西方經(jīng)濟(jì)學(xué)宏觀部分第五章、is-lm模型的運(yùn)(編輯修改稿)
2025-06-19 07:51 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 Y3 （ a） 擴(kuò)張性財(cái)政政策 增加政府 支出等 LM E0 E1 R R1 R0 Y0 Y1 Y IS0 IS1 Y2 E2 財(cái)政政策的擠出效應(yīng) ?在 a幅中，如果 IS線移動(dòng)時(shí)利率保持不變， 則滿足產(chǎn)品市場均衡條件的均衡產(chǎn)出應(yīng)是 對(duì)應(yīng)于 E2點(diǎn)的 Y2。 然而，問題在于， E2點(diǎn)所代表的利率與產(chǎn) 出組合雖然處于 IS曲線上，滿足了產(chǎn)品市 場均衡條件，但是它不在 LM曲線上，不 滿足貨幣市場均衡條件。 E2點(diǎn)位于 LM線 右下方，說明貨幣需求大于貨幣供給，因 而利率會(huì)上升。 ?隨著利率上升，投資需求以及對(duì)利率敏 感的消費(fèi)需求（如信貸消費(fèi)）會(huì)下降， 從而使得產(chǎn)品均衡點(diǎn)沿著 IS線由向 E2向 左上方移動(dòng)，直至 E1點(diǎn)為止。 ?由于 E1點(diǎn)是 IS與 LM曲線交點(diǎn)，因而同時(shí) 滿足兩個(gè)市場均衡條件 ? 為什么會(huì)存在擠出效應(yīng)？分兩種情況說明 ： ? 一個(gè)充分就業(yè)的社會(huì)里，政府支出增加擠出私人投資：商品市場商品和勞務(wù)價(jià)格因購買需求增加，物價(jià)上升，在貨幣名義供給量不變時(shí)，實(shí)際貨幣供給量因價(jià)格上升而減少，利率上升趨勢(shì)，私人投資將減少。 ? 存在貨幣幻覺時(shí)，人們不是對(duì)貨幣的實(shí)際價(jià)值作出反應(yīng)，而是對(duì)貨幣表示名義價(jià)值作出反應(yīng)，即為貨幣幻覺。 ? 如名義工資不變，物價(jià)上升，人們實(shí)際工資下降；物價(jià)不變 ，名義工資減少，實(shí)際工資下降。結(jié)果都是一樣，人們對(duì)后者進(jìn)行抵抗反對(duì)，而對(duì)前者可以接受。這就是貨幣幻覺。 ? 政府支出增加引起價(jià)格上升時(shí)，在名義工資不變，實(shí)際工資下降，工人存在貨幣幻覺時(shí)，工人并不減少勞動(dòng)供給，短期內(nèi)，企業(yè)可以因?qū)嶋H工資下降而增加對(duì)勞動(dòng)需求，就業(yè)和產(chǎn)量就會(huì)增加。長期內(nèi)并充分就業(yè)，工人貨幣幻覺消失，要求增加實(shí)際工資， 企業(yè)勞動(dòng)需求和就業(yè)和產(chǎn)量不會(huì)增加，增加政府支出就會(huì)完全擠出私人投資。 ? 在非充分就業(yè)的社會(huì)里，財(cái)政支出增加同樣存在擠出效應(yīng)：財(cái)政支出增加，增加總需求，產(chǎn)出增加，貨幣交易需求增加，在名義貨幣供給不變時(shí)，貨幣需求大于貨幣供給，利率上升，投資減少。 ? 但不是完全的擠出，就業(yè)和產(chǎn)量會(huì)有一定幅度的增加。 財(cái)政政策的擠出效應(yīng) ? 擠出效應(yīng)大小取決于： ? （ 1）支出乘數(shù)。 乘數(shù)愈大 ，產(chǎn)出增加愈多；利率提高、投資減少引起收入減少愈多，” 擠出效應(yīng)“愈大 ； ? （ 2）貨幣需求對(duì)產(chǎn)出水平（收入）的敏感程度 K。L=ky, k越大 ， 產(chǎn)出增加，貨幣交易需求增加愈多，利率上升多， ”擠出效應(yīng)“愈大； ? （ 3）貨幣需求對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度 h； L=hr, h系數(shù)越小 ， 擠出效應(yīng)越大。 ? （ 4）投資需求對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度； 投資的利率系數(shù) d 越大，擠出效應(yīng)大。 ? 支出乘數(shù)取決與邊際消費(fèi)傾向，而消費(fèi)傾向一般是穩(wěn)定的；貨幣需求對(duì)產(chǎn)出水平（收入）的敏感度 k主要取決與制服習(xí)慣和制度，因而也是穩(wěn)定的，所以， ? 擠出效應(yīng)主要取決于貨幣需求對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度h ，投資需求對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度 d 。 三、 凱恩斯極端及政策效果 ? IS曲線越平坦：財(cái)政政策效果越??； IS曲線越陡峭，財(cái)政政策效果越大； LM曲線越平坦：財(cái)政政策效果越大 ； LM曲線越陡峭，財(cái)政政策效果越??； 如果 IS曲線垂直 , LM曲線水平時(shí) , 推斷 :財(cái)政政策效果最大 ,而貨幣政策效果無效 .這種狀況稱為 凱恩斯極端 . r0 r IS IS180。 LM LM 180。 y0 y1 y 三、 凱恩斯極端及政策效果 凱恩斯極端 ： IS曲線為垂直、 LM曲線為水平線 r0 r IS IS180。 LM LM39。 y0 y1 y 三、 凱恩斯極端及政策效果 在凱恩斯陷阱中移動(dòng)的 IS曲線， 財(cái)政政策有效 LM LM39。 r y0 y r1 r0 IS IS曲線為垂直線、移動(dòng) LM曲線 ，貨幣政策無效。 三、 凱恩斯極端情形的政策效果 ? 凱恩斯極端， IS曲線為垂直、 LM曲線為水平線的政策效果：財(cái)政政策效果很大，貨幣政策完全無效 。 ? 為什么？ ? LM水平 ，利率降至最低 r0,貨幣需求的利率彈性無限大，人們持有貨幣需求無限大。政府增加貨幣供給擴(kuò)張政策，不能降低利率，不能刺激投資， 貨幣政策無效果 。 ? IS為垂直線 ，投資需求的利率系數(shù) d為零，即利率變動(dòng)不引起投資變動(dòng)。即使貨幣政策能改變利率，但對(duì)投資及收入沒作用， 貨幣政策完全無效。 ? 凱恩斯極端時(shí)，政府支出的擠出效應(yīng)為 0，財(cái)政政策效果最大。 ? LM水平、 IS為垂直線，處于凱恩斯陷阱，增加政府支出或減稅可直接增加總需求，財(cái)政政策效果大。 財(cái)政部專家 :財(cái)政政策 擠出效應(yīng) 缺乏有力證據(jù) ? 2021年 07月 02日，中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào) ? 1998年為力求實(shí)現(xiàn)當(dāng)年 8%增長目標(biāo)和抵御亞洲金融危機(jī)的沖擊而采取增加政府投資、擴(kuò)大內(nèi)需方針。 ? 內(nèi)容是： 1000億元長期國債，所籌資金用作國家預(yù)算內(nèi)的 基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)專項(xiàng)投資 。 ? 2. 增加 180億元經(jīng)常性項(xiàng)目支出，用于增加科技教育投入、國有企業(yè)下崗職工基本生活費(fèi)保障、離退休人員養(yǎng)老金支出。 3， 1998年，向國有獨(dú)資商業(yè)銀行發(fā)行了 2700億元特別國債 (期限為 30年 )，將銀行對(duì)存款人的債務(wù)轉(zhuǎn)為財(cái)政對(duì)銀行的債務(wù)，財(cái)政把這筆資金打入四家國有獨(dú)資銀行的資本金賬戶，增加國有商業(yè)銀行的資本和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。 ? 賈康：據(jù)有關(guān)部門測算，積極財(cái)政政策對(duì)于我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長發(fā)揮了明顯的促進(jìn)作用，對(duì)于 GDP增幅的貢獻(xiàn)率： ? 1998年為 ， ? 1999年為 2個(gè)百分點(diǎn)， ? 2021年為 ， ? 2021年為 。 ? 2021— 2021年，在 — 2個(gè)百分點(diǎn)的水平 擠出效應(yīng)：得不到有力的證據(jù)支持 ? 擠出效應(yīng)并不是在政府實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策調(diào)節(jié)時(shí)必然要發(fā)生的。在我國出現(xiàn)擠出效應(yīng)的觀點(diǎn)尚得不
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