金融學基礎知識(第十講)(編輯修改稿)
2025-02-03 04:04 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 (三 )銀行存在理由的再論證 1. 銀行存在的根據(jù)是交易成本和信息的不對稱 ? 銀行具有規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢，能夠節(jié)約交易成本 ? 具有規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢的銀行還可以加工出來高質(zhì)量的信息產(chǎn)品并據(jù)以加工出可供選擇的決策判斷 2. 假如交易成本和信息的不對稱不復存在，銀行中介也就沒有存在的理由 凱程考研輔導班，中國最強的考研輔導機構， 考研就找凱程考研，學生滿意，家長放心，社會認可！ 凱程考研，考研機構， 10 年高質(zhì)量輔導，值得信賴！ 以學員的前途為已任，為學員提供高效、專業(yè)的服務，團隊合作 ,為 學員服務，為學員引路。 ? 交易成本和信息的不對稱的確 明顯下降，但個人直接持股比例減少，中介持股比例增加 ? 從風險和 “參與成本 ”角度的剖析 3. 風險是經(jīng)濟行為主體普遍面對的問題 ? 銀行家有了需要在風險管理方面為之服務的客戶群 ? 銀行具備在這方面提供明智而有效服務的能力 ? 使風險交易和風險管理成為銀行的中心職能 4. 在 “完全市場 ”的假設中，所有投資者能夠無摩擦地參與市場，但現(xiàn)實中難以成立 ? 現(xiàn)實中投資者參與市場成本明顯有上升趨勢 ? 金融中介正是通過提供信息，代理投資，創(chuàng)造收益相對穩(wěn)定的產(chǎn)品、提供固定收入等服務， 證明了自己存在的價值 四、中介與市場相互滲透 (一 )銀行業(yè)務的證券化發(fā)展 銀行業(yè)務資產(chǎn)業(yè)務的證券化有了迅速的發(fā)展 ? 抵押貸款中抵押品的證券化 ? 消費信貸的證券化 ? 應收賬款的證券化 ? 不良資產(chǎn)的證券化 銀行的運作與資本市場的運作就交叉在一起 ? 通過資本市場，銀行解決了保持流動性的矛盾 ? 資本市場也相應地擴充了自己的領域 銀行在資本市場中擴充經(jīng)營范圍 ? 西歐大陸全能性銀行，一直從事有關資本市場的經(jīng)營 ? 在典型的分業(yè)經(jīng)營國度，銀行的經(jīng)營實際也占資本市場業(yè)務總量的相當份額 ? 銀行所以冒從事衍生品的交易風險，是由于傳統(tǒng)業(yè)務收入明顯下降 服務于資本市場的中介機構向傳統(tǒng)銀行業(yè)務領域的擴張 (二 ) MM 定理 1. MM 定理的核心內(nèi)容：在具備完美資本市場的經(jīng)濟中，企業(yè)價值與企業(yè)的資本結(jié)構無關 2. MM 定理的假設
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