【文章內(nèi)容簡介】 ，對于今年我國GDP增長速度的預(yù)測，應(yīng)充分估計歐債危機沖擊的嚴重性、房地產(chǎn)市場不景氣的影響、中央穩(wěn)增長的決心和及時進行調(diào)控的能力。該中心預(yù)測，%。其中，%，%，%。2012年我國經(jīng)濟增長將主要由內(nèi)需推動，外需可能出現(xiàn)負增長。消費對經(jīng)濟增長的貢獻率將繼續(xù)上升，但仍將低于正常水平。投資依然是經(jīng)濟增長的主要拉動力量。據(jù)該中心測算，%，%。分季度看，%，%，%，%。 去年海關(guān)稅收同比增長29%：據(jù)新華社報道，海關(guān)總署署長于廣洲12日在2012年全國海關(guān)關(guān)長會議上表示，2011年我國海關(guān)稅收凈入庫16142．1億元，同比增長29%。在海關(guān)稅收中，征收關(guān)稅2559．1億元，增長26．2%；進口環(huán)節(jié)稅13583．0億元，增長29．5%。2011年全年實征出口關(guān)稅190．8億元，增長45．7%。海關(guān)總署有關(guān)負責人介紹，大宗商品價格高位運行是海關(guān)稅收增長的主要“推手”。2011年進口貨物總體價格水平上升13．8%，因價格上漲帶來的海關(guān)稅收增收約2100億元，占海關(guān)全部增收稅收的比例近60%。其中全年進口應(yīng)稅原油、鐵礦砂、黃大豆的平均價格同比分別上漲36．7%、29．3%和26．4%。二、經(jīng)濟因素分析 經(jīng)濟波動周期商品市場價格波動常常與經(jīng)濟波動周期密切相關(guān)，每個行業(yè)都是整個社會經(jīng)濟體中的細胞之一，各行各業(yè)相互依存。當整個社會經(jīng)濟處于繁榮期時，投機需求和消費需求不斷擴張，刺激價格處于較高水平。而在蕭條階段時，需求萎縮，價格處于較低水平。世界經(jīng)濟形勢對棉花進出口和棉花價格影響較大，發(fā)達國家是棉紡織品的重要需求國，發(fā)達國家的宏觀經(jīng)濟形勢好轉(zhuǎn)，棉紡織品的需求增加，則棉花的價格上升，因此，棉花價格與世界經(jīng)濟形勢的相關(guān)性很高。當前發(fā)達國家失業(yè)率居高不下，私人需求疲弱；新興市場和發(fā)展中國家增速回落，宏觀調(diào)控面臨的局面更加復(fù)雜；歐洲主權(quán)債務(wù)危機持續(xù)升級，美國長期主權(quán)信用評級被下調(diào)，國際金融市場反復(fù)大幅波動等一系列因素，導(dǎo)致外單減少，企業(yè)開始轉(zhuǎn)向內(nèi)銷，紡織廠采購放緩，棉花以及棉花的替代品都有所下降。 金融貨幣因素（1）通貨膨脹率在溫和通貨膨脹率的水平下，國際棉價波動周期性與世界經(jīng)濟增長率波動周期性也較一致，呈正相關(guān)。根據(jù)世界經(jīng)濟的波動會影響消費，從而影響價格，可以認為在溫和通貨膨脹率的水平下，世界經(jīng)濟增長率的波動具有周期性也是棉花價格波動具有周期性的原因。在發(fā)生嚴重通貨膨脹的情況下，國際棉價波動與世界經(jīng)濟波動完全背離，伴隨經(jīng)濟的衰退，國際棉價不會因此而跌，此時，相對于經(jīng)濟衰退對棉價的影響，嚴重的通貨膨脹對棉價的影響更大。就目前的國內(nèi)國際經(jīng)濟環(huán)境來看，當前世界經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢，全球經(jīng)濟呈現(xiàn)低速增長態(tài)勢，但總體來說是增長趨勢。我國今年通貨膨脹率較前兩年有所回落，通貨膨脹率的降低，導(dǎo)致物價相對穩(wěn)定，棉花期貨價格也呈現(xiàn)緩慢回落的趨勢。（2） 利率利率調(diào)整是政府緊縮或擴張經(jīng)濟的宏觀調(diào)控手段。對于像棉花這樣需要長時間存積的商品來說，利率在很大程度上影響其價格水平，尤其是遠期價格，因為利息成本將是主要成本因素。利率下調(diào)，儲存棉花的利息成本下降，近遠期價格差價拉小，反之則差價拉大，遠期價格上漲。由利率圖走勢可以看出，在6月份到7月份，利率有小幅度的下降，但現(xiàn)在，利率沒有大幅上升或下降，可見棉花期貨的價格從今年7月份至今，棉花價格處于平穩(wěn)時期。今后的棉花期貨價格也會多少受到利率變化的影響。（3）匯率中國改革開放以來，市場越來越開放，同國際市場棉花價格聯(lián)系越來越緊密，匯率因素對國內(nèi)價格的形成更有影響力。如果人民幣對美元升值，那么進口美棉的成本下降，同時紡織品出口減小，則對棉花的需求下降，這將導(dǎo)致棉價下調(diào)。從近五年的人民幣對美元匯率走勢圖可以看出目前人民幣對美元處于升值狀態(tài)，人民幣升值的升值將會對國內(nèi)紡織業(yè)造成一定的影響。在所有行業(yè)中，由于對外貿(mào)易依存度過高，紡織行業(yè)是遭受人民幣升值打擊最大的行業(yè)。研究報告顯示：棉紡織行業(yè)中原料占成本的65%，80%屬于可貿(mào)易品，根據(jù)對行業(yè)相關(guān)指標統(tǒng)計，設(shè)定棉紡織的平均毛利率為10%。棉紡織行業(yè)以棉紗、坯布等初級產(chǎn)品為主，因與國際價格連動的原料占比較高，附加值較低，議價能力較弱，90%的升值壓力由自己承擔，出口相對受損程度較高。有關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，棉紡織出口依存度為20%，人民幣每升值1%，%，如果動態(tài)分析，因棉紡織為服裝的上游，服裝的出口受損也會向上游傳遞，最終的結(jié)果應(yīng)該是，%。服裝業(yè)中原料占成本的55%，30%為可貿(mào)易品，根據(jù)對行業(yè)相關(guān)指標統(tǒng)計，設(shè)定棉紡織的平均毛利率為14%。服裝行業(yè)等深加工產(chǎn)品因包含的勞動力價值較多，比較優(yōu)勢明顯，其價格比國際同類產(chǎn)品低15%以上，因此議價能力較強，假設(shè)通過提高外幣標價可以傳遞40%升值壓力，出口相對受損程度居三子行業(yè)中游。有關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，服裝業(yè)出口依存度為60%，服裝業(yè)因出口依存度最高，受損最大，人民幣每升值1%，%，如果動態(tài)分析，服裝的出口受損也會向上游傳遞，最終的結(jié)果應(yīng)該是，%。 三、金融政策貨幣政策 中國貨幣政策微調(diào) ,“降準”，并不意味著貨幣政策將加快松動，且“降準”可能反映實體經(jīng)濟的嚴峻性，從而只是延長了此輪包括棉花期貨在內(nèi)的大宗商品反彈的時間，但徹底轉(zhuǎn)市還需實體經(jīng)濟復(fù)蘇和需求面改善的配合。財政政策（1） 收儲政策 對于棉價的趨勢走向，業(yè)內(nèi)人士分析，目前中國的一舉一動均吸引投資者的眼球，因本年度中國棉花庫存占全球庫存的比例達到了75%，且絕大多數(shù)在儲備庫中，因此未來中國如何調(diào)控市場將在很大程度上影響棉價走勢。 中國棉花收儲價格影響世界作為世界上最大的棉花生產(chǎn)、消費和進口國，中國政府的政策不僅影響其國內(nèi)市場，而且還影響全球棉花的市場和價格。2012年度，全球棉花庫存上升到創(chuàng)紀錄水平，而價格一路自由下滑。中國政府為穩(wěn)定國內(nèi)棉花價格實施了國家收儲計劃，抬高了進口需求，使全球棉花價格達到$。在2012/13年度，中國政府公布了一個更高的收儲價格。這有助于維持國內(nèi)棉花生產(chǎn)，同時降低消耗量，將進一步增加全球棉花庫存。全球棉花庫存上漲預(yù)計將引發(fā)價格壓力。價格略有下降，因中國收儲政策和市場扣留，導(dǎo)致對進口的需求。盡管進口完稅價格與國內(nèi)棉花價格相比，未來的庫存管理造成市場的不穩(wěn)定性，可能會改變目前的價格關(guān)系。 2012年度棉花臨時收儲預(yù)案執(zhí)行時間為2012年9月1日至2013年3月31日。預(yù)案執(zhí)行期間當監(jiān)測的棉花市場價格連續(xù)五個工作日低于臨時收儲價時，經(jīng)有關(guān)部門確認，由中儲棉總公司及時發(fā)布公告，啟動收儲預(yù)案。2012年度棉花臨時收儲價格已經(jīng)確定為20400元/噸，較2011年度價格提高600元/噸或3%。從檢查和市場行情看,目前棉花市場價與國家出臺的收儲價相差2000元/噸左右,據(jù)此判斷,新棉上市后,啟動棉花臨時收儲預(yù)案已成定局。政府的收儲將很大程度避免國內(nèi)棉價大跌，但是棉花高位上行仍有困難。（2）補貼政策 一直以來，中央財政一直在加大支持新疆棉花工作力度。去年8月財政部下發(fā)了《關(guān)于調(diào)整出疆棉運費補貼政策有關(guān)問題的通知》，決定在“十二五”期間繼續(xù)對出疆棉花、棉紗給予運費補貼，并在原有政策基礎(chǔ)上將棉布類產(chǎn)品納入補貼范圍，補貼標準由400元/噸提高至500元/噸。與此同時，中央財政試點推行的政策性農(nóng)業(yè)保險財政保費補貼工作，新疆被納入第一批試點省區(qū)，且中西部地區(qū)中央補貼40%，省級補貼25%，其余由地縣財政、農(nóng)戶、龍頭企業(yè)共同承擔。2012年新疆財政還安排2000萬元專項資金，用以實施棉花高產(chǎn)創(chuàng)建示范項目，這筆資金主要用于兩個方面：一是萬畝機械采棉綜合栽培模式項目，在全疆17個棉花主產(chǎn)縣建立高產(chǎn)高效示范區(qū)，每個示范區(qū)連片面積不少于5000畝，每個縣安排補助資金100120萬元；二是棉花優(yōu)良品種繁育提純項目，推廣引進適合本地新品種，提純復(fù)壯、實施高產(chǎn)示范、矮、密、滴灌技術(shù)，共實施7個項目。上述補貼政策將使農(nóng)民的利益得到一定保障，但是對棉花期貨價格提升收效甚微。四、國際政治影響棉花作為全球性的經(jīng)濟作物，是農(nóng)民收入的主要來源；同時棉花作為紡織工業(yè)的最重要原料之一，世界范圍內(nèi)的政治波動均會對其產(chǎn)生影響.美國是世界的主要棉產(chǎn)區(qū), 同時又是我國最主要的棉花進口來源國,因此美國的國內(nèi)政治政策對棉花價格具有重要影響.美國國內(nèi)政治 （1）美國大選在美國大選塵埃落定后，共和黨仍掌握眾議院的控制權(quán)，而民主黨在參議院選舉中僅略占多數(shù)，即在100個席位中占了53席。民主黨雖然保持白宮，但在國會兩院的力量依然不如共和黨。美國總統(tǒng)選舉中奧巴馬成功連任，沒有為市場掃除不明朗因素。共和黨在大選后繼續(xù)控制眾議院，令市場擔憂民主共和兩黨難以就財政懸崖達成協(xié)議，加上過去一周的經(jīng)濟數(shù)據(jù)均令人失望，大市反復(fù)下跌。 圍繞在美國大選和聯(lián)邦預(yù)算政策上的不確定性促使企業(yè)投資自今年年中開始回落。報道稱，美國企業(yè)擔心，如果無法解決“財政懸崖”問題，美國經(jīng)濟將重新陷入衰退，因為屆時消費者支出將有所減少，投資者信心將受到削弱，公司利潤也會受到侵蝕。與此同時，為避免“財政懸崖”而達成的協(xié)議可能會涉及到稅法的調(diào)整，比如修改稅項減免或稅率，這也可能會使特定行業(yè)受到打擊。此外隨著全球經(jīng)濟出現(xiàn)滑坡，美國對中國、歐元區(qū)等主要市場的出口也在放緩或下降，成為企業(yè)擴張計劃的又一拖累。這些連鎖反應(yīng)會影響棉花農(nóng)產(chǎn)品的再加工,進而影響棉花需求，從而波及國內(nèi)棉花期貨價格。（2） 美國貨