程祖?zhèn)?、韓玉軍國際貿(mào)易結(jié)算與融資第五章國際信貸原理(編輯修改稿)
2025-06-19 00:21 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 國際貿(mào)易結(jié)算與融資 11 第一節(jié) 貨幣時(shí)間價(jià)值 ?四、貨幣時(shí)間價(jià)值原理的意義 （一）對經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行動(dòng)態(tài)分析，有利于得出較正確的結(jié)論 掌握貨幣時(shí)間價(jià)值原理，對經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的分析就必然會考慮貨幣資金收支的時(shí)間因素，因?yàn)椴煌瑫r(shí)點(diǎn)的貨幣資金，其價(jià)值有所不同。 （二）能有效而合理地使用貨幣資金，有利于在一定程度上提高經(jīng)濟(jì)效益 如上所述，貨幣時(shí)間價(jià)值的含義并不是說只要持有貨幣資金，隨著時(shí)間的推移，這筆貨幣資金就會自動(dòng)地增值，時(shí)間本身絕不能使貨幣資金增值。 （三）能更好地選擇用資、融資方案，有利于作出最佳決策 同一經(jīng)濟(jì)活動(dòng)可采用各種不同的用資方案。用資方案不同，所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益也不同。 （四）可以科學(xué)地運(yùn)用利率杠桿，計(jì)算成本收益，有利于確切掌握經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的得失 一般來說，評價(jià)某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的得失，主要根據(jù)它涉及的成本和收益。 國際貿(mào)易結(jié)算與融資 12 第一節(jié) 貨幣時(shí)間價(jià)值 國際貿(mào)易結(jié)算與融資 13 第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn) ?一、風(fēng)險(xiǎn)的概念 （一）對未來事項(xiàng)的估計(jì) ，最后必定會出現(xiàn)所作的估計(jì)結(jié)果。即知道最后肯定會發(fā)生什么事情。這是因?yàn)橐殉浞终莆瘴磥硎马?xiàng)的來龍去脈及其發(fā)展規(guī)律，有完全信息，可以完全確定估計(jì)結(jié)果，不存在風(fēng)險(xiǎn)。 ，對未來事項(xiàng)的最后結(jié)果一無所知，信息完全不對稱。例如，對 3個(gè)月后會出現(xiàn)哪一種新穎的金融創(chuàng)新和金融衍生產(chǎn)品，無法作出預(yù)測和估計(jì)，因?yàn)閷δ撤N金融創(chuàng)新或金融衍生產(chǎn)品的研究，都是在防止別人竊取的保密條件下進(jìn)行的，外界無從得知。 ，部分不確定這是介于以上兩種情況之間，即對某一未來事項(xiàng)既掌握一些確定信息，又存在一些不確定性情況，根據(jù)這種情況可以估計(jì)各種可能結(jié)果的概率（可能性）。如掌握的確定信息越多，則概率也就越大。我們這里討論的風(fēng)險(xiǎn)問題，主要與第三種情況有關(guān)，第一、第二兩種情況，不存在錯(cuò)誤估計(jì)或根本無法估計(jì)其最后結(jié)果。 國際貿(mào)易結(jié)算與融資 14 第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn) （二）風(fēng)險(xiǎn)的定義 一是某一事項(xiàng)的最后結(jié)果可能是好 。二則是它可能是壞。風(fēng)險(xiǎn)既是指可能遭受的損失，也是指可能獲得的收益，但從實(shí)際應(yīng)用來看，風(fēng)險(xiǎn)多指可能遭受的損失。人們經(jīng)常說要防避風(fēng)險(xiǎn)，也就是指要防避可能遭受的損失，因?yàn)榈靡鎰t是不需要防避的。 國際貿(mào)易結(jié)算與融資 15 ?二、風(fēng)險(xiǎn)的種類 （一）國家風(fēng)險(xiǎn) 國家風(fēng)險(xiǎn)是國際信貸中一種獨(dú)特的風(fēng)險(xiǎn)。它是指對一切借貸來說，并非出于產(chǎn)生一般信貸風(fēng)險(xiǎn)的原因，而是某一主權(quán)國家或某一特定國家的有主權(quán)的借款人（如財(cái)政部、中央銀行或其他政府機(jī)構(gòu)）不能或不愿對外國貸款人，或某一特定國家的其他借款人不能對外國貸款人履行其債務(wù)責(zé)任的可能性。 第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn) 國際貿(mào)易結(jié)算與融資 16 第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn) 國家風(fēng)險(xiǎn)的含義有 4個(gè)方面 : （ 1）國家風(fēng)險(xiǎn)并不是一般信貸風(fēng)險(xiǎn)，而是國際信貸所特有的一種風(fēng)險(xiǎn)，它只存在于國際信貸 。 （ 2）國家風(fēng)險(xiǎn)是由于借貸國本身的原因造成的，例如由借款國政府發(fā)生政變，實(shí)行資金凍結(jié)、外匯管制，宣布限制或推遲償還債務(wù)等原因造成的 。 （ 3）國家風(fēng)險(xiǎn)涉及的借款人可以是一國政府或政府機(jī)構(gòu)，也可以是該國的國營或私營企業(yè) 。 （ 4）國家風(fēng)險(xiǎn)涉及的貸款人一般都是外國的私營金融機(jī)構(gòu)（商業(yè)銀行或銀團(tuán)），如果貸款人是外國的政府或國際金融機(jī)構(gòu)，則很可能引起報(bào)復(fù)或制裁，因此不能不按時(shí)償還。 國際貿(mào)易結(jié)算與融資 17 第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn) 這表現(xiàn)為以下 4種情況 : （ 1）臨時(shí)性拖欠（ 2）重新談判（ 3）延緩償付（ 4）拒絕償付 概括起來說，國家風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)容主要包括兩個(gè)方面 : （ 1）政治風(fēng)險(xiǎn)。這是由政治原因引起的風(fēng)險(xiǎn)。如一國發(fā)生革命、政變、叛亂、動(dòng)亂、戰(zhàn)爭、采取敵對行動(dòng)等，或出現(xiàn)政府更迭，或頒布不利于清償外債的法令條例（如宣布資金凍結(jié)，禁止轉(zhuǎn)移資金等），使借款人或借款國不能履行債務(wù)責(zé)任。 （ 2）轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。這是由于經(jīng)濟(jì)原因或更確切地說是由于一國的經(jīng)濟(jì)政策造成的風(fēng)險(xiǎn)。如一國外匯資金短缺，于是禁止或限制外匯資金外流，使借款人無法對外債還本付息，償還債務(wù)。 國際貿(mào)易結(jié)算與融資 18 第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn) （二）主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)
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