【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 州和地方政府還有其他政府分支機(jī)構(gòu)必須提供資金投資項(xiàng)目比如學(xué)校，橋梁，污水處理廠(chǎng)，飛機(jī)場(chǎng)，地鐵等等。大概有2/3這些資產(chǎn)開(kāi)支是由發(fā)行市政債券來(lái)提供資金的。在1985年，一些5000億的市政債券未被支付。新發(fā)行的市政債券通常是由投資銀行購(gòu)買(mǎi)然后被賣(mài)給商業(yè)銀行，可能還有意外保險(xiǎn)公司，和高收入的個(gè)人。市政債券的市場(chǎng)比較狹小因?yàn)檫@個(gè)市場(chǎng)參與者的數(shù)量限制，此外持有一種債權(quán)交易者的數(shù)量也很少并且大部分交易者持有很少的存貨。 許多年前，國(guó)內(nèi)收入署的議會(huì)頒布市政債券的利率享受免稅的政策，表面上資助市民的資本投資幫助他們以更低的利息成本來(lái)借款。利息免稅狀態(tài)的結(jié)果市政債券收益趨向于比美國(guó)政府債券收益略低，并且和高等級(jí)企業(yè)債權(quán)收益比略低。這樣的結(jié)果是僅僅高稅投資者發(fā)現(xiàn)購(gòu)買(mǎi)市政債券的好處。商業(yè)銀行特別是有46%企業(yè)收入稅率的，是市政債券的最大買(mǎi)家。因?yàn)樗拿舛愄攸c(diǎn)，一個(gè)銀行投資決策者可能會(huì)考慮市政債券收益10%和美國(guó)聯(lián)邦政府債券或者18%利息率的商業(yè)貸款一樣有吸引力。在19461984年間銀行提高了它們總貸款和投資到市政債券的部分，從5%到10%。 美國(guó)政府票據(jù)和債券 美國(guó)政府票據(jù)和債券的特點(diǎn)在這章早些的細(xì)節(jié)里我們討論過(guò)。這里我們主要指出美國(guó)政府票據(jù)和債券是十分受歡迎的金融工具，因?yàn)樗鼪](méi)有違約風(fēng)險(xiǎn)，又因?yàn)樗鼈冊(cè)跇O端組織良好的和有效率的市場(chǎng)進(jìn)行交易。主要買(mǎi)家包括商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)，非金融公司，和個(gè)人。抵押貸款 抵押是對(duì)被資助的實(shí)體財(cái)產(chǎn)保留留置權(quán)的一種長(zhǎng)期貸款。利息率曾經(jīng)被修正過(guò)在20世紀(jì)30年代，抵押貸款曾經(jīng)被分期償還。這意味著部分常規(guī)償還支付了利息還有部分償還了本金。抵押貸款到期的時(shí)候，債務(wù)被清償財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)自由而清晰。 抵押市場(chǎng)是美國(guó)資本市場(chǎng)最大的債務(wù)市場(chǎng)。在1985年一些2萬(wàn)億的抵押貸款是負(fù)債的。其中60%來(lái)自1到4個(gè)人的家庭。剩下的來(lái)自企業(yè)財(cái)產(chǎn)，居住用房和農(nóng)場(chǎng)。許多年前個(gè)人是主要的抵押借貸者?，F(xiàn)今儲(chǔ)蓄貸款協(xié)會(huì)，互助儲(chǔ)蓄銀行，商業(yè)銀行和人壽保險(xiǎn)公司持有抵押貸款。另一個(gè)機(jī)構(gòu)抵押貸款公司——?jiǎng)?chuàng)造出抵押貸款然后安排人壽保險(xiǎn)公司或者其他的企業(yè)來(lái)購(gòu)買(mǎi)這樣一批抵押。正是由于認(rèn)為：擁有家庭住宅應(yīng)收到社會(huì)的優(yōu)先考慮，聯(lián)邦政府開(kāi)始積極參與抵押貸款市場(chǎng)。三家機(jī)構(gòu)已經(jīng)建立，這有助于在一個(gè)協(xié)助市場(chǎng)時(shí)期信貸緊縮和利率高的特殊條件下，提高第二市場(chǎng)的抵押貸款。聯(lián)邦國(guó)民抵押貸款協(xié)會(huì)公開(kāi)發(fā)布了短期和中期證券，并用所得收益購(gòu)買(mǎi)抵押貸款。政府國(guó)民抵押貸款協(xié)會(huì)的作用與此類(lèi)似，有助于吸收流動(dòng)抵押貸款，特別是當(dāng)正規(guī)渠道沒(méi)有資金的時(shí)候。這往往在較高的貨幣市場(chǎng)收益期發(fā)生，當(dāng)一些機(jī)構(gòu)如儲(chǔ)蓄貸款協(xié)會(huì)或互助儲(chǔ)蓄銀行遭受擠兌存款時(shí)將被迫限制抵押存款。在罕見(jiàn)的低利率時(shí)期，F(xiàn)annie Mae和Ginnie Mae可能會(huì)拋售抵押貸款來(lái)償還一些未償還的債務(wù)。1970，國(guó)會(huì)創(chuàng)建了一個(gè)新的機(jī)構(gòu)，聯(lián)邦住房貸款抵押公司。這個(gè)機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)從儲(chǔ)蓄貸款機(jī)構(gòu)向公眾發(fā)行證券兵購(gòu)買(mǎi)抵押貸款。形成這種新機(jī)構(gòu)的部分原因是，“Fannie Mae”已經(jīng)開(kāi)始專(zhuān)門(mén)購(gòu)買(mǎi)按揭公司的抵押貸款。第十一部分： STRATEGIC MANAGEMENT第一篇Company Coals: Survival, Growth, Profitability 三個(gè)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)指導(dǎo)的幾乎每一個(gè)可行的戰(zhàn)略方向企業(yè)組織。無(wú)論公司目標(biāo)是否被明確地陳述，公司使命的陳述則反映了公司通過(guò)持續(xù)的成長(zhǎng)和獲利以確保生存的意圖. 如果公司僅僅能夠生存下去，這將是不能滿(mǎn)足任何其股東的目的。不幸的是，像成長(zhǎng)和收益率一樣，由于生存目標(biāo)是如此的理所當(dāng)然，以至于它經(jīng)常不被認(rèn)為是戰(zhàn)略決策中的主要指標(biāo)。發(fā)生這種情況時(shí)，該公司通常把重點(diǎn)放在短期的目標(biāo)在以犧牲長(zhǎng)遠(yuǎn)利益?？紤]到權(quán)宜之計(jì)，一個(gè)應(yīng)急解決方法，或者一個(gè)替代評(píng)估長(zhǎng)期收購(gòu)公司的需要的影響。過(guò)于頻繁的結(jié)果是，近期經(jīng)濟(jì)失敗是由于缺乏資源的協(xié)同效應(yīng)和合理的商業(yè)實(shí)踐。例如，統(tǒng)一食品中，沙斯塔軟飲料和雷格斯襪制造商，通過(guò)20世紀(jì)60年代通過(guò)收購(gòu)廉價(jià)企業(yè)來(lái)尋求發(fā)展。然而，在飄忽不定的銷(xiāo)售模式迫使該公司在20世紀(jì)70年代末多元化控股剝離超過(guò)四十幾的資產(chǎn)。由此產(chǎn)生的穩(wěn)定的綜合成本數(shù)以百萬(wàn)計(jì)美元的統(tǒng)一食品 ，阻礙了它的發(fā)展。企業(yè)組織的主體目標(biāo)。不管收益率如何被測(cè)量或者定義，企業(yè)的長(zhǎng)期盈利都是企業(yè)滿(mǎn)足雇員和股東主要欲求的能力的最清晰的標(biāo)志。句子中的關(guān)鍵詞是“從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看”。很明顯，基于對(duì)短期內(nèi)盈利能力的關(guān)注而做出的決定將導(dǎo)致戰(zhàn)略的鼠目寸光。一個(gè)公司可能會(huì)忽略對(duì)客戶(hù)，供應(yīng)商，債權(quán)人，生態(tài)學(xué)家和監(jiān)管代理的持久關(guān)注。在短期內(nèi)，結(jié)果可能是會(huì)盈利，但隨著時(shí)間推移，財(cái)務(wù)后果很可能是有害的。 下列從惠普公司目標(biāo)（即任務(wù)）的聲明中的摘錄，巧妙地表達(dá)了以長(zhǎng)遠(yuǎn)盈利為導(dǎo)向的重要性： 目標(biāo)：獲得足夠的利潤(rùn)為公司的成長(zhǎng)提供資金，同時(shí)提供我們用以完成其他組織目標(biāo)所需要的資源。在我們的經(jīng)濟(jì)體系中，從組織中產(chǎn)生的利潤(rùn)是我們成長(zhǎng)、興旺所需資金的最終來(lái)源，并且對(duì)公司的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)進(jìn)行測(cè)量是絕對(duì)有必要的。只有當(dāng)我們達(dá)到了我們的利潤(rùn)目標(biāo)，我們才可以實(shí)現(xiàn)公司的其他目標(biāo)。一個(gè)公司的發(fā)展和它的生存能力和盈利能力是不可分離的。在這方面，發(fā)展的意義就要被更廣泛地定義。雖然市場(chǎng)占有率的增長(zhǎng)已經(jīng)被“盈利影響市場(chǎng)研究”證明和公司的盈利能力是有相互關(guān)系的，但是其他重要的增長(zhǎng)形式也確實(shí)存在。例如，公司服務(wù)的市場(chǎng)數(shù)量的增長(zhǎng)，提供產(chǎn)品種類(lèi)的增加，還有用以提供商品或服務(wù)的技術(shù)的發(fā)展，這些進(jìn)步往往會(huì)導(dǎo)致公司競(jìng)爭(zhēng)能力的提高。發(fā)展就意味著改變，積極主動(dòng)的改變?cè)趧?dòng)態(tài)的商業(yè)環(huán)境下是很有必要的?；萜展镜膽?zhàn)略陳述就為公司發(fā)展提供了一個(gè)很好的例子： 目標(biāo)：使發(fā)展與利潤(rùn)相協(xié)調(diào)，且使發(fā)展與研發(fā)、制造能夠滿(mǎn)足真正的消費(fèi)者需求的技術(shù)產(chǎn)品的能力相一致。 我們認(rèn)為企業(yè)規(guī)模龐大本身并不重要；盡管如此，出于至少兩個(gè)根本原因，持續(xù)的發(fā)展對(duì)于我們實(shí)現(xiàn)企業(yè)其它目標(biāo)來(lái)說(shuō)是不可或缺的。 首先，我們服務(wù)于快速增長(zhǎng)和擴(kuò)大我們的技術(shù)部分。保持現(xiàn)狀會(huì)失去競(jìng)爭(zhēng)的基礎(chǔ)。如果在我們的領(lǐng)域里成長(zhǎng)，我們不能保持強(qiáng)有力和領(lǐng)導(dǎo)地位。 第二，成長(zhǎng)對(duì)于吸引和留住有能力的人。這些個(gè)人把自己的未來(lái)與那些能夠?yàn)樗麄兊膫€(gè)人發(fā)展提供大量機(jī)會(huì)的公司結(jié)合起來(lái)。 增長(zhǎng)問(wèn)題引發(fā)了關(guān)于對(duì)于公司使命定義的關(guān)注。一個(gè)公司如何充分地確定它的產(chǎn)品、市場(chǎng)及技術(shù)以地指明方向，同時(shí)不限制那些未曾料到的戰(zhàn)略選擇。一個(gè)公司怎樣闡釋它的使命，以便考慮充滿(mǎn)機(jī)遇的多角化發(fā)展，同時(shí)又能保持增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。當(dāng)一個(gè)公司概述其可能脫離目前經(jīng)營(yíng)的任務(wù)情景的時(shí)候，可能這些問(wèn)題就得到了最好的解決。代頓哈得遜的增長(zhǎng)哲學(xué)展現(xiàn)了這種方法： 企業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性與品質(zhì)既通過(guò)現(xiàn)有企業(yè)的能賺取利潤(rùn)的運(yùn)作，又通過(guò)并購(gòu)和開(kāi)設(shè)新的企業(yè)而得到發(fā)展。我們的增長(zhǎng)重點(diǎn)，按順序，如下所示現(xiàn)有公司在現(xiàn)存市場(chǎng)上通過(guò)開(kāi)新店鋪或者在已有的店面里實(shí)施新的戰(zhàn)略，來(lái)開(kāi)發(fā)創(chuàng)造效益的市場(chǎng)旗艦。 我們公司擴(kuò)張到可行的新的市場(chǎng)；采集關(guān)于在戰(zhàn)略和經(jīng)濟(jì)上與代頓休斯頓兼容的其他零售企業(yè)的信息。新的零售策略?xún)?nèi)部發(fā)展以資助現(xiàn)有營(yíng)業(yè)公司擴(kuò)張的資金分配，是基于每個(gè)公司的投資回報(bào)和與資金需求的預(yù)測(cè)相一致的管理能力，而投資回報(bào)又與投資收益率的目標(biāo)及其在收入增長(zhǎng)方面的持續(xù)性有關(guān)。當(dāng)此機(jī)遇保證帶來(lái)可接受的長(zhǎng)期增長(zhǎng)率以及收益率，可以承受的風(fēng)險(xiǎn)度，以及能夠與公司長(zhǎng)期戰(zhàn)略相協(xié)調(diào)的時(shí)候，就會(huì)出現(xiàn)通過(guò)并購(gòu)以及創(chuàng)立新企業(yè)所進(jìn)行的擴(kuò)張。第二篇：跨國(guó)公司的戰(zhàn)略思考一個(gè)涉及國(guó)際化運(yùn)營(yíng)的公司會(huì)面臨特殊的復(fù)雜問(wèn)題?？梢岳斫?，總部和分公司不在一個(gè)城市的跨國(guó)公司經(jīng)歷著某種困境，與這種困境相關(guān)的是在兩個(gè)或多個(gè)明顯不同的競(jìng)爭(zhēng)性商業(yè)戰(zhàn)場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)?？鐕?guó)企業(yè)面臨和形成的關(guān)于戰(zhàn)略機(jī)會(huì)威脅的意識(shí)對(duì)幾乎每個(gè)美國(guó)本土產(chǎn)業(yè)的規(guī)劃師都是很重要的。能從國(guó)外營(yíng)業(yè)獲取到年度利潤(rùn)的50%以上的總部在美國(guó)的企業(yè)有花旗銀行，可口可樂(lè)，?？松凸荆泄?，IBM，奧蒂斯電梯，和德克薩斯州儀器。事實(shí)上，根據(jù)1983年的統(tǒng)計(jì)，100個(gè)最大的美國(guó)公司的海外營(yíng)業(yè)所得利潤(rùn)平均在37%左右。同樣讓人印象深刻的還有在美國(guó)運(yùn)營(yíng)的本部在外國(guó)的跨國(guó)公司造成的影響。他們?cè)诿绹?guó)恰當(dāng)?shù)摹皣?guó)外投資”目前已超過(guò)700億美元，比如日本，德國(guó)西部，法國(guó)領(lǐng)軍公司。 對(duì)在國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)或?qū)α⒌目鐕?guó)公司的無(wú)數(shù)細(xì)微差別的理解正在快速成為一個(gè)跨國(guó)公司在自然、前景和運(yùn)營(yíng)方面的焦點(diǎn)。跨國(guó)公司的發(fā)展跨國(guó)公司的演變通常牽連著日益增多的相關(guān)的戰(zhàn)略。第一戰(zhàn)略牽連著進(jìn)出口活動(dòng)但是在現(xiàn)存的管理放血或者產(chǎn)業(yè)線(xiàn)上有著最小的影響。第二階段包含外國(guó)許可和技術(shù)轉(zhuǎn)移但是同樣在管理或者運(yùn)營(yíng)上沒(méi)有改變。第三等級(jí)戰(zhàn)略被標(biāo)榜了在直接海外運(yùn)營(yíng)投資上的特性，包括制造業(yè)工廠(chǎng)。這個(gè)等級(jí)要求大資金開(kāi)銷(xiāo)和在國(guó)際技術(shù)發(fā)展上的管理成就。關(guān)于這一點(diǎn)，本土公司持續(xù)主導(dǎo)公司政策，但是此類(lèi)公司通常被劃分為一個(gè)真正的跨國(guó)公司。包含最多的戰(zhàn)略通過(guò)持續(xù)上升的對(duì)外投資被表明，國(guó)外資產(chǎn)在總資產(chǎn)中占有很大比重。公司開(kāi)始浮現(xiàn)出全球化的事業(yè)通過(guò)國(guó)際化的生產(chǎn)，銷(xiāo)售，金融和控制方法。當(dāng)一些公司淡化他們的跨國(guó)特質(zhì)——以至從不從他們的本土公司產(chǎn)生轉(zhuǎn)移，其他的公司則強(qiáng)調(diào)他們的國(guó)際意圖。舉個(gè)例子，通用電氣關(guān)于目標(biāo)和經(jīng)營(yíng)理念的聲明中包括以下承諾： 在電子設(shè)備，器具，供應(yīng)以及為工業(yè)，經(jīng)濟(jì)，農(nóng)業(yè)，政府，團(tuán)體以及家用提供相關(guān)材料，產(chǎn)品，系統(tǒng)和服務(wù)的領(lǐng)域持續(xù)發(fā)展多樣化的，增長(zhǎng)的，有利可圖的國(guó)際化制造業(yè)。在IBM有一個(gè)相似的明顯的全球化導(dǎo)向，IBM在125個(gè)國(guó)家運(yùn)營(yíng)，用30種語(yǔ)言和超過(guò)100種貨幣引領(lǐng)商務(wù)并且14個(gè)不同國(guó)家中擁有23個(gè)主要的制造業(yè)設(shè)備為什么公司要實(shí)行國(guó)際化過(guò)去的30年見(jiàn)證了美國(guó)在技術(shù)優(yōu)勢(shì)方面的大幅下降。20世紀(jì)50年代末，世界上超過(guò)百分之八十的主要發(fā)明都由美國(guó)創(chuàng)造。到了1965年，這個(gè)比例下降到了百分之五十五，并且持續(xù)下降至今。另一方面，法國(guó)在電力牽引、核能和航空方面都有了驚人的進(jìn)展。西德在化學(xué)與制藥、高精度和重型機(jī)械、重型電器產(chǎn)品、冶金和水路運(yùn)輸設(shè)備方面成為了明顯的領(lǐng)先者。日本在光學(xué)、固態(tài)物理、土木工程和化學(xué)與冶金制造方面遙遙領(lǐng)先。西歐和蘇聯(lián)以及所謂的經(jīng)濟(jì)互助會(huì)成員國(guó)家掌握著世界上百分之三十的專(zhuān)利文件。然而，美國(guó)卻能奪回一些失去的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。在全球化過(guò)程中，美國(guó)的公司經(jīng)常能從國(guó)外的新興產(chǎn)業(yè)和進(jìn)步技術(shù)中獲利。 把多國(guó)發(fā)展作為競(jìng)爭(zhēng)武器在很多情況下是有意義的。直接入侵國(guó)外市場(chǎng)可以從外國(guó)競(jìng)爭(zhēng)者的國(guó)際經(jīng)營(yíng)中吸引大量資金。由此產(chǎn)生的機(jī)會(huì)喪失、收入減少和生產(chǎn)限制都削弱了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手侵入美國(guó)市場(chǎng)的能力。有一個(gè)合適的例子是IBM（國(guó)際商業(yè)機(jī)器公司）的一次戰(zhàn)略行動(dòng)，該公司在兩個(gè)主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Fiyitsue（百度暫時(shí)也不知道這是什么，反正是一家公司）和日立公司（日本大型的綜合性電機(jī)跨國(guó)公司）之前在日本建立了自己的實(shí)力地位，并獲得了統(tǒng)治地位。當(dāng)IBM公司獲得了有影響力的市場(chǎng)份額，它便強(qiáng)力拒絕給予日本的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手入侵美國(guó)市場(chǎng)所必須的資金和生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)。國(guó)際化之前的考慮 在開(kāi)展國(guó)際化進(jìn)程之前，建議采取以下四個(gè)步驟。審視國(guó)際形勢(shì)。審視包括閱讀雜志和專(zhuān)利報(bào)道以及其他已出版的資料。開(kāi)展科學(xué)與技術(shù)研究會(huì)議既內(nèi)部研討會(huì)。 與學(xué)術(shù)研究組織建立聯(lián)系。海外研究與開(kāi)發(fā)領(lǐng)域很活躍的公司經(jīng)常和學(xué)者們或擔(dān)任顧問(wèn)的大學(xué)教學(xué)人員進(jìn)行與工作相關(guān)的項(xiàng)目。增加公司的國(guó)際能見(jiàn)度。一般吸引注意力的方法是參加技術(shù)性的商品交易會(huì)，發(fā)行介紹公司產(chǎn)品和發(fā)明的手冊(cè)以及聘用技術(shù)引進(jìn)顧問(wèn)。建立合作研究項(xiàng)目。一些跨國(guó)公司致力于聯(lián)合的研究項(xiàng)目來(lái)拓展他們的領(lǐng)域、減少開(kāi)支、降低每個(gè)專(zhuān)利的風(fēng)險(xiǎn)或是壟斷競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入市場(chǎng)的入口。與此類(lèi)似，在公司進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)之前可以進(jìn)行內(nèi)部和外部的評(píng)估。外部評(píng)估涉及到的在以下的領(lǐng)域如被投資國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，政治控制，和民族主義等重要國(guó)際環(huán)境特點(diǎn)要注意仔細(xì)的檢查。在過(guò)去的十年中，工業(yè)設(shè)施的擴(kuò)大，國(guó)際收支平衡，技術(shù)能力的改善都應(yīng)該提供了一些對(duì)被投資國(guó)經(jīng)濟(jì)的想法?？梢詮膰?guó)際事務(wù)中的力量與影響來(lái)判斷被投資國(guó)的政治狀態(tài)。內(nèi)部評(píng)估涉及到一個(gè)公司的基本經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)識(shí)別。這些優(yōu)勢(shì)在國(guó)際業(yè)務(wù)尤為重要，因?yàn)樗麄兺潜煌顿Y國(guó)最看重的元素，從而提供了重要的談判籌碼。資源優(yōu)勢(shì)和全球能力必須被分析。要對(duì)資源進(jìn)行分析，特別是技術(shù)和管理技能，資本，勞動(dòng)力，原材料。總的能力考察包括評(píng)價(jià)交付訂貨的情況及財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)的工作情況。 一個(gè)國(guó)際的商貿(mào)公司被認(rèn)為是能認(rèn)真的從被建議的七大類(lèi)因素中考慮內(nèi)部和外部的評(píng)估。這七大類(lèi)包括經(jīng)濟(jì)，政治，地理，勞動(dòng)力，稅收，資金來(lái)源，和商業(yè)因素。第十二部分：INTERNATIONAL ECONOMICS第一篇 自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和發(fā)展亞當(dāng)?斯密在國(guó)富論(1776)中常常對(duì)進(jìn)行工業(yè)革命給與肯定。亞當(dāng)?斯密認(rèn)為從道德上說(shuō)利己主義是評(píng)價(jià)不高的。然而,從經(jīng)濟(jì)意義上說(shuō),如果我們鼓勵(lì)個(gè)體相信自己的努力會(huì)給自己提供直接經(jīng)濟(jì)的回報(bào),這個(gè)新的“釋放”人類(lèi)的能源將會(huì)啟動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。首先,利己主義,自由表達(dá),將啟動(dòng)經(jīng)濟(jì)。其次,努力工作的個(gè)體的收入下降將不會(huì)被這個(gè)經(jīng)濟(jì)人完全捕獲。這是因?yàn)闉榱藰?gòu)建個(gè)人財(cái)富,人需要?jiǎng)e人。他推斷, 不可避免地和自動(dòng)有“一只看不見(jiàn)的手”保證個(gè)人會(huì)產(chǎn)生的好處,即使對(duì)其他人來(lái)說(shuō)是非計(jì)劃的。兩個(gè)概念:經(jīng)濟(jì)人(只在意自己)和“看不見(jiàn)的手”成為資本主義的兩大支柱或自由市場(chǎng)意識(shí)形態(tài)。在這些中央控制的背后,19世紀(jì)的保守的“自由市場(chǎng)”經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示,如果經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生財(cái)富也產(chǎn)生資本那么它只能增長(zhǎng)。因此,富裕的經(jīng)濟(jì)人不應(yīng)該“消費(fèi)”自己的繁榮,但是要儲(chǔ)蓄和投資高收入。這樣,能向工人提供更有效率的資本數(shù)量和價(jià)值。并且高生產(chǎn)率會(huì)影響工人對(duì)工資,就業(yè)和繁榮的享受程度。對(duì)經(jīng)濟(jì)人來(lái)說(shuō)唯一并且特定的增加財(cái)富方式就是生產(chǎn)消費(fèi)者想要購(gòu)買(mǎi)的商品。在這個(gè)理想世界的“自由市場(chǎng)”經(jīng)濟(jì),有一個(gè)相互依存的緊密循環(huán):利益創(chuàng)造了優(yōu)秀的個(gè)人能力,優(yōu)秀的個(gè)人能力創(chuàng)造利潤(rùn)高,允許更高水平的消費(fèi)能力有更高的消費(fèi)水平,遂使這允許并鼓勵(lì)更高水平的投資來(lái)滿(mǎn)足消費(fèi)。圓是完整的?；叵肫饋?lái),保守派認(rèn)為資本主義資本要求。資本創(chuàng)造是擁有蛋糕的