[經(jīng)濟(jì)學(xué)]期貨品種分析(編輯修改稿)
2025-02-11 01:39 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 ；監(jiān)管保證金的變動(dòng)，控制基金風(fēng)險(xiǎn)頭寸。 交易經(jīng)理 (Trading Manager， TM) 交易經(jīng)理（ TM）受聘于 CPO，主要有三項(xiàng)職責(zé)：一是幫助 CPO挑選 CTA；二是監(jiān)控 CTA的交易活動(dòng)，控制風(fēng)險(xiǎn)；三是在 CTA之間分配資金。 2021/11/10 14 商品交易顧問 (Commodity Trading Advisor ， CTA ） 商品交易顧問（ CTA）相當(dāng)于一般基金的基金經(jīng)理，受聘于 CPO，對(duì)期貨投資基金進(jìn)行具體的交易操作，決定投資期貨的策略。 CTA是期貨投資方面的專家，不同的 CTA有不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好和工作方式，有的 CTA偏重于運(yùn)用基本面分析手段，有的 CTA偏重于運(yùn)用技術(shù)面分析手段，還有的 CTA綜合運(yùn)用技術(shù)和基本兩種手段。 期貨傭金商（ Futures mission Merchant， FCM） FCM負(fù)責(zé)執(zhí)行 CTA發(fā)出的交易指令，管理其頭寸和資金。許多 FCM同時(shí)也是 CPO和 TM，向客戶提供咨詢服務(wù)和建議。 2021/11/10 15 托管者（ Custodian） CPO通常委托一個(gè)有資格的機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)保管基金資產(chǎn)和監(jiān)督基金運(yùn)作，托管人一般是商業(yè)銀行、儲(chǔ)蓄銀行、大型投資公司設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)。其主要職責(zé)是：記錄、報(bào)告并監(jiān)督基金在證券市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)上的所有交易；保管基金資產(chǎn)，計(jì)算財(cái)產(chǎn)本息，催繳現(xiàn)金證券的利息；辦理有關(guān)交易的交割事項(xiàng)；簽署基金決算報(bào)告等。 基金投資人 不同參與者有不同的 角色定位 ，但也有可能同一個(gè)主體兼具不同的功能。各參與者之間既職責(zé)明確、各盡其職，又分工協(xié)作、相互協(xié)調(diào)。 2021/11/10 16 三、美國(guó)期貨投資基金管理組織簡(jiǎn)介 （一）監(jiān)管機(jī)構(gòu) SEC 側(cè)重于對(duì)基金本身設(shè)立、登記、發(fā)行、運(yùn)作的監(jiān)管。 CFTC 所有的 CPO和 CTA都必須在其注冊(cè)，定期向其提供報(bào)告帳戶情況、交易記錄、進(jìn)行信息披露。 NFA 所有的 CPO和 CTA都必須在其注冊(cè)，定期向其提供報(bào)告帳戶情況、交易記錄、進(jìn)行信息披露。 2021/11/10 17 （二） 行業(yè)自律 組織 管理期貨協(xié)會(huì) Managed Futures Association,創(chuàng)建于 1971年，總部在華盛頓，是全球期貨投資基金業(yè)最大最權(quán)威的行業(yè)組織之一，有 650多會(huì)員，均為行業(yè)知名企業(yè)，基本代表美國(guó)甚至全球管理期貨和對(duì)沖基金行業(yè)。 旗下設(shè)立一個(gè)衍生品管理研究基金會(huì)，資助行業(yè)研究。 期貨行業(yè)協(xié)會(huì) 美國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì) (Futures Industry Association)簡(jiǎn)稱 FIA。 1955年 5月，美國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)的前身 —— 商品交易公司協(xié)會(huì)在紐約成立。 1978年更名為FIA，日前美國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)近年來的影響力已漸漸超出了美國(guó)國(guó)界，成為一個(gè)國(guó)際性的期貨協(xié)會(huì)組織，它吸引了來自國(guó)內(nèi)外期貨市場(chǎng)的參與者。 目前 FIA有 200多個(gè)公司會(huì)員。其會(huì)員分注冊(cè)會(huì)員和聯(lián)系會(huì)員。 2021/11/10 18 FIA的注冊(cè)會(huì)員一般是 期貨經(jīng)紀(jì)商 ，其注冊(cè)會(huì)員的期貨業(yè)務(wù)差不多占了美國(guó)期貨交易所交易的業(yè)務(wù)的 80%； FIA的聯(lián)系會(huì)員包括國(guó)際交易所、銀行、法律和會(huì)計(jì)事務(wù)所、介紹 經(jīng)紀(jì)人 、 商品交易顧問 、商品合資基金經(jīng)理、其他市場(chǎng)用戶以及總部設(shè)在美國(guó)的信息和設(shè)備供應(yīng)商。會(huì)員的雇員有資格加入 FIA分部，并獲得 FIA出版物，使用 FIA法律、統(tǒng)計(jì)和信息資源，參加 FIA舉辦活動(dòng)。 FIA在紐約、芝加哥、倫敦和日本都設(shè)立了分支機(jī)構(gòu)。 FIA每年都舉辦各種類型的大型會(huì)議或活動(dòng) ，為期貨業(yè)提供討論業(yè)內(nèi)焦點(diǎn)問題和發(fā)展機(jī)遇的機(jī)會(huì)和場(chǎng)所。這些會(huì)議主要是： 國(guó)際期貨業(yè)會(huì)議 由 FIA每年春天在佛羅里達(dá)的 Boca Raton舉辦這一年度會(huì)議，吸引了來自世界各地的業(yè)內(nèi)領(lǐng)導(dǎo)人聚集在一起討論業(yè)內(nèi)流行問題和交易所意見。包括參議員、眾議員、監(jiān)管部門官員和國(guó)會(huì)工作人員等都將參加 2021/11/10 19 法律和執(zhí)行研討會(huì) — FIA的法律和執(zhí)行分部每年春天舉辦由執(zhí)法官員、律師和監(jiān)管者參加的研討會(huì)，討論影響衍生品行業(yè)的法律和監(jiān)管框架問題。 紐約 運(yùn)營(yíng)和技術(shù)會(huì)議 由 FIA紐約運(yùn)營(yíng)分部每年 4月份在紐約舉辦，主要參加者為運(yùn)營(yíng)和技術(shù)專業(yè)人士，會(huì)議內(nèi)容涉及結(jié)算、下單、電子化交易、交易技術(shù)、標(biāo)準(zhǔn)和后臺(tái)辦公系統(tǒng)。 國(guó)際衍生品會(huì)議 由 FIA和 FOA于每年春天聯(lián)合舉辦的國(guó)際性會(huì)議，會(huì)議主要強(qiáng)調(diào)國(guó)際范圍的期貨業(yè)務(wù)、運(yùn)作和法律問題。 Expo期貨和期權(quán)博覽會(huì) 每年秋天在芝加哥舉行，是世界上最盛大的期貨業(yè)活動(dòng)，會(huì)議展出最新的產(chǎn)品和服務(wù)，其研討會(huì)部分強(qiáng)調(diào)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、交易系統(tǒng)和策略及用戶需求等問題。 FIA期貨業(yè)學(xué)院 (FII)成立于 1989年，是一所由 FIA董事會(huì)組建的非營(yíng)利性教育基地。學(xué)院的任務(wù)是提供期貨、 期權(quán) 和其他衍生品教育和高質(zhì)量的研究資料。所有 FII培訓(xùn)活動(dòng)和銷售教育材料的收入將通過出版新材料和安排新活動(dòng)返還給期貨業(yè)。 2021/11/10 20 FIA定期出版刊物 ，向會(huì)員
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