棉花—基本面形勢(shì)分析(編輯修改稿)
2025-03-20 21:30 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 20082292008527200882120081120200922320095212009817200911162010210350045005500650075008500K C 3 2 S 現(xiàn)棉 328 （右軸） 現(xiàn)貨 328鄭棉結(jié)算價(jià) K C 3 2 S近年來各月份棉紗出口情況（噸）0202204000060000800001000001202201998年1月1999年1月2000年1月2001年1月2002年1月2003年1月2004年1月2005年1月2006年1月2007年1月2008年1月2009年1月2010年1月進(jìn)口出口（右軸）進(jìn)口出口正因?yàn)橄掠涡枨髲?qiáng)勁，半原料身份的棉紗也呈凈進(jìn)口狀態(tài) 近幾年中國棉花供需變化情況02004006008001000120005/06 06/07 07/08 08/09 09/100 . 30 . 3 50 . 40 . 4 50 . 50 . 5 5產(chǎn)量消費(fèi)期末庫存庫存消費(fèi)比中國 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 產(chǎn)量 消費(fèi) 958 1034 進(jìn)口 251 期末庫存 487 庫存消費(fèi)比 供應(yīng) 由于 09年減產(chǎn)幅度較大，供需矛盾使得棉花價(jià)格大漲，國家大量拋儲(chǔ)；所以國家儲(chǔ)備量明顯下降后續(xù)沒有收儲(chǔ)機(jī)會(huì)，有人推算目前國家儲(chǔ)備棉剩余 130萬噸左右或更低水平。 19902022年我國 棉花產(chǎn)量及進(jìn)口量情況01002003004005006007008009001990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022產(chǎn)量（萬噸） 進(jìn)口（萬噸）? 如 09/10年度我國棉花消費(fèi)按 1034萬噸計(jì)，供需缺口： 1034 （ 640+190） = 204 萬噸 1034 （ +190） = 萬噸 ? 由于中國每年出口大量紡織品及服裝，國產(chǎn)棉花供不應(yīng)求已成常態(tài)，國家拋儲(chǔ)和進(jìn)口外棉是彌補(bǔ)缺口的重要手段。國家儲(chǔ)備量有限，缺口只能 靠進(jìn)口填補(bǔ) ，后期國家只能繼續(xù)增發(fā)進(jìn)口配額。 ? 如消費(fèi)出現(xiàn) 56% 的增加，即 2022年棉花需求增量應(yīng)該為5060萬噸，而今年國家如不拋儲(chǔ)，那么缺口可能會(huì)更大。 政策收儲(chǔ)加劇供需矛盾！ 2022年 2022年 2022年 進(jìn)口數(shù)量 (噸 ) 所占比例 進(jìn)口數(shù)量 (噸 ) 所占比例 進(jìn)口數(shù)量 (噸 ) 所占比例 總量 1526664 2112392 2459548 美國 % 987865 % 1124748 % 印度 % % % 烏茲別克 % % % 三國所占比 % % % 美棉出口周報(bào)數(shù)據(jù)圖500,0000500,0001,000,0001,500,0002,000,0002,500,0001 4 710 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 522022年2022年2022年2022年2022年2022年2022年2022年2022年2022年 進(jìn)入 2022年后美棉出口放量， 1月底達(dá)階段性高點(diǎn)，進(jìn)入 2月由于價(jià)格失去優(yōu)勢(shì)，美棉出口開始下滑，近三周保持在較低水平。 供應(yīng) 全球外棉花供求形勢(shì) 近幾年全球棉花供需變化情況05001000150020222500300005/06 06/07 07/08 08/09 09/100 . 40 . 4 20 . 4 40 . 4 60 . 4 80 . 50 . 5 20 . 5 40 . 5 60 . 5 8產(chǎn)量消費(fèi)期末庫存庫存消費(fèi)比全球 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 產(chǎn)量 消費(fèi) 2527 期末庫存 1358 1359 庫存消費(fèi)比 棉花庫存消費(fèi)比降至近五年來最低水平。本人也贊同后幾個(gè)月無論 USDA還是 ICAC都將再次上調(diào)全球棉花消費(fèi)能力，擴(kuò)大產(chǎn)需缺口。 供應(yīng) — 印度棉花供需情況 近幾年印度棉花供需變化情況010020030040050060005/06 06/07 07/08 08/09 09/100 . 20 . 2 50 . 30 . 3 50 . 40 . 4 50 . 5產(chǎn)量消費(fèi)期末庫存庫存消費(fèi)比印度 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 產(chǎn)量 消費(fèi) 405 出口 期末庫存 庫存消費(fèi)比 印度政府突然撤銷紗線出口關(guān)稅優(yōu)惠，決定對(duì)原棉和棉紗征收追加關(guān)稅，來自各部的官員將組成一位委員會(huì)，這個(gè)委員會(huì)將最終確定征稅水平。 美國棉花庫存消費(fèi)比下降 美國 產(chǎn)量 消費(fèi) 出口 期末庫存 庫存消費(fèi)比 05/06 06/07 470 07/08 08/09 279 138 09/10 近幾年美國棉花供需變化情況010020030040050060005/06 06/07 07/08 08/09 09/100 . 1 50 . 20 . 2 50 . 30 . 3 50 .
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