宏觀經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)與下半年政策展望(編輯修改稿)
2025-05-05 22:34 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 高，企業(yè)籌資成本上升，對(duì)商業(yè)投資形成壓力，勢(shì)必危及世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)較快增長(zhǎng)的勢(shì)頭。 我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行的主要特征 今年上半年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)快速增長(zhǎng)，同時(shí)也出現(xiàn)了固定資產(chǎn)投資快速反彈，貨幣信貸雙擴(kuò)張，國(guó)際收支不平衡加劇的問(wèn)題，需要繼續(xù)加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控。 (一)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)，固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)加快 上半年，我國(guó)實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值91443億元，%。其中，第一產(chǎn)業(yè)增加值8288億元，%；第二產(chǎn)業(yè)增加值46800億元，%；第三產(chǎn)業(yè)增加值36355億元，%。 上半年，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資42371億元，%。其中，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資36368億元，%。在城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資中，房地產(chǎn)開發(fā)投資7695億元，%。分行業(yè)看，%；%。 (二)消費(fèi)需求穩(wěn)中有升，城鄉(xiāng)居民收入繼續(xù)較快增長(zhǎng) 上半年，社會(huì)消費(fèi)品零售總額36448億元，%，扣除價(jià)格因素，%。 上半年，全國(guó)城鎮(zhèn)居民人均可支配收入5997元，扣除價(jià)格因素，%，；農(nóng)民人均現(xiàn)金收入1797元，%。 (三)市場(chǎng)價(jià)格溫和上漲，PPI和CPI價(jià)格差擴(kuò)大 上半年，%，漲幅比去年同期低1個(gè)百分點(diǎn)。%。在固定資產(chǎn)投資的拉動(dòng)下，PPI和CPI價(jià)格差擴(kuò)大。這也反映了上半年我國(guó)投資需求旺盛而消費(fèi)需求相對(duì)不足。 (四)貿(mào)易總額達(dá)到近8000億美元，貿(mào)易順差持續(xù)擴(kuò)大 上半年，進(jìn)出口總額7957億美元，%。其中，出口4286億美元，%，；進(jìn)口3671億美元，%。,同比增加217億美元，%。6月份當(dāng)月貿(mào)易順差145億美元，再創(chuàng)歷史新高，并成為連續(xù)第26個(gè)實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差的月份。 (五)外匯儲(chǔ)備持續(xù)增加對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和宏觀調(diào)控負(fù)面影響增大 2006年6月末，國(guó)家外匯儲(chǔ)備余額為9411億美元，%。16月，外匯儲(chǔ)備增加1222億美元，同比多增加212億美元。 巨額的外匯儲(chǔ)備不僅給外匯資產(chǎn)的管理提出了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，而且外匯占款使中國(guó)目前面臨的流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題變得更加突出，使央行貨幣政策的效率大打折扣。 (六)外匯占款的大量增加使貨幣供應(yīng)量高居不下，金融機(jī)構(gòu)存差更加突出 2006年6月末，%。外匯占款的大量增加使貨幣供應(yīng)量高居不下，%。從另一個(gè)角度看，即使在股市向好分流銀行存款以及銀行信貸增長(zhǎng)偏快的情況下，金融機(jī)構(gòu)的存差繼續(xù)呈擴(kuò)大趨勢(shì)，6月末存差余額高達(dá)103157億元，較年初增加了10677億元，對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，如何運(yùn)用過(guò)剩的資金依然是最緊迫的問(wèn)題。 (七)銀行信貸投放過(guò)多 與去年不同，在今年上半年固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)過(guò)快的同時(shí)，出現(xiàn)了銀行信貸投放過(guò)多的特點(diǎn)。央行公布的數(shù)據(jù)顯示，同比多增7233億元，實(shí)現(xiàn)央行全年新增貸款目標(biāo)的87%。我們認(rèn)為，從目前的融資結(jié)構(gòu)看，固定資產(chǎn)投資主要依賴銀行信貸，因此，投資快速增長(zhǎng)對(duì)銀行信貸投放形成強(qiáng)烈的外部需求。而且，從期限結(jié)構(gòu)來(lái)看，多數(shù)商業(yè)銀行的中長(zhǎng)期貸款增幅高于短期貸款的增長(zhǎng)，%%。值得警惕的是，在商業(yè)銀行負(fù)債結(jié)構(gòu)短期化的情況下，商業(yè)銀
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