【文章內(nèi)容簡介】 違約風險很小，但是如果是某具體企業(yè)發(fā)行的虛擬貨幣那么風險相對較高。 第二，外部經(jīng)濟性。虛擬貨幣存在于互聯(lián)網(wǎng)的虛擬空間，它的價值依托于使用的規(guī)模，使用規(guī)模越大，使用范圍越廣泛那么越能夠體現(xiàn)出自身的外部經(jīng)濟性，無論是傳統(tǒng)的虛擬貨幣還是新型的數(shù)字加密貨幣都依賴于外部經(jīng)濟價值。 第三，邊際成本的歸零性。虛擬貨幣在使用的時候沒有任何的手續(xù)費甚至是交易成本，在規(guī)模化使用后，邊際成本逐漸為零，如果是傳統(tǒng)的虛擬貨幣邊際成本的變化依賴于發(fā)行主體前期投入的沉沒成本，但如果是數(shù)字 加密貨幣那么邊際成本幾乎可以忽略不計。 虛擬貨幣的職能和傳統(tǒng)貨幣的職能有聯(lián)系也有區(qū)別，貨幣的五大職能是價值尺度，流通手段，支付手段，儲藏手段和世界貨幣。虛擬貨幣的職能分析大致如下： 第一，價值尺度。傳統(tǒng)貨幣和虛擬貨幣兩者都是一般等價物，但是虛擬貨幣既可以是虛擬事物的價值尺度也可以是現(xiàn)實事物的價值尺度。 第二，流通手段。傳統(tǒng)貨幣只能在現(xiàn)實世界流通，而虛擬貨幣可以在互聯(lián)網(wǎng)上流通，它不僅僅是商品交換的媒介，它本身也可以作為商品流通。 第三，支付手段。傳統(tǒng)貨幣和虛擬貨幣在支付手段的區(qū)別在于傳統(tǒng)貨幣可以進行賒銷賒購， 而在虛擬貨幣的世界不存在這樣的支付手段。 6 第四，儲藏手段。傳統(tǒng)貨幣的儲存一般是存在銀行或是在家中的保險柜，而虛擬貨幣的儲存一般是在電子錢包中以數(shù)字的形式表示，傳統(tǒng)紙幣在儲存的時候隨時間發(fā)展會發(fā)生破損丟失等問題，但是虛擬貨幣不存在這樣的問題。 第五， 世界貨幣。盡管這幾年虛擬貨幣發(fā)展非?？?，但畢竟流通范圍有限，尤其是新型的數(shù)字加密貨幣還遠沒有成為世界貨幣，因此虛擬貨幣不具備此職能。 （四）虛擬貨幣與法定貨幣的區(qū)別和聯(lián)系 虛擬貨幣與法定貨幣的區(qū)別如下： 第一，發(fā)行機構(gòu)不同。虛擬貨幣的發(fā)行主體多樣化，大多是非金融機 構(gòu)，沒有明確的法律以及監(jiān)管主體；法定貨幣也就是各國法律規(guī)定依法發(fā)行的紙幣，發(fā)行主體是各國的央行或者是特定的壟斷金融機構(gòu)，受法律保護。 第二，風險不同。虛擬貨幣的信用擔保主要是發(fā)行主體承擔的企業(yè)行為或者是無發(fā)行主體且不受法律保護，違約風險比較大；法定貨幣有國家的信用作為擔保，違約風險大大降低。 第三，流通范圍和使用領(lǐng)域不同。虛擬貨幣的使用和流通只能用在特定的虛擬環(huán)境中，就算是雙方使用虛擬貨幣進行交易或者支付也必須雙方互相認可才行；法定貨幣在現(xiàn)實世界交易不受限制，只要該貨幣受國家承認即可。 虛擬貨幣與法定貨幣的 聯(lián)系如下： 第一，雙方均會影響貨幣供求受國家宏觀調(diào)控。央行會分析宏觀經(jīng)濟的發(fā)展情況來適當調(diào)整貨幣政策和財政政策來調(diào)整貨幣的供求關(guān)系；虛擬貨幣在一定程度上和法定貨幣有掛鉤，也會影響基礎(chǔ)貨幣及貨幣的供應(yīng)量。 第二，雙方均要對發(fā)行機制進行約束和監(jiān)管。對于法定貨幣央行需要通過調(diào)整存款準備金率對商業(yè)銀行進行約束，反過來各大商業(yè)銀行也可以對央行起到監(jiān)督的作用；虛擬貨幣盡管目前未出臺明確的法律和監(jiān)管責任主體，但是為了保護虛擬貨幣持有者的合法利益對其進行約束和監(jiān)管十分必要。 （五） 虛擬貨幣電子支付原理 虛擬貨幣電子支付顧名思義就 是通過貨幣符號來完成支付的過程，相對于今天的微信支付，支付寶支付都是以數(shù)字金錢的方式完成在線交易，但是有一個弊端那就是無法全球普及快速便捷的完成在線支付，尤其是跨境電商，我如果想要購買外國的貨物，支付寶能否直接支付對方尚不得而知，其次還得通過匯率換成別國的貨幣，在線支付講究的就是快捷迅速，這樣的跨境在線支付顯然是不能滿足目前全球商品貨物交易的，虛擬貨幣電子貨幣支付正是因此應(yīng)運而生，能夠點對點的快速完成雙方的在線支付而不用換匯的成本。 （ 六）金融電商的概念 金融電商就是 互聯(lián)網(wǎng)電子商務(wù)和金融領(lǐng)域的創(chuàng)新結(jié)合，通過 電商平臺完成金融眾籌，支付，投融資達到資源和資本最佳合理資源配置的線上渠道。 7 三 虛擬貨幣電子支付發(fā)展現(xiàn)狀 （ 一 ）國內(nèi)外虛擬貨幣的發(fā)展現(xiàn)狀 國外的虛擬貨幣發(fā)展歷史同樣也是從網(wǎng)絡(luò)游戲的游戲幣發(fā)展開始的，人們開始崇尚虛擬商品的視覺享受，用現(xiàn)金交易去購買虛擬游戲中的商品和裝備，在 2021 年的美國虛擬商品市場就已經(jīng)達到 16 億美元的營業(yè)額， 2021 年更是增長 40%達到 21 億美元，后來在企業(yè)幣中也逐漸出現(xiàn)了應(yīng)用于社交網(wǎng)絡(luò)的虛擬貨幣，里面提供的商品和服務(wù)就不僅僅是游戲裝備和虛擬商品了，而是擴大到可以用企業(yè)幣來在商城購買 或者使用現(xiàn)實世界的商品和服務(wù)，在 2021 年出現(xiàn)了新型的數(shù)字加密貨幣比特幣，據(jù)說是由一個叫中本村的人發(fā)明的計算機程序，經(jīng)過四五年的發(fā)展已經(jīng)成為了全球交 易量最大的虛擬貨幣，它的貨幣職能相比傳統(tǒng)貨幣拓寬的領(lǐng)域更加廣泛。 國外虛擬貨幣的發(fā)展現(xiàn)狀 綜上所述 ,虛擬貨幣有三種形式和發(fā)展階段，對于游戲幣國內(nèi)外的發(fā)展階段基本類似，都只可以用于游戲內(nèi)的消費，但我國的游戲幣并不存在回兌服務(wù)，而國外的游戲幣一定程度上有可回兌性因而對實體經(jīng)濟會產(chǎn)生一定的影響，但是國外的網(wǎng)游公司會與第三方平臺簽訂相關(guān)的協(xié)議在有限制的條件下允許虛擬 貨幣的交易兌換，因而更加容易管理。 至于社交網(wǎng)站廣泛流通的企業(yè)幣國內(nèi)外也有差別，國外的社交網(wǎng)站比較開放為虛擬貨幣的流通和交易提供了較為寬松的環(huán)境，第三方支付的市場和體系盈利模式也逐漸完善，更加有利于一些小型應(yīng)用開發(fā)商的發(fā)展，國內(nèi)的社交網(wǎng)站所使用的虛擬貨幣大多是針對該大型企業(yè)的虛擬商品和服務(wù)，這樣的經(jīng)營體系盈利模式相對簡單，形成虛擬貨幣的寡頭市場單一的幾家大型的社交網(wǎng)站就可以控制整個虛擬貨幣的交易市場，而國外的社交網(wǎng)站虛擬貨幣類型更加的廣泛，競爭也相對激烈一些。 數(shù)字加密貨幣的發(fā)展歷史較短國內(nèi)外對數(shù)字加密貨幣 的認識都還在初期因此雙方?jīng)]有太大的區(qū)別。 國內(nèi)虛擬貨幣的發(fā)展現(xiàn)狀 全球整個虛擬貨幣的市場在近幾年的發(fā)展都處于前期，中國的發(fā)展速度也在加快腳步，大量的虛擬貨幣充斥著消費市場和投資市場，在國內(nèi)市場流通最廣的當屬第二類虛擬貨幣 Q 幣，騰訊公司由于在互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)圈的強大實力和龐大的用戶群占領(lǐng)者較大的市場份額，但由于新型的數(shù)字加密貨幣出現(xiàn)也在逐步改變這個格局，例如比特幣，萊特幣的出現(xiàn)導致全球支付體系的改變，最終也將成為二級市場交易的金融衍生品，既是交易媒介本身又是價值商品，打破了原有的電子支付貨幣體系，給金融電商帶來 新的發(fā)展空間。 8 （ 二 ）虛擬貨幣對現(xiàn)實世界經(jīng)濟影響綜述 虛擬貨幣對微觀經(jīng)濟的影 響 虛擬貨幣的產(chǎn)生帶動了虛擬經(jīng)濟的發(fā)展同時也對網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟帶來了深遠的影響，而虛擬經(jīng)濟的發(fā)展一定程度上又帶動了實體經(jīng)濟的發(fā)展，下面就分析虛擬貨幣對微觀經(jīng)濟主體帶來的影響。 首先從發(fā)行者的角度來思考，虛擬貨幣的發(fā)行是需要成本的，包括軟件成本，硬件成本和維護成本等等。不同的計算機配置有不同的存儲能力和響應(yīng)時間，不同虛擬貨幣的訪問量和流量很大程度上影響了使用者的參與程度，支持該虛擬貨幣的軟件和硬件配置都對用戶計算機要求比較高，就比如數(shù)字 加密貨幣比特幣來說一臺挖礦機便宜的要幾十萬一臺貴的要幾百萬，這對計算機處理計算的能力要求很高，在后期維護中仍然要付出時間和精力。 其次從參與者的角度考慮，虛擬貨幣的使用和交易成本幾乎為零，在新型虛擬數(shù)字加密貨幣的身上我們似乎能夠更加清楚認識到虛擬貨幣在未來的發(fā)展空間，試想一下在未來全球任何一個地方任何一個人我們隨時隨地可以通過數(shù)字加密貨幣進行點對點支付，其中的金融變革將是難以形象的，例如在跨境電商領(lǐng)域，我方采購外國的原材料不需要進行人民幣和外幣的轉(zhuǎn)換，而是僅需要根據(jù)當天數(shù)字加密貨幣的兌換單價直接點對點支付， 無需任何交易成本，省去了其中繁瑣的手續(xù)和不必要的成本，真正實現(xiàn)了便捷支付。 虛擬貨幣對貨幣供求關(guān)系的的影響 表 2 全球主要虛擬貨幣分類總計 分類 與虛擬經(jīng)濟的關(guān)系 與現(xiàn)實經(jīng)濟的關(guān)系 與現(xiàn)實世界貨幣的聯(lián)系 游戲幣 只能用于購買虛擬商品和服務(wù) 無 無 企業(yè)幣 能用于購買虛擬商品和服務(wù) 可用于購買現(xiàn)實世界商品和服務(wù) 無 數(shù)字加密貨幣 能用于購買虛擬商品和服務(wù) 可用于購買現(xiàn)實世界商品和服務(wù) 基于特定的匯率用現(xiàn)實世界的而貨幣買賣虛擬貨幣 資 料來源：歐洲央行（ ） 虛擬貨幣的因其類型不同對貨幣的供求關(guān)系影響也不同，下面是各虛擬貨幣對貨幣需求的影響。 第一 種 游戲幣只能用于網(wǎng)絡(luò)游戲中進行虛擬商品或服務(wù)的消費，這種虛擬貨幣處于特定網(wǎng)絡(luò)游戲的封閉虛擬社區(qū)，貨幣的升值或者貶值只會對該社區(qū)造成相應(yīng)的影響而并不會對實際的貨幣供求造成影響。 第二種企業(yè)幣既可以購買虛擬商品和服務(wù)也可以購買現(xiàn)實世界的商品和服務(wù)，該類型的虛擬貨幣規(guī)模大小會影響現(xiàn)實世界貨幣的供求關(guān)系（包括電子貨幣和紙幣），這種虛擬 9 貨幣使用的人數(shù)越多，規(guī)模越大，那么現(xiàn)實世界的貨幣需求量也會下降的越多，兩者呈現(xiàn)負相關(guān)的關(guān)系。 第三種數(shù)字加密貨幣不僅可以作為交換現(xiàn)實和虛擬世界商品或服務(wù)的一般等價物，而且其本身也可以用現(xiàn)實世界的貨幣購買，這種新型虛擬貨幣對貨幣的供求影響關(guān)系存在雙面性。一方面這種新型虛擬貨幣可以用于現(xiàn)實世界的商品或服務(wù)消費如此一來會減少現(xiàn)實世界貨幣的需求量；但是另一方面這種新 型的虛擬貨幣由于自身的稀缺性造成本身的供需不平衡，人們需要用現(xiàn)實世界的貨幣來購買此類型的虛擬貨幣作為一種價值收藏，無形中又增加了世界貨幣的需求量。因此現(xiàn)實世界貨幣與虛擬貨幣之間的轉(zhuǎn)換關(guān)系就取決于這兩者之間的強弱平衡從而間接影響著貨幣的供求關(guān)系，如何使其達到一個最佳的平衡點能夠促進經(jīng)濟的發(fā)展是未來要研究探討的方向之一。 虛擬貨幣對金融市場的影響 虛擬貨幣由于自身的特點和職能對傳統(tǒng)的貨幣支付體系造成了不小的沖擊，它不僅具有媒介性質(zhì)也影響著持有者的交易情況，如何看待新型虛擬貨幣對金融市場的沖擊我們需要從傳統(tǒng)的 貨幣乘數(shù)理論和通貨膨脹理論以及匯率變化機制三個方面來思考。 第一， 貨幣乘數(shù)顧名思義就是貨幣的流通輾轉(zhuǎn)形成的貨幣擴張倍數(shù)，也就是說基礎(chǔ)貨幣不變通過市場上金融機構(gòu)的貸款以及存款的擴張，無形之中放大了貨幣供應(yīng)量，在貨幣供應(yīng)量和基礎(chǔ)貨幣之間形成的一個倍數(shù)關(guān)系。虛擬貨幣同樣適用于乘數(shù)效應(yīng)，假設(shè)人們用銀行存款來購買虛擬貨幣，那么該投資者的銀行存款變成了電子錢包中的余額，但是銀行存款總量并未發(fā)生變化，如果放大到宏觀角度那么相應(yīng)的存款準備金率和也未發(fā)生變化 。虛擬貨幣的增加會減少人們對現(xiàn)金和銀行存款的持有，同時也造成了貨幣流 通速率的增加，一定程度上擴大了消費的范圍但實際上貨幣乘數(shù)并沒有發(fā)生變化。 第二， 通貨膨脹理論是由著名經(jīng)濟學家凱恩斯提出的，通貨膨脹的臨界點在于社會生產(chǎn)量，就業(yè)量以及貨幣發(fā)行量之間的博弈關(guān)系，真正的通貨膨脹是社會資源的供給需求 達到相對平衡的狀態(tài)，貨幣發(fā)行量的增加卻沒有帶來就業(yè)量和產(chǎn)量的增加，造成貨幣需求過剩的情況。那么虛擬貨幣是否存在通貨膨脹的擔憂呢？簡單來說新型的數(shù)字加密貨幣是不存在通貨膨脹導致貨幣貶值的情況，因為數(shù)字加密貨幣的供給是有限的，就好像是限量發(fā)行的有價值的收藏品一樣，由于其本身相對于傳統(tǒng)貨幣有 極大的優(yōu)勢因此會造成供不應(yīng)求的情況，可以說相對于貴金屬投資虛擬貨幣是抵御通貨膨脹的最佳工具。 第三， 匯率變化機制分為國定匯率和浮動匯率兩種。中國人民幣的外匯兌換今年已經(jīng)從固定匯率變?yōu)楦訁R率變化，當時在金融市場上人民幣兌美元發(fā)生劇烈波動引起了金融