貨幣乘數(shù)就變小，從而降低了整個商業(yè)銀行體系創(chuàng)造信用、擴大信用規(guī)模的能力，其結果是社會的銀根偏緊，貨幣供應量減少，利息率提高，投資及社會支出都相應縮減。反之亦然。25．聯(lián)邦基金利率（Federal funds rate）答：聯(lián)邦基金利率是指美國同業(yè)拆借市場的利率，其最主要的是隔夜拆借利率。這種利率的變動能夠敏感地反映銀行之間資金的余缺，美聯(lián)儲瞄準并調節(jié)同業(yè)拆借利率就能直接影響商業(yè)銀行的資金成本，并且將同業(yè)拆借市場的資金余缺傳遞給工商企業(yè)，進而影響消費、投資和國民經濟。盡管對聯(lián)邦基金利率和再貼現(xiàn)率的調節(jié)都是由美聯(lián)儲宣布的，但是，其方式則有行政規(guī)定和市場作用之分，其調控效果也有高低快捷等差別，這也許正是聯(lián)邦基金利率逐漸取代再貼現(xiàn)率、發(fā)揮調節(jié)作用的一個重要原因所在。二、復習題1．如何區(qū)分經濟中的貨幣與其他資產？答：區(qū)分經濟中的貨幣與其他資產可以從流動性以及貨幣的三種職能來區(qū)分。貨幣具有最強的流動性，而且貨幣在經濟中有三種職能：（1）價值貯藏手段，指貨幣暫時離開流通領域，被人們作為獨立的價值形態(tài)和社會財富的一般代表貯存起來的職能，即它是一種超越時間的購買力的貯藏。作為一般購買力的代表，貨幣便有可能作為一種金融資產，成為貯藏財富的手段，其顯著特征是具有高度流動性。一般的貨幣必須有貯藏價值，但是有貯藏價值的不一定是貨幣。（2）計價單位，指貨幣提供了可以表示物價和記錄債務的單位的職能，即人們利用貨幣來計值，作為比較價值的工具。貨幣代表一定的價值單位，用以衡量其他一切商品、勞務、資產、負債的相對價值，減少了交易中需考慮的價格數(shù)目，從而減少了經濟中的交易成本。（3）交換媒介，即貨幣作為對商品和勞務交易進行支付的中介。作為交易媒介，貨幣的出現(xiàn)克服了簡單易貨經濟中在時間、空間上“需求的雙重巧合”的困難，降低了交易成本，大大促進了交換的發(fā)展。比較起來，其他資產的流動性要小于貨幣，而且并不具備貨幣的三個職能。2．什么是商品貨幣？什么是法定貨幣？我們用哪一種貨幣？答：（1）商品貨幣指以有內在價值的商品為形式的貨幣，或者說是從商品世界中分離出來專門充當一般等價物的特殊商品。（2）法定貨幣指沒有內在價值，由政府法令所確定的，作為通貨使用的貨幣。法定貨幣本身并沒有內在價值，它如果不作為貨幣就一文不值。（3）用法定貨幣?，F(xiàn)在世界上大部分都是法定貨幣，黃金在政府儲備中的地位越來越不重要。中國市場上流通的是人民幣，人民幣作為我國的法定貨幣，在商品交換過程中充當一般等價物的作用。人民幣執(zhí)行交換媒介、計價單位和價值儲藏的職能，這也正是法定貨幣在流通領域中具有的職能。3．什么是活期存款？為什么活期存款應該包括在貨幣存量中？答：（1）活期存款是“定期存款”的對稱，指一種不需要事先通知，憑支票便可隨時提取或支付的存款。（2）活期存款應該包括在貨幣存量中的原因貨幣存量指一國在某一時點流通手段和支付手段的總和，一般表現(xiàn)為金融機構的存款、流通中現(xiàn)金等負債。衡量一種資產是否屬于貨幣存量，關鍵看它的流動性?；钇诖婵羁呻S時簽支票來購買商品或獲得服務，充當交換媒介，它也具有很強的流動性，因此活期存款應該包括在貨幣存量中。4．誰負責制定美國的貨幣政策？這個團體如何選擇？答：聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）負責制定美國的貨幣政策。聯(lián)邦公開市場委員會由美聯(lián)儲的7位理事和12個地區(qū)銀行總裁中的5位組成。美聯(lián)儲7名理事由總統(tǒng)任命并得到參議院確認。地區(qū)銀行的總裁由每個銀行的理事會選舉。5．如果美聯(lián)儲想用公開市場操作增加貨幣供給，它應該怎么做？答：如果美聯(lián)儲想用公開市場操作增加貨幣供給，它會在公開市場上買進公眾持有的美國政府債券，這種購買行為增加了公眾手中持有的美元數(shù)量，增加了貨幣供給。6．為什么銀行不持有百分之百的準備金？銀行持有的準備金量與銀行體系創(chuàng)造的貨幣量有什么關系？答：（1）銀行不持有百分之百的準備金的原因是它可以利用準備金發(fā)放貸款，收取利息，獲得利潤。銀行如果持有百分之百的準備金，這些準備金并不能產生利息收益，儲戶也不可能全部提取存款。（2）銀