【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 萬(wàn)噸，年均消費(fèi)量居前列的國(guó)家依次是中國(guó)、印度、巴基斯坦、土耳其、巴西、孟加拉國(guó)、美國(guó)， 7 國(guó)平均棉花消費(fèi)量占世界棉花消費(fèi)總量的比重分別是 %、 %、%、 %、 %、 %和 %，達(dá)到 %[2]。 (3)世界棉花貿(mào)易概況 近年來(lái)，雖然棉花主產(chǎn)國(guó)年際間棉花產(chǎn)量變化較大，但 2021～ 2021 年世界棉花產(chǎn)量相對(duì)比較穩(wěn)定，平均年產(chǎn)量 萬(wàn)噸左右， 中國(guó)、孟加拉國(guó)、土耳其、印度尼西亞、泰國(guó)、越南、墨西哥棉花 合計(jì)平均進(jìn)口量占世界平均進(jìn)口總量的 %，其中中國(guó) 棉花 的平均進(jìn)口量占全球總平均進(jìn)口量的 %； 美國(guó)、印度、烏孜別克斯坦、澳大利亞、巴西、吐庫(kù)曼斯坦、希臘棉花 合計(jì)出口量約占世 11 界出口總量的 %，其中美國(guó) 棉花 的出口量占世界出口總量的 %[2]。 在世界棉花生產(chǎn)國(guó)家中，中國(guó)、美國(guó)、印度、巴基斯坦是最大的棉花生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)，近年來(lái)這 4 個(gè)國(guó)家的棉花產(chǎn)量和消費(fèi)量占到了世界棉花總產(chǎn)量 (%)和總消費(fèi)量（ %）的 2/3 以上，這 4 個(gè)國(guó)家的貿(mào)易狀況代表了世界棉花貿(mào)易的趨勢(shì)。 12 經(jīng)濟(jì)及政策、政治因素分析 一 、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（ 2021 年） 中科院預(yù)計(jì) 2021 年 GDP 增長(zhǎng) %?！笆濉蓖七M(jìn)國(guó)有糧企戰(zhàn)略重組：國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家糧食局近日印發(fā)《糧食行業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃綱要》?！毒V要》指出，堅(jiān)持糧食購(gòu)銷市場(chǎng)化改革方向，以做大做強(qiáng)國(guó)有糧食企業(yè)，進(jìn)一步推進(jìn)國(guó)有糧食企業(yè)戰(zhàn)略性重組，提高國(guó)有糧食企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。國(guó)家糧食局局長(zhǎng)聶振邦表示，今后要加大基層國(guó)有糧食購(gòu)銷企業(yè)改革力度。以優(yōu)勢(shì)骨干 糧庫(kù)為主體，整合資源，實(shí)施跨區(qū)域兼并重組，組建公司制、股份制糧食購(gòu)銷企業(yè)，并以此為依托構(gòu)建區(qū)域性糧食購(gòu)銷網(wǎng)絡(luò)。同時(shí)，著力培育若干個(gè)國(guó)有或國(guó)有控股的區(qū)域性地方大型糧食企業(yè)。加大對(duì)糧食產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)支持力度。發(fā)揮骨干糧食產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)在國(guó)家糧食應(yīng)急加工和保障成品糧供應(yīng)需要方面的作用。 中科院預(yù)計(jì) 2021 年 GDP 增長(zhǎng) %：中國(guó)科學(xué)院預(yù)測(cè)科學(xué)研究中心研究員陳錫康 12 日在“財(cái)經(jīng)中國(guó) 2021 年會(huì)”上表示， 2021 年我國(guó) GDP 增速將呈前高后低的趨勢(shì)，年中出現(xiàn)拐點(diǎn)的可能性較大。該中心預(yù)測(cè)， 2021 年 GDP 增速為 %。陳錫康表示，對(duì)于今年我國(guó) GDP 增長(zhǎng)速度的預(yù)測(cè)，應(yīng)充分估計(jì)歐債危機(jī)沖擊的嚴(yán)重性、房地產(chǎn)市場(chǎng)不景氣的影響、中央穩(wěn)增長(zhǎng)的決心和及時(shí)進(jìn)行調(diào)控的能力。該中心預(yù)測(cè)， 2021 年我國(guó) GDP 的增長(zhǎng)速度為 %。其中，第一產(chǎn)業(yè)的增速為 %，第二產(chǎn)業(yè)為 %，第三產(chǎn)業(yè)為 %。 2021 年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將主要由內(nèi)需推動(dòng)，外需可能出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率將繼續(xù)上升，但仍將低于正常水平。投資依然是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要拉動(dòng)力量。據(jù)該中心測(cè)算， 2021 年我國(guó) GDP 的增長(zhǎng)速度為 %，進(jìn)出口貿(mào)易對(duì) GDP 的貢獻(xiàn)是 %。分季度看， 2021 年一季度GDP 增速為 %，二季度為 %，三季度為 %，四季度預(yù)測(cè)值為 %。 去年海關(guān)稅收同比增長(zhǎng) 29%：據(jù)新華社報(bào)道，海關(guān)總署署長(zhǎng)于廣洲 12 日在2021 年全國(guó)海關(guān)關(guān)長(zhǎng)會(huì)議上表示， 2021 年我國(guó)海關(guān)稅收凈入庫(kù) 16142． 1 億元，同比增長(zhǎng) 29%。在海關(guān)稅收中，征收關(guān)稅 2559． 1 億元，增長(zhǎng) 26． 2%；進(jìn)口環(huán)節(jié)稅 13583． 0 億元，增長(zhǎng) 29． 5%。 2021 年全年實(shí)征出口關(guān)稅 190． 8 億元，增長(zhǎng)45． 7%。海關(guān)總署有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，大宗商品價(jià)格高位運(yùn)行是海關(guān)稅收增長(zhǎng)的主要“推手”。 2021 年進(jìn)口貨物總體價(jià)格水平上升 13． 8%，因價(jià)格上漲帶來(lái)的海關(guān) 13 稅收增收約 2100 億元，占海關(guān)全部增收稅收的比例近 60%。其中全年進(jìn)口應(yīng)稅原油、鐵礦砂、黃大豆的平均價(jià)格同比分別上漲 36． 7%、 29． 3%和 26． 4%。 二、經(jīng)濟(jì)因素分析 經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期 商品 市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)常常與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期密切相關(guān)，每個(gè)行業(yè)都是整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)體中的 細(xì)胞 之一，各行各業(yè)相互依存。當(dāng)整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)處于繁榮期時(shí)，投機(jī)需求和消費(fèi)需求不斷擴(kuò)張，刺激價(jià)格處于較高水平。而在蕭條階段時(shí)，需求萎縮，價(jià)格處于較低水平。 世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)棉花進(jìn)出口和棉花價(jià)格影響較大，發(fā)達(dá)國(guó)家是棉紡織品的重要需求國(guó)，發(fā)達(dá)國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)，棉紡織品的需求增加，則棉花的價(jià)格上升，因此，棉花價(jià)格與世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的相關(guān)性很高。 當(dāng)前發(fā)達(dá)國(guó)家失業(yè)率居高不下，私人需求疲弱；新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家增速回落，宏觀調(diào)控面臨的局面更加復(fù)雜；歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)持續(xù)升級(jí)，美國(guó)長(zhǎng)期主權(quán)信用評(píng)級(jí)被下調(diào)，國(guó)際金融市場(chǎng) 反復(fù)大幅波動(dòng)等一系列因素，導(dǎo)致外單減少，企業(yè)開始轉(zhuǎn)向內(nèi)銷，紡織廠采購(gòu)放緩，棉花以及棉花的替代品都有所下降。 金融貨幣因素 （ 1）通貨膨脹率 在溫和通貨膨脹率的水平下，國(guó)際棉價(jià)波動(dòng)周期性與世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率波動(dòng)周期性也較一致，呈正相關(guān)。根據(jù)世界經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)會(huì)影響消費(fèi)，從而影響價(jià)格，可以認(rèn)為在溫和通貨膨脹率的水平下，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的波動(dòng)具有周期性也是棉花價(jià)格波動(dòng)具有周期性的原因。 在發(fā)生嚴(yán)重通貨膨脹的情況下，國(guó)際棉價(jià)波動(dòng)與世界經(jīng)濟(jì)波動(dòng)完全背離，伴隨經(jīng)濟(jì)的衰退，國(guó)際棉價(jià)不會(huì)因此而跌，此時(shí)，相對(duì)于經(jīng)濟(jì)衰退對(duì)棉價(jià)的 影響，嚴(yán)重的通貨膨脹對(duì)棉價(jià)的影響更大。 就目前的國(guó)內(nèi)國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境來(lái)看，當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，全球經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)低速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但總體來(lái)說(shuō)是增長(zhǎng)趨勢(shì)。我國(guó)今年通貨膨脹率較前兩年有所回落，通貨膨脹率的降低，導(dǎo)致物價(jià)相對(duì)穩(wěn)定，棉花期貨價(jià)格也呈現(xiàn)緩慢回落的趨勢(shì)。 （ 2） 利率 14 利率調(diào)整是政府緊縮或擴(kuò)張經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控手段。對(duì)于像棉花這樣需要長(zhǎng)時(shí)間存積的商品來(lái)說(shuō)，利率在很大程度上影響其價(jià)格水平，尤其是遠(yuǎn)期價(jià)格，因?yàn)槔⒊杀緦⑹侵饕杀疽蛩亍＠氏抡{(diào)，儲(chǔ)存棉花的利息成本下降，近遠(yuǎn)期價(jià)格差價(jià)拉小，反之則差價(jià)拉大，遠(yuǎn)期價(jià)格上漲 。 由利率圖走勢(shì)可以看出，在 6月份到 7月份，利率有小幅度的下降，但現(xiàn)在，利率沒有大幅上升或下降，可見棉花期貨的價(jià)格從今年 7月份至今，棉花價(jià)格處于平穩(wěn)時(shí)期。今后的棉花期貨價(jià)格也會(huì)多少受到利率變化的影響。 （ 3） 匯率 中國(guó)改革開放以來(lái)，市場(chǎng)越來(lái)越開放 ， 同國(guó)際市場(chǎng)棉花價(jià)格聯(lián)系越來(lái)越緊密，匯率因素對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格的形成更有影響力。如果人民幣對(duì)美元升值，那么進(jìn)口美棉的成本下降，同時(shí)紡織品出口減小，則對(duì)棉花的需求下降，這將導(dǎo)致棉價(jià)下調(diào)。 15 從近五年的人民幣對(duì)美元匯率走勢(shì)圖可以看出目前人民幣對(duì)美元處于升值狀態(tài)， 人民幣升值 的 升值將會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)紡織業(yè)造成一定的影響 。在所有行業(yè)中，由于對(duì)外貿(mào)易依存度過(guò)高，紡織行業(yè)是遭受人民幣升值打擊最大的行業(yè)。研究報(bào)告顯示：棉紡織行業(yè)中原料占成本的 65%， 80%屬于可貿(mào)易品，根據(jù)對(duì)行業(yè)相關(guān)指標(biāo)統(tǒng)計(jì)，設(shè)定棉紡織的平均毛利率為 10%。棉紡織行業(yè)以棉紗、坯布等初級(jí)產(chǎn)品為主，因與國(guó)際價(jià)格連動(dòng)的原料占比較高，附加值較低，議價(jià)能力較弱， 90%的升值壓力由自己承擔(dān)，出口相對(duì)受損程度較高。 有關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，棉紡織出口依存度為 20%，人民幣每升值 1%，棉紡織業(yè)的全面受損程度表現(xiàn)為行業(yè)利潤(rùn)率下降 %，如果動(dòng)態(tài)分析 ，因棉紡織為服裝的上游，服裝的出口受損也會(huì)向上游傳遞，最終的結(jié)果應(yīng)該是，棉紡織業(yè)略高于%。服裝業(yè)中原料占成本的 55%， 30%為可貿(mào)易品，根據(jù)對(duì)行業(yè)相關(guān)指標(biāo)統(tǒng)計(jì)，設(shè)定棉紡織的平均毛利率為 14%。服裝行業(yè)等深加工產(chǎn)品因包含的勞動(dòng)力價(jià)值較多，比較優(yōu)勢(shì)明顯，其價(jià)格比國(guó)際同類產(chǎn)品低 15%以上，因此議價(jià)能力較強(qiáng)，假設(shè)通過(guò)提高外幣標(biāo)價(jià)可以傳遞 40%升值壓力，出口相對(duì)受損程度居三子行業(yè)中游。有關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，服裝業(yè)出口依存度為 60%，服裝業(yè)因出口依存度最高，受損最大，人民幣每升值 1%，服裝業(yè)的全面受損程度表現(xiàn)為行業(yè) 利潤(rùn)率下降%，如果動(dòng)態(tài)分析，服裝的出口受損也會(huì)向上游傳遞，最終的結(jié)果應(yīng)該是，服裝的受損程度略低于 %。 16 三 、金融政策 貨幣政策 中國(guó)貨幣政策微調(diào) ,降低存款準(zhǔn)備金率延長(zhǎng)商品反彈周期 .在 SHIBOR 利率攀升刺激下的“降準(zhǔn)”，并不意味著貨幣政策將加快松動(dòng)，且“降準(zhǔn)”可能反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)峻性，從而只是延長(zhǎng)了此輪包括棉花期貨在內(nèi)的大宗商品反彈的時(shí)間，但徹底轉(zhuǎn)市還需實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和需求面改善的配合。 財(cái)政政策 （ 1） 收儲(chǔ)政策 對(duì)于棉價(jià)的趨勢(shì)走向，業(yè)內(nèi)人士分析，目前中國(guó)的一舉一動(dòng) 均吸引投資者的眼球，因本年度中國(guó)棉花庫(kù)存占全球庫(kù)存的比例達(dá)到了 75%，且絕大多數(shù)在儲(chǔ)備庫(kù)中，因此未來(lái)中國(guó)如何調(diào)控市場(chǎng)將在很大程度上影響棉價(jià)走勢(shì)。 中國(guó)棉花收儲(chǔ)價(jià)格影響世界 作為世界上最大的棉花生產(chǎn)、消費(fèi)和進(jìn)口國(guó)，中國(guó)政府的政策不僅影響其國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，而 且還影響全球棉花的市場(chǎng)和價(jià)格。 2021 年度，全球棉花庫(kù)存上升到創(chuàng)紀(jì)錄水平，而價(jià)格一路自由下滑。中國(guó)政府為穩(wěn)定國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格實(shí)施了國(guó)家收儲(chǔ)計(jì)劃，抬高了進(jìn)口需求，使全球棉花價(jià)格達(dá)到 $。在 2021/13 年度，中國(guó)政府公布了一個(gè)更高的收儲(chǔ)價(jià)格。這有助于維持國(guó)內(nèi)棉花生產(chǎn)，同時(shí)降低消耗量，將進(jìn)一步增加全球棉花庫(kù)存。 17 全球棉花庫(kù)存上漲預(yù)計(jì)將引發(fā)價(jià)格壓力。價(jià)格略有下降，因中國(guó)收儲(chǔ)政策和市場(chǎng)扣留，導(dǎo)致對(duì)進(jìn)口的需求。盡管進(jìn)口完稅價(jià)格與國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格相比，未來(lái)的庫(kù)存管理造成市場(chǎng)的不穩(wěn)定性，可能會(huì)改變目前的價(jià)格關(guān)系。 2021 年度棉花臨時(shí)收儲(chǔ)預(yù)案執(zhí)行時(shí)間為 2021 年 9 月 1 日至 2021 年 3 月 31日。預(yù)案執(zhí)行期間當(dāng)監(jiān)測(cè)的棉花市場(chǎng)價(jià)格連續(xù)五個(gè)工作日低于臨時(shí)收儲(chǔ)價(jià)時(shí)，經(jīng)有關(guān)部門確認(rèn)，由中儲(chǔ)棉總公司及時(shí)發(fā)布公告，啟動(dòng)收儲(chǔ)預(yù)案。 2021 年度棉花臨時(shí)收儲(chǔ)價(jià)格已經(jīng)確定為 20400 元 /噸，較 2021 年度價(jià)格提高 600 元 /噸或 3%。 從檢查和市場(chǎng)行情看 ,目前棉花市場(chǎng)價(jià)與國(guó)家出臺(tái)的收儲(chǔ)價(jià)相差 2021 元 /噸左右 ,據(jù)此判斷 ,新棉上市后 ,啟動(dòng)棉花臨時(shí)收儲(chǔ)預(yù)案已成定局。政府的收儲(chǔ)將很大程度避免國(guó)內(nèi)棉價(jià)大跌，但是棉花高位上行仍有困難。 （ 2） 補(bǔ)貼 政策 一直以來(lái)，中央財(cái)政一直在加大支持新疆棉花工作力度。去年 8 月 財(cái)政部 下發(fā)了《關(guān)于調(diào)整出疆棉運(yùn)費(fèi)補(bǔ)貼政策有關(guān)問(wèn)題的通知》，決定在“ 十二五 ”期間繼續(xù)對(duì)出疆棉花、棉紗給予運(yùn)費(fèi)補(bǔ)貼，并在原有政策基礎(chǔ)上將棉布類產(chǎn)品納入補(bǔ)貼范圍，補(bǔ)貼 標(biāo)準(zhǔn)由 400 元 /噸提高至 500 元 /噸。 與此同時(shí)，中央財(cái)政試點(diǎn)推行的政策性農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)財(cái)政保費(fèi)補(bǔ)貼工作，新疆被納入第一批試點(diǎn)省區(qū)，且中西部地區(qū)中央補(bǔ)貼 40%，省級(jí)補(bǔ)貼 25%，其余由地縣財(cái)政、農(nóng)戶、龍頭企業(yè)共同承擔(dān)。 2021 年新疆財(cái)政還安排 2021 萬(wàn)元專項(xiàng)資金，用以實(shí)施棉花高產(chǎn)創(chuàng)建示范項(xiàng)目，這筆資金主要用于兩個(gè)方面：一是萬(wàn)畝機(jī)械采棉綜合栽培模式項(xiàng)目，在全疆17 個(gè)棉花主產(chǎn)縣建立高產(chǎn)高效示范區(qū)，每個(gè)示