財(cái)務(wù)危機(jī)與債務(wù)重整(編輯修改稿)
2025-02-02 22:21 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 tman） 教授創(chuàng)立的 。 其通過以下公式計(jì)算的 Z值來判斷企業(yè)破產(chǎn)的概率： ? Z = + + + + ? 式中： X1 = 營(yíng)運(yùn)資本 /資產(chǎn)總額； ? X2 = 留存收益 /資產(chǎn)總額； ? X3 = 息稅前利潤(rùn) /資產(chǎn)總額； ? X4 = 股票市價(jià) /負(fù)債賬面價(jià)值； ? X5 = 銷售收入 /資產(chǎn)總額 。 ? 通過計(jì)算 , 如果 Z＞ ，破產(chǎn)概率低；如果 Z＜ ，破產(chǎn)概率高； 若 Z值介于 ～ ，則屬于未知區(qū)域，較難估計(jì)企業(yè)破產(chǎn)的可能性，應(yīng)結(jié)合其他方法具體分析。 ? （ 四 ） 其他方法 ? 除了在財(cái)務(wù)指標(biāo)上有所反映外 ，其他非財(cái)務(wù)方面也會(huì)出現(xiàn)異常狀況 。 通過這些變化也可以在一定程度上判斷企業(yè)即將發(fā)生的危機(jī) 。這些反常情況有： ? 1． 經(jīng)理經(jīng)常不在崗或只熱心于表面事情； ? 2． 員工變動(dòng)頻繁 ， 工作無熱情； ? 3． 重要管理人員離職； ? 4． 公司衛(wèi)生狀況差 ， 無人管理； ? 5． 客戶紛紛離去； ? 6． 供應(yīng)商停止供貨； ? 7． 行業(yè)內(nèi)口碑不佳； ? 8． 貨款結(jié)算期屢次延長(zhǎng) 。 ? 四 、 財(cái)務(wù)危機(jī)的化解之策 ? 財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生其實(shí)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不佳的綜合表現(xiàn)。因此，要想從根本上消除財(cái)務(wù)危機(jī)，需要從企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理的方方面面著手加強(qiáng)管理工作。 ? 財(cái)務(wù)危機(jī)如果不能及時(shí)有效解除，將會(huì)演化成 財(cái)務(wù)失敗 。這個(gè)時(shí)候，企業(yè)只省下財(cái)務(wù)重整和破產(chǎn)、清算之路可走了。 ? 第二章 債務(wù)重整 ? 本章目的 ：通過正常手段無法化解財(cái)務(wù)危機(jī)的情況下 ， 如何采用債務(wù)重整的手段拯救企業(yè) 。 ? 一 、 債務(wù)重整的經(jīng)濟(jì)背景 ? （ 一 ） 債務(wù)重整的經(jīng)濟(jì)背景 ? 總體上講 ， 債務(wù)重組發(fā)生在企業(yè) 財(cái)務(wù)失敗 之時(shí) 。 ? 財(cái)務(wù)失敗和財(cái)務(wù)危機(jī)有不同的含義。財(cái)務(wù)危機(jī)只是出現(xiàn)某種程度上的困難，企業(yè)采用一些針對(duì)性措施往往是可以化解的。而 財(cái)務(wù)失敗則 要企業(yè)所采用的正常管理措施比財(cái)務(wù)危機(jī)嚴(yán)重得多，它意味著和化解手段均已經(jīng)失敗，只有進(jìn)入特殊處理程度。在性質(zhì)上，債務(wù)重整實(shí)際上破產(chǎn)清算中的一道程序。 ? （ 二 ） 債務(wù)重整的可行性 ? 財(cái)務(wù)失敗又有兩種表現(xiàn)形式 ：一是資金周轉(zhuǎn)上的失?。杭雌髽I(yè)有贏利 ，但由于理財(cái)不善 （ 光盈利不賺錢 ） ，而導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)困難 ， 無法按時(shí)還債 。 ? 另一種是經(jīng)營(yíng)性失敗所致：即由于債務(wù)負(fù)擔(dān)過重，導(dǎo)致虧損和資不抵債，反映在會(huì)計(jì)上就是：資產(chǎn) =負(fù)債 +（ 所有者權(quán)益）。此時(shí)，由于債權(quán)人已失去保護(hù)，通常會(huì)要求將企業(yè)進(jìn)行破產(chǎn)清算。本文所講的就是這種形式的財(cái)務(wù)失敗而導(dǎo)致的債務(wù)重整。 ? 二 、 債務(wù)重整的程序 ? （ 一 ） 破產(chǎn)申請(qǐng)： ? 1． 提出申請(qǐng)： ? 在債務(wù)人主動(dòng)要求破產(chǎn)時(shí) ， 表示不愿再繼續(xù)經(jīng)營(yíng)；而債權(quán)人提出時(shí) ， 債務(wù)人本身不愿意破產(chǎn) ， 希望繼續(xù)經(jīng)營(yíng) 。 ? 2． 受理階段：法院認(rèn)為符合條件時(shí) ， 即可接受申請(qǐng) 。 進(jìn)入破產(chǎn)程序 ， 終止債務(wù)人的民事執(zhí)行程序 。 ? 3．申報(bào)債權(quán)階段：在規(guī)定日期內(nèi)通知所有的債權(quán)人，進(jìn)行
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