金融的邏輯是什么(七)(編輯修改稿)
2025-02-02 14:00 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 金融理論的角度去理解，家庭的后代就是他們的股票、退休金、保險、信貸，這些證券被人格化地表現(xiàn)在后代的身上，后代是這些證券工具的具體替代。養(yǎng)子防老就是一個投資的概念，而且不僅僅是一個投資的概念，還是一個保險、信 第 57 節(jié) 發(fā)展金融是中國的唯一出路 (3) 貸的概念。我今天把錢花在兒子身上，他到時候都要還回來；我今天把所有的保都投到他身上，但是等我老了要靠他。如果是這樣理解的話，過去傳統(tǒng)社會里的證券并非不存在，而恰恰是以人格化的形式被具體地表現(xiàn)在后代身上。 我們今天討論的公司治理、股東權(quán)益保障問題，強調(diào)的是要用外部性的法律、法院和行政手段去保護投資者的利益。如果我們把這些概念套在傳統(tǒng)的家庭理念上，那會怎么樣呢？父母親作為投資方，作為保險的購買者，他們以后的利益，或者說傳統(tǒng)社會中父母投在后代身上的養(yǎng)老金、保險金、信貸等，靠什么機制來保證呢？靠什么機制保證父母親作為投資者能有所回報呢？傳統(tǒng)社會里沒有可靠的法院，你不可能要求法官來維護你的合法權(quán)益，你可以投訴到縣太爺，但那些縣太爺沒有工夫搭理你。 后代作為父母養(yǎng)老金、保險金、信貸的替身，這些都是隱形金融合約， 第 57 節(jié) 發(fā)展金融是中國的唯一出路 (3) 它們的執(zhí)行機制不是靠法官、檢察院、警察，也不靠縣太爺，而是靠文化。也就是說，社會與家庭文化的內(nèi)容必須作相應(yīng)的發(fā)展，以此來保證這些隱形金融合約的執(zhí)行，文化是一個因經(jīng)濟需要而內(nèi)生的隱形合約執(zhí)行機制。 比如，中國家庭里，老子說話時，孩子不可以還嘴。你從小就得養(yǎng)成這個習慣，每個父母親在孩子出生之后就有責任給他們灌輸這個概念：你要孝敬，要聽話，哪怕這話是不合理的，你也只能聽，不能還嘴。否則的話，等你長大之后你不是要無法無天、要隨意犯上了嗎？那不是讓那些隱形金融合約未來難以執(zhí)行了嗎？ —— 這些隱形的金融合約都是靠內(nèi)疚來執(zhí)行的，靠后代的內(nèi)疚感來保證對上一代人的經(jīng)濟利益回報，而后代能不能有內(nèi)疚感又恰恰是文化的東西。也就是說，父母必須讓自己的孩子從小就對每一個違背長輩意愿的言行都感到很內(nèi)疚。如果能達到這個效果的話，等孩子長大以后父母就不用太擔心自己的投資者權(quán)益了。我們從小吸收的中國文化實際上是為了確保隱形金融合約的執(zhí)行而來的。 第 58 節(jié) 發(fā)展金融是中國的唯一出路 (4) 還比如， 《 三字經(jīng) 》 里說，“父母在，不遠游”。父母的未來都砸在孩子身上了，如果我的孩子隨便遠行，那我的投資利益就很難有保障了，我作為“股東”的權(quán)益就可能要受侵犯了。傳統(tǒng)文化必須為了克服金融的不發(fā)展而內(nèi)生。 那么，這種文化的直接后果是什么呢？一個典型中國人的一輩子實際上是不幸的：小時候你必須無條件地聽父母親的話；年輕時最能花錢但卻沒錢花；等到真正有錢的中年時候又不可能幸福，因為首先要四世同堂，沒有個人的空間，也要負擔父母的生活；老了以后也是很不幸的，如果只有一個孩子，那個孩子可能看著父母親時會想：“他怎么還這么健康，我還要養(yǎng)他”。如果有兩個孩子，他們看著年老的父母就會互相推諉。那么，作父母親的就在想：“我怎么還不死？我怎么要靠他們的施舍來給我生存的保證？”后代看到老年人感覺是負擔，老年人看著后代又感覺要看很多面子，也處于一個更不幸福的狀態(tài)。不管是這些年還是在很久以前，報紙上和我們生活周圍都充滿了這類不幸故事。我不是說不鼓勵孝敬，孝敬應(yīng)該是一種自愿的選擇，是一種美德，但不應(yīng)該是老年人的唯一養(yǎng)老途徑。 第 58 節(jié) 發(fā)展金融是中國的唯一出路 (4) 在很多美國家庭里，父母和孩子往往是一個平等交流的關(guān)系，是一種以感情為主線的關(guān)系。因為，美國的父母親自己已經(jīng)有很多的經(jīng)濟保障，他們不需要把孩子看作是未來的保障，他們已通過金融產(chǎn)品的組合安排好了自己未來的方方面面，沒必要把孩子培養(yǎng)得對自己言聽計從，沒必要把孩子訓(xùn)制得對每一個違背長輩意愿的言行都感到很內(nèi)疚。因此，他們沒必要背上傳統(tǒng)中國家庭文化這種包袱。 兩年前，我在耶魯帶的一個朝鮮族博士生，跑來跟我說，他必須搬回洛杉磯陪他父親，因為他母親死了兩年以后，他父親已經(jīng)沒法和他妹妹過了。我就問他，“你有沒有意識到傳統(tǒng)亞洲文化給你造成了什么影響？因為等你幾年以后回來讀這個博士學位，就沒有什么老師愿意帶你了，因為你隨時可能跑掉”。這個學生的潛力是非常強的，但由于他父親要他必須回去，那就意味著他未來的職業(yè)發(fā)展肯定不會是最優(yōu)的了。如果我們沿著這個思路再想下去，那么以后我這個博士生也會這么要求他的孩子，一代代下去都會如此。 第 58 節(jié) 發(fā)展金融是中國的唯一出路 (4) 長此以往，每一代人的職業(yè)追求和他們的潛能發(fā)揮肯定都不會最優(yōu)了，這是傳統(tǒng)亞洲社會的共同特點，是金融不發(fā)展造成的后果
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