[經(jīng)濟學(xué)]第一章金融市場概論(編輯修改稿)
2025-01-31 19:12 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 貨幣市場一般沒有正式的組織，所有交易特別是二級市場的交易幾乎都是通過電訊方式進行的。市場交易量大是貨幣市場區(qū)別于其它市場的重要特征之一。 （二）資本市場 ? 資本市場是指期限在一年以上的金融資產(chǎn)交易的市場。 ? 一般來說，資本市場包括兩大部分：一是銀行中長期存貸款市場，另一是有價證券市場。通常，資本市場主要指的是債券市場和股票市場。 貨幣市場 資本市場 期限 ≤1年 1年 特性 主要解決短期性、臨時性資金需求 主要解決長期資本的需求 主要金融工具 同業(yè)拆借協(xié)議、可轉(zhuǎn)讓定期存單、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票、回購協(xié)議、短期債券、國庫券 股票、中長期債券 金融工具的特性 期限短、流動性強、風(fēng)險小 期限長、流動性差、風(fēng)險高 市場結(jié)構(gòu) 同業(yè)拆借市場、票據(jù)市場、短期債券市場 中長期信貸市場、股票市場、中長期債券市場 （三）外匯市場 外匯市場有狹義和廣義之分。狹義的外匯市場指的是銀行間的外匯交易，包括同一市場各銀行間的交易、中央銀行與外匯銀行間以及各國中央銀行之間的外匯交易活動，通常被稱為批發(fā)市場 ； 廣義的外匯市場是指各國中央銀行、外匯銀行、外匯經(jīng)紀人及客戶組成的外匯買賣、經(jīng)營活動的總和，包括上述的批發(fā)市場以及銀行同企業(yè)、個人間外匯買賣的零售市場。 （ 四）黃金市場 黃金市場是集中進行黃金買賣的交易中心或場所。目前，由于黃金仍是國際儲備工具之一，在國際結(jié)算中占據(jù)著重要的地位，因此，黃金市場仍被看作金融市場的組成部分。 （ 五）衍生工具市場 ? 衍生工具市場是各種衍生金融工具進行交易的市場。 ? 衍生金融工具，是指由原生性金融工具或基礎(chǔ)性金融工具創(chuàng)造出的新型金融工具。它一般表現(xiàn)為一些合約，這些合約的價值由其交易的金融資產(chǎn)的價格決定。衍生工具包括遠期合約、期貨合約、期權(quán)合約、互換協(xié)議等。 二、按金融資產(chǎn)的發(fā)行和流通特征劃分：初級市場、二級市場、第三市場和第四市場 ? 資金需求者將金融資產(chǎn)首次出售給公眾時所形成的交易市場稱為初級市場、發(fā)行市場或一級市場。 ? 證券發(fā)行后，各種證券在不同的投資者之間買賣流通所形成的市場即為二級市場、流通市場。 ? 第三市場是原來在交易所上市的證券移到場外進行交易所形成的市場。 ? 第四市場是投資者和證券的出賣者直接交易形成的市場。 三、按成交與定價的方式劃分：公開市場與議價市場 ? 公開市場指的是金融資產(chǎn)的交易價格通過眾多的買者和賣者公開競價而形成的市場。 公開市場一般是有組織和有固定交易場所的市場，如股票交易所、期貨交易所等。 ? 在議價市場上，金融資產(chǎn)的定價與成交是通過私下協(xié)商或面對面的討價還價方式進行的。議價市場 沒有固定場所，未上市的有價證券、銀行信貸、保險等的交易，均通過此種方式進行。 四、按中介機構(gòu)特征劃分：直接金融市場和間接金融市場 ? 直接金融市場：指資金需求者直接從資金所有者那里融通資金的市場，一般指的是通過發(fā)行債券或股票方式在金融市場上籌集資金的融資市場。 ? 間接金融市場：通過銀行等信用中介機構(gòu)作為媒介來進行資金融通的市場。 ? 直接金融市場與間接金融市場
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