公司理財課件第2章財務(wù)分析(編輯修改稿)
2024-11-14 11:39 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 率＝ 股東權(quán)益總額負債總額產(chǎn)權(quán)比率高，是高風(fēng)險、高報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)，產(chǎn)權(quán)比率低，是低風(fēng)險、低報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)。 2）有形凈值債務(wù)率 有形凈值債務(wù)率是企業(yè)負債總額與有形凈值的百分比。其計算公式為： 有形凈值債務(wù)率＝ 無形資產(chǎn)凈值股東權(quán)益總額負債總額?該比率越低，說明企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險越小。 ?利息保障倍數(shù) 利息保障倍數(shù)是指企業(yè)息稅前利潤與利息費用的比率，用以衡量償付借款利息的能力，也稱已獲利息倍數(shù)。其計算公式如下： 利息保障倍數(shù)＝ 利息費用息稅前利潤利息保障倍數(shù)反映了企業(yè)的經(jīng)營所得支付債務(wù)利息的能力。如果這個比率太低，說明企業(yè)難以保證用經(jīng)營所得來按時按量支付債務(wù)利息 。 ?其他影響因素 ?長期租賃 ?擔(dān)保責(zé)任 ?或有事項 4 盈利能力比率 ?資產(chǎn)報酬率 資產(chǎn)報酬率也稱資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)利潤率或投資報酬率，是企業(yè)一定時期內(nèi)凈利潤與平均資產(chǎn)總額的比率。其計算公式為： 資產(chǎn)報酬率＝ %1 0 0?平均資產(chǎn)總額凈利潤這一比率越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高，企業(yè)盈利能力越強，影響資產(chǎn)凈利率高低的因素主要有：產(chǎn)品的價格、單位成本的高低、產(chǎn)品的質(zhì)量和銷售數(shù)量、資金占用量的大小等。 ?股東權(quán)益報酬率（ ROE） 平均凈資產(chǎn)＝ 股東權(quán)益報酬率，也稱凈資產(chǎn)收益率、凈值報酬率或所有者權(quán)益報酬率，它是一定時期企業(yè)的凈利潤與股東權(quán)益平均總額的比率。其計算公式為 : 股東權(quán)益報酬率（ ROE）＝ %100?平均凈資產(chǎn)凈利潤2期末所有者權(quán)益期初所有者權(quán)益 ?該比率越高，說明企業(yè)盈利能力越強。股東權(quán)益報酬率也可以用以下公式表示： 股東權(quán)益報酬率＝資產(chǎn)報酬率 平均權(quán)益乘數(shù) 因此，提高股東權(quán)益報酬率可以有兩種途徑：一是在權(quán)益乘數(shù)，即企業(yè)資金結(jié)構(gòu)一定的情況下，通過增收節(jié)支，提高資產(chǎn)利用效率，來提高資產(chǎn)報酬率；二是在資產(chǎn)報酬率大于負債利息率的情況下，可以通過增大權(quán)益乘數(shù)，即提高資產(chǎn)負債率，來提高股東權(quán)益報酬率。 ?銷售毛利率與銷售凈利率 1）銷售毛利率 銷售毛利率，也稱毛利率，是企業(yè)的銷售毛利與銷售收入凈額的比率。其計算公式為： 銷售毛利率＝ %1 0 0?銷售收入凈額銷售毛利銷售毛利＝銷售收入凈額 — 銷售成本 毛利率越大，說明在銷售收入凈額中銷售成本所占比重越小，企業(yè)通過銷售獲取利潤的能力越強 2）銷售凈利率 銷售毛利率是銷售凈利率的基礎(chǔ)，沒有足夠大的銷售毛利就不可能有盈利。銷售凈利率是企業(yè)凈利潤與銷售收入凈額的比率。其計算公式為： 銷售凈利率＝ %1 0 0?銷售收入凈額凈利潤該比率越高，企業(yè)通過銷售獲取收益的能力越強。 5 市場價值比率 ?市盈率 市盈率也稱價格盈余比率或價格與收益比率，是指普通股每股市價與每股盈余的比率。其計算公式為： 市盈率＝ 每股盈余每股市價每股盈余＝ 發(fā)行在外的普通股股數(shù)優(yōu)先股股利凈利潤 ?市盈率高，說明投資者對公司的發(fā)展前景看好，愿意出較高的價格購買該公司的股票。 ?市凈率 市凈率＝ 每股凈資產(chǎn)每股市價該比率越高說明
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