西方經(jīng)濟學(xué)14第十四章產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡(編輯修改稿)
2025-06-19 06:15 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 需求曲線 L=L1+L2 L(m) r％ L1=L1(y) L2=L2(y) 凱恩斯陷阱 西方經(jīng)濟學(xué) 宏觀 第 14章 21 經(jīng)國濟世 溫州大學(xué) 韓紀(jì)江 L(m) r％ 加工后的總貨幣需求曲線 加工后的總貨幣需求曲線 總的貨幣需求曲線 L=L1+L2 L(m) r％ 凱恩斯陷阱 西方經(jīng)濟學(xué) 宏觀 第 14章 22 經(jīng)國濟世 溫州大學(xué) 韓紀(jì)江 ?貨幣供給是一個存量概念： ?主要是狹義貨幣， M1：硬幣、紙幣和銀行活期存款。 ?價格指數(shù)＝ P ?實際貨幣量＝ m＝ M /P ?名義貨幣量＝ M＝ mP 貨幣供給 m r％ m=M/P m1 m0 m2 ?貨幣供給是一國某個時點上，所有不屬于政府和銀行的狹義貨幣。 ?是外生變量，不受利率影響，由國家政策調(diào)節(jié)。 西方經(jīng)濟學(xué) 宏觀 第 14章 23 經(jīng)國濟世 溫州大學(xué) 韓紀(jì)江 r1較高 , 貨幣供給 需求，感覺手中的貨幣太多，用多余貨幣購進證券。證券價格上升，利率下降。直到貨幣供求相等。 古典貨幣理論中，利率是使用貨幣資金的價格。 利率的作用與商品市場中價格的作用一樣。利率的調(diào)節(jié)作用最終使貨幣供求趨于均衡。 貨幣需求與供給的均衡 L(m) r％ L m=M/P E r1 r0 r2 m1 r2較低，貨幣需求 供給，感到持有的貨幣太少，就會出賣證券，證券價格下降，利率上揚；直到貨幣供求相等。 均衡利率 r0, 保證貨幣供求均衡。 m0 m2 西方經(jīng)濟學(xué) 宏觀 第 14章 24 經(jīng)國濟世 溫州大學(xué) 韓紀(jì)江 貨幣需求曲線的變動 貨幣交易、投機動機等增加時，貨幣需求曲線右移； 反之左移。 導(dǎo)致利率變動。 貨幣需求變動導(dǎo)致的貨幣均衡 L(m) r％ L2 m=M/P r1 r2 m0 ?利率決定于貨幣需求和供給 ?貨幣供給由國家貨幣政策控制，是外生變量，與利率無關(guān)。垂直。 凱恩斯認為，需要分析的主要是貨幣的需求。 L0 L1 r0 西方經(jīng)濟學(xué) 宏觀 第 14章 25 經(jīng)國濟世 溫州大學(xué) 韓紀(jì)江 政府可自主確定貨幣供應(yīng)量，并據(jù)此調(diào)控利率水平。 當(dāng)貨幣供給由 m0擴大至 m1時，利率則由 r0降至 r1。 在貨幣需求的水平階段，貨幣供給降低利率的機制失效。 貨幣供給的變動 L(m) r％ L m=M/P r1 m0 m1 m2 r0 貨幣供給由 m1繼續(xù)擴大至 m2 利率維持在 r1水平不再下降。 貨幣需求處于“流動陷阱” 。 此時，投機性貨幣需求無限擴張，增發(fā)的貨幣將被“流動性陷阱”全部吸納，阻止了市場利率的進一步降低。 西方經(jīng)濟學(xué) 宏觀 第 14章 26 經(jīng)國濟世 溫州大學(xué) 韓紀(jì)江 ——存貨理論 鮑莫爾（ Baumol， .） 認為，為了收益最大化目標(biāo)，在貨幣收入取得和使用的時間差內(nèi)，沒有必要讓所有貨幣都以現(xiàn)金形式存在，因為現(xiàn)金不會帶來收益。 ?利率高，生息資產(chǎn)的吸引力越強，就會把現(xiàn)金持有額壓到最低限度。 ?利率低，利息收入不夠變現(xiàn)費用，寧愿持有交易性的現(xiàn)金。 應(yīng)將暫時不用的現(xiàn)金轉(zhuǎn)化為生息資產(chǎn)，待需要時再變現(xiàn)。 只要利息收入超過變現(xiàn)費就有利可圖。 西方經(jīng)濟學(xué) 宏觀 第 14章 27 經(jīng)國濟世 溫州大學(xué) 韓紀(jì)江 鮑莫爾平方根公式 貨幣需求＝最優(yōu)貨幣持有量。 rtcyM2??tc＝現(xiàn)金和債券之間的交易成本 ?y＝月初取得的收入，比如工資 ?r＝月利率 ?為了交易的需要，平均貨幣需求量取決于收入和利率。 ?收入越高，交易性貨幣需求越多；反之，越少。 ?利率越高，交易性貨幣需求越少。 ?凱恩斯理論中，交易動機的貨幣需求只是收入的函數(shù)，與利率無關(guān)。 ?鮑莫爾發(fā)現(xiàn)交易動機的貨幣需求 ,也同樣是利率的函數(shù)，是利率的遞減函數(shù)。 西方經(jīng)濟學(xué) 宏觀 第 14章 28 經(jīng)國濟世 溫州大學(xué) 韓紀(jì)江 鮑莫爾平方根公式的推導(dǎo) 假設(shè)：某人月收入為 y，每次取款量為 Q，每次取款成本是 tc。假設(shè)所提款項均勻地用完。該期利率為 r。 rtcyQ 2?取款次數(shù)是 y/Q。取款總支出為 tc y/Q。 開始時的手持現(xiàn)金為 Q，由于 Q是有規(guī)律地連續(xù)支出，兩次兌換期間平均每天貨幣持有量為 Q/2，損失的利息為 rQ/2。 持有現(xiàn)金的總成本為： C＝ tc y/Q + rQ/2 使得總成本最?。?dC/dQ＝ tc y/Q2+r/2＝ 0 整理得： Q2 ＝ 2 tc y / r rt c yQM22 ??貨幣需求量比如， 3天內(nèi)擁有30元錢， 則第一天是 30，第二天是 15，第三天是 0， 平均每天擁有 15元。 西方經(jīng)濟學(xué) 宏觀 第 14章 29 經(jīng)國濟世 溫州大學(xué) 韓紀(jì)江 四、 LM曲線 ?貨幣供給由中央銀行控制，假定是外生變量。 ?貨幣實際供給量 m不變。 ?貨幣市場均衡，只能通過自動調(diào)節(jié)貨幣需求實現(xiàn)。 ?貨幣市場均衡公式是 m＝ L＝ L1(y)+L2(r)＝ kyhr ?維持貨幣市場均衡： ?m一定時， L1與 L2必須此消彼長。
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