國際貨幣體系與區(qū)域貨幣一體化(編輯修改稿)
2025-06-19 06:44 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 總量，以保證美元與黃金之間的固定比價和可兌換；其他國家的外部均衡目標則體現(xiàn)為盡可能地積累美元儲備，以避免不得不通過緊縮國內(nèi)經(jīng)濟來調(diào)整國際收支逆差。 美元的這種兩難局面就是特里芬論述的“特里芬兩難”，它是布雷頓森林體系的根本性內(nèi)在缺陷所在。 國際貨幣體系與區(qū)域貨幣一體化 22 ? 美元危機及其拯救 ◆ 美元危機 美元危機是指美元按固定比價與黃金保持兌換性的危機，簡稱兌換性危機；或人們懷疑美元的兌換性，由此引發(fā)拋售美元、搶購黃金的危機，又稱美元信心危機。 布雷頓森林體系的瓦解過程就是美元危機不斷爆發(fā) —— 拯救 —— 再爆發(fā)直至崩潰的過程，美元危機是理解這一過程的中心線索 。 四 、 布雷頓森林體系的崩潰及其原因 國際貨幣體系與區(qū)域貨幣一體化 23 ◆ 三次美元危機及其拯救措施 國際貨幣體系與區(qū)域貨幣一體化 24 ? 布雷頓森林體系的 崩潰 ◆ 1971年 8月 15日，美國宣布停止外國政府用美元向美國兌換黃金； ◆ 美國的 “ 新經(jīng)濟政策 ” ◆ 各國政府不再維持本國貨幣與美元匯率的穩(wěn)定，任由外匯市場供求調(diào)節(jié)匯率。 國際貨幣體系與區(qū)域貨幣一體化 25 ◆ 內(nèi)在缺陷 —— 特里芬難題 （ Triffin dilemma) 美元具有美國本幣和世界貨幣的 雙重身份， 及滿足國際清償力和保持其與黃金可兌換性的 雙重責(zé)任 。這雙重身份及雙重責(zé)任均是矛盾的，難以做到兩全。作為一國的貨幣，美元的發(fā)行必須受制于國內(nèi)的貨幣政策和黃金儲備；作為世界貨幣，美元的供應(yīng)又必須適應(yīng)世界經(jīng)濟和國際貿(mào)易增長的需要。在雙掛鉤制度下，由于黃金產(chǎn)量和美國黃金儲備的增長跟不上世界經(jīng)濟和國際貿(mào)易的發(fā)展，于是美元便出現(xiàn)了一種進退兩難的狀況：為滿足世界經(jīng)濟增長和國際貿(mào)易的發(fā)展，美元的供應(yīng)必須不斷地增長；美元供應(yīng)的不斷增長，又使美元同黃金的兌換性日益難以維持。 因此， 布雷頓森林體系不可能長期維持下去，存在著崩潰的必然性 。 ? 崩潰的原因 國際貨幣體系與區(qū)域貨幣一體化 26 其它缺陷： ◆ 匯率制度過于剛性，國際收支的調(diào)節(jié)機制的效率不高。固定匯率的多邊性增加了調(diào)整平價的困難，難以有效利用匯率機制來調(diào)節(jié)國際收支，各國只能消極地實行貿(mào)易管制或是放棄國內(nèi)經(jīng)濟的穩(wěn)定，來調(diào)節(jié)國際收支的不平衡。 ◆ 調(diào)節(jié)機制不對稱，逆差國負擔過重。 ◆ 儲備貨幣的供給缺乏有效的調(diào)節(jié)機制 。在該體系下，對美元供應(yīng)的唯一限制在于用美元兌換美國的黃金儲備。當美元供應(yīng)相對不足時，各國拼命積累美元，誘發(fā)美元的不斷輸出；當美元供應(yīng)相對過多時，又拋售美元換取美國的黃金儲備，從而直接威脅到體系的生存。 國際貨幣體系與區(qū)域貨幣一體化 27 ◆ 外在原因 —— 布雷頓森林體系運作條件喪失 1. 美國國際收支出現(xiàn)持續(xù)逆差，黃金儲備不斷下降。 2. 西方各國經(jīng)濟發(fā)展不平衡性加強，美國經(jīng)濟地位相對下降。 3. 西方各國通貨膨脹程度懸殊，固定匯率難以維持。 國際貨幣體系與區(qū)域貨幣一體化 28 1962— 1972年美國美元輸出與黃金儲備的變化 （ 單位：億美元 ） 國際貨幣體系與區(qū)域貨幣一體化 29 ◆ 使國際貨幣金融秩序進入了一個相對穩(wěn)定的時期，促進了戰(zhàn)后世界經(jīng)濟的恢復(fù)與發(fā)展，并建立了長期性國際金融機構(gòu) IMF，為國際磋商和貨幣合作提供了場所。 ◆ 促進國際收支平衡。美元等同于黃金，成為主要的國際支付手段和儲備資產(chǎn)，彌補了當時普遍存在的國際清償力和支付手段的不足，有力地推動了世界經(jīng)濟和貿(mào)易的增長。 ◆ 確立了美元的霸權(quán)地位，助長了美國的對外擴張。 ◆ 使各國貨幣政策獨立性喪失，加劇了通貨膨脹的國際傳播。 五 、 布雷頓森林體系的作用 國際貨幣體系與區(qū)域貨幣一體化 30 第三節(jié) 牙買加體系 布雷頓森林體系的弊端早就為各國學(xué)者所發(fā)現(xiàn)， IMF的專家也在 1960年代上半期開始了研究。在 1968年第二次美元危機爆發(fā)后，基金組織組成了“國際貨幣制度改革及有關(guān)問題的專門委員會”（簡稱二十國委員會）和“臨時委員會”。各國在基金組織的安排下經(jīng)過多次努力討論和協(xié)商，最終于1976年 1月在牙買加首都金斯敦舉行的會議上達成了“牙買加協(xié)議” 。此后的國際貨幣體系稱為牙買加體系。 牙買加體系并非完全摒棄布雷頓森林體系，它放棄的是布雷頓森林體系下的國際貨幣制度即雙掛鉤制度，但繼承了該體系下的國際貨幣基金組織，并且使基金組織的作用得到了進一步的加強。 ? “ 牙買加協(xié)議 ” 與 “ 牙買加體系 ” 的誕生 國際貨幣體系與區(qū)域貨幣一體化 31 ? 黃金非貨幣化 ? 匯率安排多樣化 ? 擴大特別提款權(quán)的作用 ? 擴大基金組織的份額。從原有的 290億特別提款權(quán)擴大到 390億特別提款權(quán)，增加 %，并且份額在各成員國之間的比例也有所調(diào)整。 ? 增加對發(fā)展中國家的資金融通數(shù)量和限額。除用出售黃金所得收益建立信托基金外，還擴大了普通信用貸款的限額，由占成員國份額的 100%增至 145%，“ 出口波
環(huán)評公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1