【文章內(nèi)容簡介】 牙買加體系不可避免地帶有一些缺陷，多元化貨幣儲(chǔ)備體系表現(xiàn)出不穩(wěn)定性。 【單選】匯率的變動(dòng)是指某種貨幣相對(duì)于其他貨幣表現(xiàn)出的兌換比價(jià)的變化?！景咐繀R率變動(dòng)對(duì)迸出口貿(mào)易的影響:如果一國貨幣匯率下降，等量本幣所能換得的外幣就會(huì)減少，或者說等量外幣能兌換的本幣數(shù)量增加。這樣對(duì)于出口商來說，在出口商品的國內(nèi)成本不變的情況下，如果出口商品的外幣價(jià)格沒有變化，則收回貨款后可以兌換成的本幣數(shù)額增多，意味著出口商利潤增加，出口商樂意出口更多的數(shù)量；另外，出口商也可以適當(dāng)降低出口商品的外幣價(jià)格，提高商品的市場(chǎng)競(jìng)爭力，擴(kuò)大銷售。事實(shí)上由于出口商之間的競(jìng)爭，第二種情況更可能出現(xiàn)，但不論怎樣，出口數(shù)量都比原來增加。站在國外進(jìn)口商的角度上來看，由于，進(jìn)口國的貨幣匯率相對(duì)上升，意味著海外購買力的提高，增加該國對(duì)進(jìn)口商品的需求。對(duì)于進(jìn)口商來說，本幣匯率下跌意味著進(jìn)口商品的在國內(nèi)銷售價(jià)格提高，影響進(jìn)口商品在本國的銷售，進(jìn)口替代產(chǎn)品在市場(chǎng)上的吸引力增加，也會(huì)刺激國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，對(duì)進(jìn)口起抑制作用。本幣匯率上升對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的影響同匯率下跌的影響作用相反，在其他條件不變的情況下，將有利于進(jìn)口，不利于出口。【案例】匯率變動(dòng)對(duì)服務(wù)貿(mào)易的影響z一國貨幣匯率下跌，該國貨幣海外購買力下降，購買其他國家的服務(wù)成本相對(duì)上升，因而減少出國旅游、交通、求學(xué)等，從而減少該國的服務(wù)貿(mào)易支出。如果一國貨幣匯率上升，影響作用與之相反，服務(wù)貿(mào)易支出會(huì)增加，服務(wù)貿(mào)易收入會(huì)減少?！景咐繀R率變動(dòng)對(duì)國際資本流動(dòng)的影響:一國貨幣匯率下跌，以外國貨幣表示的資產(chǎn)兌換成本幣的數(shù)額將增多，將有利于國外資本的輸入；反之，一國貨幣匯率上浮，以本國貨幣表示的資產(chǎn)兌換成外幣的數(shù)額將增多，可能會(huì)出現(xiàn)更多本國資本的外流。【第4章：國際金融市場(chǎng)】 【單選、簡答】世界金融中心是指聚集了大量金融機(jī)構(gòu)和相關(guān)服務(wù)產(chǎn)業(yè)，全面集中地開展國際資本借貸、債券發(fā)生、外匯交易、保險(xiǎn)等金融服務(wù)業(yè)的城市或地區(qū)。一般認(rèn)為三大全球性國際金融中心是倫敦、紐約和東京。根據(jù)參與者的不同，可將國際金融中心劃分為在岸型和離岸型兩類。根據(jù)金融交易發(fā)生與否，可將國際金融中心劃分為功能型和記賬型兩類?！竞喆?、案例】般來說，世界金融中心具有以下主要功能:(1)金融聚集功能。(2)金融輻射功能。 (3)金融中介和市場(chǎng)功能。 【簡答】一個(gè)國家或地區(qū)若要形成世界性金融中心，必須具備以下條件z(1)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中心。 (2)穩(wěn)定的政治局勢(shì)。 (3)強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。 (4)完善的法律保障。 (5)發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)。 (6)開放的外匯市場(chǎng)。 【單選】外匯市場(chǎng)是一個(gè)無形的市場(chǎng)，外匯市場(chǎng)是一個(gè)24小時(shí)不間斷的市場(chǎng)，沒有開盤和收盤時(shí)間。外匯市場(chǎng)是一個(gè)自由的市場(chǎng)。外匯市場(chǎng)是全球最大的金融市場(chǎng)。外匯市場(chǎng)依照其經(jīng)營場(chǎng)所的特點(diǎn)可分為有形市場(chǎng)和無形市場(chǎng)。外匯市場(chǎng)按照交易對(duì)象可以分為批發(fā)市場(chǎng)和零售市場(chǎng)。外匯市場(chǎng)的參與者：一般由外匯銀行、中央銀行、一般顧客、外匯經(jīng)紀(jì)人和投機(jī)者五部分組成?！締芜x】倫敦外匯市場(chǎng)是建立最早的世界性的市場(chǎng)。除了外匯現(xiàn)貨交易外，倫敦也是最大的外匯期貨和期權(quán)交易市場(chǎng)。紐約外匯市場(chǎng)是北美洲最活躍的外匯市場(chǎng)，對(duì)世界外匯走勢(shì)有著重要影響。東京外匯市場(chǎng)是隨著日本對(duì)外經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易的發(fā)展而成長起來的，是一個(gè)無形市場(chǎng)。香港外匯市場(chǎng)是一個(gè)無形市場(chǎng)，沒有固定的交易場(chǎng)所，交易者通過各種現(xiàn)代化的通訊設(shè)施和電腦網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行外匯交易。蘇黎世外匯市場(chǎng)的構(gòu)成，主要有瑞士的三大銀行，即瑞士銀行、瑞士信貸和瑞士聯(lián)合銀行?！竞喆?、案例】外匯市場(chǎng)的主要交易形式:(1)即期交易，又稱為現(xiàn)匯交易或現(xiàn)期交易，是指外匯買賣成交后，交易雙方予兩個(gè)交易日內(nèi)辦理交割手續(xù)的一種交易行為。(2)遠(yuǎn)期交易，又稱期匯交易，是指交易雙方在成交后的未來某一時(shí)刻才進(jìn)行交割的交易形式。遠(yuǎn)期交易所采用的價(jià)格稱為遠(yuǎn)期匯率，有兩種常見的報(bào)價(jià)形式種是像即期匯率一樣直接報(bào)出，另種是采用遠(yuǎn)期升貼水?dāng)?shù)的方式。所謂升水?dāng)?shù)，是指遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率的點(diǎn)數(shù)。貼水?dāng)?shù)是指遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率的點(diǎn)數(shù)。(3)掉期交易，是指在買人或賣出某種外匯的同時(shí)，賣出或買進(jìn)同一貨幣的不同期限的外匯的一種外匯交易。根據(jù)掉期交易中涉及的交易不同，可以分成以下幾種類型：①即期對(duì)遠(yuǎn)期的掉期交易，是指買進(jìn)或賣出某種即期外匯的同時(shí)，賣出或買進(jìn)同種貨幣的遠(yuǎn)期外匯。②即期對(duì)遠(yuǎn)期的掉期交易，亦稱“一日掉期”，即同時(shí)做兩筆金額相同，交割日相差一天，交易方向相反的即期外匯交易。③遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)期的掉期交易，是指同時(shí)進(jìn)行兩筆同種貨幣交易方向相反的不同交割期的遠(yuǎn)期外匯交易。(4)套匯交易，是指利用不同外匯市場(chǎng)上某一時(shí)刻同種貨幣的匯率差異而進(jìn)行的低買高賣賺取利潤的交易行為。套匯交易又可以分為兩地套匯和多地套匯。(5)套利交易，是指利用兩個(gè)國家金融市場(chǎng)上的利率差異，將資金從低利率的市場(chǎng)轉(zhuǎn)移到高利率的市場(chǎng)，從中賺取利差的一種交易形式。根據(jù)是否對(duì)套利交易進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)拋補(bǔ)，套利交易可劃分為非拋補(bǔ)套利和拋補(bǔ)套利。(6)外匯期貨交易，是指買賣雙方在交易所成交后，在合同約定的到期日內(nèi)按約定的匯率交割約定數(shù)量外匯的交易方式。套期保值是指利用外匯現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格同趨勢(shì)變動(dòng)的特點(diǎn)，在期貸市場(chǎng)進(jìn)行與現(xiàn)貨方向相反，金額相等的交易，通過對(duì)沖對(duì)持有的外匯頭寸進(jìn)行保值。如果預(yù)測(cè)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格即將上漲，則在期貨市場(chǎng)進(jìn)行買入交易，將來如果價(jià)格果然上漲，則期貨市場(chǎng)平倉獲利，可以彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)的虧損，這種交易稱為買入套期保值。如果預(yù)測(cè)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格即將下跌，則在期貨市場(chǎng)進(jìn)行賣出交易，將來如果價(jià)格果然下跌，則期貸市場(chǎng)平倉獲利，可以彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)的虧損，這種交易稱為賣出套期保值。(7)外匯期權(quán)交易，是外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的→種金融創(chuàng) 新。期權(quán)交易的本質(zhì)是一種權(quán)利的交易，而外匯期權(quán)指交易雙方在規(guī)定的期間按商定的匯率購買或出售某種外匯的權(quán)利進(jìn)行買賣的交易。(8)金融互換交易。金融互換是指交易雙方簽約， 同意在未來一定期限內(nèi)互相交換一系列現(xiàn)金流的一種金融活動(dòng)?！竞喆稹咐拷鹑诨Q的種類:(1)貨幣互換，是指交易雙方同意在約定的期限內(nèi)，以商定的本金和利率為基礎(chǔ)，將不同貨幣表示的債務(wù)或投資的本金交換并結(jié)清利息的一種金融交易活動(dòng)。(2)，其中一方的現(xiàn)金流根據(jù)浮動(dòng)利率計(jì)算出來，而另一方的現(xiàn)金流根據(jù)固定利率計(jì)算。【單選、簡答】金融互換的作用主要表現(xiàn)在以下幾方面:(1)降低融資成本。(2)擴(kuò)寬融資渠道。 (3)規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)。(4)金融互換為表外業(yè)務(wù)，可以逃避各種金融管制，如外匯管制、利率管制及稅收限制，不需要真實(shí)資金運(yùn)動(dòng)就可以對(duì)資產(chǎn)負(fù)債進(jìn)行重組，降低了負(fù)債比率。 【簡答、案例】歐洲貨幣是指由貨幣發(fā)行國境外的銀行體系中經(jīng)營的該種貨幣的存貸款業(yè)務(wù)。歐洲貨幣市場(chǎng)是國際貨幣市場(chǎng)的重要組成部分。歐洲貨幣市場(chǎng)又稱離岸國際金融市場(chǎng)或境外金融市場(chǎng)?！締芜x】歐洲貨幣市場(chǎng)不僅僅局限于歐洲，它指的是一切境外貨幣存貸的活動(dòng)或行為。歐洲貨幣市場(chǎng)是一個(gè)資金市場(chǎng)。歐洲貨幣盡管也稱為Eurocurrency，但與歐元(Euro)元關(guān)。 【簡答】歐洲貨幣市場(chǎng)形成和迅速發(fā)展的原因主要有以下幾點(diǎn)：(1)美國國際收支連年逆差，這是歐洲美元產(chǎn)生和迅速增長的最根本原因。(2)東西方之間的冷戰(zhàn)催生了第一筆歐洲美元的出現(xiàn)。(3)英國和歐洲一些國家的金融政策為歐洲貨幣市場(chǎng)的發(fā)展提供了空間。(4)美國政府的金融政策加速了歐洲貨幣市場(chǎng)的發(fā)展。【單選、簡答】歐洲貨幣市場(chǎng)的類型:按照營運(yùn)特點(diǎn)、業(yè)務(wù)對(duì)象、資金來源和貸放的重點(diǎn)地區(qū)的不同，歐洲貨幣市場(chǎng)大致可分為以下類型：(1)功能中心。主要指集中諸多外資銀行和金融機(jī)構(gòu)，從事具體存儲(chǔ)、貸放、投資和融資業(yè)務(wù)的區(qū)域或城市，其中又分兩種：①集中性中心。②分離性中心。(2)名義中心。也稱為簿記中心，金融機(jī)構(gòu)一般不經(jīng)營具體的投融資業(yè)務(wù)，只從事與這些業(yè)務(wù)相關(guān)的交割轉(zhuǎn)賬或登記注冊(cè)等事務(wù)性活動(dòng)。(3)基金中心。基金中心主要吸收國際游資，然后貸放給本地區(qū)的資金需求者，以新加坡為中心的亞洲美元市場(chǎng)則屬此種中心。(4)收放中心。 【簡答】歐洲貨幣市場(chǎng)的特點(diǎn):(1)歐洲貨幣市場(chǎng)經(jīng)營非常自由。(2)歐洲貨幣市場(chǎng)資金規(guī)模極其龐大。 (3)歐洲貨幣市場(chǎng)資金調(diào)度靈活、手續(xù)簡便，有很強(qiáng)的競(jìng)爭力。(4)歐洲貨幣市場(chǎng)有獨(dú)特的利率體系，其存款利率相對(duì)較高，放款利率相對(duì)較低，存放款利率的差額很小?！締芜x】從歐洲貨幣市場(chǎng)上業(yè)務(wù)的借貸期限來劃分，歐洲貨幣市場(chǎng)可以分為短期歐洲貨幣市場(chǎng)和歐洲資本市場(chǎng)?！竞喆稹咐繗W洲貨幣市場(chǎng)對(duì)于世界經(jīng)濟(jì)的影響:(1)其積極方面體現(xiàn)在z①為各國的生產(chǎn)和貿(mào)易提供融資便利。②為各國解決國際收支失衡問題提供了資金渠道。(2)歐洲貨幣市場(chǎng)也給世界經(jīng)濟(jì)帶來一定的消極影響:①為國際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩推波助瀾。②影響一國國家國內(nèi)金融政策的實(shí)施，特別是對(duì)于資金流動(dòng)限制較少的國家?！镜?章：外匯風(fēng)險(xiǎn)管理】 【簡答、單選】外匯風(fēng)險(xiǎn)又稱匯率風(fēng)險(xiǎn)，是指一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體或個(gè)人，在國際經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、金融等涉外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)或負(fù)債由于外匯匯率的變動(dòng)，導(dǎo)致其以本幣折算的價(jià)值發(fā)生變化，從而給外匯持有者帶來損失或盈利的可能性。外匯資產(chǎn)和負(fù)債不能相抵的部分、或者外匯交易中超買或者超賣的部分通常稱為“敞口”、“受險(xiǎn)金額”或“風(fēng)險(xiǎn)頭寸”。從外匯風(fēng)險(xiǎn)的定義可以看出，外匯風(fēng)險(xiǎn)的形成需要三個(gè)基本要素，即外幣、本幣和時(shí)間?！竞喆?、案例】外匯風(fēng)險(xiǎn)的影響:從宏觀角度來看，可以歸納為以下幾個(gè)方面：(1)對(duì)貨物貿(mào)易的影響。一國的貨幣匯率下浮，有利于出口，不利于進(jìn)口。(2)對(duì)服務(wù)貿(mào)易的影響。一般來講，一國貨幣匯率下浮，會(huì)增加該國的服務(wù)貿(mào)易收入；匯率上浮，會(huì)減少服務(wù)貿(mào)易收入。(3)對(duì)國際資本流動(dòng)的影響。匯率變動(dòng)對(duì)國際資本移動(dòng)有很大的影響。在其他條件不變的情況下，當(dāng)一國貨幣匯率下浮時(shí)，在該國投資的外幣成本相對(duì)下降，增加在該國投資的吸引力，結(jié)果可能是更多的國際資本流入該國；對(duì)其他國家投資的本幣成本上升，資本流出減少。本幣匯率下浮的影響作用相反.(4)對(duì)國內(nèi)物價(jià)的影響。匯率變動(dòng)對(duì)國內(nèi)物價(jià)也有直接的影響，如果一國貨幣匯率下浮，該國出口增多，進(jìn)口減少，加劇國內(nèi)供需矛盾，資本流入增多，流出減少，使國內(nèi)整個(gè)物價(jià)水平提高，加劇通貨膨脹。如果一國貨幣匯率上浮，則會(huì)降低國內(nèi)物價(jià)水平，減緩本國的通貨膨脹。【簡答、案例】外匯風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于微觀經(jīng)濟(jì)的影響:(1)對(duì)涉外企業(yè)經(jīng)營效益的影響。(2)對(duì)涉外企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的影響。(3)對(duì)涉外企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的影響。 【單選、簡答】根據(jù)外匯風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式，外匯風(fēng)險(xiǎn)可以劃分為三類：(1)交易風(fēng)險(xiǎn)交易風(fēng)險(xiǎn)，亦稱結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)，是指在一筆涉外經(jīng)濟(jì)交易發(fā)生后，結(jié)算貨幣的匯率發(fā)生變動(dòng)，從而造成績算時(shí)給交易方帶來額外收益或損失的可能性。交易風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為以下蘭種形式：①對(duì)外貿(mào)易結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。②對(duì)外債權(quán)債務(wù)的清償風(fēng)險(xiǎn)。③外匯銀行頭寸風(fēng)險(xiǎn)。(2)會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn) 會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，亦稱折算風(fēng)險(xiǎn)。它是指根據(jù)各國會(huì)計(jì)制度的規(guī)定制作財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，由于匯率變動(dòng)而引起某種項(xiàng)目價(jià)值變動(dòng)的可能性。(3)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，也叫經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，是指匯率的突然波動(dòng)引起公司或企業(yè)的未來一定期間的收益和經(jīng)營業(yè)績發(fā)生變化的可能性。【簡答、案例】三種外匯風(fēng)險(xiǎn)的比較:從性質(zhì)上看，交易風(fēng)險(xiǎn)反映的是匯率變化對(duì)尚未清算的外幣業(yè)務(wù)的影響，一般針對(duì)單筆交易，關(guān)系到現(xiàn)金的流動(dòng)，可以給交易者造成真實(shí)的損益。會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)反映的是匯價(jià)變化對(duì)國際企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的影響在會(huì)計(jì)中的體現(xiàn)，反映在公司報(bào)表中，造成的損益是不真實(shí)的，只是一種賬面損益。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)反映的是預(yù)料不到的匯價(jià)變化對(duì)國際企業(yè)未來預(yù)期經(jīng)營收益的影響，更具全局性。從時(shí)間點(diǎn)上看，交易風(fēng)險(xiǎn)和會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)突出了企業(yè)歷史交易對(duì)現(xiàn)在的影響，風(fēng)險(xiǎn)造成的結(jié)果易于測(cè)度和衡量，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)主要衡量匯率對(duì)將來的影響，它涉及企業(yè)財(cái)務(wù)、市場(chǎng)、生產(chǎn)、價(jià)格等各個(gè)方面，隨時(shí)間段的不同而有所不同，帶有一定的動(dòng)態(tài)性和主觀性。 【單選、簡答】外匯風(fēng)險(xiǎn)管理是指通過風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)衡景、風(fēng)險(xiǎn)控制等方法，預(yù)防、規(guī)避、轉(zhuǎn)移或消除外匯業(yè)務(wù)經(jīng)營中的風(fēng)險(xiǎn)，從而減少或避免可能的經(jīng)濟(jì)損失，爭取擴(kuò)大收益。外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)就是實(shí)現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)既定條件下的收益最大化或收益既定條件下的風(fēng)險(xiǎn)最小化?！締芜x、簡答、案例】根據(jù)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的不同態(tài)度，企業(yè)或外匯銀行可以有以下幾種戰(zhàn)略可供選擇:(1)消極等待戰(zhàn)略消極等待戰(zhàn)略即對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)不采取任何措施，完全聽之任之，如果匯率朝有利自己的方向變化，則坐收其利，匯率朝不利方向變動(dòng)，則甘愿蒙受損失。(2)完全規(guī)避戰(zhàn)略 完全規(guī)避戰(zhàn)略就是回避一切外匯風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)采取嚴(yán)格防范措施，消除所有的不確定因素。(3)積極管理戰(zhàn)略 積極管理戰(zhàn)略則是根據(jù)企業(yè)所面臨的