專題：企業(yè)制度ppt課件(編輯修改稿)
2025-02-07 11:48 本頁面
【文章內容簡介】 22年 2月 6日星期日 New Institutional Economics 23 基本特征： 產權屬于兩個或兩個以上主體，其權利主體是自然人。 其所有權與經營權并未發(fā)生分離，只不過由多個主體共同擁有。其剩余索取權也是由幾個合伙人共同分享。 與業(yè)主制比，只有量的差異，沒有本質變化 2022年 2月 6日星期日 New Institutional Economics 24 ? 合伙制企業(yè)產權結構的優(yōu)勢和局限 ? 優(yōu)勢：產權規(guī)模擴大，合作經營，運作靈活。 ? 局限：協(xié)調監(jiān)督成本 , “ 搭便車 ” 問題，規(guī)模的限制、運作的制約 2022年 2月 6日星期日 New Institutional Economics 25 （ 1）股份公司具有法人資格，企業(yè)法人所有權不歸屬任何私人，企業(yè)是一個資本聯(lián)合體 .（ 是“ 公司 ” 不再是 “ 私人 ” ，馬克思說，股份制是對資本主義私有制的揚棄 ） （ 2）股權（所有權）結構的分散化、社會化。 （ 3）所有權和控制權的分離，董事會支配企業(yè)。分離程度取決于股權分散程度。 （ 4）產權權利約束性和責任的有限性。 2022年 2月 6日星期日 New Institutional Economics 26 ? 優(yōu)勢：大規(guī)?；I集資本，產權運作的統(tǒng)一性，有限責任風險 (資本原始積累問題） ? 問題：代理問題、交易成本 2022年 2月 6日星期日 New Institutional Economics 27 ? 1982年，美國直接持有公司股票的人數(shù)達3200萬人，間接持股的人數(shù) 13300萬人，約占美國人口的 60％，這還不包括非上市公司的股東。通用汽車的股東達 200萬人，股票總數(shù)為 4億股。 ? 30年代，前 20位的大股東共占公司的股票，美國鐵路公司 ％，美國電報電話公司 4％，美國鋼鐵公司 ％，最大股東所占股份不到1％。 ? 2022年境內上市公司數(shù)量 1550家，開戶股民 ，基民開戶近 5000萬，按一半有效計算，平均每家企業(yè)股東 。 2022年 2月 6日星期日 New Institutional Economics 28 （四）企業(yè)產權結構與經營績效 ? 產權結構是影響企業(yè)經營績效的根本因素 ? 主要在于激勵機制、約束機制、交易成本等 ? 什么樣的產權結構有利于提高企業(yè)績效 ? 具體分析，不能一概而論。 2022年 2月 6日星期日 New Institutional Economics 29 三 企業(yè)最優(yōu)所有權結構 ：哈特的研究 ：張維迎模型 2022年 2月 6日星期日 New Institutional Economics 30 ：哈特的研究 主要兩方面內容： 企業(yè)所有權中的剩余索取權與剩余控制權的關系如何處理？ 在契約不完全條件下，企業(yè)中具體資產的所有權應該如何安排？ 2022年 2月 6日星期日 New Institutional Economics 31 （ 1）剩余索取權和剩余控制權的關系 哈特認為，企業(yè)所有權主要就是剩余控制權和剩余索取權的問題。企業(yè)所有權安排的一個根本問題，就是剩余控制權和索取權關系的處理。 哈特認為：兩種權力關系安排的基本原則 ： 就是剩余控制權和剩余索取權應該相互匹配。 ? 基本理由 ： ? 剩余控制權與剩余索取權的分離，會造成激勵約束機制無法正常發(fā)揮，效率低下。 ? 會造成套牢問題，機會主義問題、難以優(yōu)化配置問題。（國有企業(yè)經營者的 “ 1分錢利潤論 ” 、內部人控制） ? 匹配原則： 擁有剩余控制權者應該享有剩余索取權，反之也然； 二者權利的大小應該基本對稱。 ? 剩余控制權不能僅僅從 交易 方面理解，還需要從 生產 方面理解 (員工） 。 2022年 2月 6日星期日 New Institutional Economics 33 （ 2） .企業(yè)資產所有權的安排的原則 ? 在契約不完全條件下，企業(yè)所有權如何安排？兩個方面： 一是假定所有權給定下，剩余權由誰擁有；另一方面是剩余權既定，如何選擇所有者 。 ? 在第一種條件下，哈特認為，在契約不完全條件下，資產的所有者擁有剩余權是最優(yōu)的。 ? 所有權是權利的來源， 尊重所有者權利是合約安排合理性的基本原則。 ? 剩余權配置給所有者是有效率的。 “ 資產虐待 ” 問題，監(jiān)護問題。耐用消費品購買比租用更常見。 在不完全契約條件下，假定剩余權是既定的，如何來選擇所有者？哈特提出 4個原則 ： ? 取決于其投資決策對所有權結
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